日内行情：
　　美国1月服务业PMI意外反弹以及1月份非农就业大增说明美国经济韧性较强、就业市场继续紧俏，进而意味着美国通胀回落速度或慢于美联储预期，美联储放缓并最终停止加息之后不太可能在2023年开始降息。降息预期的落空推动美元指数反弹至103上方，伦敦金银则分别下跌2.5%和4.2%。市场对联邦基金利率预期的修正令到贵金属脱离2022年11月至2022年1月份的上涨趋势，但美联储放缓紧缩步伐以及美国经济衰退预期支撑贵金属价格，预计贵金属转入高位盘整格局，白银继续弱于黄金。

研究报告全文：行业日期贵金属日评2023年2月7日宏观金融团队研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明每日报告一贵金属行情及展望日内行情美国1月服务业PMI意外反弹以及1月份非农就业大增说明美国经济韧性较强就业市场继续紧俏进而意味着美国通胀回落速度或慢于美联储预期美联储放缓并最终停止加息之后不太可能在2023年开始降息降息预期的落空推动美元指数反弹至103上方伦敦金银则分别下跌25和42市场对联邦基金利率预期的修正令到贵金属脱离2022年11月至2022年1月份的上涨趋势但美联储放缓紧缩步伐以及美国经济衰退预期支撑贵金属价格预计贵金属转入高位盘整格局白银继续弱于黄金表1国内贵金属行情合约前收盘价最高价最低价收盘价涨跌幅持仓量增仓量上期金指41965419644131741409-132276113-9702上期银指5194519950025023-32897674752584黄金TD41901418754126041362-1291320204316白银TD5170517449755003-3233613332416752数据来源Wind建信期货研究发展部中线行情2022年11月份至2022年2月初由于美国通胀压力持续缓解实体经济疲软信号增多市场预期美联储将放缓紧缩步伐并在2023年下半年两次降息美联储连续两次放缓紧缩步伐则部分支持了市场观点因此美元指数从115附近大幅调整至101下方美债10年期利率大幅回落贵金属则持续反弹但居民部门超额储蓄以及健康的资产负债表使得美国经济具有较强韧性通胀结构性以及经济韧性使得通胀在回落到5附近之后进一步回落的速度将有所放缓美联储年内降息概率并不高市场预期远走在美联储实际行动前面意味着市场与美联储之间的分歧需要修正美国1月份靓丽的就业数据引发第一次修正我们认为这样的修正还将多次出现而伦敦黄金也可能告别前面三个月的强势反弹走势而转入高位盘整阶段在美联储还将继续放缓紧缩步伐并最终停止加息之前计价货币因素以及经济衰退预期还将支撑金价但美联储降息预期的减退使得金价缺乏上涨动能另外在经济增长势头放缓阶段我们预计工业属性较强的白银价格走势持续弱于黄金请阅读正文后的声明-2-每日报告二贵金属市场相关图表图1上海金银期指图2上海期指对上金TD基差4306000上海金指上海银指R4黄金白银R80420410550036040050002403903804500120370400000360-1-203503500-2-4022-01-2622-02-2622-03-2622-04-2622-05-2622-06-2622-07-2622-08-2622-09-2622-10-2622-11-2622-12-2623-01-2622-01-2622-02-2622-03-2622-04-2622-05-2622-06-2622-07-2622-08-2622-09-2622-10-2622-11-2622-12-2623-01-26数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3CFTC基金净多率图4金银ETF持仓量吨04黄金白银1150SPDR黄金SLV白银R19000031100180001050021700010000116000950090015000-0185014000-02800130002018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-1222-02-0322-03-0322-04-0322-05-0322-06-0322-07-0322-08-0322-09-0322-10-0322-11-0322-12-0323-01-0323-02-03数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图5黄金白银比值图6伦敦黄金与其他品种相关性100伦敦上海15金汇金利金油金银95190058580075-0570-122-01-2622-02-2622-03-2622-04-2622-05-2622-06-2622-07-2622-08-2622-09-2622-10-2622-11-2622-12-2623-01-2622-01-2622-02-2622-03-2622-04-2622-05-2622-06-2622-07-2622-08-2622-09-2622-10-2622-11-2622-12-2623-01-26数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每日报告三主要宏观事件数据1中国外交部副部长马朝旭日前赴俄罗斯访问时表示中俄新时代全面战略协作伙伴关系始终保持高水平发展势头两国政治互信持续深化各领域合作稳步推进国际协作更加紧密2美国1月非农就业岗位猛增517万个为六个月以来最多且失业率降至34创逾53年半以来最低这表明劳动力市场顽固地处于吃紧状态就业报告还显示过去一年创造的就业岗位数比之前估计的要高得多这表明经济远未达到衰退的程度3旧金山联储主席戴利表示大多数美联储决策者在截至12月时认为最终需要51的政策利率这是政策走向的一个良好指标但联储可能会将利率提升得更高她预计要赢得对高通胀的战争需要的时间将不仅仅是今年4中国工信部等八部门发布通知称将在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点车辆包括公务用车城市公交出租环卫城市物流配送机场等领域用车还要建成适度超前的充换电基础设施体系请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-