1、基本面：美国联邦储备委员会宣布，上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。委员会认为，持续加息是适当的，正在考虑未来加息的“程度”。通胀有所缓解但仍处于高位，将高度重视通胀风险。
　　2、资金面：2月1日，人民银行开展了1550亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平，由于当日有4470亿元14天期逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放2920亿元。
　　3、基差：TS主力基差为0.0998，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.2117，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.4424，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线下方运行，20日线向上，中性。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。
　　7、预期：1月PMI回升，美联储如期加息25基点。节后央行连续净投放，流动性继续保持较宽松将对期债形成一定支持一定支撑。但假期期间经济活动恢复情况较好且支持政策频出，宽信用不断加码，经济正重回复苏通道，长期来看期债向下趋势不变。操作上，建议空单持有。

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2023年2月2日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到450至475之间加息幅度符合市场预期委员会认为持续加息是适当的正在考虑未来加息的程度通胀有所缓解但仍处于高位将高度重视通胀风险2资金面2月1日人民银行开展了1550亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平由于当日有4470亿元14天期逆回购到期人民银行公开市场实现净投放2920亿元3基差TS主力基差为00998现券升水期货偏多TF主力基差为02117现券升水期货偏多T主力基差为04424现券升水期货偏多4库存TSTFT主力可交割券余额分别为18040亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线上方运行20日线向上偏多TF主力在20日线上方运行20日线向上偏多T主力与在20日线下方运行20日线向上中性6主力持仓TS主力净多多减TF主力净多多增T主力净多多增7预期1月PMI回升美联储如期加息25基点节后央行连续净投放流动性继续保持较宽松将对期债形成一定支持一定支撑但假期期间经济活动恢复情况较好且支持政策频出宽信用不断加码经济正重回复苏通道长期来看期债向下趋势不变操作上建议空单持有行情回顾10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T2303100110-0071084万259571-1642220010IBTF2303100925-003833万158295-3230220016IBTS2303100880-0011034万70899-3756210012IB数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析DR利率70000600005000040000300002000010000000002014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-16DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500380001000035500330000750030500280000500025500230002050002500180001550000000130002022-02-252018-01-022018-02-272018-04-202018-06-132018-08-062018-09-272018-11-222019-01-112019-03-082019-04-302019-06-252019-08-152019-10-122019-12-032020-01-232020-03-242020-05-182020-07-092020-08-312020-10-272020-12-172021-02-082021-04-072021-05-312021-07-222021-09-132021-11-092021-12-302022-04-202022-06-142022-08-042022-09-272022-11-222023-01-1210Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析T2303CTD券基差TF2303CTD券基差214151211080506004-0502-10日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日41854186日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日271113201118251522291320271811182515222913202731852975月月月月月月月月122415222919261926101724311421281219261078891月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月61667778889991111121177899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月年年年年年10101011111112121286777889911121年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年10101010111111121212年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20222022202220222023202220232022202220222022202220222022202220222022202220222022202220232023202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220232022202220222022202220222022202220222022数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TS2303CTD券基差151050-05-1-15日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日18529729926171724152229121926191024311418251623301630月月月月月月月月月778991月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月966777888911121211年年年年年年10101010111111121212年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2022202220222022202220232022202220222022202220222022202220222022202220222022202320232022202220222022202220222022202220222022数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利