行情回顾:周三国债期货早盘盘中拉升,午后跳水最终小幅收跌。
　　资金市场:公开市场有4470亿逆回购到期，央行开展1550亿7天期逆回购，日内净回笼资金2920亿元。资金面延续偏紧态势，银行间隔夜加权利率上行7.2bp来到2.1%附近，7天期利率也在2%上方，春节以及资金跨越时点之后，流动性依旧偏紧，利率中枢较节前明显上移，后续若资金面维持在当前水准，或对市场情绪造成影响。
　　行情研判:春节假期后，一月初以来的复苏交易已经得到充分演绎，后续市场将会进入更加关注大宗消费以及政策力度的新阶段，因此当下国债期货经过整个一月份夯实得到的底部相对稳健，下行风险有限，多头可尝试布局。从基本面的视角来看，通过降息来降低企业资金成本，推动银行让利以及刺激消费需求存在必要性，同时海外加息节奏放缓以及国内通胀水平相对温和也意味着汇率以及物价水平对于货币政策空间的制约不大，短期来看资金利率中枢的位置以及货币政策预期将会引领债市走向。