出行/旅游：春节后错峰出游市场启动，内地港澳通行全面恢复在即
　　（1）出行恢复跟踪：春节假期中：出游人次以及旅游收入分别恢复至疫情前同期的近九成与七成。春节假期后，以学生游、亲子游为主要消费热点的节后错峰游市场悄然开启，机酒价格均有一定程度的下降。
　　（2）内地港澳通行：2月6日起，全面恢复内地与港澳人员往来，恢复内地居民与中国香港、中国澳门团队旅游经营活动。中国香港方面举行“你好，香港！”系列活动。其中，中国香港机管局将向外免费分派50万张机票，价值20亿港元，赠送机票活动可为中国香港带来至少150万入境旅客，预计占未来半年内8%至10%的客流量。
　　免税：中国中免业绩回暖，LVMH集团取消旅游销售平行渠道
　　（1）中国中免发布2022年业绩快报，中免实现总营收544.63亿元，同比下降19.52%，利润下降近五成，主要受疫情及政策影响。中免2023年业务整体回暖，一月营收大幅增长（2）为了保护品牌资产，维持品牌吸引力，LVMH集团取消旅游零售平行渠道，或引起免税店收入波动。
　　餐饮/酒店/人力：酒店餐饮业绩恢复信心足，人力行业持续稳健增长
　　（1）餐饮：①外摆：北京餐饮外摆重启试点，“外摆”形式更灵活，中小型餐饮企业能获得更多的机会。②重点关注餐饮1月业绩：海伦司，营业门店1月整体日销（1.2万+），系2019年同期的125%、2022年同期169%。奈雪的茶，同店在1月春节假期前，平均店效同比恢复至约80%并呈现持续恢复态势。（2）酒店：春节期间业绩指标提升明显，锦江酒店23年春节全国酒店入住率、满房酒店数、RevPAR均创三年以来同期新高；雅高清空对华住股权，这笔投资让雅高总共收到超过12亿美元的回报，雅高净赚10亿多美元（3）人力：①科锐国际，22年业绩预告发布，预计2022年度归母净利润约2.78亿元~3.03亿元，同比增长10%~20%，公司疫情期间仍保持稳健增长。②招聘数据，春节后超7成企业对未来经济有信心，春节后首周求职人数同比增长19.1%。
　　本周社服板块持续波动，教育体育商业服务领涨
　　本周（1.30-2.3）社会服务指数1.08%，跑赢沪深300指数2.03pct，在31个一级行业中排名第16；近一年社会服务行业指数0.18%，高于沪深300指数的-12.38%，在31个一级行业中排名第3。本周涨幅前十名以教育、体育、商业服务类为主受益标的：医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、科思股份、中兵红箭、黄河旋风、沃尔德、国机精工、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展
　　风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等

研究报告全文：社会服务行业研社会服务内地港澳畅行恢复在即春节后招聘信心回补究2023年02月05日行业周报投资评级看好维持初敏分析师chuminkyseccn证书编号S0790522080008行业走势图出行旅游春节后错峰出游市场启动内地港澳通行全面恢复在即社会服务沪深3001出行恢复跟踪春节假期中出游人次以及旅游收入分别恢复至疫情前同10期的近九成与七成春节假期后以学生游亲子游为主要消费热点的节后错峰0游市场悄然开启机酒价格均有一定程度的下降行-10业2内地港澳通行2月6日起全面恢复内地与港澳人员往来恢复内地居-19周民与中国香港中国澳门团队旅游经营活动中国香港方面举行你好香港报-292022-022022-062022-10系列活动其中中国香港机管局将向外免费分派50万张机票价值20亿港元赠送机票活动可为中国香港带来至少150万入境旅客预计占未来半年内8至数据来源聚源10的客流量免税中国中免业绩回暖LVMH集团取消旅游销售平行渠道相关研究报告1中国中免发布2022年业绩快报中免实现总营收54463亿元同比下降境内境外出行双修复2023线下复1952利润下降近五成主要受疫情及政策影响中免2023年业务整体回暖苏进行时行业周报-2023115一月营收大幅增长2为了保护品牌资产维持品牌吸引力LVMH集团取消元旦假期各地出行活跃商圈连锁旅游零售平行渠道或引起免税店收入波动餐饮率先复苏行业周报-202312餐饮酒店人力酒店餐饮业绩恢复信心足人力行业持续稳健增长新十条吹响海南旅游复苏号角1餐饮外摆北京餐饮外摆重启试点外摆形式更灵活中小型餐饮开线下餐饮布局疫后复苏行业周报企业能获得更多的机会重点关注餐饮1月业绩海伦司营业门店1月整体源-20221225日销12万系2019年同期的1252022年同期169奈雪的茶同店证在1月春节假期前平均店效同比恢复至约80并呈现持续恢复态势2酒券证店春节期间业绩指标提升明显锦江酒店23年春节全国酒店入住率满房酒券店数RevPAR均创三年以来同期新高雅高清空对华住股权这笔投资让雅高研究总共收到超过12亿美元的回报雅高净赚10亿多美元3人力科锐国际报22年业绩预告发布预计2022年度归母净利润约278亿元303亿元同比增告长1020公司疫情期间仍保持稳健增长招聘数据春节后超7成企业对未来经济有信心春节后首周求职人数同比增长191本周社服板块持续波动教育体育商业服务领涨本周130-23社会服务指数108跑赢沪深300指数203pct在31个一级行业中排名第16近一年社会服务行业指数018高于沪深300指数的-1238在31个一级行业中排名第3本周涨幅前十名以教育体育商业服务类为主受益标的医思健康复星旅游文化科锐国际北京城乡外服控股中国中免海伦司九毛九康冠科技科思股份中兵红箭黄河旋风沃尔德国机精工华熙生物爱美客珀莱雅贝泰妮锦江酒店首旅酒店中国黄金米奥会展风险提示疫情反复项目落地不及预期出行不及预期行业竞争加剧等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明118行业周报目录1出行旅游春节假期后错峰游市场开启内地港澳即将全面恢复正常通行4112023年春节黄金周旅游市场开门红节后错峰出游市场启动4111春节假期中出游人次以及旅游收入分别恢复至疫情前同期的近九成与七成4112春节假期后酒店价格回落机票价格大幅跳水错峰出游正当时4113国际航空运输逐步恢复中512全面恢复内地港澳通行内地出行热情高涨5121港澳内地往来限制即将全面放开港澳目的地搜索量大幅提升5122你好香港系列活动开启中国香港机管局将向外免费分派50万张机票62免税中国中免免税市场销售回暖LVMH集团取消旅游销售平行渠道721中国中免发布2022年业绩快报受疫情及政策影响利润下降近五成2023年整体回暖一月营收大幅增长722LVMH集团取消旅游零售平行渠道或引起免税店收入波动73酒店餐饮餐饮外摆重试点酒店业绩恢复佳831城市烟火气回归北京餐饮外摆开启试点832重点关注餐饮一月平均店效持续恢复中833重点关注酒店春节期间业绩指标提升明显雅高清空对华住股权9331春节期间业绩表现各项指标显著回升9332股权变动雅高华住联姻终止9333业绩预告2022年业绩普遍受新冠疫情影响预计2023年商旅出行酒店需求将回升104人力资源企业个体信心恢复节后餐饮旅游新能源招聘量提升1041科锐国际业绩预告发布疫情期间仍保持稳健增长1042超7成企业对未来经济有信心春节后首周求职人数同比增长1911143疫后餐饮旅游业招聘快速反弹新能源电气电力行业享受政策红利招聘量高增115行业行情回顾社服板块走势优于大盘1351行业跟踪本周社服板块持续波动1352社服标的表现本周130-23教育类上涨排名靠前146风险提示16图表目录图12月3日国内航线经济舱平均票价已较春节峰值下降近三成4图22月3日国际航班执行量为252架次5图3港澳台东南亚日韩为浦东国际机场执飞的国际航班主要目的地5图42月2日中国香港特区政府你好香港系列活动启动全球宣传7图5中国香港特区政府通过对外赠送机票带动本土旅游业复苏7图6雅高酒店2021年开始退出华住集团股权结构至2023年完全清空对华住持股10图72023年春节后719的企业对未来经济具有信心11图82022年末752的个体对未来经济具有信心11图9酒店餐饮新能源电气动力娱乐体育休闲行业位列2023年春节后第一周招聘同比增速TOP3行业12图10本周130-23社服板块涨幅小于沪深30013图112022Q4以来社服板块走势好于沪深300走势13图12本周130-23社会服务在一级行业排名第1613图13近一年社会服务在一级行业排名第314请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明218行业周报图14本周130-23ST文化传智教育和ST明诚领涨14图15本周130-23跌幅排名前10以餐饮旅游类为主15图16本周130-23净流入额排名前10以教育类为主万元15图17本周130-23中青旅众信旅游和宋城演艺净流出额较大万元15表12月3日国内热门航线经济舱平均票价较上周环比有较大幅度回落5表2新版外摆政策限制减少餐饮企业灵活度更高8表3盈利预测与估值16请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明318行业周报1出行旅游春节假期后错峰游市场开启内地港澳即将全面恢复正常通行112023年春节黄金周旅游市场开门红节后错峰出游市场启动111春节假期中出游人次以及旅游收入分别恢复至疫情前同期的近九成与七成2023年春节文旅市场交出亮眼成绩单根据文化和旅游部数据中心测算2023年春节假期全国国内旅游出游308亿人次同比增长231恢复至2019年同期的886实现国内旅游收入375843亿元同比增长30恢复至2019年同期的731根据去哪儿平台数据2023年春节机票平均支付价格为845元人民币与疫情前持平中国旅游研究院专项调查显示2023年春节假日期间182的旅游企业营收恢复到2019年同期八成以上恢复到六到八成的企业占比491恢复到四至六成的有283仅有44的企业恢复不足四成面对快速复苏的春节假日旅游市场212的旅游企业表示接待能力跟不上112春节假期后酒店价格回落机票价格大幅跳水错峰出游正当时春节假期后以学生游亲子游为主要消费热点的节后错峰游市场已经启动来自同程旅行的数据显示热门旅游目的地的酒店价格普遍回落三亚厦门大理昆明4个城市1月28日至1月31日入住的酒店均价平均每间夜价格降幅分别为181348231和136机票价格也进入下行通道2月1日前后主要城市飞往三亚厦门昆明沈阳等春节热门旅游目的的机票价格大幅跳水100至300元之间的特价票非常普遍折扣幅度在1至4折之间图12月3日国内航线经济舱平均票价已较春节峰值下降近三成120010009983580070216004002000正月初四正月初五正月初六正月初七正月初八正月初九正月初十正月十一正月十二正月十三2019年同期2022年同期2023年数据来源航班管家开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明418行业周报表12月3日国内热门航线经济舱平均票价较上周环比有较大幅度回落热门航线经济舱平均票价元上周环比增长率北京-三亚151046-1972上海-三亚113128-1086北京-哈尔滨4068-6054上海-哈尔滨75126-4329广州-成都60167-4813杭州-西安49855-3479上海-西安56037-5033北京-乌鲁木齐86316-2601上海-长春62617-5176北京-成都74395-2675数据来源航班管家开源证券研究所113国际航空运输逐步恢复中据航班管家数据虽然自2023年1月以来全国国际航线客运航班的执行量仍然处于低位但比2022年同期仍有较大增长2月3日全国共执行国际航线航班252架次比2022年同期上涨342恢复至2019年同期的116从出境目的地的热度来看以目前出入境客流最多的上海浦东国际机场为例1月30日-2月3日该机场执飞的国际航班主要目的地为我国的港澳台地区其次则为东南亚图22月3日国际航班执行量为252架次图3港澳台东南亚日韩为浦东国际机场执飞的国际航班主要目的地250060200050150040100030500201000国际航班执行航班量2022年同期执行航班量2019年同期执行航班量数据来源航班管家开源证券研究所数据来源航班管家开源证券研究所12全面恢复内地港澳通行内地出行热情高涨121港澳内地往来限制即将全面放开港澳目的地搜索量大幅提升国务院联防联控机制2月3日上午发布通知2月6日起全面恢复内地与港澳人员往来取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排不设通关人员限额恢复内地居民与中国香港中国澳门团队旅游经营活动等另外在2月3日中国香港行政长官李家超宣布开放全部出入境口岸包括加开罗湖莲塘香莲围落马洲皇岗沙头角口岸货运也恢复请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明518行业周报该通知一经发布各大旅游平台上港澳目的地方向的热度直线飙升去哪儿数据显示通知发布后半小时内往返中国香港机票瞬时搜索量增长7倍携程平台中国香港中国澳门目的地搜索量瞬时大涨超3倍连带港澳跟团游产品浏览上涨180马蜂窝平台上中国香港酒店是游客第一时间热搜的内容热度上涨300美食交通信息等实用攻略也成为搜索量最多的关键词深圳去中国香港上涨150中国香港美食上涨133中国澳门则在新年市场火爆之后又迎来新一波关注热度涨幅达220同程旅行平台中国香港旅游搜索热度瞬时上涨超过371中国澳门旅游搜索热度上涨324其中关注中国香港最多的游客主要来自广东福建上海江苏浙江等省市122你好香港系列活动开启中国香港机管局将向外免费分派50万张机票中国香港政府于近日推出系列活动进一步拉动中国香港旅游业发展据央视新闻报道中国香港特区政府你好香港系列活动2月2日启动全球宣传这标志着一连串的向全世界讲好中国香港故事推广中国香港商机文化景点及旅客体验的活动揭开序幕中国香港将向全球旅客和本地居民免费派发50万张机票价值20亿港元同时中国香港旅发局还会向抵港旅客派发消费优惠券范围涵盖上百间餐厅酒店和超过130个景点商户等中国香港机场管理局行政总裁林天福介绍机票送赠计划将于3月1日起率先在东南亚市场推出随后将于内地东北亚及其他市场进行为期约6个月航空公司将于2月底展开市场推广及宣传活动赠送机票后预计可为中国香港带来至少150万入境旅客预计占未来半年内8至10的客流量国内各大线上旅游平台也就赠送机票落地积极与航司对接携程正与相关航司洽谈中国香港机票赠送计划与相关福利争取第一时间上线飞猪方面也表示目前飞猪在与相关航司对接拟定机票赠送及优惠细则待方案敲定后将第一时间向消费者开放相关介绍显示所赠送的机票是以中国香港为目的地的来回机票座位等级均为经济舱座位其余的相关附加费及税项需由获赠机票人士承担中国香港机场管理局数据披露整个2022年中国香港国际机场客运量共达到570万人次同比大增3184受中国香港居民及访港旅客人数上升带动2022年12月中国香港机场客运表现尤为突出客运量达160万人次较2021年同期跃升9387飞机起降量同比增加87至15770架次往来东南亚及日本的旅客量升幅最为显著请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明618行业周报图42月2日中国香港特区政府你好香港系列图5中国香港特区政府通过对外赠送机票带动本土旅活动启动全球宣传游业复苏资料来源人民网资料来源中国香港特区行政长社交平台2免税中国中免免税市场销售回暖LVMH集团取消旅游销售平行渠道21中国中免发布2022年业绩快报受疫情及政策影响利润下降近五成2023年整体回暖一月营收大幅增长2月3日中国中免发布业绩快报2022年中免实现总营收54463亿元同比下降1952营业利润7605亿元同比下降4863归属于上市公司股东的净利润5025亿元同比下降4795针对业绩的大幅下滑中免集团表示疫情的持续多点反复导致公司重点渠道客源锐减主力门店几度闭店物流运营出现中断公司业务尤其是线下业务遭受严重冲击同时受2021年海南地区部分子公司享受企业所得税优惠及首都机场租金减让影响2021年同期基数较高随着疫情后口岸免税店的恢复免税市场销售整体回暖2023年以来中免旗下门店销售呈现明显回升迹象截至目前营业收入同比环比均实现大幅增长另外为满足销售旺季免税商品购物需求中免加大了对免税商品的采购力度存货余额同比实现较大幅度增长22LVMH集团取消旅游零售平行渠道或引起免税店收入波动LVMH集团在近期举行的电话会议上表示要拒绝代购以保持品牌吸引力并决定即使面临盈利能力下降的代价也要取消全球旅游零售中的平行渠道代购转卖LVMH首席执行官BernardArnault举例在过去三年因为中国游客无法到来韩国各大免税店内空空如也但免税业务却录得高额收入背后原因便是产品直接从仓库运到了职业代购手里然后再以折扣价销售到中国为了保护品牌资产维持品牌吸引力LVMH集团已经决心在全球范围内消灭和旗下美妆品牌相关的平行渠道请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明718行业周报LVMH旗下品牌以及其它奢侈品品牌一直都将品牌价值的维护放在首位在海南离岛免税市场这些品牌都表现得格外谨慎部分持牌零售商至今没有能够引入Dior和Chanel等品牌这一政策施行后或将使免税店的营业收入产生波动3酒店餐饮餐饮外摆重试点酒店业绩恢复佳31城市烟火气回归北京餐饮外摆开启试点1月30日北京市发改委北京市商务局联合印发了清理隐性壁垒优化消费营商环境实施方案其中包括在重点商圈组织开展外摆试点由区政府统筹组织相关部门划定外摆位这并非北京市第一次发布与外摆相关的政策在2020年北京市市城管委市商务局等六部门制定出台关于疫情常态化防控期间临时占用公共空间开展特色经营活动的有关工作意见2020版的政策对企业的限制较多受众面较窄与之相对的2023版的政策则开放许多对于中小型餐饮企业来说能过获得更多的机会外摆形式更灵活对于餐饮人来说利用好外摆的政策放开未来或可享受更多利好疫情时期外摆让城市重燃烟火气成为餐企挺过难关的渡船全面放开后外摆更多成为展示品牌特色加速复苏的方法首先外摆让餐厅重燃烟火气外摆连接起餐厅和室外空间天气舒适时尤其是夏天外摆位时有比餐厅内作为更紧俏的情况其次外摆可以有效提升餐厅营业额因为它不仅拓宽了餐厅有效营业面积提升餐厅接客量且在夜经济加持下它还延长了餐厅的营业时间这一点对于中小餐饮企业来说获增益更大从更宽泛的角度来看允许外摆一定层面上可以缓解就业压力让年轻人有更多灵活创业的机会同时政府背书也可让餐厅经营者更为安心另外通过外摆餐饮品牌可以通过空间延展创造势能通过做好外摆空间和门店风格的协调外摆空间可以很好地向过路人展示餐饮品牌自身的文化表2新版外摆政策限制减少餐饮企业灵活度更高外摆相关民间俗称关键词详情政府文件必须是已入驻商圈特色消费街区步行街区商业综合体等区域的合法企业且2020版地摊经济10诸多限制在规定时间规定区域内限定品类摆摊设点由区政府统筹组织相关部门划定外摆位明确外摆时间经营品类等细则由经营2023版地摊经济20自下而上报备者向所在街道网上报备资料来源北京市商务局开源证券研究所32重点关注餐饮一月平均店效持续恢复中海伦司经营层面营业门店1月整体日销12万系2019年同期的1252022年同期169同店层面1月日销恢复至2019年同期的1102022年同期的96奈雪的茶同店方面在1月春节假期前平均店效同比恢复至约80并呈现持续恢复态势平均订单量同比恢复至约90客单价为348元同比恢复至约9023年春节七天假期平均店效恢复至22年春节假期约90元旦三天假期请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明818行业周报同店平均店效恢复至21年同期的70门店数方面截至23年1月底奈雪的茶门店总数为1080家新增36家其中深圳5家上海3家广州3家武汉2家北京4家门店表现方面随着线下消费迅速恢复门店表现正在迅速好转外卖收入占比从超过半数迅速回落至40以下33重点关注酒店春节期间业绩指标提升明显雅高清空对华住股权331春节期间业绩表现各项指标显著回升锦江酒店1月28日根据锦江酒店中国区发布的经营数据显示兔年春节全国酒店入住率满房酒店数RevPAR均创三年以来同期新高呈现量价齐升的良好复苏态势其中1月23日及1月24日锦江酒店中国区旗下全国酒店平均入住率均超2022年同期501月23日开始锦江酒店中国区旗下全国满房酒店数连续四日较2022年同期翻一番以上同时入住率和满房酒店数最高的1月25日锦江酒店中国区旗下全国酒店综合RevPAR较2022年同比提升944已接近恢复至疫情前水平华住集团旗下酒店春节平均出租率同比最高增长70华住集团数据显示2023年春节期间旗下酒店的数据平均每间可供出租客房收入RevPAR同比增长超120平均出租率同比最高增长70其中长线旅游市场以及热门城市的经营水平超出预期中高档酒店增长明显西南地区平均出租率将近80春节期间有将近20的店满房满房高峰出现在初三初四趋近于2019年的情况春节假期客人倾向于选择中高档酒店入住其中高档品牌花间堂品牌表现优异平均入住率超过70花间堂子品牌浙江丽水花间堡连续4天满房中高档品牌漫心的入住率接近65ClubMed中国区度假村2023年春节假期总营业额较2022年春节同期翻番ClubMed中国区度假村春节假期入住率持续走高多个度假村达到九成以上总营业额较2022年春节同期翻番并反超2019年春节同期约三成其中丽江度假村春节假期七晚平均入住率达到96桂林度假村平均入住率超90Joyview安吉与千岛湖度假村均实现接近95的入住率北大壶亚布力长白山三座滑雪度假村平均入住率亦超过85反映出国内跨省游城市周边游和滑雪度假游热度全线反弹332股权变动雅高华住联姻终止雅高酒店集团近日宣布以46亿美元的价格出售了对华住所持的剩余33的股份至此雅高已清空对华住持股从2016年两家公司宣布战略合作和交互持股到近年来雅高陆续减持华住经历7年时间这笔投资让雅高总共收到超过12亿美元的回报雅高净赚10亿多美元其最初的投资不足2亿美元请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明918行业周报图6雅高酒店2021年开始退出华住集团股权结构至2023年完全清空对华住持股资料来源公司公告开源证券研究所333业绩预告2022年业绩普遍受新冠疫情影响预计2023年商旅出行酒店需求将回升首旅酒店1月30日公告预计2022年亏损52亿元至6亿元与2021年度相比减少575亿元至656亿元2022年受国内新冠疫情影响居民商旅需求受到极大遏制预计2023年伴随着疫情管控更加科学精准商旅出行消费场景将得到大幅修复商旅出行需求有望迅速全面释放公司将紧抓市场强劲复苏机遇稳步推进规模化扩张和深度布局下沉市场调整升级产品结构推动数字化建设赋能酒店经营效率和管理效率持续优化会员体系建设以增加会员黏性华天酒店1月30日晚间发布业绩预告预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损25亿元至36亿元同比由盈转亏基本每股收益亏损02454元至03533元2021年同期基本每股收益盈利00827元华住集团1月31日华住集团有限公司发布2022年第四季度及全年的酒店经营初步业绩公告根据公告华住于2022年第四季度的平均可出租客房收入恢复至2019年水平的83按月份细分于2022年10月11月及12月的平均可出租客房收入分别恢复至2019年水平的7487及91春节假期期间继续保持这一趋势平均可出租客房收入恢复至2019年7天假期的95左右2022年华住在营酒店综合日均房价236元比2021年降13比2019年增06综合入住率667比2021年降55个百分点比2019年降177个百分点平均可出租客房收入157元比2021年降88比2019年降2054人力资源企业个体信心恢复节后餐饮旅游新能源招聘量提升41科锐国际业绩预告发布疫情期间仍保持稳健增长业绩增长符合预期预计2022年度归母净利润约278亿元303亿元同比增长1020其中Q4实现归母净利润060086亿元同比变化-633预计2022年度非经常性损益为5657万元较2021年增加1467万元主要系收到各类政府补贴增加所致分业务来看境内部分中高端招聘业务和RPO业务收入受整体市场环境影请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1018行业周报响同比略有下降灵活用工业务需求依然活跃公司通过加大短期项目占比提升周转在新增外包员工增速放缓下收入同比仍增长明显境外部分海外经济复苏本土各类业务需求活跃同时2023年放开管控后国内客户出海需求有望增加数字化进程为触达长尾客户提升人力资源配置效率公司积极建设禾蛙人力资源Saas等多种新技术服务培育业绩第二曲线2022年预计技术投入约15亿元新业务有望在2024年开始产生正向利润引领行业向价值链高端延伸展望后市参考欧美等国管控放松后招聘行业供需错配问题突出经济转好企业用人需求大幅增加任仕达Recruit等海外大型人力资源企业收入在疫情后持续高增2023年国内经济复苏预期下企业有望恢复招工公司作为灵活用工龙头企业有望率先受益42超7成企业对未来经济有信心春节后首周求职人数同比增长191智联招聘2023年春节后面向企业的调研数据显示404的企业对春节后经济形势非常有信心315的企业表示比较有信心共计719的企业看好经济走势对经济发展具备信心表明随着疫情管控放开全力拼经济的政策信号的释放企业信心明显提升与之相应的2022Q4面向个体的调研数据显示619的个体认为未来经济基本面向好的趋势不变133的个体认为疫情高峰后经济能快速回暖这表明超七成的个体对未来经济有信心对求职招聘保持积极态度从人才端看春节后首周求职人数同比增长191两位数的增幅表明了求职者参与春季招聘的热情图72023年春节后719的企业对未来经济具有信心图82022年末752的个体对未来经济具有信心有信心经济向5623好的基本面不变74非常有信心75有信心疫情高峰后经济快速回比较有信心202404暖99观望中一般不太有信心133619没信心疫情影响持续不断315完全没信心没信心经济下行难逆转数据来源智联招聘开源证券研究所数据来源智联招聘开源证券研究所43疫后餐饮旅游业招聘快速反弹新能源电气电力行业享受政策红利招聘量高增智联招聘大数据显示春节后开工第一周酒店餐饮娱乐体育休闲旅游度假等假日不打烊行业招聘职位数快速反弹其中酒店餐饮招聘职位数同比增长40排名各行业之首娱乐体育休闲旅游度假招聘职位数同比增长分别为15417受防疫优化调整影响叠加春节消费需求释放上述行业业务量迅速上涨带动招聘需求快速上升2022年底的中央经济工作会议在部署2023年经济工作时要求加快规划建设新型能源体系提升国家战略物资储备保障能力能源安全和碳达峰碳中和目标引领请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1118行业周报新能源电气电力行业发展在春节后第一周能源电气电力行业招聘职位数同比增长216排名各行业第二图9酒店餐饮新能源电气动力娱乐体育休闲行业位列2023年春节后第一周招聘同比增速TOP3行业酒店餐饮40新能源电气动力2160娱乐体育休闲1540保险1380交通运输970卫生服务居民服务620传统能源矿产采掘冶炼380大型设备机电设备重工业230电子技术半导体集成电路180旅游度假17000010002000300040005000数据来源智联招聘开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1218社会服务5行业行情回顾社服板块走势优于大盘51行业跟踪本周社服板块持续波动本周130-23社会服务指数108跑赢沪深300指数203pct在31个一级行业中排名第16近一年社会服务行业指数018高于沪深300指数的-1238在31个一级行业中排名第3图10本周130-23社服板块涨幅小于沪深300图112022Q4以来社服板块走势好于沪深300走势2108103410650010730870050010000047-5001-10001059095-150022313023131232123222323-2000-2500社会服务沪深300社会服务沪深300-3000数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图12本周130-23社会服务在一级行业排名第1676543210810-1-2-095-3-4汽计国传机基电环有农轻通钢纺石社建电公建交综食美房沪煤医商家非银深车算防媒械础子保色林工信铁织油会筑力用筑通合品容地300炭药贸用银行机军设化金牧制服石服装设事材运饮护产生零电金工备工属渔造饰化务饰备业料输料理物售器融数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1318行业周报图13近一年社会服务在一级行业排名第320151050180-5-10-15-20-1238-25-30煤综社美交通食商建有汽农公基石机计房国银非纺沪电轻医家环钢建传电深炭合会容通信品贸筑色车林用础油械算地防行银织300力工药用保铁筑媒子服护运饮零装金牧事化石设机产军金服设制生电材务理输料售饰属渔业工化备工融饰备造物器料数据来源Wind开源证券研究所52社服标的表现本周130-23教育类上涨排名靠前本周130-23涨幅前十名以教育体育商业服务类为主涨幅前三名分别为ST文化传智教育和ST明诚跌幅前三名分别为ST凯撒中青旅和同庆楼净流入额前三名分别为美吉姆传智教育和中公教育净流入额后三名为中青旅众信旅游和宋城演艺图14本周130-23ST文化传智教育和ST明诚领涨453988403530252081189015772015431479137013261510339991050数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1418行业周报图15本周130-23跌幅排名前10以餐饮旅游类为主0-1-2-3-4-5423378376-6503498-7603-8670-9747741-10888据来源Wind开源证券研究所图16本周130-23净流入额排名前10以教育类为主万元3000025339250002315120000179881500011804107901030610000430538405000340128880数据来源Wind开源证券研究所图17本周130-23中青旅众信旅游和宋城演艺净流出额较大万元0-500040715323472569736251-1000082147095100569677-15000-2000020182-25000数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1518行业周报表3盈利预测与估值2月3日EPSPE代码公司名称评级收盘价2022E2023E2024E2022E2023E2024E601888SH中国中免2110649855586325247未评级9869HK海伦司144-014018030-1053811489买入-9922HK九毛九1960140260401433751485买入-001308SZ康冠科技3703064115261219070买入-300856SZ科思股份548201247302272222181未评级000519SZ中兵红箭224075112149300200150未评级600172SH黄河旋风62021039053292158116未评级688028SH沃尔德360069142218518253165未评级002046SZ国机精工130043060079298211162未评级688363SH华熙生物1260214279359590451351买入-300896SZ爱美客59596479521331921626448买入-603605SH珀莱雅1620260330412623491393买入-300957SZ贝泰妮1360276368481493369283买入600754SH锦江酒店57050151522123683037632690未评级600258SH首旅酒店2364-026075109-906831722178未评级600916SH中国黄金1290054067083238519141561未评级300795SZ米奥会展51900411492301265934832257买入300662SZ科锐国际4979150201258331224811933未评级600861SH北京城乡2180未评级600662SH外服控股596026030035225219691689未评级数据来源Wind开源证券研究所注除海伦司九毛九康冠科技华熙生物爱美客珀莱雅贝泰妮米奥会展为开源证券研究所预测其余公司盈利预测及估值数据均使用Wind一致预期6风险提示疫情反复项目落地不及预期出行不及预期行业竞争加剧等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1618行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1718行业周报法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1818