行情判断：震荡偏弱
　　期权持仓：卖出IO2301-C-4400、卖出IO2301-P-3400

研究报告全文：南华期货期权日报2023120南华期货研究所周小舒投资咨询证号Z0014889金融期权波动率每日观察品种隐含波动率20日历史波动率隐历差110IV90IV近月IV次近月IV50ETF2079118089911115103沪深300195910419189897104上交所300ETF1997949104810067102深交所300ETF200910579529665103中证10001836143440210420102商品期权波动率每日观察品种隐含波动率20日历史波动率110IV90IV隐历差豆粕2439191810008521玉米12748029636472铁矿石3976322410000752白糖1116104710912069棉花24531252123901201PTA2853222210493631甲醇2677206110454616菜粕2686203610304650铜2595171410008881橡胶2443174610000697黄金150966010033849棕榈油3683265099971033铝1893187510011018锌2305138910004916PVC2447162510004822塑料178117459994036聚丙烯1905175210005153原油3768317810003590请务必阅读正文之后的免责条款部分1期权日报一期权策略跟踪行情判断震荡偏弱期权持仓卖出IO2301-C-4400卖出IO2301-P-3400图11期权策略表现184174164154144134124114104净值0942021042820210618202108122022120120200529202006232020072120200817202009292020111120201211202101072021020820210311202104052021052620210720202109062021100820211102202111252021122020220113202202142022031620220412202205102022060220220628202208032022083020221014202211082022122720200506资料来源南华研究二金融期权数据上个交易日金融期权隐含波动率继续上升历史波动率维持低位隐含波动率仍高于历史波动率期权定价偏高波动率偏度小幅上移近月期权隐含波动率继续上升且高于远月期权期权市场参与者认为未来股指走势波动加剧南华50ETF期权波动率指数是2361南华沪深300期权波动率指数是2378南华中证1000期权波动率指数是2292南华期权波动率指数继续上升节前避险情绪显现股指探底回升建议卖出宽跨策略图2150ETF期权隐含波动率与历史波动率50004500隐含波动率20日历史波动率4000350030002500200015001000500202163202193202234202255202285202319202162320217122021729202263020227192021517202181720219242021118202212020222152022323202241320225242022613202282420229132022930202212120211020202111252021121420211231202210262022111420221220资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2期权日报图2250ETF期权波动率偏度与期限结构7021060205502004019530190201018520230118202301190180202301182023011917560809095981001031051101201301M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究图23华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率45004000隐含波动率20日历史波动率350030002500200015001000500202255202285202163202193202234202319202171220221202021517202162320217292021817202192420211182022215202232320224132022524202261320226302022719202282420229132022930202212120211020202211142021121420211231202210262022122020211125资料来源wind南华研究图24华泰柏瑞300ETF期权波动率偏度与期限结构602055020040301952019010202301182023011901852023011820230119180950060008000900097501025010500110001200013000100001M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3期权日报图25嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率4500隐含波动率历史波动率40003500300025002000150010005002021622021772022312022462022752022882022992021517202162120222112022317202211820217232021810202182620219132021108202211920224222022513202253120226172022721202282420229282023116202212122021111120211129202112152021123120221021202211242022122820211026资料来源wind南华研究图26嘉实300ETF期权波动率偏度与期限结构60205050200040195030201900101850202301182023011901800202301182023011917501M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究图27沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率4500隐含波动率历史波动率4000350030002500200015001000500202163202193202234202255202285202319202151720221202022930202162320217122021729202181720219242021118202221520223232022413202252420226132022630202271920228242022913202212120211125202112142021123120221026202211142022122020211020资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4期权日报图28沪深300股指期权波动率偏度与期限结构70206020504019301920181020230118202301190182023011820230119171M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究图29中证1000股指期权隐含波动率与历史波动率3500隐含波动率历史波动率3000250020001500100020228320228920229620231520227282022929202272220228152022819202282520228312022913202291920229232022113202211920221212022127202311120231172022111520221223202210182022102420221028202211212022112520221213202212192022122920221012资料来源wind南华研究图210中证1000股指期权波动率偏度与期限结构701960195018184018301820181017202301182023011901720230118202301191760809095981201031051101301001M2M3M6M9M1Y资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5期权日报图211南华50ETF期权波动率指数4550VIX50ETF右轴45404353035253201525102501520209120201220215620216820222820203162021330202191420229302020212202041720205252020629202073020211182021225202171220218122022311202241520225232022624202272720228292022119202311320201112202012152021102620211126202112292022121220201012资料来源南华研究图212南华沪深300股指期权波动率指数50300VIX沪深300股指右轴6000405500500030450020400010350003000202269202299202033202042202058202069202132202141202157202168202179202199202231202259202012320207132020812202091120211222021810202212120223312022711202281020221220201912232020102120201120202012222021102020211119202112212022101920221118资料来源南华研究图213南华中证1000股指期权波动率指数351000VIX中证1000股指右轴75003070002520650015600010550050500020228320228920229620231520227282022815202283120229192022722202281920228252022913202292320229292022113202211920221212022127202311120231172022101220221028202210242022111520221121202211252022121320221219202212232022122920221018资料来源南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6期权日报三商品期权数据从期权标的走势来看上一交易日盘各板块商品价格走势分化黑色商品价格整体上涨农产品价格整体偏弱金属能化商品价格互有涨跌从期权隐含波动率的角度来看上个交易日日盘各板块商品期权波动率走势分化金属黑色商品期权隐波整体上升农产品能化期权隐波整体互有涨跌其中PVC期权隐波下降1382商品期权隐含波动率高于历史波动率其中棕榈油棉花期权隐含波动率明显偏高图31豆粕期权隐含波动率与历史波动率45004000350030002500200015001000500000豆粕隐含波动率豆粕历史波动率资料来源wind南华研究图32玉米期权隐含波动率与历史波动率2500200015001000500000玉米隐含波动率玉米历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7期权日报图33铁矿石期权隐含波动率与历史波动率80007000600050004000300020001000000铁矿石隐含波动率铁矿石历史波动率资料来源wind南华研究图34PVC期权隐含波动率与历史波动率12000100008000600040002000000PVC隐含波动率PVC历史波动率资料来源wind南华研究图35塑料期权隐含波动率与历史波动率80007000600050004000300020001000000塑料隐含波动率塑料历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8期权日报图36聚丙烯期权隐含波动率与历史波动率900080007000600050004000300020001000000聚丙烯隐含波动率聚丙烯历史波动率资料来源wind南华研究图37白糖期权隐含波动率与历史波动率18001600140012001000800600400200000白糖隐含波动率白糖历史波动率资料来源wind南华研究图38棉花期权隐含波动率与历史波动率600050004000300020001000000棉花隐含波动率棉花历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9期权日报图39PTA期权隐含波动率与历史波动率7000600050004000300020001000000PTA隐含波动率PTA历史波动率资料来源wind南华研究图310甲醇期权隐含波动率与历史波动率600050004000300020001000000甲醇隐含波动率甲醇历史波动率资料来源wind南华研究图311菜粕期权隐含波动率与历史波动率80007000600050004000300020001000000菜粕隐含波动率菜粕历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10期权日报图312铜期权隐含波动率与历史波动率45004000350030002500200015001000500000铜隐含波动率铜历史波动率资料来源wind南华研究图313铝期权隐含波动率与历史波动率45004000350030002500200015001000500000铝隐含波动率铝历史波动率资料来源wind南华研究图314锌期权隐含波动率与历史波动率45004000350030002500200015001000500000锌隐含波动率锌历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分11期权日报图315黄金期权隐含波动率与历史波动率4000350030002500200015001000500000黄金隐含波动率黄金历史波动率资料来源wind南华研究图316橡胶期权隐含波动率与历史波动率50004000300020001000000橡胶隐含波动率橡胶历史波动率资料来源wind南华研究图317棕榈油期权隐含波动率与历史波动率80007000600050004000300020001000000棕榈油隐含波动率棕榈油历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12期权日报图317原油期权隐含波动率与历史波动率10000900080007000600050004000300020001000000原油隐含波动率原油历史波动率资料来源wind南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13免责申明本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断期货市场存在潜在市场变化及交易风险本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突未经本公司允许不得以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处南华期货股份有限公司未经授权的转载本公司不承担任何责任所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利公司总部地址浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦邮编310002全国统一客服热线4008888910网址wwwnanhuanet股票简称南华期货股票代码603093南华期货营业网点