生猪观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘生猪2303合约14415元/吨，较节前下跌840元，跌幅5.51%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.53元/公斤，较节前下跌1.13元，现货基差LH03+118，较节前下跌287；江苏地区外三元生猪价格14.35元/公斤，较节前下跌1.9元，现货基差LH03-63，较节前下跌1053；四川地区外三元生猪价格14.33元/公斤，较节前下跌0.38元，现货基差LH03-87，较节前上涨760。
　　供应方面，春节假期前一周由于集团厂陆续放假导致市场供应压力缓解，现货价格迎来了一波快速上涨，个别地区的上涨幅度超过1元/公斤。随着春节假期的结束集团厂开始恢复正常出栏，1月27日与28日集团厂开始对外报价，预计一周内达到正常出栏水平。随着集团厂开始出栏，供应压力也重新开始显现，1月27日和28日连续两天现货市场都以收跌结束。目前现货价格已经跌至1月16日之前的水平。需求端的数据保持平稳，节前一周的快速拉涨与消费关系不大。节后生猪大概率要进入季节性消费下滑区间，消费预期走弱，另外受到前期封控与高价的影响今年腌腊库存偏低，因此去库存压力不大。节前发改委公布收储意向，但没有具体时间表，后续需要关注收储对市场情绪的影响。综合来看，目前市场迎来供应增加与消费下滑的双重预期叠加，如果维持当前状态现货价格仍有继续下行的可能。节后需要关注集团厂的出栏均重与节前未出清大肥的去库情况。目前生猪价格低于行业养殖成本17元/公斤的情况已经持续了34天，如果价格继续维持低位可能会出现产能去化的风险。因此预计短期内盘面价格仍将以震荡偏弱为主。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告养殖日报2023-01-31养殖利润亏损加剧生猪期现价跌势难止研究院农产品组生猪观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘生猪2303合约14415元吨较节前下跌840元跌幅551dengshaoruihtfccom现货方面河南地区外三元生猪价格1453元公斤较节前下跌113元现货基差从业资格号F3047125LH03118较节前下跌287江苏地区外三元生猪价格1435元公斤较节前下跌投资咨询号Z001547419元现货基差LH03-63较节前下跌1053四川地区外三元生猪价格1433元公斤较节前下跌038元现货基差LH03-87较节前上涨760投资咨询业务资格证监许可20111289号供应方面春节假期前一周由于集团厂陆续放假导致市场供应压力缓解现货价格迎来了一波快速上涨个别地区的上涨幅度超过1元公斤随着春节假期的结束集团厂开始恢复正常出栏1月27日与28日集团厂开始对外报价预计一周内达到正常出栏水平随着集团厂开始出栏供应压力也重新开始显现1月27日和28日连续两天现货市场都以收跌结束目前现货价格已经跌至1月16日之前的水平需求端的数据保持平稳节前一周的快速拉涨与消费关系不大节后生猪大概率要进入季节性消费下滑区间消费预期走弱另外受到前期封控与高价的影响今年腌腊库存偏低因此去库存压力不大节前发改委公布收储意向但没有具体时间表后续需要关注收储对市场情绪的影响综合来看目前市场迎来供应增加与消费下滑的双重预期叠加如果维持当前状态现货价格仍有继续下行的可能节后需要关注集团厂的出栏均重与节前未出清大肥的去库情况目前生猪价格低于行业养殖成本17元公斤的情况已经持续了34天如果价格继续维持低位可能会出现产能去化的风险因此预计短期内盘面价格仍将以震荡偏弱为主策略单边中性风险无鸡蛋观点市场分析期货方面昨日收盘鸡蛋2305合约4434元500千克较节前上涨28元涨幅064现货方面辽宁地区鸡蛋现货价格444元斤较节前下跌181元现货基差JD053较节前下跌1841河北地区鸡蛋现货价格447元斤较节前下跌068元请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230131现货基差JD0534较节前下跌710山东地区鸡蛋现货价格466元斤较节前下跌086元现货基差JD05227较节前下跌893供应方面春节前一周淘汰鸡价格高位下滑养殖企业出栏意向较大不过受部分屠宰企业提前放假影响淘汰鸡出栏量较前期有小幅减少并且由于前期养殖企业多计划提前淘汰因此后期可淘汰数量相对有限目前新开产蛋鸡为去年9月底10月初新补栏鸡苗当时由于天气逐渐转凉散户育雏难度减小并且随着蛋价的上涨养殖企业补栏相对积极预计后期供应将逐渐增加需求方面随着销区务工人员逐渐返工销区市场需求逐步恢复但是节后短期内市场将以消化节前囤货为主贸易商拿货积极性较差现货需求仍然偏紧短期来看盘面价格或将震荡偏弱运行建议投资者谨慎观望谨防春节假期引起的价格反复策略单边中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230131目录生猪观点1鸡蛋观点1市场要闻及动态4图表图1生猪周度自养利润丨单位元头5图2生猪饲料周度比价5图3生猪饲料周度价格丨单位元千克5图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头5图5周度猪粮比5图6生猪周度出栏价丨单位元千克5图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤6图8日度蛋料比6图9鸡蛋饲料周度比价6图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只6图11生猪主力期货丨单位元吨6图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克6图13生猪现货河南价格丨单位元吨7图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤7图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤7图16生猪1-5合约价差丨单位元吨7图17生猪5-9合约价差丨单位元吨7图18生猪9-1合约价差丨单位元吨7图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨8图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨8图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨8图22生猪河南现货基差丨单位元吨8图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克8图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39养殖日报丨20230131市场要闻及动态1农业农村部监测1月30日农产品批发价格200指数为13645比昨天下降021个点菜篮子产品批发价格指数为13959比昨天下降024个点截至今日1400时全国农产品批发市场猪肉平均价格为2317元公斤比昨天下降09牛肉7793元公斤比昨天下降11羊肉6923元公斤比昨天上升03鸡蛋1079元公斤比昨天下降24白条鸡1885元公斤比昨天上升162国家发展改革委1月16日20日当周全国平均猪粮比价为5481连续三周处于5161之间进入完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案设定的过度下跌二级预警区间3商务部对外贸易司本期报告以进口商01月01日-15日的报告数据为基数下期报告期为01月16日-31日本期猪肉进口实际装船2328159吨本月进口预报装船2906203吨下月进口预报装船138538吨本期实际到港9277137吨下期预报到港10152734吨本月预报到港19429871吨下月预报到港5534289吨4新希望2022年预亏41亿元-61亿元上年同期亏损959亿元报告期内出栏生猪1461万头较同期增加465正邦科技预计2022年亏损110亿元-130亿元上年同期亏损1882亿元报告期内公司生猪养殖板块销售生猪84465万头销售收入8954亿元单头销售价格1060元销售规模及销售价格较去年均有所下降6牧原股份预计2022年归母净利润120亿元-140亿元同比增长7382-102792022年公司生猪销量较上年有较大幅度增长销售生猪61201万头同比增长527唐人神预计2022年净利润16亿元-2亿元上年同期亏损1147亿元报告期内公司实现生猪出栏21579万头同比增长3991公司饲料销量约61663万吨含内供饲料同比增长约7838河南省发改委1月30日全省平均猪粮比价为5061已连续三周低于61按照河南省完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作实施预案规定进入过度下跌三级预警区间预计随着市场消费进一步恢复生猪价格有望逐步回升建议相关企业适当增加库存提振市场需求促进生猪价格尽快回升至合理区间请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49养殖日报丨20230131图1生猪周度自养利润丨单位元头图2生猪饲料周度比价2020202120222023201920202021202220233500183000162500142000121500108100065004013579111315171921232527293133353739414345474951532500010001357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3生猪饲料周度价格丨单位元千克图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头20192020202120222023201920202021202220234535003000402500200035150030100050025013579111315171921232527293133353739414345474951532050013579111315171921232527293133353739414345474951531000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5周度猪粮比图6生猪周度出栏价丨单位元千克2019202020212022202320192020202120222023254540203530152520101551050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59养殖日报丨20230131图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤图8日度蛋料比蛋鸡综合养殖成本日蛋鸡综合养殖盈利日汇总17590417080416570603160503155402150301452021011400135-101130-20020215520211120212120213420214420216520217620218620219620221820222820211120229920211072021117202112820223112022411202251220226122022713202281320229132023114202142320211292021226202132620215212021618202171620218132021910202110820211152021123202212820222252022325202242220225202022617202271520228122022107202211420221212022101420221114202212142021123120221229数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9鸡蛋饲料周度比价图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只2019202020212022202320192020202120222023614012051004806034022001135791113151719212325272931333537394143454749515320040135791113151719212325272931333537394143454749515360数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11生猪主力期货丨单位元吨图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克2021202220232019202020212022202335000550030000500025000450020000400015000350010000300050002500020001314661769112141628210212214216218220222224226228230232234236216316121136151166181196211226241256271286301331346361106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69养殖日报丨20230131图13生猪现货河南价格丨单位元吨图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤201920202021202220232022202345640535304253201521015001115294357718599152943577286127295113141155169183197211225239253267281309323337351365352114128142156170184198212226240254268282296310324338366100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤图16生猪1-5合约价差丨单位元吨2022202320212022202380007600065400042000302-20001-40000-60001152943577286142114128156170184198212226240254268282296310324338352366100121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17生猪5-9合约价差丨单位元吨图18生猪9-1合约价差丨单位元吨20212022202320212022202340006000300040002000100020000-10000-20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