策略摘要
　　商品期货：贵金属、黑色建材、有色金属、农产品（豆菜粕、玉米）谨慎偏多；原油链条商品中性；
　　股指期货：谨慎偏多。

研究报告全文：期货研究报告宏观大类日报20230131A股喜迎开门红关注国内需求验证情况研究院FICC组策略摘要研究员商品期货贵金属黑色建材有色金属农产品豆菜粕玉米谨慎偏多原油链蔡劭立条商品中性0755-23887993股指期货谨慎偏多caishaolihtfccom从业资格号F3056198核心观点投资咨询号Z0015616高聪市场分析021-60828524节后国内资产保持乐观一方面是假期期间好消息频传国内春节假期消费明显好于去gaoconghtfccom年同期电影票房出行旅游消费等数据均录得同比明显增幅另一方面季节性规从业资格号F3063338律也给出乐观判断通过回溯近十年的春节假期样本我们发现整体国内股指在节后二投资咨询号Z0016648十个工作日内呈现持续走高态势样本录得上涨概率均不低于60其中中证1000IM孙玉龙表现突出而国家在假期期间为平抑市场流动性所进行的资金投放造成假期后首日市0755-23887993场利率有所走低而随着资金回笼国债利率重新抬升此外本周国内共有18万亿sunyulonghtfccom逆回购到期关注央行对资金到期的续作情况以及降准对冲流动性的可能从业资格号F3083038春节假期后将迎来宏观超级周在假期美国四季度GDP和1月PMI初值超预期的影响投资咨询号Z0016257下截至2023年1月28日衍生品定价本轮加息顶点在49有效政策利率加息预投资咨询业务资格期较前期有所回落本周将陆续迎来美国和欧洲央行的利率决议以及对加息预期影响证监许可20111289号较大的欧盟1月CPI和美国1月非农数据加息计价上升将加大海外风险资产下行压力反之则将改善市场情绪商品分板继续看好黑色建材和贵金属结合基本面和季节性继续看涨黑色建材重点关注春节假期后复工复产下的需求验证情况贵金属基于海外经济衰退风险和全球金融尾部风险上行的判断下我们也保持乐观对于上述策略最大的风险在于随着价格的持续走高政府推出新一轮调控的风险并且最近政府提到强化大宗商品期现货市场监管的频次有所增加其他板块来看暖冬导致采暖需求承压对天然气价格造成一定冲击而海外的衰退预期对原油及原油链条商品也造成了一定影响但长期的原油供需格局仍偏紧能源板块目前维持中性有色板块近期同样受到国内经济预期的提振同样也可以关注节后需求验证对有色板块的利好农产品中的生猪供需两端预计未来一季度均面临一定压力进而短期拖累饲料板块但长期农产品基于供应瓶颈成本传导的看涨逻辑仍未发生改变请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20230131风险地缘政治风险能源板块上行风险全球冷冬能源板块上行风险全球经济超预期下行风险资产下行风险美联储超预期收紧风险资产下行风险各国加码物价调控政策商品下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20230131要闻央行公告称为维护月末流动性平稳1月30日以利率招标方式开展了1730亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示今日740亿元逆回购到期因此当日净投放990亿元在国务院联防联控机制新闻发布会上中国疾控中心病毒病所研究员陈操介绍春节假期期间共收到全国各省上报的新冠病毒全基因组序列1421条经分析发现11个进化分支仍以BA52BF7为主没有发现新的变异株输入下一步中国疾控中心将继续指导全国做好新冠病毒变异监测工作继续对哨点医院中的门急诊病例重症病例死亡病例及特殊人群开展新冠病毒变异监测对海陆空口岸的入境人员进行新冠病毒变异监测及时预警并采取相应的防控措施请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38宏观大类日报丨20230131宏观经济图1粗钢日均产量丨单位万吨每天图2全国城市二手房出售挂牌价指数丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3水泥价格指数丨单位点图430大中城市商品房成交套数丨单位套数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图522个省市生猪平均价格丨单位元千克图6农产品批发价格指数丨单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48宏观大类日报丨20230131权益市场图7波动率指数丨单位数据来源Wind华泰期货研究院利率市场图8利率走廊丨单位图9SHIBOR利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10DR利率丨单位图11R利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58宏观大类日报丨20230131图12国有银行同业存单利率丨单位图13商业银行同业存单利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14各期限国债利率曲线中债丨单位图15各期限国债利率曲线美债丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图162年期国债利差丨单位图1710年期国债利差丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68宏观大类日报丨20230131外汇市场图18美元指数丨单位无图19人民币丨单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78宏观大类日报丨20230131免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom