本周商品价格迎来调整。本周(1.30-2.3)上证综指下跌0.04%，沪深300指数下跌0.95%，SW有色指数上升1.96%。贵金属方面本周COMEX黄金下跌2.68%，白银下跌5.19%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.32%、-3.65%、-5.82%、-3.64%、-1.53%、-9.20%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动3.69%、-12.53%、-12.20%、-0.25%、-5.21%、8.70%。
　　工业金属：美国就业强劲提振美元，同时国内需求复苏进入验证期，把握今年商品“大势“才是关键。核心观点：美联储如预期加息25BP，表态偏鸽，但美国1月就业数据大超预期，引发市场对联储货币政策紧缩的担心，美元指数强势反弹；中国1月PMI重回景气区间，下游开工加快，国内需求逐渐进入验证市场窗口。铜方面，秘鲁抗议活动导致Las Bambas铜矿停产，而智利矿场投产较慢，铜供应干扰难息，海外LME、COMEX显性库存持续下降，而国内节后开工较少，库存继续累积。铝方面，供给端贵州产量压减继续，而云南限产或将扩大，供应端干扰不断，需求仍处淡季，但复工开始，铝下游开工率环比改善，电解铝累库放缓，基本面改善，价格偏强。重点关注：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、天山铝业、索通发展、南山铝业、西部矿业。
　　能源金属：节后需求有所回暖，但中游排产仍需观察，锂价或将企稳。核心观点：受春节提前影响，1月1-27日新能源乘用车批发量同比下降18%，表现较弱，但节后随着复工进行，下游询单增加，锂价或将逐步企稳。锂方面，多数锂盐厂家正常生产，库存较多，有一定出货压力，而下游主动去库，开工率较低，采购需求较弱，供应偏过剩，随着下游复工，需求将逐步回暖，锂价或逐步企稳。钴方面，头部钴冶炼厂挺价意愿较强，但前驱体厂商钴盐库存充足，采购询单较少，而回收厂商低价出售硫酸钴，钴价延续弱势，钴过剩格局短期难改，价格或仍有压力。镍方面，青山电积镍供应上升，镍结构性矛盾缓解，电解镍库存或将逐步累积，镍价迎来反转，但由于库存仍处低位，加上国内需求修复预期，对镍价形成支撑，预计镍价中枢缓慢下移。重点关注：华友钴业、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料等。
　　贵金属：短期调整不改长期趋势，货币超发带来的购买力下降仍是金价驱动的核心驱动力。核心观点：美国就业好于预期，经济“软着陆“可能性抑制金价，但长期货币超发带来的通胀仍是金价核心驱动力，叠加地缘政治风险，继续看好未来金价表现。美国1月新增非农就业51.7万人，远超预期的18.9万人，加上四季度经济数据较好，美国经济“软着陆”可能性提升，抑制金价，而薪资增速放缓意味着通胀将继续下行，市场也在押注美联储的降息，而俄乌冲突或将长期化，避险需求较强，看好金价长期上行趋势。重点关注：山东黄金、招金矿业、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金和湖南黄金。
　　风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等。

研究报告全文：有色金属周报20230205商品迎来调整认准弱美元需求复苏的大势2023年02月05日本周商品价格迎来调整本周130-23上证综指下跌004沪深300推荐维持评级指数下跌095SW有色指数上升196贵金属方面本周COMEX黄金下跌268白银下跌519主要工业金属价格中LME铝铜锌铅镍锡分别变动-232-365-582-364-153-920主要工业TableAuthor金属库存中LME铝铜锌铅镍锡分别变动369-1253-1220-025-521870工业金属美国就业强劲提振美元同时国内需求复苏进入验证期把握今年商品大势才是关键核心观点美联储如预期加息25BP表态偏鸽但美国1月就业数据大超预期引发市场对联储货币政策紧缩的担心美元指数强势反弹中国1月PMI重回景气区间下游开工加快国内需求逐渐进入验证市场窗口铜方面秘鲁抗议活动导致LasBambas铜矿停产而分析师邱祖学智利矿场投产较慢铜供应干扰难息海外LMECOMEX显性库存持续下执业证书S0100521120001降而国内节后开工较少库存继续累积铝方面供给端贵州产量压减继邮箱qiuzuxuemszqcom续而云南限产或将扩大供应端干扰不断需求仍处淡季但复工开始铝分析师张航下游开工率环比改善电解铝累库放缓基本面改善价格偏强重点关注执业证书S0100522080002紫金矿业洛阳钼业云铝股份神火股份天山铝业索通发展南山铝邮箱zhanghangmszqcom业西部矿业分析师张建业执业证书S0100522080006能源金属节后需求有所回暖但中游排产仍需观察锂价或将企稳核邮箱zhangjianyemszqcom心观点受春节提前影响1月1-27日新能源乘用车批发量同比下降18研究助理吴纪磊表现较弱但节后随着复工进行下游询单增加锂价或将逐步企稳锂方执业证书S0100122010038面多数锂盐厂家正常生产库存较多有一定出货压力而下游主动去库邮箱wujileimszqcom开工率较低采购需求较弱供应偏过剩随着下游复工需求将逐步回暖锂价或逐步企稳钴方面头部钴冶炼厂挺价意愿较强但前驱体厂商钴盐库相关研究存充足采购询单较少而回收厂商低价出售硫酸钴钴价延续弱势钴过剩1钨行业深度报告战略金属之王从工业格局短期难改价格或仍有压力镍方面青山电积镍供应上升镍结构性矛的牙齿到高端制造的脊梁-202302盾缓解电解镍库存或将逐步累积镍价迎来反转但由于库存仍处低位加02上国内需求修复预期对镍价形成支撑预计镍价中枢缓慢下移重点关注2有色2022Q4基金持仓分析持仓环比下华友钴业中矿资源赣锋锂业天齐锂业永兴材料等滑商品价格的双击来临-20230129贵金属短期调整不改长期趋势货币超发带来的购买力下降仍是金价驱3有色金属周报20230128加息放缓叠加动的核心驱动力核心观点美国就业好于预期经济软着陆可能性抑制需求利好政策频出金属价格迎开门红-202金价但长期货币超发带来的通胀仍是金价核心驱动力叠加地缘政治风险30128继续看好未来金价表现美国1月新增非农就业517万人远超预期的189万人加上四季度经济数据较好美国经济软着陆可能性提升抑制金4有色金属周报20230115加息放缓预期价而薪资增速放缓意味着通胀将继续下行市场也在押注美联储的降息而进一步印证金属价格强势运行-2023011俄乌冲突或将长期化避险需求较强看好金价长期上行趋势重点关注山5东黄金招金矿业中金黄金银泰黄金赤峰黄金和湖南黄金5有色金属周报20230108需求放缓加息预期鹰派金属价格震荡-20230108风险提示需求不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险等重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E601899SH紫金矿业1185060076091201613推荐603993SH洛阳钼业589024033048251812推荐000807SZ云铝股份135410612416513118推荐603799SH华友钴业6568244278567272412推荐002460SZ赣锋锂业78503728919892198002466SZ天齐锂业9316141123613046687推荐000792SZ盐湖股份25110823233283188推荐000762SZ西藏矿业44450272193041652015推荐600988SH赤峰黄金2018035044088584623推荐000975SZ银泰黄金1314046045071292919推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年2月3日收盘价未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告有色金属目录1行业及个股表现32基本金属321价格和股票相关性复盘522工业金属523铅锡镍113贵金属小金属1331贵金属1332能源金属1533其他小金属184稀土价格205风险提示22插图目录23表格目录24本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告有色金属1行业及个股表现本周涨幅前10只股票130-23本周涨跌幅后10只股票130-23资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院2基本金属表1金属价格库存变化表价格库存变化单位202323一周来本月来今年来基本金属价格LME价格铝当月美元吨2566-093743743铜当月美元吨89255-446659659锌当月美元吨3215-606834834铅当月美元吨21035094-822-822镍当月美元吨28460-066-488-488锡当月美元吨28000-57112451245国内价格铝当月元吨19095-190211211铜当月元吨68890-217397397锌当月元吨24105-267143143铅当月元吨15275056-408-408镍当月元吨221760115-441-441锡当月元吨228800-425798798铝LME库存万吨3953369-1223-1223上海期交所库存万吨24538371558715587铜LME库存万吨700-1253-6690-3516COMEX库存万吨266-1718-2420-2420上海期交所库存万吨226561832270022700锌LME库存万吨164-1220-4887-4887上海期交所库存万吨910105623448434484铅LME库存万吨202-025-1968-1968上海期交所库存万吨457-148329712971镍LME库存万吨491-521-1156-1156上海期交所库存万吨028264412661266锡LME库存万吨032870652652上海期交所库存万吨07026728162816本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告有色金属COMEX价格黄金美元盎司187770-281260260白银美元盎司2240-496-738-738国内价格黄金元克41934-098210210白银元千克519700-215-310-310钼精矿元吨度5170151419951995钨精矿元吨120000213435435电解镁元吨23700128260260电解锰元吨17000000-058-058锑锭1元吨81500382867867海绵钛元千克77-375-375-375铬铁高碳元吨9500326556556钴元吨280000-909-1083-1083铋元吨47000000000000钽铁矿美元磅9555611111111二氧化锗元千克5000000204204铟元千克1435000000000碳酸锂工业级元吨427500-447-991-991碳酸锂电池级元吨460500-356-1136-1136五氧化二钒元吨133000231514514稀土氧化物氧化镧元吨6650000000000氧化铈元吨6800000000000氧化镨元吨800000127390390氧化钕元吨715000142288288氧化镝元千克2455020-160-160氧化铽元千克13900000-036-036镨钕氧化物元吨747500346513513稀土金属金属镧元吨26000000000000金属铈元吨26000000000000金属镨元吨980000155262262金属钕元吨980000155262262金属镝元千克3175000000000金属铽元千克17550000000000镨钕合金元吨747500346513513资料来源Wind亚洲金属网民生证券研究院注一周指1月30日-2月3日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告有色金属21价格和股票相关性复盘黄金价格与山东黄金股价走势梳理阴极铜价格与江西铜业股价走势梳理资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院华友钴业股价与硫酸钴价格走势梳理天齐锂业股价与碳酸锂价格走势梳理资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注左轴单位为元吨22工业金属221铝1价格周度观点本周130-23宏观上各国央行加息纷纷落地市场对未来对海外央行的议息会议解读为鸽派信号投资者对央行暂停加息的预期升温节后国内高层利好政策频出经济存强恢复预期宏观氛围利好大宗商品SMM预计下周沪铝横盘调整为主运行于18500-19500元吨伦铝或运行于2500-2680美元吨新闻方面12月份中国生产铝棒为1013639公吨去年同期为1036350公吨上月为1121139公吨环比下滑959同比下滑21912月份中国再生铝合金生产商废铝消费量440410公吨去年同期为512834公吨上月为451428公吨同比降低1412环比降低244本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告有色金属2价格和库存表2铝价格统计2023-2-2日变化周变化月变化价格元吨元吨涨跌幅元吨涨跌幅元吨涨跌幅电解铝1900040021160085320171氧化铝293000001003410034铝土矿澳洲进口3670000000-006-002-1076-285铝土矿广西4746000000000000铝土矿山西5424000000000011213预焙阳极6050-100-163-480-735-700-1037动力煤122000000000000004000339资料来源wind民生证券研究院整理上海期交所同LME当月期铝价格全球主要交易所铝库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院3利润预焙阳极单吨净利润梳理电解铝单吨盈利梳理资料来源SMM民生证券研究院资料来源SMM民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告有色金属氧化铝单吨盈利梳理单位元资料来源wind百川资讯民生证券研究院4成本库存2022年12月全国平均电解铝完全成本构成铝国内主要消费地库存万吨资料来源SMM民生证券研究院资料来源SMM民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告有色金属国产和进口氧化铝价格走势资料来源SMM民生证券研究院注图中澳大利亚氧化铝FOB价格为右轴222铜1价格周度观点本周130-23总体而言宏观层面欧美1月制造业PMI出现改善不过仍处于萎缩区间美国四季度GDP增长略高于预期伴随国内经济放开以及强复苏预期欧洲经济也将受到提振变量仍在于俄乌冲突的走向周三美联储宣布加息25个基点至450-475符合预期期货方面截止2月1日LME铜收盘价运行区间9054-91965美元吨均价928525美元吨较上周同期上涨07截止2月2日上期所铜价收盘运行期间在65280-68390元吨本周铜价整体呈震荡下行趋势库存方面截止2月1日LME库存74375吨较上周同期下跌1525吨其中注销仓单的比例为2612截止1月27日上期所库存上涨至139967吨截止2月2日上期所铜仓单87182吨较上周同期增3983吨新闻方面12月份中国生产精炼铜为712100公吨去年同期为783900公吨上月为723400公吨同比减少916环比减少15612月份中国共计13家铜杆生产商减产去年同期为6家12月份减产铜杆生产商分布为江苏5家浙江3家安徽2家福建1家河南1家辽宁1家本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告有色金属2价格库存和加工费三大期货交易所铜库存合计保税区单位铜精矿加工费美元吨吨资料来源windSMM民生证券研究院资料来源windSMM民生证券研究院上海期交所同LME当月期铜价格全球主要交易所铜库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院223锌1价格周度观点本周130-23沪锌方面本周市场重点仍旧围绕美联储加息周初美国12月核心PCE物价指数录得44为2021年10月以来最小增幅市场预期美联储加息将放缓但欧洲天气回暖且天然气库存处于同期历年高位的情况下天然气价格进一步回落能源问题对伦锌支撑减弱伦锌重心下挫但LME库存仍旧处于历史极低位置支撑伦锌价格伦锌止跌企稳随后美联储加息25基点落地暗示加息仍将继续美国1月ISM制造业PMI进一步下滑至474跌至2020年5月以来的最低水平美国1月28日当周初请失业金人数录得183万人就业市场存在韧性且国内复苏预期较强伦锌企稳震荡沪锌方面周初国内市场陆续开启节后复工SMM调研春节期间七地社会库存累库55万吨沪锌下跌中国1月官方制造业PMI录得501修复至荣枯线之上经济景气明显回升但与此同时节后复苏伊始市场整体呈现出需求不佳状态多空博弈下沪锌震荡运行随后外盘下行拖累内盘承压沪锌重心下挫至24150元吨震荡站于24000关口沪锌截至本周五1500沪锌收跌报24105元吨周内跌660元吨跌幅267本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告有色金属上海期交所同LME当月期锌价格全球主要交易所锌库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院2加工费社会库存国产-进口锌加工费周均价锌七地库存万吨资料来源SMM民生证券研究院资料来源SMM民生证券研究院注图中进口周均价为右轴本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告有色金属锌进口比值及盈亏资料来源SMM民生证券研究院注沪伦比值为右轴进口盈亏单位为元吨23铅锡镍铅下周由于上下游企业春节放假时间存在差异节后原生铅与再生铅炼厂多有一定库存累库因素使得铅价低位盘整而当前地域性供需差异较大铅锭社会库存开始转降铅价亦是临近再生铅成本线万五关口存在一定支撑下周上下游企业生产将进一步恢复铅市场交易活跃度预计上升等待下游年后惯例补库预期兑现同时我们需要关注后续交割品牌交仓的可能性新闻方面12月份中国共计5家再生铅生产商增产上个月为9家去年同期为10家12月份增产再生铅生产商分布为安徽3家山西1家天津1家12月份中国原生铅生产商铅精矿库存率8588去年同期为10397上月为8642同比减少1740环比减少062锡供给端云南江西两省冶炼厂开工率明显回落锡精矿加工费维持平稳进口盈利窗口维持较低利润预期而现货市场升贴水延续低位需求端下游企业仍处于生产恢复阶段仓单库存周内有所增加综上所述未来预期与现货基本面逐渐靠拢将使得锡价呈现震荡走势新闻方面12月份中国锡精矿生产商产销率9854去年同期为10191上月为8632环比增长1416同比下滑33112月份中国锡精矿生产商销售锡精矿为506300金属吨去年同期为454600金属吨上月为435300金属吨环比增加1631同比增加1137镍受春节后复产复工情绪所影响周内镍价持续上涨宏观方面2月2日凌晨美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到450至475之间加息幅度符合市场预期供给端昨日早间沪镍价格依旧较高上游出货心态依旧较强现货升水位于地位早间现货市场成交情况小幅回暖镍铁方面据SMM调研华南某钢厂于昨日成交万吨1385元镍点到厂含税的高镍生铁华东某钢厂1390元镍点到厂含税成交数千吨需求端来看据SMM调研近期市场成交偏弱需求的释放仍需一定时间现货价格也在库存压力下弱势运行316L有价无市的局面仍在持续部分贸易商暂停报价钢厂指导价在原料价格的推高下涨势不停但市场成交寥寥合金方面企业认为当前镍价仍然较高暂无采购心态综上纯镍基本面整体呈现弱势对高镍价支撑减弱预计下周沪镍价格210000-225000元吨目前伦镍价格尚未回归基本面成交量较少镍价大幅波动概率仍存待伦镍价格回归正常SMM将正常恢复伦镍价格预本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告有色金属测新闻方面12月份中国共计19家硫酸镍生产商减产上个月为8家去年同期为5家12月份减产硫酸镍生产商分布为广东4家江苏3家吉林2家浙江2家安徽1家山东1家天津1家江西1家广西1家河北1家湖北1家内蒙1家12月份中国精炼镍生产商库存去化天数为5天去年同期为6天上月为3天环比提高6667同比降低1667上海期交所同LME当月期铅价格全球主要交易所铅库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院上海期交所同LME当月期锡价格全球主要交易所锡库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院上海期交所同LME当月期镍价格全球主要交易所镍库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告有色金属3贵金属小金属31贵金属黄金本周金银价格偏稳运行美联储1月会议纪要发布前多空拉锯市场交投情绪相对谨慎COMEX金银分别在1940-1960元吨和235-240美元盎司的区间内徘徊近日美联储如期加息25个基点但鲍威尔有关通胀阻击战意外鸽派的发言导致美元大跌并向投资者发出利率峰值可能临近的信号金银获得上涨动能打破僵势COMEX金银分别运行至1970美元盎司和243美元盎司附近位置国内金银分别跟涨至4245元克和5300元千克百川盈孚预计未来一周COMEX黄金价格运行在1930-1980美元盎司之间国内黄金价格运行在418-428元克之间COMEX白银价格运行在235-245美元盎司之间国内白银价格运行在5200-5500元千克之间各国央行的资产总额情况资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告有色金属1央行BS实际利率与黄金美联储资产负债表资产组成Comex黄金与实际利率资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院2ETF持仓黄金ETF持仓单位金衡盎司白银ETF持仓单位盎司资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院3长短端利差和金银比美国国债收益率金银比资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院4COMEX期货收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告有色金属COMEX黄金期货收盘价COMEX白银期货收盘价资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院32能源金属321钴电解钴本周电解钴的价格继续下行市场电钴交易清淡对于电钴价格后市预期并不看好目前电钴与钴盐之间价差逐渐扩至10万多元吨并也有钴盐企业表示将积极入局电钴生产所以电钴过剩局面在年后仍将持续价格震荡下行钴盐及四钴本周硫酸钴价格持续下降下游动力市场需求依旧偏弱前驱体厂商钴盐库存充足采购询单较少开年第一周部分回收锂电厂商出于资金回笼考量低价出售硫酸钴带动价格下行但头部冶炼厂普遍挺价意愿较强因此价格下行幅度有限整体市场价格重心位于41万元左右三元材料本周三元材料价格小幅下行成本端受锂及前驱价格带动有所下行新年伊始多数三元企业处于复工初期及预备复工状态但下游需求暂无明显回暖信号电芯企业多处于观望状态询单有增但无成交市场活跃有所提升后市预期成本带动下价格仍有下行空间本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告有色金属表3钴系产品价格一览品种产品类别价格单位当周价格双周变动1个月变动YTD12个月最高12个月最低钴粉995min中国元公斤29750-165-718-7186525029750MB钴低级钴美元磅1715-379-1137-113740132175金属钴998min中国元公斤28000-909-1083-10835600028000钴精矿6-8中国到岸美元磅755-1170-1838-18382915755四氧化三钴735min中国元公斤17250-443-1266-12664275017250硫酸钴20min中国元吨4000000-1111-1667-1667122000004000000氧化钴72min中国元公斤16750-616-1388-13884025016750资料来源WindLME上期所COMEX民生证券研究院整理注数据截至2023年2月3日1价差跟踪MB钴美金及折合人民币价格海内外钴价及价差资料来源亚洲金属网民生证券研究院资料来源亚洲金属网民生证券研究院注美元汇率为对应当日中间汇率硫酸钴和四氧化三钴价差金属钴现货和无锡盘价格差资料来源亚洲金属网民生证券研究院资料来源亚洲金属网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告有色金属322锂1高频价格跟踪及观点碳酸锂本周碳酸锂价格稳定下调盐厂方面普遍反映近期询价增多或发生成交报价和成交价均有所下调春节期间存在少数厂家检修多数厂家正常生产目前锂盐厂库存较多存在一定出货压力正极厂年后短期内采购需求仍较弱目前处于去库状态部分厂家仍在检修或维持低开工率部分盐厂和正极厂仍在洽谈长单签订细节SMM预计短期内碳酸锂价格仍以小幅下调为主氢氧化锂本周氢氧化锂价格持续下调一线厂家以出口为主少量订单供给国内由于海外需求持稳氢氧化锂出口价格较稳国内需求较弱询价增加但鲜有零单成交多以观望为主因此国内价格持续下调二线厂家以供应内需为主年后氢氧化锂需求短期内难有起色且受到碳酸锂价格下调影响氢氧化锂价格短期内以下跌为主下跌幅度或小于碳酸锂磷酸铁锂近期磷酸铁锂价格走弱市场整体需求未有明显起色下游库存消化情况不及预期受此影响铁锂行业1月整体产量继续下降且在原料端企业普遍会有1个月以上的锂盐库存原料价格走低和需求低迷的情况下新订单乏力带动价格继续下行2价差跟踪国内外碳酸锂价差国内外氢氧化锂价差资料来源wind亚洲金属网民生证券研究院资料来源wind亚洲金属网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告有色金属国内电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价差国内氢氧化锂和碳酸锂价差资料来源wind亚洲金属网民生证券研究院资料来源wind亚洲金属网民生证券研究院33其他小金属国内钼精矿价格国内钨精矿价格资料来源亚洲金属网民生证券研究院资料来源亚洲金属网民生证券研究院长江现货市场电解镁价格长江现货市场电解锰价格资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告有色金属长江现货市场锑锭价格国产海绵钛价格资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院国产高碳铬铁价格长江现货市场金属钴价格资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院国内精铟9999价格钽铁矿30-35价格资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告有色金属国产二氧化锗价格国产精铋价格资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院碳酸锂工业级价格碳酸锂电池级价格资料来源亚洲金属网民生证券研究院资料来源亚洲金属网民生证券研究院4稀土价格稀土磁材本周稀土市场价格整体较年前有小幅上调春节假期归来稀土氧化物市场询单活跃氧化镨钕价格上涨速度较快下游磁材企业复工相对较晚且以消耗库存为主镨钕金属市场成交情况不及预期本周三北方稀土发布2023年2月稀土产品挂牌价格较2023年1月持平从供给端来看春节期间多数企业销售部门休假但生产部门仍保持正常运行从需求端来看节前下游磁材企业均有不同程度的备货节后以消化库存为主金属成交较为冷清由于北方稀土2月稀土产品挂牌价格较1月持平市场看涨情绪降低自周三开始稀土价格开始平稳甚至稍有回调SMM预计后续稀土价格或将继续以震荡为主本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20