策略摘要
　　年前钢材主要走强预期逻辑，各环节库存回升，利好提前消费。节后若要维持钢材的韧性，消费跟上是必要条件。从大环境看，疫情管控影响已经不在，经济复苏是今年的主基调，地产行业较去年政策支持力度增加，整体今年回暖概率较大。从钢材基本面出发，当前钢厂利润差，生产积极性不高，反推煤焦价格下移，但铁矿的强势填平了煤焦让出的利润。据Mysteel对春节期间建筑行业生产情况抽样调研结果显示，大部分企业的资金情况环比略显宽裕，多数企业有望依计划进入复工节奏。按照以往规律，工地一般开工在元宵节之后，短期保持震荡偏强思路，等待开工后消费验证。
　　核心观点
　　市场分析
　　节前最后一周，螺纹钢主力合约震荡偏强运行，收于4179元/吨，高点4200元/吨。
　　供应方面：据Mysteel最新数据统计，五大材合计858万吨，较节前一周增加7万吨，基本持平。高炉方面：共计有5座高炉复产，日均增加铁水产能为1.88万吨；共计有3座高炉检修，其为常规例行检修，日均减少铁水产能0.66万吨。综合上述情况，Mysteel监测的国内主要钢铁生产企业，环比节前高炉开工座数增加2座，日均增加铁水产能为1.22万吨，预估开工率为76.26%，较节前上升0.29%。全国87家独立电弧炉厂基本处于停产检修状态，仅有7家钢厂维持正常生产，其中76家纯建材电炉厂全部停产检修，已有复产计划的电炉厂多数预计在1月31日-2月1日以及2月5日-2月6日两个时间段复产。春节期间钢材产量基本与节前一周持平。
　　消费方面：据Mysteel最新数据统计，五大材表需为526万吨，较节前一周减少180万吨，其中螺纹减量为101万吨。淡季因素，消费连续下降，春节周达到顶峰。
　　库存方面：据Mysteel最新数据统计，五大材总库存周环比增加332万吨。其中厂库629万吨，环比增加153万吨；社库1,341万吨，环比增加178万吨。从同比数据看，五大材总库存同比去年增加，这一环节的低库存格局已扭转。
　　年前钢材主要走强预期逻辑，各环节库存回升，利好提前消费。节后若要维持钢材的韧性，消费跟上是必要条件。从大环境看，疫情管控影响已经不在，经济复苏是今年的主基调，地产行业较去年政策支持力度增加，整体今年回暖概率较大。从钢材基本面出发，当前钢厂利润差，生产积极性不高，反推煤焦价格下移，但铁矿的强势填平了煤焦让出的利润。据Mysteel对春节期间建筑行业生产情况抽样调研结果显示，大部分企业的资金情况环比略显宽裕，多数企业有望依计划进入复工节奏。按照以往规律，工地一般开工在元宵节之后，短期保持震荡偏强思路，等待开工后消费验证。
　　■策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　疫情发展情况、宏观及地产政策变化、压缩粗钢政策情况等。