研究报告全文：证券代码839979沪镍不锈钢早报投资咨询部祝森林投资咨询证Z0013626联系方式0575-85226759多空因素利多1全球与国内库存仍在低位2新能源数据良好3市场传闻菲律宾贸易和工业部DTI正在研究是否应该对原镍出口征税或禁止出口以支持政府努力发展当地镍工业并参与发展的电动汽车电池供应链利空1高冰镍与中间品增量成本比镍豆更低2镍铁进口再有回升国内库存再创新高长期供应过剩预期不变减少镍板在不锈钢产业链的需求32023全年原生镍预期全面过剩4青山通过格林美生产电积镍月产约1500吨据传青山将大幅增产如属实那么国内精炼产量将可能翻倍基差-沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差6740镍不锈钢价格基本概览期货2-32-2涨跌无锡交易中心2-32-2涨跌沪镍主力2217602179803780镍指数216100220500-4400伦镍电2846030000-1540冷卷指数164801647010不锈钢主力1691016750160注无锡盘收盘晚上11点45分现货2-32-2涨跌升贴水现货2-32-2涨跌SMM1电解冷卷3042B无228500228600-10017850178500镍锡冷卷3042B佛1金川镍228500228600-100升700017400174000山冷卷3042B上1进口镍228250228900-650升675017950179500海冷卷3042B杭镍豆22650022610040017900179000州镍仓单库存截止到2月3日上期所镍库存为2812吨期中期货库存1210吨分别增加588吨和增加345吨期货库存2-32-2增减伦镍4906248672390沪镍仓单12101216-6总库存5027249888384仓单库现货库现货镍保税区时间总库存存存板豆库存2023-2-3012035003075125增减003011-0010013不锈钢仓单库存2月3日无锡库存为7178万吨佛山库存5045万吨全国库存13985万吨环比上升2366万吨其中300系库存8545万吨环比上升1461万吨样本扩充上期所不锈钢仓单数量不锈钢总库存不锈钢200系12000000不锈钢300系不锈钢400系1000000016000008000000140000060000001200000400000010000002000000800000000600000期货库存2-32-2增减400000不锈钢仓单100123933846739200000015911222334445566677888991113715937159371593715937000159镍矿镍铁价格镍矿品味2-32-2涨跌单位品种品味2-32-2涨跌单位红土镍美元Ni157157150矿CIF湿吨高镍8-12137013700元镍点红土镍美元Ni093953950矿CIF湿吨低镍2以下530053000元吨海运费菲律宾美元770-连云吨港海运费美元菲律宾880吨-天津港不锈钢生产成本传统成本废钢生产成本低镍纯镍成本173591782825949冷轧不锈钢304系生产成本中国日冷轧不锈钢废不锈钢304系生产成本中国日冷轧不锈钢低镍铁纯镍生产工艺304系生产成本中国日3500030000250002000015000100005000222222222222222222222222000000000000000000000000222222222222222222222222111111112222222223111222------------------234567891234567891------111111------------------999999999999999999012012------999999镍进口成本测算按昨日LME收盘价计算折合国内价格220736元吨进口价4000003500003000002500002000001500001000005000001841672503334164995826657488319149971080116312461329注202年1月1日起进口关税下降至12022年至今维持不变个人观点策略建议镍观点节后第一周低库存现状不改市场对于菲律宾学印尼的消息有一定利多刺激但需求弱的现状使得价格冲高承压下游工厂目前并未完全复工下周或许是关键如果需求恢复有序那么价格仍能反弹高位运行如果需求仍不见起色价格或会出现快速承压长期镍过剩观点不变22万以上仍可以长线布局镍策略短线交易20均线作为多空分水岭前多如仍有持仓则下破20均线出局甚至转向不锈钢观点现货钢价仍然坚挺镍矿价格维稳库存继续上升供需偏弱仓单再创新高交货意愿较强中长线产能增量较充裕不锈钢策略仓单不断创新高高位压力较大多单离场反弹抛空为主免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo