策略摘要
　　海外主产区供应淡季，原料易涨难跌支撑胶价，库存小幅累库；节后复工复产，下游轮胎装置逐步启动，重点关注国内经济复苏对于下游需求的带动，以及国内轮胎厂成品库存的有效去化；全球原料供应收缩与下游弱需求的短期博弈，胶价短期盘面承压，维持区间震荡格局。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：1月31日，RU主力收盘13220元/吨（-125），NR主力收盘价10230元/吨（-30）。RU基差-570元/吨（-75），NR基差-157元/吨（-61）。RU非标价差2045元/吨（-125），烟片进口利润-1061元/吨（+6）。
　　现货市场：1月31日，全乳胶报价12650元/吨（-200），混合胶报价11175元/吨（0），3L现货报价12075元/吨（-75）,STR20#报价1490美元/吨（+5），丁苯报价11700元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片49泰铢/公斤（+0.4），杯胶40.50泰铢/公斤（-0.25），胶水52泰铢/公斤（+0.5），烟片53泰铢/公斤（-0.53）。
　　国内产区原料：云南胶水10800元/吨（0），海南胶水11350元/吨（0）。
　　截至1月20日：交易所总库存191854（+1650），交易所仓单183360（0）。
　　截止1月19日，国内全钢胎开工率为17.64%（-19.32%），国内半钢胎开工率为23.82%(-18.82%）。
　　观点：供应端，海外主产区供应淡季，原料易涨难跌支撑胶价；需求端，节后复工复产，下游轮胎装置逐步启动，重点关注国内经济复苏对于下游需求的带动，以及国内轮胎厂成品库存的有效去化；库存方面，青岛保税库和一般贸易库近期库存持续增加对价格形成一定压制，库存小幅累库；春节期间经济活动恢复较好，市场对经济复苏偏乐观，全球原料供应收缩与下游弱需求的短期博弈，胶价短期盘面承压，维持区间震荡格局。
　　策略
　　中性，海外供应淡季支撑胶价，库存小幅累库，胶价短期盘面承压，操作上以区间震荡行情对待，可逢低小单量布局多单，等待下跌力量减弱企稳再择机做多。
　　风险
　　货币紧缩，国内下游需求的改善不及预期、轮胎成品库存去库情况等