策略摘要
　　春节假期国内消费呈现明显恢复，有利于节后A股维持强势上涨。展望全年，中国宏观经济见底回升，市场信心转好，人民币汇率升值，看好2023年A股，中小企业修复更加显著，盈利反弹空间更大，把握IM、IC逢低做多机会，警惕海外加息带来的冲击。行业方面，关注消费、汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　春节期间，绝大多数股指收涨，其中富时A50期指连续5个交易日上涨，假期累计上涨2.98%；恒生指数两个交易日上涨2.92%，恒生科技涨5.35%；美盘纳斯达克指数涨4.32%。
　　春节消费明显恢复。出行和旅行方面，文旅部测算今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。影院火爆，猫眼专业版数据显示，截至1月27日，2023年春节档期总票房67.24亿，位列中国影史春节档票房榜第二位。
　　外资看好中国经济。联合国的报告展望，2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%，但中国经济增长将会加速，经济增长有望达到4.8%，未来一段时间中国的国内消费需求也会上涨。高盛首席表示将2023年中国经济增速预期从4.5%上调至5.2%。瑞银也表示中国许多消费股和科技股公司的股价在2022年底已经有所改善，今年可能会进一步上涨。
　　关注下周议息会议。美国通胀压力缓解，市场预计下周美联储将宣布加息25bp，目前GDP数据显示好于预期，但经济已经有所放缓。下周将迎来海外超级周，美联储议息会议，同时美国和欧洲多个重要的宏观数据将公布，美股四季度财报也处在披露阶段，需要关注的信息较多。
　　行业方面，关注汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰行业。
　　总的来说，春节假期国内消费呈现明显恢复，有利于节后A股维持强势上涨。展望全年，中国宏观经济见底回升，市场信心转好，人民币汇率升值，看好2023年A股，中小企业修复更加显著，盈利反弹空间更大，把握IM、IC逢低做多机会，警惕海外加息带来的冲击。行业方面，关注消费、汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰板块逢低做多机会。
　　■策略
　　股指谨慎偏多
　　■风险
　　若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货周报2023-01-29节后继续把握股指机会研究院FICC组策略摘要研究员春节假期国内消费呈现明显恢复有利于节后A股维持强势上涨展望全年中国宏蔡劭立观经济见底回升市场信心转好人民币汇率升值看好2023年A股中小企业修复0755-23887993更加显著盈利反弹空间更大把握IMIC逢低做多机会警惕海外加息带来的冲击caishaolihtfccom行业方面关注消费汽车建筑装饰农林牧渔纺织服饰板块逢低做多机会从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点高聪市场分析021-60828524gaoconghtfccom春节期间绝大多数股指收涨其中富时A50期指连续5个交易日上涨假期累计上从业资格号F3063338涨298恒生指数两个交易日上涨292恒生科技涨535美盘纳斯达克指数涨投资咨询号Z0016648432孙玉龙春节消费明显恢复出行和旅行方面文旅部测算今年春节假期全国国内旅游出游0755-23887993sunyulonghtfccom308亿人次同比增长231恢复至2019年同期的886实现国内旅游收入3758从业资格号F3083038亿元同比增长30恢复至2019年同期的731全国消费相关行业销售收入与上投资咨询号Z0016257年春节假期相比增长122比2019年春节假期年均增长124影院火爆猫眼专业版数据显示截至1月27日2023年春节档期总票房6724亿位列中国影史春节档投资咨询业务资格票房榜第二位证监许可20111289号外资看好中国经济联合国的报告展望2023年世界经济增长将从2022年的约3降至19但中国经济增长将会加速经济增长有望达到48未来一段时间中国的国内消费需求也会上涨高盛首席表示将2023年中国经济增速预期从45上调至52瑞银也表示中国许多消费股和科技股公司的股价在2022年底已经有所改善今年可能会进一步上涨关注下周议息会议美国通胀压力缓解市场预计下周美联储将宣布加息25bp目前GDP数据显示好于预期但经济已经有所放缓下周将迎来海外超级周美联储议息会议同时美国和欧洲多个重要的宏观数据将公布美股四季度财报也处在披露阶段需要关注的信息较多行业方面关注汽车建筑装饰农林牧渔纺织服饰板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为汽车建筑装请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨2023129饰农林牧渔纺织服饰行业总的来说春节假期国内消费呈现明显恢复有利于节后A股维持强势上涨展望全年中国宏观经济见底回升市场信心转好人民币汇率升值看好2023年A股中小企业修复更加显著盈利反弹空间更大把握IMIC逢低做多机会警惕海外加息带来的冲击行业方面关注消费汽车建筑装饰农林牧渔纺织服饰板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨2023129目录策略摘要1核心观点1一周市场要闻回顾5利率数据6股市数据全球股票市场7股票数据国内股票市场8股市数据国内股票市场估值情况10股市数据国内股票市场估值情况11图表图1公开市场操作丨单位亿元6图2SHIBOR利率走势丨单位6图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BP6图4DR利率走势丨单位6图5DR利率周度涨跌幅丨单位BP6图6R利率走势丨单位7图7R利率周度涨跌幅丨单位BP7图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位7图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位7图10MSCI核心指数周度变动丨单位7图11MSCI核心指数月度变动丨单位7图12两市成交金额丨单位亿元8图13两市融资余额丨单位亿元8图14两市融资融券余额丨单位亿元8图15陆股通当日净买入额丨单位亿元8图16沪深300指数成交量和价格走势丨单位点亿股8图17上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿股8图18中证500指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图19中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图20四大股指期货标的对应换手率丨单位9图21科创50指数走势丨单位点9图22上证综指PETTM丨单位倍10图23创业板指PETTM丨单位倍10图24上证50指数PETTM丨单位倍10图25沪深300指数PETTM丨单位倍10图26中证500指数PETTM丨单位倍10图27中证1000指数PETTM丨单位倍10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314股指期货周报丨2023129图28IF主力合约走势丨单位点11图29IH主力合约走势丨单位点11图30IC主力合约走势丨单位点11图31IM主力合约走势丨单位点11图32股指期货的总成交量丨单位手11图33股指期货的总持仓量丨单位手11图34IF期货-现货丨单位点12图35IF跨期价差丨单位点12图36IH期货-现货丨单位点12图37IH跨期价差丨单位点12图38IC期货-现货丨单位点12图39IC跨期价差丨单位点12图40IM期货-现货丨单位点13图41IM跨期价差丨单位点13图42主力合约基差丨单位点13图43主力合约基差刨除分红影响丨单位点13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414股指期货周报丨2023129一周市场要闻回顾1香港楼价指数连跌7个月2022年12月楼价指数创超过5年半新低全年楼价累计跌1559结束连续13年的升势差饷物业估价署数据显示2022年12月全港私人住宅楼价指数降至3325按月跌20322022年12月的新能源客车销量17万台同比增速20较上月增长1倍去年1-12月新能源客车的销量58万台增长18的表现相对较好3美国2022年12月核心PCE物价指数同比增长44预期44前值47环比增长03预期03前值02美国1月一年期通胀率预期为39创2021年4月以来新低预期为4前值为44美国第四季度实际GDP初值年化环比增29高于预期的26较前值32有所回落5美国12月新屋销售总数年化616万户预期617万户前值由64万户修正至602万户6美国2022年12月个人支出环比下跌02预期下降01前值由增长01修正至下降017美国1月密歇根大学消费者信心指数终值为649创2022年4月以来新高预期为646前值为6468英国1月CBI零售销售差值-23为2022年4月以来新低预期-5前值119泰国财政部重申了对泰国今年38的经济增速预测并将今年泰国的国际游客数量预测从2150万人上调至2750万人而2022年泰国共接待1115万名国际游客请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514股指期货周报丨2023129利率数据图1公开市场操作丨单位亿元货币投放货币回笼货币净投放右25000250002000020000150001500010000100005000500000-5000-5000-10000-10000-15000-15000-20000-20000202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212数据来源Wind华泰期货研究院图2SHIBOR利率走势丨单位图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BPON1W2W1M周涨跌左轴2023-01-282023-01-161030403M6M9M1Y025-1030-2020-302015-40-501010-6005-7000-8000202001202008202103202110202205202212ON1W2W1M3M6M9M1Y数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图4DR利率走势丨单位图5DR利率周度涨跌幅丨单位BPDR001DR007DR014DR021周涨跌左轴2023-01-282023-01-16DR1MDR2MDR3M0305-20254-40203-60152-80101-100050-12000202001202008202103202110202205202212DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614股指期货周报丨2023129图6R利率走势丨单位图7R利率周度涨跌幅丨单位BPR001R007R014R021周涨跌左轴2023-01-282023-01-16R1MR2MR3M03012-102510-2020-308-40156-50104-60052-700-8000202001202008202103202110202205202212R001R007R014R021R1MR2MR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股市数据全球股票市场图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位6周度涨跌幅40月度涨跌幅33020010-30-6-10200100225500200100500225RTSRTS指数指数DAXDAXCAC40CAC40日经标普标普日经恒生指数恒生指数深证成指上证指数德国德国SENSEX30SENSEX30俄罗斯俄罗斯法国法国澳洲标普英国富时澳洲标普英国富时纳斯达克指数韩国综合指数台湾加权指数台湾加权指数台湾加权指数韩国综合指数台湾加权指数纳斯达克指数印度印度IBOVESPAIBOVESPA道琼斯工业指数道琼斯工业指数巴西巴西数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10MSCI核心指数周度变动丨单位图11MSCI核心指数月度变动丨单位2周度变动2月度变动100-1-2数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714股指期货周报丨2023129股票数据国内股票市场图12两市成交金额丨单位亿元图13两市融资余额丨单位亿元成交金额深证成份指数成交金额上证综合指数沪市融资余额深市融资余额20000两市成交总金额20000150001500010000100005000500000202001202008202103202110202205202212201801202001202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14两市融资融券余额丨单位亿元图15陆股通当日净买入额丨单位亿元融资余额融券余额深股通当日资金净流入人民币25000300沪股通当日资金净流入人民币20000200150001001000005000-1000-200201303201503201703201903202103202101202106202111202204202209数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图16沪深300指数成交量和价格走势丨单位点图17上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿亿股股成交量右轴沪深300成交量右轴上证506000450450014055004004000120500035010030045003500250804000300020060350015025004030001002000202500502000015000201801202001202201201801202001202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814股指期货周报丨2023129图18中证500指数成交量和价格走势丨单位点图19中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股亿股成交量右轴中证500成交量右轴中证100080004009000400750035085003507000800030030065007500250700025060002006500200550015060001505000550010010045005000400050450050350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