行情回顾：截至2023年2月3日，申万电力设备行业上周上涨0.41%，跑赢沪深300指数1.37个百分点，在申万31个行业中排名第18名；申万电力设备行业本月下跌1.32%，跑输沪深300指数1.32个百分点，在申万31个行业中排名第30名；申万电力设备板块年初至今上涨9.94%，跑赢沪深300指数2.96个百分点，在申万31个行业中排名第7名。
　　截至2023年2月3日，当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一，风电设备板块涨幅最大，为3.11%。其他板块表现如下，光伏设备板块下跌1.48%，电网设备板块下跌0.26%，电机II板块上涨2.62%，电池板块上涨1.62%，其他电源设备Ⅱ板块上涨0.49%。
　　在上周涨幅前十的个股里，通合科技、赛摩智能和安科瑞三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达23.14%、21.52%和19.57%。在上周跌幅前十的个股里，ST银河、ST天成和通达股份表现较弱，分别跌12.56%、11.93%和11.83%。
　　估值方面：截至2023年2月3日，电力设备板块PE(TTM)为29.67倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为32.76倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.76倍，光伏设备板块PE(TTM)为27.17倍，风电设备板块PE(TTM)为29.98倍，电池板块PE(TTM)为35.27倍，电网设备板块PE(TTM)为22.69倍。
　　电力设备行业周观点：前期光伏产业链价格的大幅回落后，截至2023年2月1日当周，硅料、硅片、电池片和玻璃价格周环比上涨，近期硅片企业的原料库存处于较低水平。春节后随着各企业复工复产，电池片企业保持高开工率，硅片企业开工率有所提高，硅片环节原材料补库存需求回升，带动硅料需求提升和价格上行。根据硅业分会，近一周一体化企业开工率维持在70%-80%之间，其余企业开工率提升至70%-90%之间。从硅片产量看，1月国内硅片产量约32.1GW，环比增长约16.7%，其中单晶硅片产量约31.3GW，环比增长约17.2%，多晶硅片产量约0.8GW，环比持平。从辅材环节看，近一周玻璃价格环比提高，而近期EVA粒子价格也有所上涨，部分胶膜企业从2月起上调胶膜价格10%，当前光伏行业的下游需求明显提振，可关注一体化组件、逆变器、辅材、光伏电站等环节。建议关注隆基绿能（601012）、阳光电源（300274）、晶科科技（601778）、联泓新科（003022）、明阳智能（601615）。
　　风险提示：下游终端组件需求不及预期风险；产业链价格快速回落导致市场竞争加剧风险；大型风光储新能源基地建设不及预期风险。
　　

研究报告全文：电力设备行业行超配维持电力设备行业周报2023130-202325业光伏产业链价格环比上涨周2023年2月5日投资要点报行情回顾截至2023年2月3日申万电力设备行业上周上涨041跑分析师刘兴文赢沪深300指数137个百分点在申万31个行业中排名第18名申万电SAC执业证书编号力设备行业本月下跌132跑输沪深300指数132个百分点在申万31S0340522050001个行业中排名第30名申万电力设备板块年初至今上涨994跑赢沪电话0769-22119416深300指数296个百分点在申万31个行业中排名第7名邮箱liuxingwendgzqcomcn截至2023年2月3日当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一风电设备板块涨幅最大为311其他板块表现如下光伏设备板块下跌研究助理苏治彬148电网设备板块下跌026电机II板块上涨262电池板块上SAC执业证书编号涨162其他电源设备板块上涨049S0340121070105在上周涨幅前十的个股里通合科技赛摩智能和安科瑞三家公司涨幅电话0769-22110925在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达23142152和1957行邮箱在上周跌幅前十的个股里ST银河ST天成和通达股份表现较弱分业suzhibindgzqcomcn别跌12561193和1183研估值方面截至2023年2月3日电力设备板块PETTM为2967倍子板究块方面电机板块PETTM为3276倍其他电源设备板块PETTM为3676倍光伏设备板块PETTM为2717倍风电设备板块PETTM为2998倍电池板块PETTM为3527倍电网设备板块PETTM为2269电力设备申万指数走势倍电力设备行业周观点前期光伏产业链价格的大幅回落后截至2023年2月1日当周硅料硅片电池片和玻璃价格周环比上涨近期硅片企业的原料库存处于较低水平春节后随着各企业复工复产电池片企业保持高开工率硅片企业开工率有所提高硅片环节原材料补库存需求回升带动硅料需求提升和价格上行根据硅业分会近一周一体资料来源iFinD东莞证券研究所化企业开工率维持在70-80之间其余企业开工率提升至70-90之间从硅片产量看1月国内硅片产量约321GW环比增长约167相关报告其中单晶硅片产量约313GW环比增长约172多晶硅片产量约08GW环比持平从辅材环节看近一周玻璃价格环比提高而近期证EVA粒子价格也有所上涨部分胶膜企业从2月起上调胶膜价格10当前光伏行业的下游需求明显提振可关注一体化组件逆变器辅材券光伏电站等环节建议关注隆基绿能601012阳光电源300274研晶科科技601778联泓新科003022明阳智能601615究风险提示下游终端组件需求不及预期风险产业链价格快速回落导致报市场竞争加剧风险大型风光储新能源基地建设不及预期风险告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明电力设备行业周报2023130-202325目录一行情回顾3二板块估值情况521电力设备及子板块估值情况522光伏产业链价格情况7三产业新闻8四公司公告9五电力设备板块本周观点10六风险提示11插图目录图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年2月3日3图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日6图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日6图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日6图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日6图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日6图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图9多晶硅致密料价格截至2023年2月1日7图10硅片价格截至2023年2月1日7图11电池片价格截至2023年2月1日8图12组件价格截至2023年2月1日8图13海外组件价格截至2023年2月1日8图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年2月1日8表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月3日3表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年2月3日4表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月3日5表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月3日5表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年2月3日5表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2电力设备行业周报2023130-202325一行情回顾电力设备板块涨跌幅情况截至2023年2月3日申万电力设备行业上周上涨041跑赢沪深300指数137个百分点在申万31个行业中排名第18名申万电力设备行业本月下跌132跑输沪深300指数132个百分点在申万31个行业中排名第30名申万电力设备板块年初至今上涨994跑赢沪深300指数296个百分点在申万31个行业中排名第7名图1申万电力设备行业年初至今行情走势截至2023年2月3日资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年2月3日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801880SL汽车57215112572801750SL计算机48044817853801740SL国防军工3860857364801760SL传媒3843678925801890SL机械设备31107010486801030SL基础化工3081539667801080SL电子29325712348801970SL环保2571107129801050SL有色金属256090157010801010SL农林牧渔24713847111801140SL轻工制造23614965812801770SL通信207191113313801040SL钢铁17101173914801130SL纺织服饰143021489请务必阅读末页声明3电力设备行业周报2023130-20232515801960SL石油石化110-00578416801210SL社会服务10810307217801720SL建筑装饰09404159718801730SL电力设备041-16899419801160SL公用事业-007-00421120801710SL建筑材料-020-06083021801170SL交通运输-044-01118622801230SL综合-06500801623801120SL食品饮料-06801152824801980SL美容护理-07202110325801180SL房地产-074-14921726801950SL煤炭-109-01350127801150SL医药生物-11510565828801200SL商贸零售-174089-03129801110SL家用电器-178-10371730801790SL非银金融-228-05683031801780SL银行-269-207119资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年2月3日当周申万电力设备行业的6个子板涨跌不一风电设备板块涨幅最大为311其他板块表现如下光伏设备板块下跌148电网设备板块下跌026电机II板块上涨262电池板块上涨162其他电源设备板块上涨049从本月初至今表现来看电机II板块涨幅最大为006其他板块表现如下光伏设备板块下跌316电网设备板块下跌073风电设备板块下跌123电池板块下跌122其他电源设备板块下跌082从年初至今表现来看电机II板块涨幅最大为1746其他板块表现如下光伏设备板块上涨867电网设备板块上涨870风电设备板块上涨1041电池板块上涨1178其他电源设备板块上涨411表2申万电力设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2023年2月3日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801736SL风电设备311-12310412801731SL电机26200617463801737SL电池162-12211784801733SL其他电源设备049-0824115801738SL电网设备-026-0738706801735SL光伏设备-148-316867资料来源iFinD东莞证券研究所在上周涨幅前十的个股里通合科技赛摩智能和安科瑞三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三涨幅分别达23142152和1957在本月初至今表现上看涨请务必阅读末页声明4电力设备行业周报2023130-202325幅前十的个股里通合科技安科瑞和赛摩智能表现最突出涨幅分别达15981503和1426从年初至今表现上看通达动力亿晶光电和通达股份表现最突出涨幅分别达101445143和5088表3申万电力设备行业涨幅前十的公司单位截至2023年2月3日上周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300491SZ通合科技2314300491SZ通合科技1598002576SZ通达动力10144300466SZ赛摩智能2152300286SZ安科瑞1503600537SH亿晶光电5143300286SZ安科瑞1957300466SZ赛摩智能1426002560SZ通达股份5088301040SZ中环海陆1903300870SZ欧陆通1356300286SZ安科瑞4795002882SZ金龙羽1611301040SZ中环海陆1339002441SZ众业达4771603507SH振江股份1573002882SZ金龙羽1236002927SZ泰永长征3992002058SZ威尔泰1571003021SZ兆威机电1155300490SZ华自科技3929300129SZ泰胜风能1536603507SH振江股份1035300491SZ通合科技3864300870SZ欧陆通1487600847SH万里股份944301040SZ中环海陆3509002441SZ众业达1437000533SZ顺钠股份859003021SZ兆威机电3441资料来源iFinD东莞证券研究所在上周跌幅前十的个股里ST银河ST天成和通达股份表现较弱分别跌12561193和1183在本月初至今表现上看东方电缆锦浪科技和ST银河表现较弱分别跌962918和745从年初至今表现上看ST天成东方电缆和新雷能表现较弱分别跌14711452和852表4申万电力设备行业跌幅前十的公司单位截至2023年2月3日上周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称上周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅000806SZST银河-1256603606SH东方电缆-962600112SHST天成-1471600112SHST天成-1193300763SZ锦浪科技-918603606SH东方电缆-1452002560SZ通达股份-1183000806SZST银河-745300593SZ新雷能-852603606SH东方电缆-969600112SHST天成-688300763SZ锦浪科技-764002335SZ科华数据-707002850SZ科达利-665300438SZ鹏辉能源-646002518SZ科士达-614002560SZ通达股份-654002335SZ科华数据-537300751SZ迈为股份-571002335SZ科华数据-651301168SZ通灵股份-478002459SZ晶澳科技-558300724SZ捷佳伟创-564002518SZ科士达-451300068SZ南都电源-523002459SZ晶澳科技-549600290SHST华仪-372601877SH正泰电器-513300274SZ阳光电源-543600732SH爱旭股份-309资料来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况21电力设备及子板块估值情况表5申万电力设备板块及光伏设备子板块估值情况截至2023年2月3日请务必阅读末页声明5电力设备行业周报2023130-202325近一年近一年当前估值距近截至日估近一年最当前估值距近一当前估值距近一代码板块名称平均值最小值一年平均值差值倍大值倍年最大值差距年最小值差距倍倍距801730SL电力设备申万2967367456692599-1924-47671416801731SL电机3276343553972630-464-39312455801733SL其他电源设备36763249400420411316-8188013801735SL光伏设备2717387756802299-2994-52171818801736SL风电设备29982608311916471494-3888199801737SL电池3527461898573071-2362-64221484801738SL电网设备2269246333161911-787-31571873资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万电力设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日资料来源iFinD东莞证券研究所图3申万电机板块近一年市盈率水平截至2023年2月3图4申万其他电源设备板块近一年市盈率水平截至2023日年2月3日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图5申万光伏设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月图6申万风电设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日3日请务必阅读末页声明6电力设备行业周报2023130-202325资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图8申万电网设备板块近一年市盈率水平截至2023年2月图7申万电池板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日3日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所22光伏产业链价格情况截至2023年2月1日当周根据PVInfoLink多晶硅致密料价格为150万元吨价格环比上涨1867182硅片210硅片价格环比上涨835727182电池片210电池片价格价格环比上涨14121412国内182210单面单玻组件价格环比持平国内182210双面双玻组件价格环比持平182210mm单玻集中式182210mm单玻分布式价格环比持平32mm20mm光伏镀膜玻璃价格环比上涨377513印度本土产美国澳洲欧洲单晶组件价格环比下降000213图9多晶硅致密料价格截至2023年2月1日图10硅片价格截至2023年2月1日请务必阅读末页声明7电力设备行业周报2023130-202325资料来源PVInfoLink东莞证券研究所资料来源PVInfoLink东莞证券研究所图11电池片价格截至2023年2月1日图12组件价格截至2023年2月1日资料来源PVInfoLink东莞证券研究所资料来源PVInfoLink东莞证券研究所图13海外组件价格截至2023年2月1日图14光伏镀膜玻璃价格截至2023年2月1日资料来源PVInfoLink东莞证券研究所资料来源PVInfoLink东莞证券研究所三产业新闻12023年2月2日上午汕头国际风电创新港产业项目开工签约大会在濠江区海上风电创新产业园举办重点推介5个签约项目8个开工项目成立汕头国际风电创新港建设联合体本次大会签约的综合性项目共5个主要涉及海上风电母港海工装备产业园海上风电集中送出工程海上风电海洋牧场海上风电金融等合作事项规模约300亿元大会还举行了开工仪式共有8个创新型产业项目开工项目总投资额约52亿元预计达产后年产值142亿元请务必阅读末页声明8电力设备行业周报2023130-2023252近日云南省政府工作报告发布针对2023年对能源电力的目标任务报告明确巩固提升优势产业大力发展资源经济坚持全省资源管理一盘棋抓好资源高效利用以资源推动产业发展推动绿色铝向精深加工和终端制造延伸扩大光伏电池片和组件产能规模绿色铝硅全产业链产值达到4100亿元加强新型能源体系建设加快发展光伏等清洁能源实施一批源网荷储示范项目稳步推进原油加工和页岩气开发积极推进减油增化能源工业增加值增长6左右加快钢铁有色化工等行业技术更新改造着力提升高端化智能化绿色化水平32月1日硅业分会发布最新多晶硅价格国内单晶复投料价格区间在200-232万元吨成交均价2175万元吨环比节前价格涨幅3102单晶致密料价格区间198-230万元吨成交均价2152万元吨环比节前价格涨幅为3122而从2022年11月中旬起硅料价格曾一度腰斩42月3日海南省发展和改革委员会发布关于进一步加强集中式光伏发电项目管理有关事项的通知通知指出已在我委备案的集中式光伏发电项目要加快开展前期工作在确保安全的前提下尽快开工尽早投产51月30日国家能源局发布2023年电力安全监管重点任务的通知通知指出完善电网运行方式分析制度形成覆盖全年层次清晰重点突出的电网运行方式分析机制组织开展电化学储能虚拟电厂分布式光伏等新型并网主体涉网安全研究加强源网荷储安全共治推进非常规电力系统安全风险管控重点任务落实加强施工安全监管和工程质量监督工作对全国在建电力建设重点工程水电大型火电抽水蓄能特高压工程大型风电光伏工程开展四不两直施工安全及质量监督专项督查四公司公告12月4日天合光能发布关于核心技术人员离职的公告称公司核心技术人员方斌先生近日因个人原因申请辞去相关职务并办理完成离职手续方斌先生离职后将不再担任公司任何职务公司原有核心技术人员数量为7人本次变动后公司核心技术人员数量为6人22月4日晶澳科技发布关于投资建设公司一体化产能的公告称拟对公司一体化产能进行扩建预计投资额为3564200万元投资项目为惠山年产500台单晶炉项目和惠山年产100吨浆料项目32月4日迈为股份发布关于公司独立董事辞职的公告称公司董事会于近日收到独立董事徐炜政先生WEIZHENGXU提交的书面辞职报告42月4日长城电工发布收到政府补助的公告称公司的全资子公司天水长城开关厂集团有限公司收到天水市财政局拨付的出城入园资金-征地和拆迁补偿款5000万元已记入递延收益科目核算52月4日海优新材发布关于调整公司2022年度向特定对象发行A股股票方案的公请务必阅读末页声明9电力设备行业周报2023130-202325告称将公司本次向特定对象发行A股股票募集资金总额由不超过11600000万元调整为不超过11360000万元五电力设备板块本周观点投资建议维持推荐评级前期光伏产业链价格的大幅回落后截至2023年2月1日当周硅料硅片电池片和玻璃价格周环比上涨近期硅片企业的原料库存处于较低水平春节后随着各企业复工复产电池片企业保持高开工率硅片企业开工率有所提高硅片环节原材料补库存需求回升带动硅料需求提升和价格上行根据硅业分会近一周一体化企业开工率维持在70-80之间其余企业开工率提升至70-90之间从硅片产量看1月国内硅片产量约321GW环比增长约167其中单晶硅片产量约313GW环比增长约172多晶硅片产量约08GW环比持平从辅材环节看近一周玻璃价格环比提高而近期EVA粒子价格也有所上涨部分胶膜企业从2月起上调胶膜价格10当前光伏行业的下游需求明显提振可关注一体化组件逆变器辅材光伏电站等环节建议关注隆基绿能601012阳光电源300274晶科科技601778联泓新科003022明阳智能601615表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的推荐理由1公司预计2022年年度实现归属于母公司所有者的净利润145亿元到155亿元同比增加60到71预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润140亿元到151亿元同比增加59到71全年业绩有望保持高增601012隆基绿能22022年以来公司预收货款增加应付票据结算量加大销售回款情况明显好转2022年前三季度经营现金流量净额达20501亿元同比增长33823现金流情况改善明显公司经营能力显著增强并且公司提前预判了硅料的下行趋势存货采取了灵活的管理策略并处于较低水平硅片库存处于较低的水平1公司预计2022年年度实现营业总收入390-420亿元同比增长62-74预计归属于母公司所有者的净利润32亿元到38亿元同比增加102到140预计2022年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润30亿元到36亿元同比增加125到170全年业绩保持高增300274阳光电源2公司为国内最早涉足储能领域的企业之一储能系统业务足迹遍布中美英德日等多个国家和地区2021年公司储能系统全球发货3GWh储能变流器全球发货25GW均位居中国企业第一3光伏逆变器方面公司2022年与全球客户建立良好合作关系连续签约数个GW级逆变器订单有利于光伏逆变器业务未来的快速发展12022年前三季度实现营业收入2508亿元同比下降1127实现归属母公司股东的净利润298亿元同比下降735由于2022年组件价格上涨叠加国内多地疫情反复对公司自持电站的投建以及EPC业务的并网进度造成一定影响2023年随着光伏产业链价格下降601778晶科科技及疫情影响弱化有望带动公司业绩修复2截止2022年9月底公司应收账款达5661亿元同比增长24092022年11月财政部提前下达2023年可再生能源补贴预计后续随着可再生能源发电补贴进一步落实和发放公司现金流有望得到改善12022年前三季度公司实现营业收入6417亿元同比增长133归母净利润778亿元003022联泓新科同比减少542022年第三季度公司实现营业收入2479亿元同比增长347实现归母请务必阅读末页声明10电力设备行业周报2023130-202325净利润321亿元同比增长143实现归母扣非净利润281亿元同比增长368022022年公司EVA装置升级2023年开年以来光伏拉动EVA粒子需求EVA树脂价格逐步呈现企稳回升趋势随着光伏主产业链价格快速跌价春节后下游需求有望明显好转并拉动EVA粒子量价齐升带动公司业绩增长1公司2022年前三季度实现营业总收入21664亿元同比增长1717实现归属于上市公司股东的净利润3565亿元同比增长6065公司2022年前三季度业绩保持稳定增长趋势2公司2022年上半年风电机组新增订单达到914GW同比增长10406根据WoodMac的统计公司2022年上半年新签订单规模位居行业第一新签订单市占率超过了20公司新签601615明阳智能订单大增印证下游需求旺盛有望保障公司未来业绩的增长3海外方面公司正在积极扩展以海上风电市场为主的海外业务已经在以西班牙意大利英国为代表的欧洲地区以越南日本韩国为代表的亚洲地区开展深入布局并逐步实现订单获取2022年上半年公司共计新签订海外订单262MW资料来源iFinD东莞证券研究所六风险提示下游终端组件需求不及预期风险产业链价格快速回落导致市场竞争加剧风险大型风光储新能源基地建设不及预期风险请务必阅读末页声明11电力设备行业周报2023130-202325东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12