重点关注：青达环保、元琛科技、软控股份
　　青达环保：公司全负荷脱硝业务为火电灵活性改造核心受益方向，高景气持续验证；火电投资超预期，渣机等传统产品将迎来爆发；公司自主研发的脱硫废水零排放、钢渣处理、清洁能源消纳相关产品在未来两年有望快速起量，铸就第二成长曲线。
　　元琛科技：滤袋和脱硝催化剂领先企业，受益火电投资增加和灵活性改造；进军PET复合铜箔，11月完成设备安装及调试，12月已送样。
　　软控股份：液体黄金胶自22年下半年投产以来持续放量，预计23年EVE胶产线将很快满产，下一步扩产有望启动；锂电设备新签订单20年至今每年翻倍，23年有望继续高速增长。
　　上周组合领先于创业板指、上证综指与中小盘指
　　上周组合平均收益上涨4.71%，领先于创业板指、上证综指与中小盘指。纵观市场各项指数，上周创业板指下跌0.23%、上证综指下跌0.04%、中小盘指上涨1.21%。
　　本周我们中小盘的组合是青达环保、元琛科技、软控股份、华荣股份、捷捷微电、格林达、三德科技、四方光电。
　　策略选股一览：
　　（1）上周有1家公司发布重组计划，为中航电测。
　　（2）上周有3家公司发布项目型增发预案，分别为王子新材、科德数控、润丰股份。
　　（3）上周有6家公司发布股权激励预案，分别为科力尔、陕西建工、建龙微纳、万泽股份、金橙子、漱玉平民。
　　（4）上周有2家公司公布员工持股计划，分别为广汇汽车、石英股份。
　　（5）上周2家公司发生实际控制人变更，为誉衡药业、青海华鼎。
　　风险提示：国际环境变化，疫情超预期，汇率波动。近年来，国际环境日趋复杂，不确定性明显增加，部分国家通过贸易保护的手段，试图制约中国相关产业的发展，导致国内企业业务受到影响；疫情导致企业生产、市场需求均被不同程度抑制，如果疫情出现反复，宏观经济环境可能继续恶化；美联储持续加息使美元汇率大幅提升，未来美元汇率波动既会影响出口企业外销产品的市场竞争力，也会对出口企业汇兑损益产生影响，从而影响其整体业绩。
　　

研究报告全文：证券研究报告中小市值动态一周策略回顾与展望2023-02-05中小公司研究核心观点秦基栗重点关注青达环保元琛科技软控股份qinjilicsccomcn青达环保公司全负荷脱硝业务为火电灵活性改造核心受益方向高景021-68821600气持续验证火电投资超预期渣机等传统产品将迎来爆发公司自主SAC编号s1440518100011研发的脱硫废水零排放钢渣处理清洁能源消纳相关产品在未来两年发布日期2023年02月06日有望快速起量铸就第二成长曲线元琛科技滤袋和脱硝催化剂领先企业受益火电投资增加和灵活性改造进军PET复合铜箔11月完成设备安装及调试12月已送样上证指数沪深300走势图6软控股份液体黄金胶自年下半年投产以来持续放量预计年2223-4EVE胶产线将很快满产下一步扩产有望启动锂电设备新签订单20-14年至今每年翻倍23年有望继续高速增长-24上周组合领先于创业板指上证综指与中小盘指202253202233202243202263202273202283202293202313202323202210320221132022123上周组合平均收益上涨471领先于创业板指上证综指与中小盘指上证指数沪深300纵观市场各项指数上周创业板指下跌023上证综指下跌004中小盘指上涨121创业板指中小综指走势图本周我们中小盘的组合是青达环保元琛科技软控股份华荣股份144捷捷微电格林达三德科技四方光电-6策略选股一览-16-261上周有1家公司发布重组计划为中航电测202253202233202243202263202273202283202293202313202323202211320221232上周有3家公司发布项目型增发预案分别为王子新材科德数2022103创业板指中小综指控润丰股份3上周有6家公司发布股权激励预案分别为科力尔陕西建工建龙微纳万泽股份金橙子漱玉平民4上周有2家公司公布员工持股计划分别为广汇汽车石英股份5上周2家公司发生实际控制人变更为誉衡药业青海华鼎风险提示国际环境变化疫情超预期汇率波动近年来国际环境日趋复杂不确定性明显增加部分国家通过贸易保护的手段试图制约中国相关产业的发展导致国内企业业务受到影响疫情导致企业生产市场需求均被不同程度抑制如果疫情出现反复宏观经济环境可能继续恶化美联储持续加息使美元汇率大幅提升未来美元汇率波动既会影响出口企业外销产品的市场竞争力也会对出口企业汇兑损益产生影响从而影响其整体业绩本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明中小公司研究中小市值动态报告目录一周回顾上周组合领先于创业板指上证综指与中小盘指2A股市场概览8图目录图1小盘风格指数走势与增减持净额走势6图2上证中小板创业板月度表现8图3全市场行业一周涨跌幅8图4深圳主板和创业板资金流入情况单位亿元8图5中小板和创业板估值变化情况8图6一周中小板行业涨跌幅深证行业指数8图7Wind主题概念板块一周涨幅前10名8表目录表1上周组合收益一览2表2重点推荐标的2表3发布并购重组计划企业一览4表4项目型增发预案一览4表5股权激励一览5表6员工持股计划一览6表7实际控制人变更一览6表8本周增持比例最高的前十家公司6表9本周减持比例最高的十家公司7请参阅最后一页的重要声明1中小公司研究中小市值动态报告一周回顾上周组合领先于创业板指上证综指与中小盘指上周组合平均收益上涨471领先于创业板指上证综指与中小盘指纵观市场各项指数上周创业板指下跌023上证综指下跌004中小盘指上涨121本周我们中小盘的组合是青达环保元琛科技软控股份华荣股份捷捷微电格林达三德科技四方光电表1上周组合收益一览代码公司简称总市值亿元所属行业本月涨跌幅上周涨跌幅603931SH格林达5857电子482-034300623SZ捷捷微电16564电子427307300515SZ三德科技2955机械421871603855SH华荣股份8439机械004238688659SH元琛科技3010化工217974002073SZ软控股份7039机械055431688665SH四方光电7426电子471732688501SH青达环保2628电气设备547251组合平均等权328471399006SZ创业板指-003-023000001SH上证综指024-004399401SZ中小盘096121资料来源wind中信建投表2重点推荐标的2022E业绩2022业绩2022代码公司简称推荐逻辑亿元增速PE十四五期间要完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦近期电力市场化交易辅助服务市场配套政策频出火电灵活性改造商业模式进一步清晰公司全负荷脱硝系统蓄热罐电极锅炉均为火电灵活性改造核心产品全负荷脱硝系统17-20年收688501SH青达环保070252538入CAGR达到124目前市场占有率50以上电极锅炉和蓄热器系统将电能转换成热能存储和供给既可以实现火力发电机组灵活性调峰也可以用于区域清洁供暖风电光伏消纳等市场空间巨大未来有望快速起量滤袋和脱硝催化剂领先企业主业增长主要来自于非电行业占比提升近些年非电占比迅速提升到60水泥脱硝市场待打开火电投资增加带来新增需求单688659SH元琛科技052-257158GW机组滤袋价值量700万催化剂价值量1200万公司的宽温差脱硝催化剂应用于灵活性改造助力未来增长此外公司进军PET复合铜箔11月完成设备安装及调试12月已送样液体黄金可同时提高轮胎抗湿滑性能和耐磨性能降低滚阻省油10以上为002073SZ软控股份186309936轮胎橡胶行业革命性技术6万吨新产线已于今年6月试车下半年有望量产产请参阅最后一页的重要声明2中小公司研究中小市值动态报告业化拐点来临赛轮最新扩产公告给公司设备与液体黄金业务带来双击公司为轮胎橡胶设备领域全球龙头之一目前在手订单充足随着海运费高位回落趋稳上游价格出现拐点以及下游经济复苏轮胎行业有望触底反弹公司业务有望持续增长公司为锂电客户提供完整的合浆车间解决方案客户包括宁德时代亿纬锂能等在手订单充足有望实现快速增长公司主营防爆电器2019年国内防爆电器市场70亿公司市占率22龙头下游主要油气和化工领域白酒制药军工海工核电等行业防爆需求日益增长领域延伸带来市场空间不断扩大2019年全球防爆电器市场约50亿美金603855SH华荣股份40049921华荣市占55排第三Bartec和RStahl规模略小于华荣但经营成本较高增长乏力我们认为华荣的核心竞争优势在于规模和成本优势及时响应的服务能力高品质的产品保证公司具备成为全球防爆电器龙头的潜力公司2017年成立MOSFET事业部先后引进无锡和上海团队MOSFET收入高增已成为第一大产品公司有近50款车规级SGTMOSFETs产品性能不输欧美大厂已被汽车前装及后装市场客户接受并大规模出货目前车载Tier1厂商功率芯片短300623SZ捷捷微电363-269246缺景气度高公司车载MOS得到下游客户及整车厂商认可未来车载MOS有望实现高速发展功率市场出现分化行业2023H2有望触底反弹公司晶闸管市占率全球第三国内第一明年随着下游工控和家电行业的复苏公司传统业务也有望迎来反转此外公司也有布局IGBT第三代半导体公司为TMAH显影液龙头企业面板行业国内市场占有率约70并外销至韩国日本竞争力强公司目前产能共11万吨杭州及四川新产能预计于22年年底建成并于23年陆续达产奠定增长基础面板行业四季度稼动率有所提升静603931SH格林达190352331待行业反转OLED产能快速提升将给公司产品需求带来显著增量半导体领域湿电子化学品国产化率较低公司半导体用显影液目前处于IC客户端全产线测试阶段验证成功将给公司带来显著增量公司是煤质检测仪器领域龙头存量替换市场为主主业增长稳定发电厂燃煤计量验收环节智能化无人化推进加速继国电之后华电内部大力推进智能装300515SZ三德科技09381832备系统国电投等有望陆续跟进存量市场规模120亿21年公司智能装备收入仅1亿元未来提升空间巨大火电投资增长将促进分析仪器与智能装备业务业务发展未来公司向煤矿水泥钢铁等行业的拓展也值得期待公司是国内稀缺的气体传感器技术平台型企业业务具备极强的延展性公司也是国内极少的进入车载领域并实现量产的企业证明实力公司出口业务增长迅猛688665SH四方光电220225034初步具备国际竞争力消费升级背景下下游新风车载超声波燃气表医疗等领域渗透率快速提升行业高速增长汽车尾气O2NOx传感器国产替代空间巨大目前处于中试阶段值得期待资料来源wind中信建投策略选股一览并购重组计划上周有1家公司发布重组计划为中航电测请参阅最后一页的重要声明3中小公司研究中小市值动态报告表3发布并购重组计划企业一览总市值发行价现价收购标的净利润万元公司代码公司简称收购标的名称收购标的行业主营亿元元股元股20212022航空工业成飞航空武器装备整机及300114SZ中航电测9003839001524--100股权部附件研制生产资料来源wind中信建投项目型增发预案上周有3家公司发布项目型增发预案分别为王子新材科德数控润丰股份表4项目型增发预案一览预计募总市值发行股份集资金定价基预案公告日公司代码公司简称锁定期项目明细亿元万股亿准日元本次非公开发行募集资金总额不超过10021268万元扣除发行费用后拟将全部发行期2023-02-04002735SZ王子新材561263985610026用于以下项目1宁波新容薄膜电容器扩建首日升级项目2中电华瑞研发中心建设项目3补充流动资金本次发行股票募集资金总额不超过人民币6亿元在扣除本次发行相关的发行费用后公司拟将募集资金用于公司主营业务相关项发行期目及补充流动资金具体如下1五轴联动2023-02-04688305SH科德数控97052795336006首日数控机床智能制造项目2系列化五轴卧式加工中心智能制造产业基地建设项目3高端机床核心功能部件及创新设备智能制造中心建设项目4补充流动资金本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过25470451万元含本数扣除发行费用后募集资金拟投资于以下项目1年产发行期8000吨烯草酮项目2年产6万吨全新绿2023-01-31301035SZ润丰股份2129183134725476首日色连续化工艺24-D及其酯项目3年产1000吨二氯吡啶酸项目4年产1000吨丙炔氟草胺项目5全球运营数字化管理提升项目6补充流动资金资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4中小公司研究中小市值动态报告股权激励上周有6家公司发布股权激励预案分别为科力尔陕西建工建龙微纳万泽股份金橙子漱玉平民表5股权激励一览总市值激励股本占当时预案公告日公司代码公司简称行权比例行权条件亿元总股本比例以2021年扣非净利润为基数2023-02-04002892SZ科力尔432830304013642202320242025年扣非净利润增长率不低于102030202320242025年归属于上市公司股东的净资产收益率不低于10810911利润2023-02-03600248SH陕西建工1660033333425658总额较2021年复合增长率不低于10且不低于同行业企业平均值或对标企业75分位值20232023-20242023-2025年营业收入2023-02-02688357SH建龙微纳670930304011438107123213928亿元净利润236524926亿元以2022年营业收入为基数202320242025年营业收入增长率不低于2023-02-02000534SZ万泽股份8646403030163001532255209以2022年扣非净利润为基数202320242025年扣非净利润增长率不低于1532255209以2022年为基数202320242025年营业收入增长率目标值Am2056102触2023-02-01688291SH金橙子320140303012662发值An164482净利润增长率B目标值Bm153865触发值Bn123052以2022年净利润为基数202320242025年2023-01-31301017SZ漱玉平民860933333411595净利润增长率目标值Am2570110触发值An205080资料来源wind中信建投员工持股计划上周有2家公司公布员工持股计划分别为广汇汽车石英股份请参阅最后一页的重要声明5中小公司研究中小市值动态报告表6员工持股计划一览公告日期股票代码股票简称认购价格元股认购股份不超过万股占总股本的比例2023-02-01600297SH广汇汽车-6500000802023-02-01603688SH石英股份1284414248039资料来源wind中信建投实际控制人变更上周2家公司发生实际控制人变更为誉衡药业青海华鼎表7实际控制人变更一览变更时间股票代码股票简称总市值亿元第一大股东持股比例变更方式202322002437SZ誉衡药业5759679司法拍卖2023131600243SH青海华鼎19001333协议转让资料来源wind中信建投市场整体以减持为主上周整体增减持净额为-4130亿元增持企业为38家减持企业为219家这里列出了增减持股份比例较高的10家企业图1小盘风格指数走势与增减持净额走势1000150005001000005000-500201415201876201573201945202173202249201522220163192017414201981620145192015117201672420161222017818201822320205152020109202121920228202014101320181116201912202021112720221230-10000增减持净额小盘股风格指数右亿元左资料来源wind中信建投表8本周增持比例最高的前十家公司公司代码公司简称总股本万股增持股份万股增持比例参考市值万元总市值亿元300102SZ乾照光电903579115384917010892316298请参阅最后一页的重要声明6中小公司研究中小市值动态报告601166SH兴业银行207742613335645016259347319358564688567SH孚能科技12176764142110117388105531355832110BJ雷特科技390000390010062835659002637SZ赞宇科技47040101302802812226007000564SZST大集19163777350000002649960031620873339BJ恒太照明22020385362024280791189300042SZ朗科科技20040003142016399412635002557SZ洽洽食品5070023723301434096423276603668SH天马科技436135060520141066947689表9本周减持比例最高的十家公司公司代码公司简称总股本万股减持股份万股减持比例参考市值万元总市值亿元300148SZ天舟文化8353393-417669-500-3007300638SZ广和通6314904-305996-485-633872013514688468SH科美诊断4010000-162800-406-18382225241300857SZ协创数据2065578-61961-300-11970004346300705SZ九典制药3429362-85795-250-23544219489603968SH醋化股份2044800-49142-240-10983924558002877SZ智能自控3325579-78082-235-7653513908002528SZ英飞拓11986751-242040-202-278327813257002634SZ棒杰股份4593525-91870-200-10089395328688218SH江苏北人1177957-23370-198-4699042485资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7中小公司研究中小市值动态报告A股市场概览图2上证中小板创业板月度表现图3全市场行业一周涨跌幅上证综指中小板指创业板指71365114392170-1-25-3-43-5汽车传媒机械综合电子通信钢铁建筑建材医药煤炭家电银行计算机1房地产国防军工有色金属基础化工农林牧渔轻工制造商贸零售纺织服装石油石化食品饮料交通运输非银行金融消费者服务-1电力及公用事业1411011612212823电力设备及新能源资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图4深圳主板和创业板资金流入情况单位亿元图5中小板和创业板估值变化情况创业板深证主板创业板中小企业板105607545501543304270432143074268-15-4540-75-1053027282708274327382718-135-165-19520-225-25510130131212223130131212223资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图6一周中小板行业涨跌幅深证行业指数图7Wind主题概念板块一周涨幅前10名712651048326104-1-22-3深互联网深证信息深证电信深证材料深证可选深证工业深证能源深证公用深证消费深A医药深证医药深证金融0无人安移传在互通职移人工防动感线联用业动机智监互器教网航教支指能控联指育营空育付数指指网数指销指指指数数指数指数数数数数资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8中小公司研究中小市值动态报告秦基栗分析师介绍上海财经大学会计硕士南京大学财务管理学士2016年加入中信建投证券现任中小市值组首席分析师重点关注科技成长高端制造领域新股研究2016年新财富最佳分析师中小市值研究入围2017年新财富最佳分析师中小市值研究第3名年新财富最佳分析师港股及海外市场研究第名20205请参阅最后一页的重要声明9中小公司研究中小市值动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明10