行情回顾：截至2023年2月3日，新能源汽车指数当周上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.24个百分点；新能源汽车指数本月至今累计上涨0.04%，跑赢沪深300指数0.41个百分点；新能源汽车指数年初至今上涨12.63%，跑赢沪深300指数5.65个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2月3日，电池级碳酸锂均价46.4万元/吨，氢氧化锂(LiOH56.5%)报价47.75万元/吨，分别较春节假期前下跌2.32%和2.35%。镍钴：截至2月3日，电解钴报价29.8万元/吨，本周下跌2.3%；电解镍报价22.70万元/吨，本周先扬后抑，累计下跌0.26%。正极材料：截至2月3日，磷酸铁锂报价15.1万元/吨，本周下跌1.31%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价31.7万元/吨、34.45万元/吨、38.3万元/吨，均持平春节假期前一周价格。负极材料：截至2月3日，人造石墨负极材料高端、低端分别报价7.15万元/吨、3.35万元/吨，持平春节假期前一周；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.5万元/吨和1.3万元/吨，本周分别下跌7.14%和6.25%。电解液：截至2月3日，六氟磷酸锂报价19.5万元/吨，本周下跌11.36%；磷酸铁锂电解液报价4.9万元/吨，三元圆柱2.6Ah电解液报价6.2万元/吨，本周分别下跌3.92%和3.13%。隔膜：截至2月3日，湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，均持平春节假期前一周价格。
　　周观点：受春节假期和补贴退出影响，1月新能源汽车销量环比腰斩，但以特斯拉为首的新势力降价促销措施有望刺激新能源汽车销量节后回暖。乘联会预估2月新能源车市出现开门红，实现同比和环比较大幅度增长。产业链方面，本周多个环节呈继续回落走势，碳酸锂价格跌势不改。但随着春节假期后需求回升，以及春节前库存消化，产业链有望逐渐回暖。展望2023年，国内经济复苏强预期，购买力恢复将有利于新能源汽车需求增长，全球新能源车市场有望维持高景气，预计全年销量增速虽放缓，但仍将实现快速增长。当前板块估值处于近三年底部区域，建议底部配置，关注盈利有望改善的产业链中下游环节标的宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、比亚迪（002594），以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节标的科达利（002850）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅上涨风险。
　　

研究报告全文：新能源汽车产业链超配维持新能源汽车产业链周报20230130-20230205行预计2月新能源车市开门红业2023年2月5日投资要点周报行情回顾截至2023年2月3日新能源汽车指数当周上涨329跑赢沪分析师黄秀瑜深300指数424个百分点新能源汽车指数本月至今累计上涨004跑赢SAC执业证书编号沪深300指数041个百分点新能源汽车指数年初至今上涨1263跑赢S0340512090001沪深300指数565个百分点电话0769-22119455邮箱hxy3dgzqcomcn锂电池产业链本周价格变动锂盐截至2月3日电池级碳酸锂均价464万元吨氢氧化锂LiOH565报价4775万元吨分别较春节假期前下跌232和235镍钴截至2月3日电解钴报价298万元吨本周下跌23电解镍报价2270万元吨本周先扬后抑累计下跌026正极材料截至2月3日磷酸铁锂报价151万元吨本周下跌131NCM523NCM622NCM811分别报新能源汽车指数走势价317万元吨3445万元吨383万元吨均持平春节假期前一周价格负极材料截至2月3日人造石墨负极材料高端低端分别报价715行万元吨335万元吨持平春节假期前一周负极材料石墨化加工费用业高端低端分别报价15万元吨和13万元吨本周分别下跌714和研625电解液截至2月3日六氟磷酸锂报价195万元吨本周下跌1136磷酸铁锂电解液报价49万元吨三元圆柱26Ah电解液报价62究万元吨本周分别下跌392和313隔膜截至2月3日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米均持平春节假期前一周价格资料来源Wind东莞证券研究所周观点受春节假期和补贴退出影响1月新能源汽车销量环比腰斩但以特斯拉为首的新势力降价促销措施有望刺激新能源汽车销量节后回相关报告暖乘联会预估2月新能源车市出现开门红实现同比和环比较大幅度增长产业链方面本周多个环节呈继续回落走势碳酸锂价格跌势不改但随着春节假期后需求回升以及春节前库存消化产业链有望逐渐回暖展望2023年国内经济复苏强预期购买力恢复将有利于新能源汽车需求增长全球新能源车市场有望维持高景气预计全年销量增速虽放缓但仍将实现快速增长当前板块估值处于近三年底部区域建议底部配置关注盈利有望改善的产业链中下游环节标的宁德时代300750证亿纬锂能300014比亚迪002594以及受益电池技术创新迭代带券动产业链结构性增量环节标的科达利002850研风险提示新能源汽车产销量不及预期风险产能过剩市场竞争加剧风究险原材料价格大幅上涨风险报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明新能源汽车产业链周报20230130-20230205目录一行情回顾3二板块估值4三锂电池产业链价格变动5四产业新闻8五公司公告10六本周观点10七风险提示11插图目录图1新能源汽车指数2022年初至今行情走势截至2023年2月3日3图1新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年2月3日4图2锂盐价格走势截至2023236图3电解钴价格走势截至2023236图4电解镍价格走势截至2023236图5磷酸铁锂价格走势截至2023237图6三元材料价格走势截至2023237图7人造石墨负极材料价格走势截至2023237图8负极材料石墨化价格走势截至2023237图9六氟磷酸锂价格走势截至2023238图10电解液价格走势截至2023238图11隔膜价格走势截至2023238表格目录表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年2月3日3表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年2月3日4表3锂电池产业链价格变动截至2023235表4建议关注标的理由11请务必阅读末页声明2新能源汽车产业链周报20230130-20230205一行情回顾截至2023年2月3日新能源汽车指数当周上涨329跑赢沪深300指数424个百分点新能源汽车指数本月至今累计上涨004跑赢沪深300指数041个百分点新能源汽车指数年初至今上涨1263跑赢沪深300指数565个百分点图1新能源汽车指数2022年初至今行情走势截至2023年2月3日资料来源Wind东莞证券研究所在当周新能源汽车产业链涨跌幅排名前十的个股里天宏锂电杭可科技瑞泰新材三家公司涨幅排名前三涨幅分别达75881460和1253在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里万里股份杭可科技利元亨三家公司涨幅排名前三涨幅分别达944784和753从年初至今表现上看天宏锂电尚太科技湘潭电化三家公司涨幅排名前三涨幅分别达65424636和2737表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年2月3日本周涨跌幅前十本月涨跌幅前十本年涨跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅873152BJ天宏锂电7588600847SH万里股份944873152BJ天宏锂电6542688006SH杭可科技1460688006SH杭可科技784001301SZ尚太科技4636301238SZ瑞泰新材1253688499SH利元亨753002125SZ湘潭电化2737600847SH万里股份1229688392SH骄成超声712688006SH杭可科技2413002125SZ湘潭电化992301238SZ瑞泰新材659835185BJ贝特瑞2320833914BJ远航精密945001301SZ尚太科技520301238SZ瑞泰新材2219688499SH利元亨937688155SH先惠技术451688772SH珠海冠宇1980300648SZ星云股份738873152BJ天宏锂电409300450SZ先导智能1851835185BJ贝特瑞710300450SZ先导智能340002850SZ科达利1826300619SZ金银河699688353SH华盛锂电283300073SZ当升科技1782资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明3新能源汽车产业链周报20230130-20230205在当周涨跌幅排名后十的个股里南都电源厦钨新能中科电气表现最弱涨跌幅排名后三分别为-523-312和-254在本月初至今表现上看科达利鹏辉能源天能股份的表现为后三名涨跌幅分别为-665-406和-365从年初至今表现上看鹏辉能源孚能科技中科电气的表现为后三名涨跌幅分别为-646-474和-287表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年2月3日本周涨跌幅后十本月涨跌幅后十本年涨跌幅后十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300068SZ南都电源-523002850SZ科达利-665300438SZ鹏辉能源-646688778SH厦钨新能-312300438SZ鹏辉能源-406688567SH孚能科技-474300035SZ中科电气-254688819SH天能股份-365300035SZ中科电气-287688819SH天能股份-183300068SZ南都电源-359301358SZ湖南裕能000300037SZ新宙邦-134002812SZ恩捷股份-350300014SZ亿纬锂能055301349SZ信德新材-127600478SH科力远-302688392SH骄成超声089600884SH杉杉股份-068002580SZ圣阳股份-245000009SZ中国宝安298688707SH振华新材-029300037SZ新宙邦-243688819SH天能股份351300438SZ鹏辉能源-025600884SH杉杉股份-241300116SZ保力新366301152SZ天力锂能-021300769SZ德方纳米-239600884SH杉杉股份478资料来源Wind东莞证券研究所二板块估值截至2023年2月3日新能源汽车板块整体PETTM为3361倍目前板块估值低于近三年估值中枢处于1634的分位点位于近三年估值底部区域图2新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年2月3日资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明4新能源汽车产业链周报20230130-20230205三锂电池产业链价格变动截至2023年2月3日锂盐镍钴磷酸铁锂三元材料负极石墨化6F电解液的价格较年初下跌负极材料隔膜动力电池的价格较年初持平表3锂电池产业链价格变动截至202323环节品种单位年初价格当前价格年初至今变动碳酸锂Li2CO399万元吨51004640-902锂氢氧化锂LiOH565万元吨53004775-991钴电解钴电池级998万元吨32802980-915镍电解镍Ni9990万元吨24002270-542磷酸铁万元吨220188-1477磷酸铁锂万元吨16601510-904三元前驱体523万元吨1030940-874正极三元前驱体622万元吨11501060-783材料三元前驱体811万元吨12921212-619三元材料523万元吨33503170-537三元材料622万元吨36253445-497三元材料811万元吨40053830-437人造石墨高端万元吨715715000负极人造石墨低端万元吨335335000材料石墨化高端价万元吨160150-625石墨化低端价万元吨140130-714六氟磷酸锂万元吨24201950-1942电解液电解液磷酸铁锂万元吨560490-1250电解液三元圆柱26Ah万元吨660620-606元平方市场均价湿法隔膜135135000米隔膜元平方市场均价干法隔膜095095000米动力电方形铁锂元瓦时115115000池方形三元元瓦时135135000资料来源Wind东莞证券研究所锂盐春节假期后国内碳酸锂价格跌势不改截至2023年2月3日电池级碳酸锂均价464万元吨氢氧化锂LiOH565报价4775万元吨分别较春节假期前下跌232和235当前的碳酸锂价格较2022年11月中旬的历史最高均价累计已下跌请务必阅读末页声明5新能源汽车产业链周报20230130-20230205超过10万元吨跌幅接近20图3锂盐价格走势截至202323数据来源Wind东莞证券研究所镍钴截至2023年2月3日电解钴报价298万元吨本周下跌23电解镍报价2270万元吨本周先扬后抑累计下跌026图4电解钴价格走势截至202323图5电解镍价格走势截至202323数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所正极材料截至2023年2月3日磷酸铁锂报价151万元吨本周下跌131NCM523NCM622NCM811分别报价317万元吨3445万元吨383万元吨均持平春节假期前一周价格请务必阅读末页声明6新能源汽车产业链周报20230130-20230205图6磷酸铁锂价格走势截至202323图7三元材料价格走势截至202323数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所负极材料截至2023年2月3日人造石墨负极材料高端低端分别报价715万元吨335万元吨持平春节假期前一周价格负极材料石墨化加工费用高端低端分别报价15万元吨和13万元吨本周分别下跌714和625图8人造石墨负极材料价格走势截至202323图9负极材料石墨化价格走势截至202323数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所电解液截至2023年2月3日六氟磷酸锂报价195万元吨本周下跌1136磷酸铁锂电解液报价49万元吨三元圆柱26Ah电解液报价62万元吨本周分别下跌392和313请务必阅读末页声明7新能源汽车产业链周报20230130-20230205图10六氟磷酸锂价格走势截至202323图11电解液价格走势截至202323数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所隔膜截至2023年2月3日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米均持平春节假期前一周价格图12隔膜价格走势截至202323数据来源Wind东莞证券研究所四产业新闻1受春节假期影响国内造车新势力在1月的交付量普遍同比和环比大幅下滑理想汽车交付15141辆同比增长234是唯一交付量破万且实现同比增长的新势力品牌但环比下滑2869蔚来汽车交付8506辆同比下滑1187环比下滑4622小鹏汽车交付5218辆同比下滑5962环比下滑5379哪吒汽车交付6016辆同比下降4535环比下降2282零跑汽车交付1139辆同比下滑8592环比下滑8659乘联会初步数据特斯拉1月份中国产汽车销量为66051辆请务必阅读末页声明8新能源汽车产业链周报20230130-202302052乘联会数据显示预估1月乘联会新能源乘用车厂商批发销量41万辆环比12月约下降45同比去年1月基本持平随着近期碳酸锂降价趋势明显部分厂商1月产销主动减速实现春节前的顺势休整待2月的开门红预计2月新能源车市会出现开门红实现同比和环比较大幅度增长3工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作试点期为2023-2025年主要目标车辆电动化水平大幅提高试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到80充换电服务体系保障有力建成适度超前布局均衡智能高效的充换电基础设施体系服务保障能力显著提升新增公共充电桩标准桩与公共领域新能源汽车推广数量标准车比例力争达到11高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10形成一批典型的综合能源服务示范站4据中国有色金属工业协会锂业分会统计2022年我国锂离子电池正极材料产量如下三元正极材料产量656万吨同比增幅约为488磷酸铁锂产量1196万吨同比增幅约为1606钴酸锂产量78万吨同比下降约为228锰酸锂产量87万吨同比下降约为21652月3日美国财政部发表声明调整通胀削减法案中符合退税要求的电动车分类标准通过不再局限于此前狭隘的定义方式扩大对SUV的包括范围修改后的法案将使得更多车主可以享受7500美元的消费者税收抵免多家车企旗下受欢迎的SUV车型受益于新标准例如通用汽车售价63000美元的新款凯迪拉克Lyriq福特汽车的电动野马Mach-E的高端版本同是福特旗下的Escape插电式混合动力车特斯拉的ModelY大众ID4等6特斯拉部分车型在韩国再降价特斯拉当地销售人员周五表示该公司已在韩国下调部分车型售价降价幅度从350万韩元到1260万韩元不等这是该公司在韩国连续第二个月降价该公司网站显示Model3基本款后轮驱动版的售价为5990万韩元约合人民币3287万元较一个月前下调逾57特斯拉美国官网显示将ModelY长续航版价格上调2000美元至5499万美元将高性能版价格上调1000美元至5799万美元距离上次降价仅仅三周82022年特斯拉总营收81462亿美元同比增加51其中中国市场实现营收18145亿美元占比2227美国市场实现营收40553亿美元占比4978其他市场实现营收22764亿美元占比2775从增速来看美国市场不仅营收占比最高其同比增幅也最大2022年营收同比增加6909其他市场2022年营收同比增加4222中国市场营收同比增加31079据华尔街见闻特斯拉上海工厂计划未来两个月增加产量以满足降价带来的需求增长计划2月和3月份平均每周生产2万辆汽车10近日据全球资讯机构SNEResearch报道韩国三大电池生产商LG新能源三星SDI和SKOn今年在手的订单将超过1000万亿韩元约合55万亿人民币请务必阅读末页声明9新能源汽车产业链周报20230130-20230205五公司公告12月2日比亚迪公告2023年1月新能源汽车销量151341辆同比增长624环比下降357其中纯电动乘用车销量71338辆同比增长5379插电式混合动力乘用车销量78826辆同比增长69371月海外新能源乘用车销量10409辆1月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为8148GWh21月31日比亚迪发布2022年度业绩预告预计2022年营收突破4200亿元实现归母净利润160亿元-170亿元同比增长42542-45826实现扣非后归母净利润151亿元-163亿元同比增长110355-11992032月1日亿纬锂能公告子公司亿纬动力拟与荆门高新区管委会签订合同书在荆门高新区投资建设60GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目项目总投资额约108亿元其中固定资产投资约为80亿元42月3日星源材质公告公司拟在广东省佛山市南海区投资建设锂电池隔膜生产基地项目拟投资总额为人民币100亿元预计建设年产32亿湿法隔膜16亿干法隔膜及35亿涂覆隔膜51月31日国轩高科公告预计2022年年度实现营收211亿元到-239亿元实现归母净利润22亿元-32亿元同比增长11592-2140661月31日孚能科技公告预计2022年年度实现归母净利润将出现亏损实现归母净利润-92亿元到-79亿元与上年相比净利润将增加327203万元到1627203万元亏损同比缩窄334到170871月30日宁德时代公告公司控股子公司广东邦普循环科技有限公司拟在广东省佛山市投资建设一体化新材料产业项目项目投资总金额不超过人民币238亿元81月30日恩捷股份公告预计2022年实现归母净利润39亿元-43亿元同比增长4351-5823扣非后归母净利润377亿元-413亿元同比增长4686-608891月30日星源材质公告预计2022年实现归母净利润71亿元-75亿元同比增长15098-16512扣非后归母净利润68亿元-72亿元同比增长12942-14292101月30日德方纳米公告预计2022年实现归母净利润236亿元-255亿元同比增长19478-21851扣非后归母净利润23亿元-249亿元同比增长19867-22334六本周观点受春节假期和补贴退出影响1月新能源汽车销量环比腰斩但以特斯拉为首的新势力降价促销措施有望刺激新能源汽车销量节后回暖乘联会预估2月新能源车市出现开门请务必阅读末页声明10新能源汽车产业链周报20230130-20230205红实现同比和环比较大幅度增长产业链方面本周多个环节呈继续回落走势碳酸锂价格跌势不改但随着春节假期后需求回升以及春节前库存消化产业链有望逐渐回暖展望2023年国内经济复苏强预期购买力恢复将有利于新能源汽车需求增长全球新能源车市场有望维持高景气预计全年销量增速虽放缓但仍将实现快速增长当前板块估值处于近三年底部区域建议底部配置关注盈利有望改善的产业链中下游环节标的宁德时代300750亿纬锂能300014比亚迪002594以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节标的科达利002850表4建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由上游供应链随着产能持续释放供给逐渐宽松整体价格或将呈回落趋势动力电池300750SZ宁德时代厂商的成本压力有望缓解盈利能力有望边际改善当前公司的全球龙头地位仍然凸显将充分享受电动化和储能增长红利当前估值处于底部位置上游供应链随着产能持续释放供给逐渐宽松整体价格或将呈回落趋势动力电池300014SZ亿纬锂能厂商的成本压力有望缓解盈利能力有望边际改善公司是国内率先布局46系列三元大圆柱电池产品的电池厂商2023年有望释放产能比亚迪2023年1月新能源汽车销量151341辆同比增长624预计2022年营收002594SZ比亚迪突破4200亿元实现归母净利润160亿元-170亿元同比增长42542-458262023年目标销量400万辆盈利保持增长预期良好公司是动力电池精密结构件龙头在动力电池精密结构件领域的领先优势凸显002850SZ科达利4680大圆柱电池结构件有望成为公司新的增长点资料来源东莞证券研究所七风险提示1新能源汽车产销量不及预期风险国内经济面临下行压力海外经济陷入衰退风险同时中欧新能源汽车市场面临补贴退坡压力车市终端消费需求或将转弱将对汽车产销量增长带来不确定性风险2产能过剩市场竞争加剧风险基于对新能源汽车行业前景的看好全产业链厂商积极扩张产能未来随着产能持续释放产能有过剩风险市场竞争将加剧企业的盈利能力可能面临下滑的风险3原材料价格大幅上涨风险若上游锂盐等原材料价格持续大幅上涨将直接提高产业链中下游企业的生产成本对相关企业的盈利产生不利影响请务必阅读末页声明11新能源汽车产业链周报20230130-20230205东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12