行情回顾：截至2023年2月3日，当周申万公用事业指数下跌0.07%，跑赢沪深300指数0.89个百分点，在申万31个行业中排第19名；当月申万公用事业指数下跌0.04%，跑赢沪深300指数0.33个百分点，在申万31个行业中排第22名；年初至今申万公用事业指数上涨2.11%，跑输沪深300指数4.87个百分点，在申万31个行业中排第25名。
　　分板块方面，当周申万公用事业指数的子板块涨少跌多，其中3个子板块上涨，热力服务板块上涨2.93%，电能综合服务板块上涨1.55%，火力发电板块上涨0.78%；4个子板块下跌，光伏发电板块下跌1.20%，风力发电板块下跌0.91%，水力发电板块下跌0.81%，燃气板块下跌0.28%。
　　个股方面，申万公用事业指数包含123家上市公司，当周股价上涨的公司有93家，其中粤电力A、天富能源、山高环能三家公司的涨幅靠前，涨幅分别达11.05%、10.95%和10.37%。跌幅方面，当周股价下跌的公司有29家，其中国电电力、金房节能、华能水电三家公司的跌幅较大，跌幅分别达5.50%、4.56%、4.45%。
　　重点行业资讯：近日中国核能行业协会表示，2022年，全国运行核电机组累计发电量为4177.86亿千瓦时，比2021年同期上升了2.52%；累计上网电量为3917.90亿千瓦时，比2021年同期上升了2.45%。
　　行业周观点：江门市的非居民用天然气销售价格实行最高限价管理，下浮不限。2019年，为降低企业用气成本，江门市调整非居民用管道天然气销售价格，从当时最高限价4.10元/立方米，调整为分档限价：（1）年用气量500万立方米以上的用户最高限价为3.63元/立方米；（2）年用气量200-500（含）万立方米的用户最高限价为3.75元/立方米；（3）年用气量200（含）万立方米以下的用户最高限价为3.95元/立方米。2022年，天然气市场供求发生较大变化，气源价格持续走高，在此背景下，江门市通知暂停非居民用管道天然气销售价格分档定价，非居民城镇管道天然气最高销售价格统一执行3.95元/立方米，自2022年11月1日起，执行3个月。近日，江门市通知继续执行3.95元/立方米的最高限价，自2023年2月1日起，执行2个月。结合2022年以来我国北京、广州等地出台的天然气调价政策，我们认为，天然气调价政策有助于提高燃气企业的售气价格，助力燃气企业向终端用户传导气源价格上涨导致的成本压力。建议关注具备全国跨省陆上管输网络的新奥股份（600803），以及具有“双气源资源池”优势的九丰能源（605090）。
　　风险提示：气源获取及原材料价格波动风险；安全经营的风险；汇率波动的风险；市场竞争加剧风险等。
　　

研究报告全文：公用事业行业标配维持公用事业行业周报2023130-202325行江门市通知继续执行395元立方米的最高限价业2023年2月5日投资要点周报行情回顾截至2023年2月3日当周申万公用事业指数下跌007跑赢分析师刘兴文沪深300指数089个百分点在申万31个行业中排第19名当月申万公SAC执业证书编号用事业指数下跌004跑赢沪深300指数033个百分点在申万31个行S0340522050001电话0769-22119416业中排第22名年初至今申万公用事业指数上涨211跑输沪深300指邮箱数487个百分点在申万31个行业中排第25名liuxingwendgzqcomcn分板块方面当周申万公用事业指数的子板块涨少跌多其中3个子板研究助理苏治彬块上涨热力服务板块上涨293电能综合服务板块上涨155火力SAC执业证书编号发电板块上涨0784个子板块下跌光伏发电板块下跌120风力发S0340121070105电板块下跌091水力发电板块下跌081燃气板块下跌028电话0769-22110925邮箱个股方面申万公用事业指数包含123家上市公司当周股价上涨的公suzhibindgzqcomcn司有93家其中粤电力A天富能源山高环能三家公司的涨幅靠前涨幅分别达11051095和1037跌幅方面当周股价下跌的公司有行29家其中国电电力金房节能华能水电三家公司的跌幅较大跌幅业分别达550456445行业指数走势研重点行业资讯近日中国核能行业协会表示2022年全国运行核电机究组累计发电量为417786亿千瓦时比2021年同期上升了252累计上网电量为391790亿千瓦时比2021年同期上升了245行业周观点江门市的非居民用天然气销售价格实行最高限价管理下浮不限2019年为降低企业用气成本江门市调整非居民用管道天然气销售价格从当时最高限价410元立方米调整为分档限价1资料来源iFinD东莞证券研究所年用气量500万立方米以上的用户最高限价为363元立方米2年用气量200-500含万立方米的用户最高限价为375元立方米3年相关报告用气量200含万立方米以下的用户最高限价为395元立方米2022年天然气市场供求发生较大变化气源价格持续走高在此背景下江门市通知暂停非居民用管道天然气销售价格分档定价非居民城镇管道天然气最高销售价格统一执行395元立方米自2022年11月1日起执行3个月近日江门市通知继续执行395元立方米的最高限价自2023年2月1日起执行2个月结合2022年以来我国北京广州等地出台证的天然气调价政策我们认为天然气调价政策有助于提高燃气企业的券售气价格助力燃气企业向终端用户传导气源价格上涨导致的成本压研力建议关注具备全国跨省陆上管输网络的新奥股份600803以及究具有双气源资源池优势的九丰能源605090报风险提示气源获取及原材料价格波动风险安全经营的风险汇率波告动的风险市场竞争加剧风险等本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明公用事业行业周报2023130-202325目录1行情回顾32行业估值情况63行业数据跟踪74重要公司公告85重点行业资讯96行业周观点107风险提示11插图目录图1申万公用事业指数年初至今涨跌幅截至2023年2月3日3图2申万公用事业指数近一年市盈率水平截至2023年2月3日6图3电能综合服务板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日6图4火力发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图5水力发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图6热力服务板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图7光伏发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图8风力发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图9燃气板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日7图10秦皇岛港Q5500动力煤价格元吨截至2023年2月3日8图11秦皇岛港煤炭库存万吨截至2023年2月3日8图12三峡水电站的水库水位米截至2023年2月5日8图13螺纹钢价格元吨截至2023年2月3日8表格目录表1申万31个行业指数涨跌幅情况单位截至2023年2月3日3表2申万公用事业指数子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月3日4表3申万公用事业指数中涨幅前十的公司单位截至2023年2月3日5表4申万公用事业指数中跌幅前十的公司单位截至2023年2月3日5表5申万公用事业指数及子板块的市盈率估值情况截至2023年2月3日6表6建议关注标的10请务必阅读末页声明2公用事业行业周报2023130-2023251行情回顾截至2023年2月3日当周申万公用事业指数下跌007跑赢沪深300指数089个百分点在申万31个行业中排第19名当月申万公用事业指数下跌004跑赢沪深300指数033个百分点在申万31个行业中排第22名年初至今申万公用事业指数上涨211跑输沪深300指数487个百分点在申万31个行业中排第25名图1申万公用事业指数年初至今涨跌幅截至2023年2月3日数据来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业指数涨跌幅情况单位截至2023年2月3日序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅1801010SL农林牧渔2471384712801030SL基础化工3081539663801040SL钢铁1710117394801050SL有色金属25609015705801080SL电子29325712346801110SL家用电器-178-1037177801120SL食品饮料-0680115288801130SL纺织服饰1430214899801140SL轻工制造23614965810801150SL医药生物-11510565811801160SL公用事业-007-00421112801170SL交通运输-044-01118613801180SL房地产-074-14921714801200SL商贸零售-174089-03115801210SL社会服务10810307216801230SL综合-065008016请务必阅读末页声明3公用事业行业周报2023130-20232517801710SL建筑材料-020-06083018801720SL建筑装饰09404159719801730SL电力设备041-16899420801740SL国防军工38608573621801750SL计算机480448178522801760SL传媒38436789223801770SL通信207191113324801780SL银行-269-20711925801790SL非银金融-228-05683026801880SL汽车572151125727801890SL机械设备311070104828801950SL煤炭-109-01350129801960SL石油石化110-00578430801970SL环保25711071231801980SL美容护理-072021103数据来源iFinD东莞证券研究所截至2023年2月3日当周申万公用事业指数的子板块涨少跌多其中3个子板块上涨热力服务板块上涨293电能综合服务板块上涨155火力发电板块上涨0784个子板块下跌光伏发电板块下跌120风力发电板块下跌091水力发电板块下跌081燃气板块下跌028从当月表现来看申万公用事业指数的子板块涨多跌少其中4个子板块上涨热力服务板块上涨077火力发电板块上涨076电能综合服务板块上涨071水力发电板块上涨0373个子板块下跌风力发电板块下跌128光伏发电板块下跌120燃气板块下跌063年初至今表现来看申万公用事业指数的子板块涨多跌少其中仅水力发电板块下跌0296个子板块上涨电能综合服务板块上涨792燃气板块上涨649光伏发电板块上涨467风力发电板块上涨281热力服务板块上涨100火力发电板块上涨028表2申万公用事业指数子板块涨跌幅情况单位截至2023年2月3日序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅1851610SL电能综合服务1550717922851611SL火力发电0780760283851612SL水力发电-081037-0294851614SL热力服务2930771005851616SL光伏发电-120-1204676851617SL风力发电-091-1282817851631SL燃气-028-063649数据来源iFinD东莞证券研究所截至2023年2月3日申万公用事业指数包含123家上市公司当周股价上涨的公司请务必阅读末页声明4公用事业行业周报2023130-202325有93家其中粤电力A天富能源山高环能三家公司的涨幅靠前涨幅分别达11051095和1037从当月表现来看山高环能天富能源粤电力A三家公司的涨幅靠前涨幅分别达691662和587年初至今表现来看天富能源涪陵电力山高环能三家公司的涨幅靠前涨幅分别达21242119和1979表3申万公用事业指数中涨幅前十的公司单位截至2023年2月3日当周涨幅前十当月涨幅前十年初至今涨幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅000539SZ粤电力A1105000803SZ山高环能691600509SH天富能源2124600509SH天富能源1095600509SH天富能源662600452SH涪陵电力2119000803SZ山高环能1037000539SZ粤电力A587000803SZ山高环能1979002616SZ长青集团796000601SZ韶能股份456003035SZ南网能源1940600226SHST瀚叶732601991SH大唐发电433600483SH福能股份1720600011SH华能国际670600011SH华能国际428000040SZ东旭蓝天1635600021SH上海电力631002617SZ露笑科技404002616SZ长青集团1608000601SZ韶能股份611600021SH上海电力367603105SH芯能科技1466300335SZ迪森股份556000722SZ湖南发展324002256SZ兆新股份1464601991SH大唐发电547600505SH西昌电力235600226SHST瀚叶1234数据来源iFinD东莞证券研究所跌幅方面当周股价下跌的公司有29家其中国电电力金房节能华能水电三家公司的跌幅较大跌幅分别达550456445从当月表现来看宝新能源芯能科技林洋能源三家公司的跌幅较大跌幅分别达541447346年初至今表现来看协鑫能科国电电力金山股份三家公司的跌幅较大跌幅分别达1372749727表4申万公用事业指数中跌幅前十的公司单位截至2023年2月3日当周跌幅前十当月跌幅前十年初至今跌幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600795SH国电电力-550000690SZ宝新能源-541002015SZ协鑫能科-1372001210SZ金房节能-456603105SH芯能科技-447600795SH国电电力-749600025SH华能水电-445601222SH林洋能源-346600396SH金山股份-727300332SZ天壕环境-433300332SZ天壕环境-327000690SZ宝新能源-585603105SH芯能科技-420000537SZ广宇发展-298600886SH国投电力-388000690SZ宝新能源-408000591SZ太阳能-287600236SH桂冠电力-330600886SH国投电力-352000155SZ川能动力-263600726SHST华源-299601222SH林洋能源-346000040SZ东旭蓝天-251000692SZ惠天热电-294600803SH新奥股份-294300125SZ聆达股份-203000027SZ深圳能源-283000537SZ广宇发展-283002911SZ佛燃能源-176002039SZ黔源电力-269数据来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明5公用事业行业周报2023130-2023252行业估值情况截至2023年2月3日申万公用事业板块的市盈率估值为5099倍低于近一年估值中枢子板块方面火力发电板块的市盈率估值为-1503倍光伏发电板块的市盈率估值为4573倍热力服务板块的市盈率估值为3324倍电能综合服务板块的市盈率估值为3109倍风力发电板块的市盈率估值为2689倍燃气板块的市盈率估值为2247倍水力发电板块的市盈率估值为1870倍表5申万公用事业指数及子板块的市盈率估值情况截至2023年2月3日当前估值距近当前估值距近当前估值距近截止日估近一年平均近一年最大近一年最小板块代码板块名称一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍值倍距距距801160SL公用事业5099562781853425-939-37714887851610SL电能综合服务31092646313420741750-0804991851611SL火力发电-1503-1771-1035-4119-15124522-6351851612SL水力发电1870202323521700-758-20511000851614SL热力服务3324325735802359207-7154090851616SL光伏发电4573553270504060-1733-35131264851617SL风力发电2689297736982503-967-2727743851631SL燃气2247213926871577505-16384247数据来源iFinD东莞证券研究所图2申万公用事业指数近一年市盈率水平截至2023年2月图3电能综合服务板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日3日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6公用事业行业周报2023130-202325图4火力发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日图5水力发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图6热力服务板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日图7光伏发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图8风力发电板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日图9燃气板块近一年市盈率水平截至2023年2月3日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所3行业数据跟踪2023年1月份秦皇岛港Q5500动力煤价格平均值为1200元吨较2022年1月份上涨2920截至2023年2月3日当周秦皇岛港Q5500动力煤价格平均值为1166元吨环比下降4032023年1月份秦皇岛港煤炭库存平均值为580万吨较2022年1月份上涨3724截至2023年2月3日当周秦皇岛港煤炭库存平均值为635万吨环比上升739请务必阅读末页声明7公用事业行业周报2023130-202325图10秦皇岛港Q5500动力煤价格元吨截至2023年2图11秦皇岛港煤炭库存万吨截至2023年2月3日月3日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所2023年1月份三峡水电站的水库水位平均值为15760米较2022年1月份下降735截至2023年2月5日当周三峡水电站的水库水位平均值为15525米环比下降0822023年1月份螺纹钢价格平均值为4296元吨较2022年1月份下降1280截至2023年2月3日当周螺纹钢价格平均值为4359元吨环比上涨160图12三峡水电站的水库水位米截至2023年2月5日图13螺纹钢价格元吨截至2023年2月3日数据来源Datayes东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所4重要公司公告11月31日宝新能源公告预计2022年公司实现归母净利润为16000万元至24000万元比2021年同期下降7089到8059受煤炭价格持续高位影响公司电力主业生产成本同比增加营业利润同比大幅下降22月1日龙源电力公告预计2022年公司实现归母净利润为44542800万元至51966500万元比2021年同期重述调整后下降30至40主要因为一是公司部分陆上风电项目开展上大压小专项计划拆除老机组以及公司乌克兰项目受俄乌冲突等因素影响导致相关子公司或资产组的盈利预期下降存在减值迹象公司根据企业会计准则第8号-资产减值及相关会计政策规定对相关各项资产进行年末减值测试并基于减值测试的初步结果对固定资产无形资产等相关资产请务必阅读末页声明8公用事业行业周报2023130-202325计提减值损失二是受风资源影响公司所属风电场2022年平均利用小时数较上年同期有所下降公司售电量及收入增幅滞后于装机规模及成本增幅导致公司风电板块盈利水平较2021年同期下降32月1日闽东电力公告公司董事会审议通过关于闽东大广场幢一二层房产对外出租的议案关于制定公司2023年度内部审计工作计划的议案42月2日上海电力公告公司董事会审议通过关于公司投资匈牙利Victor132万千瓦光伏项目实施方案的议案关于公司与关联方共同投资新能源产业合作平台的议案关于制定公司2023年度重大风险评估报告的议案52月3日南网储能公告公司接待机构投资者调研时表示公司规划十四五十五五十六五分别新增投产抽蓄600万千瓦1500万千瓦和1500万千瓦分别新增投产新型储能200万千瓦300万千瓦和500万千瓦目前公司投产抽蓄总装机容量为1028万千瓦接下来会继续朝着规划目标努力力争到2025年再投产360万千瓦目前储备容量达到2800万千瓦左右5重点行业资讯12月1日江门市发改局指出市区及开平市鹤山市非居民管道天然气销售价格继续按照江门市发展和改革局关于暂停江门市区及开平市鹤山市非居民管道天然气分档限价的通知江发改价格20220281号执行即最高限价为395元立方米自2023年2月1日起执行2个月22月2日中国核能行业协会表示截至2022年12月31日我国运行核电机组共55台不含台湾地区装机容量为5698574MWe额定装机容量2022年全国运行核电机组累计发电量为417786亿千瓦时比2021年同期上升了252累计上网电量为391790亿千瓦时比2021年同期上升了24532月2日国家发改委等部门发布关于修订印发煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法的通知通知中提到煤矿安全改造中央预算内投资可对以下情形予以重点支持一灾害严重安全欠账多且效益欠佳的煤矿企业二贯彻落实国家煤炭增产保供政策较好的煤矿企业三大型风电光伏基地送受两端地区的煤矿四智能化建设示范煤矿五煤矿瓦斯抽采利用率超过50的地区和煤矿企业六欠发达地区特别是革命老区民族地区边疆地区的煤矿七其它符合国家和地方重点支持政策的煤矿企业或煤矿42月2日焦作市发布关于印发焦作市十四五现代能源体系和碳达峰碳中和规划的通知要求到2025年全市能源安全保障能力大幅提升能源生产消费结构持续优化能源绿色低碳转型持续加快能源领域碳达峰碳中和体制机制逐步健全完善为确保我市如期实现双碳目标提供重要路径发挥关键作用52月3日公众号中国电力显示国网能源院结合开局形势加以研判初步预计2023年一季度GDP及全社会用电量均同比增长5左右全年则分别同比增长556请务必阅读末页声明9公用事业行业周报2023130-202325左右6行业周观点江门市的非居民用天然气销售价格实行最高限价管理下浮不限2019年为降低企业用气成本江门市调整非居民用管道天然气销售价格从当时最高限价410元立方米调整为分档限价1年用气量500万立方米以上的用户最高限价为363元立方米2年用气量200-500含万立方米的用户最高限价为375元立方米3年用气量200含万立方米以下的用户最高限价为395元立方米2022年天然气市场供求发生较大变化气源价格持续走高在此背景下江门市通知暂停非居民用管道天然气销售价格分档定价非居民城镇管道天然气最高销售价格统一执行395元立方米自2022年11月1日起执行3个月近日江门市通知继续执行395元立方米的最高限价自2023年2月1日起执行2个月结合2022年以来我国北京广州等地出台的天然气调价政策我们认为天然气调价政策有助于提高燃气企业的售气价格助力燃气企业向终端用户传导气源价格上涨导致的成本压力建议关注具备全国跨省陆上管输网络的新奥股份600803以及具有双气源资源池优势的九丰能源605090表6建议关注标的证券代码证券简称标的看点1公司为具备全国跨省陆上管输网络的运营商公司抓住国家管网公司管网开放市场化契机申报获得国家管网公司托运商资格获得主干输气管线管容使用权利公司获取国家管网资源上载点7个下载点52个管容达到300万方日累计签署管道托运协议60余个充分覆盖东部沿海经济发达区域能够实现资源跨省跨区域的灵活调度成为具备全国跨省陆上管输网络的运营商2公司气源丰富多样提升资源稳定性公司促进国际和国内长约和现货气态和液态陆气和海气资源灵活互动一体化运作统筹优化资源池在国内公司深化与中石油中石化中海油等大型公司的战略合作获取管道气合同增量并加强资源及设施串换生态合作稳固资源基础量同时公司与山陕川渝600803新奥股份等非常规资源商形成稳定合作累计获取非常规资源超300万方日并在河北山东等区域形成多种合作模式实现资源互补平衡公司以好气网智运通数智化产品为切入获得国内LNG工厂资源600车天在国际资源池搭建方面2022年上半年公司新签订国际LNG资源480万吨累计长约量达714万吨提升了资源稳定性3新奥舟山LNG接收站的规模优势突出舟山接收站重组项目于2022年8月获得中国证监会核准批复并完成标的资产过户及新股发行新奥舟山LNG接收站一二期实际处理能力可达750万吨年在业内位居前列规模优势突出本次重组完成后公司将在商业模式拓展业务信息共享运营成本控制等方面进行整合有望提高一体化运营效率1公司拥有完善的产业链布局及关键核心资产公司业务布局涵盖国际采购-远洋运输-码头仓储-加工生产-物流配送-终端服务等全产业链实现了海气LNG端到端从资源源头端到直接用户需求端的全方位布局同时公司位于华南地区的LNGLPG接收站具有较强稀缺性在LNG船远洋运输方面具有独特优势因而公司在海气资源池方面具备优势完善的产业链布局及关键核心资产一方面有助于提升公司业务的605090九丰能源可控性缓解外部冲击带来的不利影响另一方面有利于提高公司产品周转能力和运作效率降低中间环节成本2公司打造双气源资源池助力供应链安全公司已与马石油和ENI分别签订LNG长约采购合同合同有效期最长至2026年3月31日进行按约长期采购同时公司与国际市场诸多知名能源供应商达成合作协议进行LNGLPG现货采购如马石油卡塔尔液化天然气有限公司Vitol维多Glencore嘉请务必阅读末页声明10公用事业行业周报2023130-202325能可Marubeni丸红Pavilion兰亭Chevron雪佛龙韩国SK燃气等目前公司已形成稳定多元可靠的海气资源池并以国内陆气资源作为有效补充打造双气源资源池助力供应链安全在LNG业务方面公司是华南地区LNG流通市场的重要供应商在LPG业务方面以2021年进口量计算公司是我国第四大LPG进口商华南地区第一大LPG进口商32022年公司业绩快速增长近日公司发布业绩预告预计2022年实现归母净利润1060亿元到1120亿元同比增长7104到8072主要因为一是在公司经营管理下LNG业务及LPG业务的盈利水平实现增长二是公司推进LNG船运等能源物流服务业务拓展三是公司持有的美元资产在报告期内实现汇兑收益资料来源东莞证券研究所7风险提示1气源获取及原材料价格波动风险燃气主要依靠国际采购和中石油中石化中海油的供应为主对上游供应商的依赖性较强若国内上游供应商出现供应波动或海外LNG发生不可抗力情形则会对燃气行业及上市公司造成不利影响另外受国内外复杂政治经济形势影响近年来燃气价格波动较大若燃气销售价格调整幅度不及采购价格调整幅度或发生滞后原材料价格波动将对燃气行业上市公司的毛利造成一定影响2安全经营的风险燃气属于易燃易爆气体燃气的采购运输生产储存配送销售过程对安全有较高要求若由于储存配送运输等设备意外发生故障员工操作不当或者自然灾害等原因导致发生火灾爆炸等安全事故对生产人员的健康和安全形成威胁安全生产监督管理部门可能要求公司停工检修从而影响燃气行业上市公司的生产经营3汇率波动的风险燃气行业上市公司的原材料部分采购自国际市场采购结算货币主要为美元等并持有一定的美元资产等若人民币兑美元汇率大幅波动燃气行业上市公司结算的采购成本将随之波动持有的美元资产也将产生汇兑损益从而对燃气行业上市公司的业绩造成直接影响4市场竞争加剧风险燃气行业的产品具有同质性存在一定程度的市场竞争虽然受产品销售运输半径有限等因素影响同一经营区域内的竞争者数量相对有限但若燃气行业上市公司经营区域内出现新的竞争者或现有竞争者的产品供应提升公司将可能在市场竞争中处于不利地位请务必阅读末页声明11公用事业行业周报2023130-202325东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12