【行情观点】
　　印度减产题材已经炒作了3周，美糖短期内上涨幅度较大，利多已经基本体现在价格当中。目前市场对减产的预期为250万吨，幅度相对较高。本榨季印度种植面积同比增加6%至590万公顷，在种植面积同比增加的情况下，降雨过多是否会导致单产、出糖率大幅下降仍有疑问，后期实际的减产量大概率低于250万吨。另一方面，巴西、泰国产量增加，可以有效补充印度出口减少带来的空缺。综合来看，印度减产题材已经炒作的较为充分，美糖利多殆尽，预计巴西开榨前后美糖将面临回调压力。
　　国内方面，节后第一周郑糖跳空高开，5月合约周上涨3.55%至5929元/吨。基差方面，节后盘面上涨幅度较大，基差走弱，3月合约基差较节前下跌99元/吨，5月合约基差较节前下跌106元/吨。盘面转为升水后为产业套保提供了机会，短期的看涨情绪也有所释放。仓单方面，郑糖总仓单同比增加约18%，处于历史高位，盘面面临一定压力。持仓结枸方面，上周郑糖主力合约前20名主力净空单为14371张，较节前增加了5160张，随着盘面上涨，主力有高位加空的迹象。1月产销中性偏多，但是市场表现疲软，主要原因是价格相对较高，节后现货成交也一般。短期国内外市场利多殆尽，价格面临回调压力。