豆油
　　1.基本面：MPOB报告显示，12月MPOB报告显示产量为162万吨，环比下降3.68%，出口量为147万吨，环比下降3.48%，期末库存为219万吨，环比下降4.09%，报告偏中性，基本符合预期，目前马棕进入减产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少44%，后续减产季后预计持续降库，但供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空
　　2.基差：豆油现货9462，基差860，现货升水期货。偏多
　　3.库存：1月13日豆油商业库存82万吨，前值81万吨，环比+1万吨，同比+15.14%。偏空
　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空
　　5.主力持仓：豆油主力空增。偏空
　　6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，但疫情的放开，对未来需求预期向好，整体油脂消费将有所增加。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。国内疫情放开，预计未来油脂需求增加，但基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂震荡区间上移。豆油Y2305：8400-8900附近高抛低吸

研究报告全文：证券代码839979油脂早报2023-02-06投资咨询部分析师王明伟从业资格号F0283029投资咨询号Z0010442TEL0575-85226759每日观点豆油1基本面MPOB报告显示12月MPOB报告显示产量为162万吨环比下降368出口量为147万吨环比下降348期末库存为219万吨环比下降409报告偏中性基本符合预期目前马棕进入减产季目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少44后续减产季后预计持续降库但供应仍宽松美豆结转库存紧张美豆短期外部市场疲弱菜系整体供应逐步宽松远月到港量较大偏空2基差豆油现货9462基差860现货升水期货偏多3库存1月13日豆油商业库存82万吨前值81万吨环比1万吨同比1514偏空4盘面期价运行在20日均线下20日均线朝下偏空5主力持仓豆油主力空增偏空6预期油脂价格宽幅震荡目前国内基本面逐步宽松国内疫情影响下游消费偏低但疫情的放开对未来需求预期向好整体油脂消费将有所增加美豆库销比维持5附近供应偏紧但2223年美豆丰产且巴西豆丰产预期马棕库存较高减产季内预计持续降库短期主要进口国库存偏高需求放缓国内疫情放开预计未来油脂需求增加但基本面宽松使反弹空间有限预计油脂震荡区间上移豆油Y23058400-8900附近高抛低吸每日观点棕榈油1基本面MPOB报告显示12月MPOB报告显示产量为162万吨环比下降368出口量为147万吨环比下降348期末库存为219万吨环比下降409报告偏中性基本符合预期目前马棕进入减产季目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少44后续减产季后预计持续降库但供应仍宽松美豆结转库存紧张美豆短期外部市场疲弱菜系整体供应逐步宽松远月到港量较大偏空2基差棕榈油现货7730基差-140现货贴水期货偏空3库存1月13日棕榈油港口库存98万吨前值96万吨环比2万吨同比11552偏空4盘面期价运行在20日均线下20日均线朝上下偏空5主力持仓棕榈油主力空增偏空6预期油脂价格宽幅震荡目前国内基本面逐步宽松国内疫情影响下游消费偏低但疫情的放开对未来需求预期向好整体油脂消费将有所增加美豆库销比维持5附近供应偏紧但2223年美豆丰产且巴西豆丰产预期马棕库存较高减产季内预计持续降库短期主要进口国库存偏高需求放缓国内疫情放开预计未来油脂需求增加但基本面宽松使反弹空间有限预计油脂震荡区间上移棕榈油P23057500-8100附近高抛低吸每日观点菜籽油1基本面MPOB报告显示12月MPOB报告显示产量为162万吨环比下降368出口量为147万吨环比下降348期末库存为219万吨环比下降409报告偏中性基本符合预期目前马棕进入减产季目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少44后续减产季后预计持续降库但供应仍宽松美豆结转库存紧张美豆短期外部市场疲弱菜系整体供应逐步宽松远月到港量较大偏空2基差菜籽油现货10863基差1000现货升水期货偏多3库存1月13日菜籽油商业库存10万吨前值9万吨环比1万吨同比-5342偏多4盘面期价运行在20日均线下20日均线朝上下偏空5主力持仓菜油主力空增偏空6预期油脂价格宽幅震荡目前国内基本面逐步宽松国内疫情影响下游消费偏低但疫情的放开对未来需求预期向好整体油脂消费将有所增加美豆库销比维持5附近供应偏紧但2223年美豆丰产且巴西豆丰产预期马棕库存较高减产季内预计持续降库短期主要进口国库存偏高需求放缓国内疫情放开预计未来油脂需求增加但基本面宽松使反弹空间有限预计油脂震荡区间上移菜籽油OI23059500-10100附近高抛低吸近期利多利空分析利多美豆库销比维持6附近供应偏紧印度对马来棕榈油进口环比增长利空油脂价格高位印尼政策多变持续降低关税推动出口马来劳工逐步恢复且22年棕榈油增产预期未变当前主要逻辑围绕全球油脂基本面偏逐步宽松主要风险点乌俄战争结束马来劳工完全恢复供应进口大豆库存钢联农产品网油厂大豆库存8607606605604603602601601357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022供应豆油库存钢联农产品网豆油库存1801601401201008060401357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022供应豆粕库存钢联农产品网豆po库存1601401201008060402001357913579135791357911357911111222223333344444520152016201720182019202020212022供应油厂大豆压榨钢联农产品网大豆周压榨2502001501005001357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022需求豆油表观消费钢联农产品网豆油表观消费5000450040003500300025002000150010001357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022需求豆粕表观消费钢联农产品网豆po表观消费19000170001500013000110009000700050001357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022供应棕榈油库存钢联农产品网棕榈油库存12011010090807060504030201357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022供应菜籽油库存钢联农产品网华东菜油库存4540353025201510501357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022供应菜籽库存钢联农产品网菜籽库存90807060504030201001357913579135791357913579111111222223333344444520152016201720182019202020212022供应国内油脂总库存钢联农产品网豆棕菜华东库存260240220200180160140120100801357913579135791357911357911111222223333344444520152016201720182019202020212022证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo