本周银行板块整体下跌2.59%，跑输沪深300指数1.63个百分点，表现居前的为：兰州银行(+0.55%)、中国银行(-0.31%)、农业银行(-0.34%)。
　　央行发布2022年四季度金融机构贷款投向统计报告，2022年末金融机构项贷款同比+11.1%；中长期贷款同比+14.5%；普惠小微贷款同比+23.8%；绿色贷款同比+38.5%；房地产贷款同比+1.5%，其中房地产开发贷款同比+3.7%，个人住房贷款同比+1.2%；个人经营性贷款同比+16.5%；个人消费性贷款同比+4.1%。
　　银保监会公布了2022年银行服务实体经济以及资产质量情况，主要内容包括：1）服务实体经济方面，2022年制造业、普惠小微贷款保持高增，新发放企业类贷款平均利率较上年下降0.47个百分点。2）资产质量方面，2022年末银行业金融机构不良率1.71%，同比下降0.09个百分点；银行业金融机构累计处置不良资产3.1万亿元，其中不良贷款处置2.7万亿元。
　　近期多地下调首套房贷利率下限，房地产风险边际持续改善，结合经济逐步复苏，继续关注银行板块估值修复行情。房地产方面，去年11月后多个房地产融资端宽松政策落地，今年1月“首套住房贷款利率政策动态调整机制”等需求端政策的出台，近期已有多个城市下调首套房贷款利率下限。宏观经济方面，第一波疫情感染高峰已过，春节期间消费明显回暖，市场对于经济复苏预期加强。信贷方面，预计1月银行开门红信贷投放强劲，增量有望高于去年同期。
　　投资建议：（1）重点推荐受益于地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。（2）继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、苏州银行、常熟银行。
　　要闻回顾：国家统计局：发布2023年1月中国采购经理指数运行情况；多地下调首套房贷利率下限，郑州、天津、福州等均在列；央行：发布2022年四季度金融机构贷款投向统计报告；银保监会：2022年末银行业金融机构不良贷款率1.71%，去年全年累计处置不良资产3.1万亿元；苏州银行、紫金银行等多家银行发布2022年度业绩快报；兴业银行发布股东增持股份情况的公告。
　　资金价格：本周人民币兑美元汇率升至6.75，本周央行公开市场操作实现净回笼10,680亿元。10年期国债收益率降至2.89%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.68%。地方政府债利差走阔，城投债信用利差收窄。
　　理财产品：一月第四周（2023年1月23日-2023年1月29日）理财产品发行总量106款。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率上升0.88%，3个月理财产品预期收益率上升0.09%，6个月理财产品预期收益率下降0.20%，1年期理财产品预期收益率下降0.02%。
　　同业存单：本周（2023年1月21日-2023年2月3日）1/3/6月同业存单利率分别为2.31%/2.53%/2.65%。二月第一周，发行同业存单842款，融资7,514亿元，发行规模较上周上升。截至2023年2月3日，存量同业存单14,824款，共计143,077亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。