镍品种：
　　昨日镍价延续反弹态势，沪镍主力合约收盘价站上22万关口，昨日部分镍贸易商报价换至沪镍2303合约，俄镍升水明显上移，金川镍和镍豆升水则小幅回落，因下游尚未完全复工，且镍价处于历史高位，现货市场成交清淡。SMM数据，昨日金川镍现货升水下降2000元/吨至8500元/吨，俄镍升水上涨2500元/吨至8250元/吨，镍豆升水下降1000元/吨至7000元/吨。昨日沪镍仓单减少6吨至811吨，LME镍库存减少294吨至49374吨。
　　■镍观点：
　　镍当下仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。当前镍价已处于历史高位，较产业链其他环节产品存在明显的高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍然存在，建议暂时观望。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。