SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2023年1月30日-2月3日，SW农林牧渔行业上涨2.47%，跑赢同期沪深300指数约3.43个百分点。所有二级细分板块均录得正收益；其中动物保健表现最强，上涨6.78%；种植业、渔业和养殖业表现相对较强，分别上涨4.75%、3.54%和2.48%，农产品加工和饲料分别上涨0.82%和0.43%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：生猪价格有所回落。2023年1月30日-2月5日，全国外三元生猪平均价由15.1元/公斤回落至14.27元/公斤。产能：2022年12月末能繁母猪产能环比持续回升。截至2022年12月末，能繁母猪存栏同比增长1.4%，环比增长0.6%；截至12月末，能繁母猪存栏量达到4390万头，环比增加2万头，补栏数量较上月末减少7万头。成本：玉米、豆粕现货价均有所回落。2023年2月3日，玉米现货价2924.27元/吨，较上周有所回落；豆粕现货价4663.71元/吨，较上周有所回落。2023年1月27日，22个省市猪粮比为5.3，较上周增长0.4%。（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回升。2023年2月3日，主产区肉鸡苗平均价为3.8元/羽，环比上周回升30%；主产区蛋鸡苗平均价3.6元/羽，环比上周回落2.7%。白羽鸡：白羽肉鸡价格有所回升。2023年2月3日，主产区白羽肉鸡平均价为9.29元/公斤，环比上周回升9.3%；白羽肉鸡孵化场利润为1.91元/羽，环比上周回升46.9%。黄羽鸡：快大鸡和土鸡价格有所回落。2023年2月3日，中速鸡全国均价7.09元/斤，本周均价较上周有所回升；快大鸡全国均价5.46元/斤，较上周有所回落；土鸡全国均价7.4元/斤，较上周有所回落。
　　维持对行业的标配评级。节后生猪价格持续回落，目前猪粮比已进入过度下跌二级预警区间，生猪养殖利润持续回落，或将开启产能去化预期，能繁母猪补栏动力可能趋弱。目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位，关注具有成本与规模优势的养殖龙头。生猪产能有望回升，后周期动保和饲料景气度有望向好，关注相关龙头。禽养殖关注引种受限、产能去化等。种业关注1号文件政策催化及转基因商业化进程。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）、益生股份（002458）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、登海种业（002041）、大北农（002385）、荃银高科（300087）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。

研究报告全文：农林牧渔行业标配维持农林牧渔行业周报2023130-202323行猪粮比已进入过度下跌二级预警区间业2023年2月5日投资要点周报SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年1月30日-2月3日SW农林牧分析师魏红梅渔行业上涨247跑赢同期沪深300指数约343个百分点所有二级细SAC执业证书编号分板块均录得正收益其中动物保健表现最强上涨678种植业渔S0340513040002业和养殖业表现相对较强分别上涨475354和248农产品加工电话0769-22119462和饲料分别上涨082和043邮箱whm2dgzqcomcn行业重要数据1生猪养殖价格生猪价格有所回落2023年1月30日-2月5日全国外三元生猪平均价由151元公斤回落至1427元公斤产能2022年12月末能繁母猪产能环比持续回升截至2022年12月末能繁母猪存栏同比增长14环比增长06截至12月末能繁母猪存栏量达到4390万头环比增加2万头补栏数量较上月末减少7万头成本玉米豆粕现货价均有所回落2023年2月3日玉米现货价292427农林渔牧申万指数走势元吨较上周有所回落豆粕现货价466371元吨较上周有所回落行2023年1月27日22个省市猪粮比为53较上周增长042禽养殖鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回升2023年2月3日主产区肉鸡业苗平均价为38元羽环比上周回升30主产区蛋鸡苗平均价36元研羽环比上周回落27白羽鸡白羽肉鸡价格有所回升2023年2月3究日主产区白羽肉鸡平均价为929元公斤环比上周回升93白羽肉资料来源Wind东莞证券研究所鸡孵化场利润为191元羽环比上周回升469黄羽鸡快大鸡和土鸡价格有所回落2023年2月3日中速鸡全国均价709元斤本周均价相关报告较上周有所回升快大鸡全国均价546元斤较上周有所回落土鸡全国均价74元斤较上周有所回落维持对行业的标配评级节后生猪价格持续回落目前猪粮比已进入过度下跌二级预警区间生猪养殖利润持续回落或将开启产能去化预期能繁母猪补栏动力可能趋弱目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位关注具有成本与规模优势的养殖龙头生猪产能有望回升后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头禽养殖关注引种受限产能去化等种业关注1号文件政策催化及转基因商业化进程可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982益证生股份002458海大集团002311普莱柯603566中牧股券份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业研002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891究佩蒂股份300673等报风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下告行自然灾害市场竞争加剧等本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报2023130-202323目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数312所有细分板块录得正收益313行业绝大多数个股录得正收益314估值42行业重要数据43公司重要资讯74行业周观点85风险提示9插图目录图12023年1月30日-2月3日申万一级行业涨幅3图22023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏环比增减5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7表格目录表1建议关注标的9请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报2023130-2023231行情回顾11SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数本周SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业上涨247跑赢同期沪深300指数约343个百分点图12023年1月30日-2月3日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12所有细分板块录得正收益所有细分板块均录得正收益2023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业所有二级细分板块均录得正收益其中动物保健表现最强上涨678种植业渔业和养殖业表现相对较强分别上涨475354和248农产品加工和饲料分别上涨082和043图22023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业绝大多数个股录得正收益行业内约91的个股录得正收益2023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业约91的个股录得正收益约有9的个股录得负收益涨幅榜上有5只个股涨幅在10-20请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报2023130-202323其中科前生物涨幅居首上涨1983跌幅榜上佳沃食品和天马科技跌幅居前分别下跌2267和2257图32023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业涨幅榜图42023年1月30日-2月3日SW农林牧渔行业跌幅榜个股个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所回升截至2023年2月3日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约318倍目前行业估值低于行业2006年以来的估值中枢图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪数据1价格生猪价格有所回落2023年1月30日-2月5日全国外三元生猪平均价由151元公斤回落至1427元公斤2产能2022年12月末能繁母猪产能环比持续回升截至2022年12月末能繁母猪存栏同比增长14环比增长06截至12月末能繁母猪存栏量达到4390万头请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报2023130-202323环比增加2万头补栏数量较上月末减少7万头截至2022年12月末生猪存栏45256万头同比增长07生猪出栏累计值69995万头同比增长433成本玉米豆粕现货价均有所回落2023年2月3日玉米现货价292427元吨较上周有所回落豆粕现货价466371元吨较上周有所回落4盈利头均盈利持续回落2023年1月20日自繁自养生猪养殖利润为-31776元头环比有所回落外购仔猪养殖利润为-39697元头环比有所回落2023年1月27日22个省市猪粮比为53较上周增长04图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏环比增减资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报2023130-202323资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖数据1鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回升2023年2月3日主产区肉鸡苗平均价为38元羽环比上周回升30主产区蛋鸡苗平均价36元羽环比上周回落27图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格有所回升2023年2月3日主产区白羽肉鸡平均价为929元公斤环比上周回升93白羽肉鸡孵化场利润为191元羽环比上周回升469图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报2023130-2023233黄羽鸡快大鸡和土鸡价格有所回落2023年2月3日中速鸡全国均价709元斤本周均价较上周有所回升快大鸡全国均价546元斤较上周有所回落土鸡全国均价74元斤较上周有所回落图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3公司重要资讯温氏股份2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润盈利48亿元-53亿元扣非归母净利润盈利45亿元-50亿元公司2022年公司销售肉猪含毛猪和鲜品179086万头同比增长3549毛猪销售均价1905元公斤同比增长955公司销售肉鸡1081亿只含毛鸡鲜品和熟食同比下降183毛鸡销售均价同比上升1720益生股份2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润亏损36亿元-39亿元扣非归母净利润亏损365亿元-395亿元2022年第一季度白羽肉鸡苗销售价格同比大幅下降公司大幅亏损随着行业产能去化疫情缓解和消费恢复白羽肉鸡行业景气度逐步提升公司亏损逐季收窄并于四季度实现盈利唐人神2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润盈利16亿元-2亿元同比增长11394-11743扣非归母净利润盈利125亿元-165亿元同比增长11232-11626天康生物2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润盈利25亿元-35亿元同比增长13645-15102扣非归母净利润盈利23亿元-33亿元同比增长1351-15036牧原股份2022年度业绩预告2023131请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报2023130-202323公司预计2022年营收入1220亿元-1270亿元净利润135亿元-155亿元归母净利润120亿元-140亿元同比增长7382-10279主要原因为2022年公司生猪销量较上年有较大幅度增长销售生猪61201万头同比增长52同时全年生猪销售均价同比有所上涨经营业绩上升正邦科技2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润亏损110亿元-130亿元扣非归母净利润亏损95亿元-115亿元新希望2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润亏损41亿元-61亿元扣非归母净利润亏损5000万元-15亿元佩蒂股份2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润盈利138亿元-175亿元同比增长12993-19158仙坛股份2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润盈利11亿元-13亿元同比增长3391-5826民和股份2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润亏损43亿元-46亿元同比下降100318-106619天邦食品2022年度业绩预告2023131公司预计2022年归母净利润95亿元-115亿元同比增长12129-125774行业周观点维持对行业的标配评级节后生猪价格持续回落目前猪粮比已进入过度下跌二级预警区间生猪养殖利润持续回落或将开启产能去化预期能繁母猪补栏动力可能趋弱目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位关注具有成本与规模优势的养殖龙头生猪产能有望回升后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头禽养殖关注引种受限产能去化等种业关注1号文件政策催化及转基因商业化进程可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982益生股份002458海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891佩蒂股份300673等请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报2023130-202323表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点002714牧原股份公司是国内生猪养殖龙头公司稳步推进产能扩张市占率有望进一步提升公司是国内白羽肉鸡全产业链龙头具备种源优势引种受限白羽鸡行业有望迎来上行周002299圣农发展期公司有望受益公司是国内动保领先企业之一公司与兰兽研合作研发的非洲猪瘟亚单位疫苗取得积极进603566普莱柯展有望率先实现突破000998隆平高科公司是国内种业龙头转基因储备较为领先国内转基因商业化有望加速公司有望受益公司是国内育繁推一体化种业企业在水稻玉米小麦等领域均有布局科研实力较强300087荃银高科种质资源丰富资料来源东莞证券研究所5风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报2023130-202323东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10