工业金属：美联储加息幅度符合预期，国内地产修复预期升温
　　国际方面，2月1日美联储货币政策委员会（FOMC）宣布加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调到4.50%至4.75%，符合市场预期。就业方面，美国1月季调后非农就业人口增51.7万人，创去年7月来最大增幅，预期增18.5万人，前值自增22.3万人修正至增26万人；失业率为3.4%，触及53年低点，预期3.6%，前值3.5%。就业数据表现偏强引发市场对美联储加息时间和幅度担忧，在本周后期引发美元指数反弹。国内方面，随着多个城市出台利好措施，购房预期也同步有所恢复，房地产市场呈现回暖迹象，1月全国找房热度环比上涨14.0%，地产需求修复预期升温。建议关注：天山铝业、神火股份、云铝股份、金诚信、南山铝业、西部矿业、索通发展、锡业股份等。
　　铜：周内铜价下跌，超预期累库下铜价承压
　　本周LME铜收报8926美元/吨，较上周下降4.46%，沪铜收报68890元/吨，较上周下降2.17%。基本面上，据SMM，供给端，随产业链中大部分企业都已于初十开工，但由于新增订单较少，生产节奏较慢；需求端，全国主流地区铜库存较去年同期增加，年后消费回弹不及预期，据SMM调研显示，2月订单并没有快速转好，虽然2022年12月以来房地产行业出台多项利好政策且春节假期期间地方政府出台多项地产辅助性措施，但地产完工传导至终端对铜管的需求存在时滞性，部分企业表示预计二季度后市场经济以及订单情况才会有所好转。根据SMM抽样调查（大中小型铜管1:1抽样率）显示，大型铜管企业对2023年铜管行业订单情况仍怀谨慎态度；中型企业将2023年订单预期调高，小型企业预计新年订单稳定运行。
　　铝：云南减产预期下供应限制突出，看好需求复苏下铝价维持高位
　　本周LME铝收报2566美元/吨，较上周下降0.93%，沪铝收报19095元/吨，较上周下降1.90%。据SMM，供给端，云南电解铝或再有减产压力，据云南铝厂反馈下周或要执行限电减产。需求端，铝加工企业逐渐复工复产，其中铝型材及再生合金板块开工率受节后集体复工带动呈现回涨态势，尤其华东地区企业复工进度较快，基本已全面复工；再生合金板块受制于员工未完成返岗及订单疲弱等因素开工率抬升较慢。铝板带、铝箔及原生合金板块因假期未停产，本周开工率维持为主。
　　锡：节后短期累库出现，需求恢复缓慢锡价承压
　　本周LME锡收报28000美元/吨，较上周下降5.71%，沪锡收报228800元/吨，较上周下降4.25%。据SMM，供给端，云南江西两省冶炼厂开工率明显回落，锡精矿加工费维持平稳，进口盈利窗口维持较低利润预期，而现货市场升贴水延续低位。需求端，下游企业仍处于生产恢复阶段，仓单库存周内有所增加。周内锡价走势一转年前强势表现，市场情绪与宏观预期向好已基本消化，锡价上涨驱动力减弱。同时，由于上下游放假节奏的不对等导致的供需错配，节后短期累库如预期般出现。
　　锌：节后供需修复节奏较缓慢，关注需求恢复进度
　　本周LME锌收报3215美元/吨，较上周下降6.06%，沪锌收报24105元/吨，较上周下降2.67%。基本面上，据SMM，供给端，从目前调研炼厂开工情况来看，南丹吉朗及兴安铜锌检修半个月，影响量在1万吨/月；进口方面，1月国内主要以哈锌进口为主，预计进口量在2500-3000吨左右。1月市场锌主要博弈国内需求强复苏以及美国经济软着落。总体来看，供需两端均不达预期，后续走势关注需求恢复进度。
　　能源金属：全球新能源汽车销售增长，车企降价潮下能源金属需求维持景气
　　国际方面，据《中国新能源汽车行业发展白皮书（2023年）》数据显示，2022年，全球新能源汽车销量达到1082.4万辆，同比增长61.6%，全球汽车销量的主要贡献来自中国。2022年，中国新能源汽车销量达到688.4万辆，在全球的比重增长至63.6%，而2021年这一数据仅为53.0%。国内方面，2022年商务工作及运行情况新闻发布会上商务部副部长盛秋平表示，今年将着力稳定和扩大汽车消费，支持新能源汽车购买使用，扩大二手车流通。此外特斯拉、小鹏、上汽等车企开启降价刺激下游需求，新能源汽车销售有望维持景气。建议关注：赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、融捷股份、永兴材料、江特电机、盐湖股份、西藏矿业、藏格矿业、西藏城投、盛新锂能、雅化集团、川能动力等、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、寒锐钴业等。
　　锂：下游仍在消化节前库存，材料厂备货意愿不佳锂价微跌
　　本周国产电池级碳酸锂现货报价跌至46.40万元/吨，较上周下降2.3%;本周电池级氢氧化锂价格为47.75万吨/吨，较上周下2.4%；锂辉石价格为5475美元/吨，较上周价格无变化。据SMM供给端，部分盐厂反映节后首周询价增多，开始对外报价且完成少量现货成交，报价和成交价均有所下调，春节期间存在少数厂家检修，多数厂家正常生产，目前锂盐厂库存较多，存在一定出货压力。正极厂年后短期内采购需求仍较弱，目前处于去库状态，部分厂家仍在检修或维持低开工率。
　　镍：硫酸镍需求增强叠加可交割纯镍短缺，推助

研究报告全文：2023年02月05日行业周报有色金属证券研究报告美联储2月加息符合预期国内需求缓慢复苏投资评级领先大市-A维持评级工业金属美联储加息幅度符合预期国内地产修复预期升温首选股票目标价元评级国际方面2月1日美联储货币政策委员会FOMC宣布加息25个基点将联邦基金利率的目标区间上调到450至475符合市场预期就业方面美国1月季调后非农就业人口增517万人创去年7月来最大增幅预期增185万人前值自增223万人修正至增行业表现26万人失业率为34触及53年低点预期36前值35有色金属沪深300就业数据表现偏强引发市场对美联储加息时间和幅度担忧在本周后36期引发美元指数反弹国内方面随着多个城市出台利好措施购房26预期也同步有所恢复房地产市场呈现回暖迹象1月全国找房热度166环比上涨140地产需求修复预期升温建议关注天山铝业神-4火股份云铝股份金诚信南山铝业西部矿业索通发展锡业-14-24股份等2022-022022-062022-102023-02资料来源Wind资讯铜周内铜价下跌超预期累库下铜价承压升幅1M3M12M本周LME铜收报8926美元吨较上周下降446沪铜收报68890相对收益65-08156元吨较上周下降217基本面上据SMM供给端随产业链中绝对收益13012763大部分企业都已于初十开工但由于新增订单较少生产节奏较慢覃晶晶分析师需求端全国主流地区铜库存较去年同期增加年后消费回弹不及预SAC执业证书编号S1450522080001期据SMM调研显示2月订单并没有快速转好虽然2022年12月qinjj1essencecomcn以来房地产行业出台多项利好政策且春节假期期间地方政府出台多相关报告项地产辅助性措施但地产完工传导至终端对铜管的需求存在时滞2022年四季度有色持仓环2023-02-05性部分企业表示预计二季度后市场经济以及订单情况才会有所好比微降继续看好需求复苏转根据SMM抽样调查大中小型铜管11抽样率显示大型铜管背景下有色板块布局机会企业对2023年铜管行业订单情况仍怀谨慎态度中型企业将2023年进出口数据跟踪12月碳酸2023-01-31订单预期调高小型企业预计新年订单稳定运行锂进口量环比下滑钴中间品进口量环比大增铝云南减产预期下供应限制突出看好需求复苏下铝价维持高位宏观利好工业金属普涨关2023-01-24本周LME铝收报2566美元吨较上周下降093沪铝收报19095注节后需求复苏元吨较上周下降190据SMM供给端云南电解铝或再有减产加息预期放缓金属价格大2023-01-15压力据云南铝厂反馈下周或要执行限电减产需求端铝加工企业涨国内新能源汽车利好政逐渐复工复产其中铝型材及再生合金板块开工率受节后集体复工带策频出动呈现回涨态势尤其华东地区企业复工进度较快基本已全面复工贵州电解铝停槽利好供应改2023-01-09再生合金板块受制于员工未完成返岗及订单疲弱等因素开工率抬升善易四方电机技术或提升较慢铝板带铝箔及原生合金板块因假期未停产本周开工率维持稀土永磁需求为主锡节后短期累库出现需求恢复缓慢锡价承压本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报有色金属本周LME锡收报28000美元吨较上周下降571沪锡收报228800元吨较上周下降425据SMM供给端云南江西两省冶炼厂开工率明显回落锡精矿加工费维持平稳进口盈利窗口维持较低利润预期而现货市场升贴水延续低位需求端下游企业仍处于生产恢复阶段仓单库存周内有所增加周内锡价走势一转年前强势表现市场情绪与宏观预期向好已基本消化锡价上涨驱动力减弱同时由于上下游放假节奏的不对等导致的供需错配节后短期累库如预期般出现锌节后供需修复节奏较缓慢关注需求恢复进度本周LME锌收报3215美元吨较上周下降606沪锌收报24105元吨较上周下降267基本面上据SMM供给端从目前调研炼厂开工情况来看南丹吉朗及兴安铜锌检修半个月影响量在1万吨月进口方面1月国内主要以哈锌进口为主预计进口量在2500-3000吨左右1月市场锌主要博弈国内需求强复苏以及美国经济软着落总体来看供需两端均不达预期后续走势关注需求恢复进度能源金属全球新能源汽车销售增长车企降价潮下能源金属需求维持景气国际方面据中国新能源汽车行业发展白皮书2023年数据显示2022年全球新能源汽车销量达到10824万辆同比增长616全球汽车销量的主要贡献来自中国2022年中国新能源汽车销量达到6884万辆在全球的比重增长至636而2021年这一数据仅为530国内方面2022年商务工作及运行情况新闻发布会上商务部副部长盛秋平表示今年将着力稳定和扩大汽车消费支持新能源汽车购买使用扩大二手车流通此外特斯拉小鹏上汽等车企开启降价刺激下游需求新能源汽车销售有望维持景气建议关注赣锋锂业中矿资源天齐锂业融捷股份永兴材料江特电机盐湖股份西藏矿业藏格矿业西藏城投盛新锂能雅化集团川能动力等华友钴业腾远钴业盛屯矿业洛阳钼业寒锐钴业等锂下游仍在消化节前库存材料厂备货意愿不佳锂价微跌本周国产电池级碳酸锂现货报价跌至4640万元吨较上周下降23本周电池级氢氧化锂价格为4775万吨吨较上周下24锂辉石价格为5475美元吨较上周价格无变化据SMM供给端部分盐厂反映节后首周询价增多开始对外报价且完成少量现货成交报价和成交价均有所下调春节期间存在少数厂家检修多数厂家正常生产目前锂盐厂库存较多存在一定出货压力正极厂年后短期内采购需求仍较弱目前处于去库状态部分厂家仍在检修或维持低开工率镍硫酸镍需求增强叠加可交割纯镍短缺推助价格上行本周硫酸镍与电解镍价格均上行电解镍均价收报2285万元吨较上周上涨14SMM硫酸镍收报385万元吨较上周上涨42本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报有色金属硫酸镍方面据SMM供给端由于硫酸镍交易订单转好硫酸镍头部厂商因担忧未来原料供应表现强烈补货意愿导致硫酸镍当前供应由剩转缺硫酸镍价格在企业争购中迅速上行电解镍方面据SMM国内电解镍供应不宽裕短期可交割品仍然短缺库存相对偏低叠加需求复苏对节后价格带来一定支撑但考虑到钼价大幅上行后镍铁需求转淡钢厂生产成本较高部分钢厂有询价意向但采购偏观望预计纯镍基本面难以支撑镍价长期上行钴终端需求仍偏弱钴盐价格持续承压本周钴盐价格继续下行SMM硫酸钴405万元吨较上周下降36SMM四氧化三钴价格1750万元吨较上周下降54硫酸钴方面据SMM供给端处于资金回笼考虑部分回收锂电厂商低价出售硫酸钴导致价格下行但由于头部厂商普遍持挺价意愿故硫酸钴价格下行幅度有限需求端目前下游动力市场需求依旧偏弱前驱体厂商钴盐库存充足采购询单较少四氧化三钴方面供给端目前供给端头部大厂产量大幅下降需求端需求量较少再加上四钴成本持续下行综合导致四氧化三钴价格持下行趋势电解钴方面供给端因电钴在钴系各类产品中利润最佳部分冶炼厂加入电钴生产导致市场供给增多需求端钴价震荡下游合金市场近期采购需求较少综合导致近期电钴低幅价格下行稀土金属厂刚需采购氧化镨钕价格上行本周稀土价格较年前价格小幅上涨氧化物市场询单活跃氧化镨钕报价上涨较快氧化镨钕收报7475万元吨较上周上涨3氧化镝价格2454元千克较上周上涨02氧化铽价格13900元千克较上周持平据百川资讯氧化镨钕供应紧张价格上涨厂家刚恢复稳定生产实际产出不多市场活跃度有所提升厂家挺价意愿较为明显金属厂侧重于刚需采买市场成交价格相对于年前持续拉涨但临近周末受北方稀土挂牌价影响高价小幅下调中重稀土方面镝价格大体平静商家报价平稳市场无过多成交铽价格偏强现货数量不多高价少量成交拉动价格上移钆钬价格上涨贸易商有所参与询单情况尚可价格居高不下在工业生产房地产等终端需求恢复预期下新能源汽车稀土永磁电机等市场渗透率逐渐提升预计稀土价格维持高位建议关注金力永磁中科三环中国稀土盛和资源北方稀土等贵金属非农数据意外飙升美联储加息预期升温利空金价本周COMEX黄金周五收盘价18777美元盎司较上周下降269COMEX白银周五收盘224美元盎司较上周下降677美元指数本周五收盘价103较上周五收盘价10192上涨105小幅抬高美元实际利率本周五收盘价为131较上周119上涨1008美国劳工局发布1月新增非农就业517万人远超市场预期的185万人为2022年7月以来新高结束了连续5个月放缓的趋势其中休闲酒店零售教育等服务行业贡献显著1月美国失业率继续回本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报有色金属落至34劳动参与率小幅上行至624强劲非农数据公布后美国加息预期有所升温美联储2月2日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到450至475之间市场一致预期3月加息25BP5月再加息25BP的概率从30上升至50以上综合来看非农数据的超预期强劲上涨带动了美元指数上行黄金价格遭受压制建议关注银泰黄金赤峰黄金山东黄金湖南黄金等风险提示金属价格大幅波动新能源需求大幅下滑宏观经济表现不及预期本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报有色金属内容目录1行业及个股交易数据复盘711成交及持仓情况712个股涨跌排名82行业基本面更新821工业金属美联储加息幅度符合预期国内地产修复预期升温8211工业金属周度价格和库存表8212铜周内铜价下跌超预期累库下铜价承压9213铝云南减产预期下供应限制突出看好需求复苏下铝价维持高位1022能源金属全球新能源汽车销售增长车企降价潮下能源金属需求维持景气10221能源金属周度价格表11222锂下游仍在消化节前库存材料厂备货意愿不佳锂价微跌11223镍硫酸镍需求增强叠加可交割纯镍短缺推助价格上行12224钴终端需求仍偏弱钴盐价格持续承压1223稀土金属厂刚需采购氧化镨钕价格上行1324贵金属非农数据意外飙升美联储加息预期升温压制金价1525稀有金属163行业新闻点评18图表目录图1周内涨幅前十股票8图2周内跌幅前十股票8图3LME和SHFE铜期货收盘价9图4全球铜库存万吨9图5铜精矿加工费美元吨10图6铜精废价差元吨10图7LME和SHFE铝期货收盘价10图8全球铝库存万吨10图9国产和进口氧化铝价10图10铝价和电解铝利润10图11国内碳酸锂库存情况11图12锂辉石价格11图13锂盐价格利润11图14国产和出口氢氧化锂价格11图15全球镍库存吨12图16镍铁价格12图17电池级硫酸镍较一级镍豆溢价12图18电池级硫酸镍较一级镍板溢价12图19全球钴库存13图20钴中间品价格13图21钴盐价格利润图13图22海外MB钴价与国内金属价差13图23氧化镨钕价格14图24钕铁硼50H价格14本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报有色金属图25氧化镧价格14图26氧化铈价格14图27氧化镨价格14图28氧化钕价格14图29氧化镝价格15图30氧化铽价格15图31欧美央行总资产15图32美联储资产负债表组成15图33COMEX黄金和实际利率16图34美国国债长短期利差16图35金银比16图36COMEX白银期货收盘价16图37国内钼精矿报价16图38国内钨精矿报价16图39长江现货市场电解镁报价17图40长江现货市场电解锰报价17图41长江现货市场锑锭报价17图42国产海绵钛报价17图43国产精铋报价17图44精铟报价17图45钽铁矿报价18图46国产二氧化锗报价18表1主要指数持仓交易情况变动表7表2主要个股交易情况变动表7表3工业金属价格周度变化表8表4工业金属库存周度变化表8表5能源金属价格周度变化表11本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报有色金属1行业及个股交易数据复盘本周有色金属指数上行上周A股5个交易日内上证综指下跌004日均成交量409829亿元人民币环比上涨2745深证综指上涨061日均成交量571331亿元人民币环比上涨3679有色金属指数上涨196个股方面周内版块普涨涨幅前三的公司为东方锆业3946金钼股份2670湖南黄金2134跌幅领先的公司为索通发展-317云南铜业-291江西铜业-189北上资金持股方面本周北上资金合计净流入27595亿元人民币主要增持中国铝业紫金矿业铜陵有色等公司主要减持中色股份山东黄金中科三环等公司11成交及持仓情况表1主要指数持仓交易情况变动表涨跌幅收盘点位代码指数一周走势上周成交量百万股本周成交量百万股成交量变动02035D30DYTD000001SH上证综指32634-004564-29212451357161975413009399001SZ深证综指120543061943-95617085935236876013864399006SZ创业板指25801-023994-1130369144661334616615000300SH沪深30041416-095697-925549237368103182400000819SH有色金属指数612231961550131774567121321056638841360WI工业金属指数10145025414455073063114276293961884785WI锂矿指数73652103133476417307620185116638841082WI盐湖提锂指数3671527413833838794910540719858841089WI稀土指数21309699216880019865240726510501886011WI贵金属指数644805093151323882169863121294385资料来源Wind安信证券研究中心表2主要个股交易情况变动表周成交额月成交额年初至今成交沪深股通持股市值沪深股通持股占流上周排名本周排名代码公司名百万元百万元额百万元百万元通市值比81601600SH中国铝业417539269314111896332303551512601899SH紫金矿业1321508705708412996324990451177113000630SZ铜陵有色316029199200105334421874267964603993SH洛阳钼业1046596578989176829234613840795600219SH南山铝业14081893159355686262242627106000933SZ神火股份2465321541881000078250404653347000758SZ中色股份5033072847787203661727917278600111SH北方稀土152511610230333337260286424297409000060SZ中金岭南10394668075245364260971623810600711SH盛屯矿业175771120229375672317131813111600516SH方大炭素12734682800245949517092071512601168SH西部矿业230109146088623526146842559513000807SZ云铝股份323607211341119847642984911821714000878SZ云南铜业231793135641585287134153636315603799SH华友钴业64428435325424378268336718245516002171SZ楚江新材9686167487203870116741182317000831SZ五矿稀土146117382955728175041487974354218000426SZ兴业矿业6533343905180480226972434519002182SZ云海金属244093157302652182205381584820600531SH豫光金铅704324963816405722123363资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报有色金属12个股涨跌排名图1周内涨幅前十股票图2周内跌幅前十股票50400-130-120-2-210-3-30-4资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心2行业基本面更新21工业金属美联储加息幅度符合预期国内地产修复预期升温国际方面美联储进一步放缓加息美联储货币政策委员会FOMC宣布加息25个基点将联邦基金利率的目标区间上调到450至475符合市场预期美联储主席鲍威尔表示FOMC正在讨论再加息几次至限制性水平之后就暂停美联储并没有探索暂停加息之后再重新开始加息的可能性就业方面美国1月季调后非农就业人口增517万人创去年7月来最大增幅预期增185万人前值自增223万人修正至增26万人失业率为34触及53年低点预期36前值35国内方面多个城市出台利好措施购房预期也同步有所恢复房地产市场呈现回暖迹象1月全国找房热度环比上涨140一线城市找房热度全线上涨环比涨幅为139北京上海广州深圳分别上涨139143149113二线城市找房热度环比上涨129其中重庆涨幅为249石家庄上涨248南昌上涨238综合来看加息放缓国内房地产需求上升短期支撑工业金属211工业金属周度价格和库存表表3工业金属价格周度变化表项目单位数值一周来一月来一年来铝3m美元吨2566-093590-1614铜3m美元吨8926-446144-601锌3m美元吨3215-606161-1119LME价格铅3m美元吨2104094-514-651镍3m美元吨28460-0664132831锡3m美元吨28000-571853-3285铝当月元吨19095-190638-1301铜当月元吨68890-217424-199锌当月元吨24105-267251-470国内价格铅当月元吨15275056-205043镍当月元吨2217601154553543锡当月元吨228800-42511603058资料来源Wind安信证券研究中心表4工业金属库存周度变化表项目单位数值一周来一月来一年来本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报有色金属LME库存万吨3953369-636-5127铝上海期交所库存万吨24538374713-808LME库存万吨700-1253-1779-2233铜COMEX库存万吨266-1718-2165-6745上海期交所库存万吨226561831210046124LME库存万吨164-1220-2834-8946锌上海期交所库存万吨9101056215923-146LME库存万吨202-025-2163-6178铅上海期交所库存万吨457-1483-1544-4389LME库存万吨491-521-1002-4651镍上海期交所库存万吨0282644-689-548LME库存万吨0328704263553锡上海期交所库存万吨07026753214836资料来源Wind安信证券研究中心212铜周内铜价下跌超预期累库下铜价承压周内铜价下跌LME铜收报8926美元吨较上周下降446沪铜收报68890元吨较上周下降217基本面上据SMM供给端随产业链中大部分企业都已于初十开工但由于终端消费持续疲软新增订单较少生产节奏较慢尚未消化已备原料库存需求端全国主流地区铜库存较去年同期增加年后消费回弹不及预期下游大部分企业在本周逐步复工但由于新订单仍较为清淡各个企业生产节奏放缓因此补库备货积极性不佳据SMM调研显示2月订单并没有快速转好虽然2022年12月以来房地产行业出台多项利好政策且春节假期期间地方政府出台多项地产辅助性措施但地产完工传导至终端对铜管的需求存在时滞性部分企业表示预计二季度后市场经济以及订单情况才会有所好转根据SMM抽样调查大中小型铜管11抽样率显示大型铜管企业对2023年铜管行业订单情况仍怀谨慎态度中型企业将2023年订单预期调高小型企业预计新年订单稳定运行图3LME和SHFE铜期货收盘价图4全球铜库存万吨LME铜美元吨左轴20182019202015000100000150202120222023SHFE铜元吨右轴800001000060000100400005000200005000015913172125293337414549532012-01-062013-01-062014-01-062015-01-062016-01-062017-01-062018-01-062019-01-062020-01-062021-01-062022-01-062023-01-062011-01-06资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心注全球铜库存包括SHFELMECOMEX三大交易所库存上海广东两个保税区库存广东社会库存本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报有色金属图5铜精矿加工费美元吨图6铜精废价差元吨10000精废价差目前价差1电解铜含税均价-1光亮铜不含税均价精废价差合理价差11608000精废价差价格优势11406000120400010080200060040-200020-4000资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心213铝云南减产预期下供应限制突出看好需求复苏下铝价维持高位周内铝价下跌LME铝收报2566美元吨较上周下降093沪铝收报19095元吨较上周下降190据SMM供给端云南电解铝或再有减产压力据云南铝厂反馈下周或要执行限电减产需求端铝加工企业逐渐复工复产其中铝型材及再生合金板块开工率受节后集体复工带动呈现回涨态势尤其华东地区企业复工进度较快基本已全面复工再生合金板块受制于员工未完成返岗及订单疲弱等因素开工率抬升较慢铝板带铝箔及原生合金板块因假期未停产本周开工率维持为主图7LME和SHFE铝期货收盘价图8全球铝库存万吨LME铝美元吨左轴201820192020500030000330SHFE铝元吨右轴202120222023250004000280200003000150002302000100001801000500000130801591317212529333741454953资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心注全球铝库存包括LME库存上海保税区库存中国分地区社会库存图9国产和进口氧化铝价图10铝价和电解铝利润SMM中国氧化铝价格元吨左轴28000铝盈利水平元吨右轴80005000澳洲氧化铝FOB价格美元吨右轴800A00铝价元吨左轴240006000400060020000400030001600020004001200020008000010002004000-2000资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心22能源金属全球新能源汽车销售增长车企降价潮下能源金属需求维持景气本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报有色金属国际方面据中国新能源汽车行业发展白皮书2023年数据显示2022年全球新能源汽车销量达到10824万辆同比增长616全球汽车销量的主要贡献来自中国2022年中国新能源汽车销量达到6884万辆在全球的比重增长至636而2021年这一数据仅为530国内方面2022年商务工作及运行情况新闻发布会上商务部副部长盛秋平表示今年将着力稳定和扩大汽车消费支持新能源汽车购买使用扩大二手车流通此外特斯拉小鹏上汽等车企开启降价刺激下游需求新能源汽车销售有望维持景气221能源金属周度价格表表5能源金属价格周度变化表能源金属价格价格周度变化月度变化年度变化锂辉石美元吨547500-051164锂电池级碳酸锂元吨464000-23-90275电池级氢氧化锂元吨477500-24-99600电解镍元吨22850014-32347高镍生铁元镍点13700607-21镍菲律宾镍矿美元吨640016-106硫酸镍元吨385004213-25四氧化三钴元吨175000-54-109-571电解钴元吨296000-21-81-407钴钴中间品美元磅975-71-71-71硫酸钴元吨40500-36-147-625四氧化三钴元吨175000-54-109-571镍钴锰酸锂811元吨387500-10-30258磷酸铁锂元吨148000-20-98125正极钴酸锂元吨40650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