上周美糖期赁价格冲高回落，主力合约.上涨1.24%至21.29美分/磅。印度减产题材继续发酵，印度糖协最新的报告显示，预计印度本榨季食糖产量为3400万吨，较此前预估下降250万吨。印度糖厂协会最新发布的数据显示，2022/23榨季截至1月31日，印度食糖产量为1935万吨，同比增加64万吨。尚在压榨糖厂为516家，高于去年同期的509家:当前已有4家糖厂停止压榨作业，去年同期为1家。虽然产量同比增加，不过由于降雨过多导致甘蔗产量减少，后期可供压榨的甘蔗量减少。值得注意的是，本榨季印度甘蔗种植面积同比增加6%至590万公顷。在种植面积同比增加的情况下，降兩过多是否会导致产量大幅下降仍有疑问，关注印度最新的生产数据。
　　国内方面，上周郑糖跳空高开，5月合约周.上涨3.55%至5929元/吨。基差方面，节后盘西上涨幅度较大，基差走弱，3月合约基差较节前下跌99元/吨，5月合约基差较节前下跌106元/吨。盘面升水后为产业套保提供了机会,短期的看涨情諸也有所释放。价差方面变化不大，3-5价差为-27元/吨，较节前下跌9元/吨，5-9价差为-14元/吨，较节前.上涨3元/吨。仓单继续增加，上周郑糖总仓单数圣为35197张，较节前增加了1397张，仓单数量处于历史高位。持仓结构方面，上周郑糖主力合约前20名主力净空单为14371张，较节前增加了5160张，随着盘西上涨，主力有高位加空的迹象。进口利润方面，配额外进口利润较节前有所下降，巴西配额外进口利润为-949元/吨，较节前下跌357元/吨，泰国配额外进口利润为-1014元/吨，较节前下跌386元/吨。
　　上周公布了1月产销数据，数据偏中性偏利多。1月份广西产糖量同比减少18.62万吨，销糖量同比增加5.19万吨，产销率同比提高8.21个百分点，截至到1月底的库存为197.89万吨，同比减少33.87万吨。云南方面，1月产糖43.29万吨，同比增加7.26万吨。销糖11.14万吨，同比增加1.36万吨，产销率同比减少0.55个百分点，库存同比增加7.01万吨。广西产量有所下滑，主要是干早导致单产降低，不过预计幅度不大。另外甜菜糖、云南产糖量同比增加，预计国内总产量同比基本持平。消费方面，春节期间消费较好，1月份销量同比增加，但是疫情第一波冲击过后需求的持续性仍需要观察。节后贸易商补库较为谨慎，现货成交平淡。1月份产销数据公布后盘西走势较弱,主要原因是上周盘面涨幅较大，利多已经有所体现，另外国内供给端缺乏利多驱动，郑糖上行动力不足。总的来看，预计内外糖价将面临一定的回调压力。