投资分析意见：随着消费场景的恢复，白酒动销逐步改善。23年春节基本面表现基本符合预期，我们认为未来将逐步进入到报表端兑现阶段，不同品牌会产生基本面分化，股价表现会随着基本面分化而分化。当下时点，我们仍然建议坚守头部品牌。展望2023年，我们认为基本面先抑后扬，23Q1基本面仍然承压，23Q2基本面反转，全年改善趋势明确，坚定看好白酒基本面复苏。重点推荐：洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、五粮液，关注古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。大众品，2023年大众品的核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放，上半年注重疫后场景的边际变化，预期驱动；下半年注重利润弹性的释放，业绩驱动。一月以来消费场景持续改善，春节期间餐饮及出行同比恢复明显，带动调味品、预制菜、啤酒需求复苏，目前调味品库存去化，预制菜动销提速，啤酒的现饮场景快速恢复，验证我们此前对疫后受益方向的判断。疫后受益品种推荐：安井食品、中炬高新、燕京啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒、绝味食品；关注海天味业、宝立食品。利润稳健增长品种：伊利股份、洽洽食品、华润啤酒（港股）。
　　白酒板块：回款方面，整体来看，除茅台外，大部分品牌23年春节回款比例低于22年春节，发货进度慢于去年同期。动销方面，1月以来，白酒动销逐步改善，从23年春节白酒整体需求来看，动销基本恢复至22年春节7-9成的水平，价格带、区域、品牌分化仍然持续。从消费场景来看，送礼需求基本维持，受疫情影响不大；商务需求由于前期受疫情影响同比下降，后续恢复弹性取决于经济恢复的弹性；宴席需求短期受消费心理影响同比下降，但预计后期会有回补；聚饮、自饮需求预计同比有所增长，主因23年春节返乡明显增加。从价格带来看，高端酒动销最好，主因高端酒需求以送礼为主，最为刚性；次高端受影响最大，主因次高端需求以礼品、商务、宴席为主，商务和宴席需求均同比下降。从区域来看，安徽区域表现仍然相对突出，其中春节期间以100-300元需求为主，主因安徽为劳务输出大省，春节返乡明显增加。江苏区域动销表现也相对较好，主因消费能力较强。从品牌来看，头部集中趋势延续。库存方面，当前经销商库存水平略高于去年同期，建议关注正月十五以后终端库存水平。价格方面，高端酒批价相对稳定，次高端批价普遍回落。
　　食品板块：今年春节期间出行人数同比明显增长，旅游、餐饮消费恢复明显，带动大众品需求进一步复苏，其中调味品、预制菜、啤酒直接受益。根据国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年春节假期，1）全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，其中商品消费和服务消费，同比分别增长10%和13.5%；2）春节假期粮油食品等基本生活类商品销售收入同比增长31.5%，其中酒、饮料及茶叶销售收入同比增长18.7%。结合渠道反馈，调味品行业B端需求受益餐饮恢复，C端需求保持稳定，头部企业库存得到去化，渠道备货意愿和信心改善，四川渠道反馈，1月中旬调味品餐饮需求已接近疫情前水平。全年看，1、随着餐饮的逐季改善，预计海天渠道库存逐步去化，渠道竞争趋于缓和；2、零添加系列、蚝油等产品将延续或重回较快增长；3、成本压力环比下降；4、中小企业退出优化竞争格局。全年维度我们看好调味品的改善机会，推荐中炬高新，关注海天味业。预制菜具备较高成长性，推荐安井食品，公司主业增速将受益于餐饮景气度修复，较前两年动销压力缓和，主业可延续加速表现。从节奏来看，预计上半年增速较高、确定性较强，主要受益于1）餐饮需求逐步恢复、2）去年主业增速基数较低、3）安井小厨及新柳伍增量与并表贡献。中长期维度，看好安井小厨+冻品先生+新宏业新柳伍三驾马车的拉动下，预制菜业务快速放量，具备较大的成长空间。关注啤酒二季度阶段性机会，合理估值可积极布局，1、现饮渠道1月以来逐步修复，利好销量和产品结构双升；2、3-5月低基数下销量将加速增长；3、关注提价等事件催化。
　　风险提示：食品安全问题；经济下行影响白酒及大众品需求；疫情反复导致消费场景缺失。
　　

研究报告全文：行业及产食品饮料业2023年01月29日白酒春节符合预期餐饮带动大众行业研品需求复苏究行看好食品饮料行业周报20230116-20230120业点评相关研究本期投资提示动销环比改善情绪转向乐观-食品证饮料行业周报投资分析意见随着消费场景的恢复白酒动销逐步改善23年春节基本面表现基本符合预期我们认为未来将逐步进入到券20230109-202301132023年1月报表端兑现阶段不同品牌会产生基本面分化股价表现会随着基本面分化而分化当下时点我们仍然建议坚守头部品牌研14日展望2023年我们认为基本面先抑后扬23Q1基本面仍然承压23Q2基本面反转全年改善趋势明确坚定看好白酒基究场景环比恢复优选头部品种-食品报饮料行业周报本面复苏重点推荐洋河股份泸州老窖贵州茅台山西汾酒五粮液关注古井贡酒迎驾贡酒今世缘大众品告20230103-202301062023年1月2023年大众品的核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放上半年注重疫后场景的边际变化预期驱动7日下半年注重利润弹性的释放业绩驱动一月以来消费场景持续改善春节期间餐饮及出行同比恢复明显带动调味品预制菜啤酒需求复苏目前调味品库存去化预制菜动销提速啤酒的现饮场景快速恢复验证我们此前对疫后受益方向的证券分析师判断疫后受益品种推荐安井食品中炬高新燕京啤酒重庆啤酒青岛啤酒绝味食品关注海天味业宝立食品吕昌A0230516010001利润稳健增长品种伊利股份洽洽食品华润啤酒港股lvchangswsresearchcom周缘A0230519090004zhouyuanswsresearchcom白酒板块回款方面整体来看除茅台外大部分品牌23年春节回款比例低于22年春节发货进度慢于去年同期动销联系人方面1月以来白酒动销逐步改善从23年春节白酒整体需求来看动销基本恢复至22年春节7-9成的水平价格带吕昌区域品牌分化仍然持续从消费场景来看送礼需求基本维持受疫情影响不大商务需求由于前期受疫情影响同比下降862123297818lvchangswsresearchcom后续恢复弹性取决于经济恢复的弹性宴席需求短期受消费心理影响同比下降但预计后期会有回补聚饮自饮需求预计同比有所增长主因23年春节返乡明显增加从价格带来看高端酒动销最好主因高端酒需求以送礼为主最为刚性次高端受影响最大主因次高端需求以礼品商务宴席为主商务和宴席需求均同比下降从区域来看安徽区域表现仍然相对突出其中春节期间以100-300元需求为主主因安徽为劳务输出大省春节返乡明显增加江苏区域动销表现也相对较好主因消费能力较强从品牌来看头部集中趋势延续库存方面当前经销商库存水平略高于去年同期建议关注正月十五以后终端库存水平价格方面高端酒批价相对稳定次高端批价普遍回落食品板块今年春节期间出行人数同比明显增长旅游餐饮消费恢复明显带动大众品需求进一步复苏其中调味品预制菜啤酒直接受益根据国家税务总局最新增值税发票数据显示今年春节假期1全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长122其中商品消费和服务消费同比分别增长10和1352春节假期粮油食品等基本生活类商品销售收入同比增长315其中酒饮料及茶叶销售收入同比增长187结合渠道反馈调味品行业B端需求受益餐饮恢复C端需求保持稳定头部企业库存得到去化渠道备货意愿和信心改善四川渠道反馈1月中旬调味品餐饮需求已接近疫情前水平全年看1随着餐饮的逐季改善预计海天渠道库存逐步去化渠道竞争趋于缓和2零添加系列蚝油等产品将延续或重回较快增长3成本压力环比下降4中小企业退出优化竞争格局全年维度我们看好调味品的改善机会推荐中炬高新关注海天味业预制菜具备较高成长性推荐安井食品公司主业增速将受益于餐饮景气度修复较前两年动销压力缓和主业可延续加速表现从节奏来看预计上半年增速较高确定性较强主要受益于1餐饮需求逐步恢复2去年主业增速基数较低3安井小厨及新柳伍增量与并表贡献中长期维度看好安井小厨冻品先生新宏业新柳伍三驾马车的拉动下预制菜业务快速放量具备较大的成长空间关注啤酒二季度阶段性机会合理估值可积极布局1现饮渠道1月以来逐步修复利好销量和产品结构双升23-5月低基数下销量将加速增长3关注提价等事件催化风险提示食品安全问题经济下行影响白酒及大众品需求疫情反复导致消费场景缺失请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明申万食品饮料周报第三周上传docx行业点评1食品饮料本周观点一周板块回顾上周食品饮料板块下跌080其中白酒下跌035上证综指上涨218跑输大盘297pct在申万31个子行业中排名第31涨幅前三位为计算机申万798电子申万584有色金属申万543个股方面涨幅前三位为天润乳业1036ST皇台943古井贡B768跌幅前三位为桂发祥-2387黑芝麻-2133来伊份-1818投资分析意见随着消费场景的恢复白酒动销逐步改善23年春节基本面表现基本符合预期我们认为未来将逐步进入到报表端兑现阶段不同品牌会产生基本面分化股价表现会随着基本面分化而分化当下时点我们仍然建议坚守头部品牌展望2023年我们认为基本面先抑后扬23Q1基本面仍然承压23Q2基本面反转全年改善趋势明确坚定看好白酒基本面复苏重点推荐洋河股份泸州老窖贵州茅台山西汾酒五粮液关注古井贡酒迎驾贡酒今世缘大众品2023年大众品的核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放上半年注重疫后场景的边际变化预期驱动下半年注重利润弹性的释放业绩驱动一月以来消费场景持续改善春节期间餐饮及出行同比恢复明显带动调味品预制菜啤酒需求复苏目前调味品库存去化预制菜动销提速啤酒的现饮场景快速恢复验证我们此前对疫后受益方向的判断疫后受益品种推荐安井食品中炬高新燕京啤酒重庆啤酒青岛啤酒绝味食品关注海天味业宝立食品利润稳健增长品种伊利股份洽洽食品华润啤酒港股白酒板块回款方面整体来看除茅台外大部分品牌23年春节回款比例低于22年春节发货进度慢于去年同期动销方面1月以来白酒动销逐步改善从23年春节白酒整体需求来看动销基本恢复至22年春节7-9成的水平价格带区域品牌分化仍然持续从消费场景来看送礼需求基本维持受疫情影响不大商务需求由于前期受疫情影响同比下降后续恢复弹性取决于经济恢复的弹性宴席需求短期受消费心理影响同比下降但预计后期会有回补聚饮自饮需求预计同比有所增长主因23年春节返乡明显增加从价格带来看高端酒动销最好主因高端酒需求以送礼为主最为刚性次高端受影响最大主因次高端需求以礼品商务宴席为主商务和宴席需求均同比下降从区域来看安徽区域表现仍然相对突出其中春节期间以100-300元需求为主主因安徽为劳务输出大省春节返乡明显增加江苏区域动销表现也相对较好主因消费能力较强从品牌来看头部集中趋势延续库存方面当前经销商库存水平略高于去年同期建议关注正月十五以后终端库存水平价格方面高端酒批价相对稳定次高端批价普遍回落食品板块今年春节期间出行人数同比明显增长旅游餐饮消费恢复明显带动大众品需求进一步复苏其中调味品预制菜啤酒直接受益根据国家税务总局最新增值税发票数据显示今年春节假期1全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长122其中商品消费和服务消费同比分别增长10和1352春节假期粮油食品等基本生活类商品销售收入同比增长315其中酒饮料及茶叶销售收入同比增长187请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共20页简单金融成就梦想行业点评结合渠道反馈调味品行业B端需求受益餐饮恢复C端需求保持稳定头部企业库存得到去化渠道备货意愿和信心改善四川渠道反馈1月中旬调味品餐饮需求已接近疫情前水平全年看1随着餐饮的逐季改善预计海天渠道库存逐步去化渠道竞争趋于缓和2零添加系列蚝油等产品将延续或重回较快增长3成本压力环比下降4中小企业退出优化竞争格局全年维度我们看好调味品的改善机会推荐中炬高新关注海天味业预制菜具备较高成长性推荐安井食品公司主业增速将受益于餐饮景气度修复较前两年动销压力缓和主业可延续加速表现从节奏来看预计上半年增速较高确定性较强主要受益于1餐饮需求逐步恢复2去年主业增速基数较低3安井小厨及新柳伍增量与并表贡献中长期维度看好安井小厨冻品先生新宏业新柳伍三驾马车的拉动下预制菜业务快速放量具备较大的成长空间关注啤酒二季度阶段性机会合理估值可积极布局1现饮渠道1月以来逐步修复利好销量和产品结构双升23-5月低基数下销量将加速增长3关注提价等事件催化高端酒价格更新本周茅台批价成箱2920元散瓶2725元五粮液批价965元国窖1573批价900元成本变动回顾主产区生鲜乳平均价为41元公斤同比下降4环比下降02上周仔猪价格3439元公斤同比上升3181环比下降266生猪价格1623元公斤同比上升505环比下降281猪肉价格2899元公斤同比上升1048环比下降327板块估值水平目前食品饮料板块2022年动态PE3538x溢价率148环比下降1349pct白酒动态PE3576x溢价率150环比下降1245pct重点公司更新调味品行业整体来看自元旦后疫情的影响显著弱化整体需求环比同比均得到改善其中B端餐饮的恢复为核心驱动力C端保持稳定增长渠道备货意愿与信心均得到改善并且中高端产品销售情况得到改善由于今年返乡较多乡镇市场的需求反馈明显好于一二线市场从出货节奏来看年前1月中旬达到高峰预计与疫前水平持平受益于春节需求的消化各家渠道库存水平低于去年同期多数已回落至良性水平之下而海天渠道库存也由去年年底3个月回落至2个月以内预计元宵节前后各厂家将迎来第二轮渠道补货考虑到疫后餐饮需求的恢复我们预计23年年中海天渠道库存有望去化并稳定至2个月以内分品牌看海天味业添加剂舆论事件并非食品安全问题对C端的影响已基本消除对于2023年预计1延续对零添加系列产品的政策与费用支持且零添加渠道库存相对良性有望延续22Q4销量高增趋势逐步实现结构升级2除零添加外整体费用力度预计持平但由于餐饮的恢复费用在渠道上的侧重将恢复常态化由C端向B端倾斜千禾味业受益于海天添加剂事件自22Q4以来呈现爆发式增长并且在过于三年疫情期间市场份额有所提升复合调味品方面前几年的价格促销竞争已明显淡化厂家促销覆盖面收缩在节假日仅对部分单品进行促销且促销价格中枢同比提高保障了渠道利润空间并且渠道库存维持良性此外历经前几年的竞争与成本上涨份额趋向集中化短期来看天味食品C端有望受益于KA及农贸市场的客流恢复而B端的大请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共20页简单金融成就梦想行业点评红袍及定制餐调亦有望受益于餐饮景气度修复中长期维度公司历经21年调整在内部组织结构及渠道的考核管理上更加精细化叠加数年的品牌树立有望奠定成长基础啤酒渠道反馈湖北渠道反馈一月份消费场景环比12月显著修复餐饮夜场开业率回升从销量情况看基本可以恢复到去年的80以上其中夜场动销率六成以上消费情绪显著回暖淡季啤酒结构升级持续华润啤酒的勇闯天涯SX纯生增速显著高于主流价格带产品青岛啤酒的白啤经典增速亦显著高于平均水平行业提价尚未走完华润啤酒通过削减瓶盖费用等方式实现间接提价青啤对经典纯生等单品局部提价从传导看次高端以上单品由于铺货率较低价格传导阻力相对不大整体上结构升级和消费回暖的趋势不变分公司看华润啤酒今年在买店方面加大对超勇纯生的支持力度并增加渠道费用投放但是整体费用率水平预计保持平稳青岛啤酒围绕经典白啤纯生的产品矩阵重点发力省会城市等重点市场并重点增投白啤费用通过高渠道利润绑定核心客户利益绝味食品西部地区渠道反馈省会城市中社区门店因营业时间缩短返乡潮客单价下滑大额订单减少等因素影响同店营收同比下滑商圈店受益人流量恢复同店收入与去年基本持平交通枢纽店或因交通枢纽体门店密度提升目前同店收入并无明显变化下沉市场门店受益于返乡潮预计春节期间同店营收恢复较好汤臣倍健分产品看公司自22Q4以来启动对蛋白粉的战略性投放预计蛋白粉Q4实现双位数增长维生素C因新冠感染康复带来需求旺盛预计实现高双位数增长其余部分与疫情无关品类预计同比下降分渠道看线上渠道受益于人流量恢复实现逐步复苏但现阶段药店渠道的主要精力仍集中于药品销售未来仍有一定提升空间公司打造针对药店渠道的中台系统后续将通过渠道营销和发展新零售等方式优化线下渠道线上渠道将持续推广新品并继续完善平台布局其中抖快团队将通过优化直播模型丰富内容团队加速主播投放等方式持续提升市占率毛利率方面受原材料价格上涨影响预计上半年成本压力会持续但全年整体可控公司优化费用投放预计23年费用率同比下降但仍高于疫情前水平立高食品公司发布2022年业绩预告全年公司实现营收282亿至30亿元同增011至650实现归母净利润15亿至175亿同减3818-4702扣非后净利润14亿至165亿同减3871-4799测算单四季度实现营收769亿至949亿元同比变化-1015至1089实现归母净利润05亿至075亿同降4210-1287实现扣非净利润046亿至071亿同降4058-814收入方面因去年高基数以及华南地区疫情影响22Q4收入表现承压但12月以来受益于消费场景恢复及春节前置预计订单口径表现良好分渠道看商超渠道因高基数持续承压但公司四季度以来加快产品上新速度并通过适当促销引流预计缺口环比收窄流通渠道通过深挖渠道实现双位数以上增长餐饮及新零售平台通过新平台及新客户的开拓实现高速增长盈利能力方面因股份支付摊销原材料成本压力华北工厂费用分摊较高公司22年实现15亿至175亿同降3818至4702但下半年以来原材料价格回落且四季度公司通过适当促销提升产能利用率22Q4公司实现净利率522至970环比改善23年棕榈请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共20页简单金融成就梦想行业点评油价格因产能增加价格仍有一定下降空间叠加公司产能利用率爬坡23年盈利能力有望修复本周重要公告及新闻山西汾酒发布2022年年度业绩预告预计2022年实现营业收入260亿元左右同比增加30左右归母净利润79亿元左右同比增加49左右扣除非经常性损益的归母净利润79亿元左右同比增加49左右三只松鼠发布2022年度业绩预告公司预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为12-14亿元比上年同期下降6595-7081扣除非经常性损益后的净利润为4000-6000万元比上年同期下降8123-8749得利斯发布2022年度业绩预告公司预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为3500-3800万元比上年同期下降1999-1313扣除非经常性损益后的净利润为500-700万元比上年同期下降8672-8141基本每股收益为00550-00597元股立高食品1发布2022年度业绩预告公司预计2022年度归属于上市公司股东的净利润为150-175亿元比上年同期下降3818-4702扣除非经常性损益后的净利润为140-165亿元比上年同期下降3871-4799营业收入为282-30亿元比上年同期增长011-6502发布关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告公司拟向不特定对象发行数量不超过950万张募集资金总额不超过95亿元的可转换公司债券盐津铺子发布2022年度业绩预告预计归属上市公司股东的净利润296-304亿元同比增长9636-10167每股收益230-236元股兰州黄河1发布2022年度业绩预告预计归属上市公司股东的净利润亏损3300-2800万元每股收益亏损018-015元股营业收入260-264亿元2关于子公司天水黄河嘉酿啤酒有限公司签署甘肃庆河嘉源置业有限公司股权转让协议的公告天水公司以6000万元向易兴通达转让庆河嘉源60股权中葡股份1发布2022年年度业绩预亏公告公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为-883亿元至-868亿元扣除非经常性损益后的净利润为-877亿元到-863亿元2发布关于股东权益变动的提示性公告因国安集团等七家公司重整计划本次权益变动占公司总股本的4493拟导致公司控股股东由国安集团变更为新国安集团本次收购完成后中信集团通过直接控股的新国安集团持有中葡股份505亿股占公司总股本的4493将成为公司实际控制人好想你1发布2022年度业绩预告预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损138亿元-198亿元比上年同期下降32390-42125基本每股收益为亏损031-045元股2发布关于收到中国证监会河南监管局行政监管措施决定书的公告公司存在控股股东关联方非经营性资金往来和对外借出资金事项未履行审议程序和披露义务的问题请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共20页简单金融成就梦想行业点评有友食品1发布2022年年度业绩预告公司预计2022年度实现营业收入约1021亿元同比下降1629左右归属于上市公司股东的净利润约152亿元同比下降3105左右扣除非经常性损益的净利润约139亿元同比下降1962左右2发布使用部分自有资金购买理财产品的公告公司本次投资31亿元将用于工商银行的非保本浮动收益型产品和华安证券广发证券的本金保障型产品期限为无固定期限96181182362和365天预计年化收益率20-1013发布关于部分股权激励限制性股票回购注销实施公告本次回购注销涉及激励对象65人拟回购注销3103万股剩余股权激励限制性股票27244万股天味食品1发布2022年年度业绩预增公告公司2022年年度实现营业收入约为2691亿元同比增长3284左右归母净利润约为342亿元同比增长8534左右2发布关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告公司购买光大银行理财产品分别3亿元年化收益率11292302期限30天公司已赎回1月17日到期的光大银行的保本浮动收益型理财产品收回本金2亿元利息1475万元3发布董事高级管理人员集中竞价减持股份计划公告股东沈松林和何昌军计划通过集中竞价方式分别减持不超过93万股和2371万股合计33万股占公司总股本的004来伊份1发布2022年年度业绩预增公告公司预计2022年度归属上市公司股东的净利润为1亿元左右同比增长22418左右2022年度扣除非经常性损益的净利润预计为7426万元左右同比增长21338左右2发布提前终止第一期员工持股计划的公告公司预计2022年度公司层面考核目标以公司2021年营业收入为基数2022年营业收入增长率不低于25且2022年净利润为正值未能达标决定提前终止员工持股计划本次持股计划过户价格为610元股持有21357万股占公司总股本063水井坊发布2022年年度业绩预告预计归属于上市公司股东的净利润较上年增加约1679万元同比增长约14营业收入较上年增加约4091万元同比增长约09东鹏饮料1发布关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的进展公告公司购买信银理财广州银行理财产品分别2亿元5000万元年化收益率229-234346无固定期限公司购买中国银行宁波银行结构性存款理财产品25亿元2亿元年化收益率139-401150-330期限分别为17-18天和90天2发布股东减持股份结果公告君正投资通过集中竞价减持14114万股占总股本的035减持后君正投资持有345886万股占总股本的8653发布关于股东减持股份计划的公告公司第二大股东君正投资因自身资金需求计划以集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司合计不超过240006万股即不超过公司总股本的6紫燕食品发布使用部分闲置募集资金进行现金管理到期收回并继续进行现金管理的进展公告公司已赎回到期产品收回本金17亿元收益1019万元本次投资4000万元于建设银行的结构性存款产品期限为90天预计年化收益率15-29妙可蓝多1发布关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回并继续进行现金管理的公告公司已赎回12月到期的理财产品收回本金1078亿元利息2026万元1072亿元募集资金将用于投资中国银行浦发银行发行的结构性存款产品金额分请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共20页简单金融成就梦想行业点评别为2亿元和872亿元均为保本浮动收益型保本保最低收益型理财产品期限分别为67-68天和70天公司已赎回1月17日到期的理财产品收回本金3亿元利息5893万元本次投资金额为313亿元将用于光大银行发行的结构性存款产品为保本浮动收益型理财产品期限70天预计年化收益率为110283293公司全资子公司广泽乳业购买的兴业银行结构性存款产品于1月19日到期已赎回本金1亿元利息2234万元广泽乳业计划投资1亿元用于兴业银行的结构性存款产品期限为67天预计年化收益率1502682922发布高级管理人员集中竞价减持股份计划公告因个人资金需求公司董事会秘书谢毅女士拟以集中竞价交易方式减持公司股份不超过5万股约占公司总股份的0013发布关于终止发行股份购买资产暨关联交易事项相关主体买卖公司股票情况查询结果的公告因构成关联交易公司于1月13日决定终止购买内蒙蒙牛持有的吉林科技4288股权核查范围内相关主体在核查期间不存在获取内幕信息进行股票交易泄露内幕信息或者建议他人利用内幕信息进行交易的情形亦不存在获取或利用内幕信息进行股票投资的动机恒顺醋业发布关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告公司本次委托理财受托方为中泰证券股份有限公司中信证券股份有限公司申万宏源证券有限公司合计理财金额15亿元委托理财产品类型为本金保障型委托理财期限分别为363天272天和364天预计年化收益率19-494欢乐家发布关于部分闲置募集资金现金管理的公告公司于1月18日已赎回平安银行的结构性存款产品收回本金2000万元利息1452万元均瑶健康发布关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告公司本次投资金额13亿元将用于交通银行的保本浮动收益型的结构性存款产品委托理财期限为28天预计年化收益率125240260海融科技1发布关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告公司于1月19日到期赎回浦发银行的结构性存款产品收回本金5000万元利息1146万元本次投资5000万元于浦发银行的结构性存款产品期限为1个月预期年化收益率13-302发布关于全资子公司对境外控股子公司增资暨关联交易的公告公司使用自有资金850万美元向海融香港增资公司全资子公司海融香港拟向控股子公司海融印度增资695亿卢比增资后公司仍间接持有其9999股份涪陵榨菜发布关于使用闲置自有资金及募集资金理财的进展公告公司本次购买民生银行浙商银行华安证券申万宏源证券和方正证券的本金保障型理财产品金额共105亿元期限为9个月1年和活期华统股份1发布向2022年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告首次授予数量71520万股授予86人价格为853元股2发布预计2023年度为子公司饲料原料采购提供担保的公告公司拟为华昇饲料等7家子公司采购饲料原材料提供总额不超过8500万元的担保3发布2023年度日常关联交易预计的公告预计年度日常关联交易总额不超过385亿元3发布预计2023年度为子公司融资提供担保额度的公告公司拟为子公司融资提供总额不超过24亿元的新增担保额度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共20页简单金融成就梦想行业点评巴比食品1发布关于向激励对象首次授予限制性股票的公告股权激励首次授予数量为22093万股授予人数为123人授予价格为1551元股2发布2023年第一次临时股东大会决议公告会议选举产生第三届董事会非独立董事为刘会平李俊杨秀珍独立董事姚禄仕陈晓漫和第三届监事会监事为王红和尹代有3发布第三届董事会第一次会议决议公告公司董事会审议同意选举刘会平为公司第三届董事会董事长三元股份发布关于2022年限制性股票激励计划预留部分股份授予登记完成的公告授予登记日为1月13日登记数量为1825万股授予人数37人授予价格为264元股仙乐健康发布关于公司部分股东股份解除质押的公告股东陈琼女士解除80225万股份质押占其所持股份5952占公司总股本444中炬高新1发布持股5以上股东的一致行动人增持达到1的提示性公告鼎晖隽禺鼎晖桉邺及火炬集团合计持有公司股份比例由1318增至14652发布控股股东股份变动比例达到1暨第一大股东变更的提示性公告变动后中山润田持有108亿股占总股本的1375火炬集团持有122亿股占总股本的1548成为第一大股东3发布关于股东权益变动的提示性公告本次权益变动后火炬集团及其一致行动人鼎晖隽禺鼎晖桉邺合计持有本公司股份的比例由1318增加至1465成为本公司第一大股东火炬集团及其一致行动人鼎晖隽禺鼎晖桉邺与鼎晖隽禺鼎晖桉邺的关联方CYPRESSCAMBOLP合计持有本公司股份股份收益权的比例从1396增加至1548燕京啤酒发布关于使用自有资金投资结构性存款的公告以不超过人民币20亿元的暂时闲置的自有资金投资国有控股银行的结构性存款投资期限不超过一年海欣食品1发布关于公司实际控制人减持股份超过1的公告公司实际控制人滕用雄通过大宗交易方式累计减持公司股份670万股减持股份的比例达到1392发布股东部分股份解除质押的公告滕用严解除质押684万股占总股本的142安井食品发布关于股东减持股份结果公告公司董事长刘鸣鸣先生通过集中竞价大宗交易的方式减持公司股票320万股占公司总股本的109伊利股份1发布2023年度第一二期超短期融资券发行结果的公告超短期融资券各期发行总额均为80亿元发行利率212期限为70天2发布关于2023年度第三四期超短期融资券发行结果的公告公司于1月18日成功发行了2023年度第三四期超短期融资券第三四期的发行总额分别为30亿元和80亿元发行利率215期限为70天3发布2023年度第五期超短期融资券发行结果的公告公司于2023年1月19日成功发行了2023年度第五期超短期融资券发行总额80亿元发行利率215期限为70天4发布关于股东股份解除质押公告呼和浩特投资有限责任公司解质公司股份1700万股占公司总股本的027本次解除质押后呼和浩特投资有限责任公司所持公司股份剩余被质押数量2亿股占其持股总数的3724占公司总股本的313黑芝麻1发布关于向银行申请流动资金借款的公告公司拟继续向工行申请总额度不超过11亿元期限为1年期的流动资金借款2发布关于公司及子公司对外提供担保的请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共20页简单金融成就梦想行业点评公告公司拟以现金7232万元出资持有南方健康投资5563的股权3发布关于股票交易异常波动的公告公司股票连续三个交易日内2023年1月17日1月18日1月19日收盘价格跌幅偏离值累计超过20泸州老窖发布高级管理人员减持股份实施情况公告公司副总经理沈才洪先生于2022年12月1日至2023年1月16日通过集中竞价交易方式减持公司股份346万股占公司总股本00024减持后沈才洪先生持有公司股份1805万股占公司总股本的001百合股份1发布股东减持股份计划公告5以下股东广发信德计划通过集中竞价大宗交易或协议转让等方式减持公司股份不超过192万股不超过公司总股本的3其中竞价交易减持不超过64万股大宗交易减持不超过128万股2发布2023年第一次临时股东大会决议公告会议选举刘新力王文通姚建伟刘海涛王丽娜刘旭东为非独立董事选举刘元锁周晓丽李秉胜为独立董事选举刘禄增刘兆民为非职工代表监事张裕A发布关于受让辽宁张裕冰酒酒庄有限公司股权的公告公司拟以166718万元16075万元受让奥罗丝冰酒公司和奥罗丝酒庄公司持有的冰酒酒庄2524股权绝味食品发布全资子公司购买股权暨关联交易公告深圳网聚拟以316126万元收购零点食品51994万股持股比例2041广州酒家发布关于全资子公司购买资产暨关联交易的进展公告通过非公开协议转让方式购置城兴公司持有的标的资产交易价格49亿元千味央厨发布股东减持计划提前终止的公告前海新希望因自身资金需求调整提前终止计划前海新希望通过大宗交易集中竞价减持25942万股占总股本299减持后持有31097万股占总股本359金字火腿发布股东股份质押及质押展期的公告施延军补充质押1600万元占总股本164施延军薛长煌分别持有5700万股1050万股占总股份582107展期后到期日为2023年11月17日和2024年1月17日海欣食品发布股东部分股份解除质押的公告滕用严解除质押684万股占总股本的142西部牧业1发布预计2023年度日常关联交易预计公告关联交易类别为销售饲料收购生鲜乳和收购活牛金额分别为27亿元6亿元和2500万元2发布担保公告为子公司泉牲牧业天山云牧乳业花园乳业喀尔提供3000万元1亿元2000万元1000万元担保泉阳泉1发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之部分限售股解禁并上市流通的公告解除限售股数为153804万股占总股本的2152发布第九届董事会监事会临时会议决议公告会议审议通过了关于为全资子公司提供连带责任保证担保的议案3发布关于为全资子公司提供担保的公告公司拟为为全资子公司园区园林在3000请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共20页简单金融成就梦想行业点评万元的最高限额内提供连带责任保证担保担保期为3年截至公告日公司对控股子公司提供担保总额为182亿元占公司净资产1143青岛啤酒发布关于与控股股东及其附属公司签署关联交易框架协议暨日常关联交易的公告公司预计2023年度与关联方优家健康智链顺达和青啤集团产生关联交易金额为3702万元508亿元和2000万元2022年度已发生关联交易金额308亿元加加食品发布关于全资子公司变更法定代表人并完成工商变更登记的公告公司全资子公司加加数字科技公司因业务发展需要将法定代表人从孟娜变更为周建文龙大美食1发布第五届董事会第十次会议决议公告会议审议通过了关于聘任公司副总经理的议案2发布关于聘任公司副总经理的公告公司同意聘任刘婧女士为公司副总经理任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满日止3发布关于为全资子公司提供担保的进展公告公司2023年度对合并报表范围内下属公司提供不超过60亿元担保总额度担保期为1年其中公司对资产负债率为70及以上的下属公司提供的担保额度为40亿元对资产负债率低于70的下属公司提供的担保额度20亿元五芳斋发布2023年第一次临时股东大会会议材料会议将于2月6日在浙江召开会议将审议关于公司2023年限制性股票激励计划草案及其摘要的议案等4项议案激励计划拟授200万股限制性股票占股本的199授予价格为2172元股激励对象总人数为80人金达威发布关于控股子公司取得发明专利证书的公告公司控股子公司江苏诚信药业有限公司收到国家知识产权局颁发的名为一种苯磺顺阿曲库铵杂质H的分离制备方法及其应用的发明专利证书交大昂立发布关于公司监事辞职及补选职工代表监事的公告李一贺先生因个人原因申请辞去公司股东监事职务杨朝娟女士因到法定退休年龄申请辞去职工代表监事职务公司于2023年1月20日召开职工代表大会选举乐晓华先生为公司第八届监事会职工代表监事岩石股份发布2023年第一次临时股东大会决议公告会议将于2023年1月19日于上海市徐汇区虹桥路500号28楼会议室召开佳禾食品1发布关于参与投资私募股权投资基金的公告公司的全资子公司蔻歌食品以1500万元投资金额认购南京祥仲创投基金并成为合伙企业的有限合伙人之一2发布关于财务总监辞职的公告沈学良先生因工作调整辞去公司财务总监职务辞职后将继续在公司担任其他职务3发布聘任财务总监的公告公司聘任王伊宁担任财务总监惠发食品发布关于注销募集资金专户的公告公司已将营销网络项目募集资金专户全部余额379899万元转入自有资金账户并永久补充流动资金并已办理完成前述募集资金专户的销户手续桂发祥发布股票交易异常波动公告桂发祥股票连续两个交易日2023年1月13日2023年1月16日收盘价格跌幅累计偏离值超过20请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共20页简单金融成就梦想行业点评香飘飘1发布关于召开2023年第一次临时股东大会的通知会议将于2023年2月8日15点于浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心4幢西楼13楼1号会议室召开2发布第四届监事会第四次会议决议公告会议审议通过关于选举第四届监事会主席的议案和关于补选第四届监事会股东代表监事的议案3发布关于选举监事会主席及补选股东代表监事的公告会议同意选举沈国华先生为公司第四届监事会主席同意提名康琳女士为公司第四届监事会股东代表监事候选人皇氏集团发布关于控股子公司投资设立合资公司的公告公司控股子公司皇氏农光互补拟与晶华新能源共同设立合资公司子公司认缴出资600万元持股占比60今世缘发布淮安高投毅达贰号创业投资基金的进展公告今世缘投资实缴4500万元投资入伙基金已完成备案手续并取得了私募投资基金备案证明图110个奶牛主产省区生鲜乳平均价图2大豆月度现货均价走势450700040元千克430600030500020410410400010390300002000-103701000-203500-30330JFMAMJJASOND20162017201820192015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072020202120222023大豆月度现货价元吨YoY右轴资料来源奶业协会申万宏源研究截至23年1月资料来源Wind申万宏源研究截至22年12月图3猪肉价格走势图图4茅台出厂价和一批价走势12000元千克4000元1000035002930800034393000600025004000272028992000200015000001623969100050002008-08-122009-08-122010-08-122011-08-122012-08-122013-08-122014-08-122015-08-122016-08-122017-08-122018-08-122019-08-122020-08-122021-08-122022-08-12091097101107111117121127131137141147151157161167171177181187191197201207211217221227仔猪生猪猪肉出厂价整箱一批价散瓶一批价资料来源农业部申万宏源研究截至23年1月资料来源酒仙网申万宏源研究截至23年1月图5五粮液出厂价和一批价走势图6国窖1573出厂价和一批价走势请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共20页简单金融成就梦想行业点评11001100元1400元元96596010001000元1400900900900800889800700700600600500500400400091101111121131141151161171181191201211221231091101111121131141151161171181191201211221231出厂价一批价出厂价一批价资料来源酒仙网申万宏源研究截至23年1月资料来源酒仙网申万宏源研究截至23年1月表1肉制品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标育肥猪配合饲料20230118404000-0741068元公斤价格平均价生猪饲料20230118367000-054923元公斤全国平均价猪粮比价20230113521-095-2383-170元公斤22个省市生猪全国平均出场价202301181623000-1534505元公斤全国平均出场价生猪存栏2022093044394000000144万头1月能繁母猪202211304388000021214万头1月肉鸡配合饲料20230118408000-0491117元公斤现货价白条鸡202301281872070032487元公斤平均批发价资料来源wind申万宏源研究表2乳制品数据产品名称时间最新价格周环比月环比年同比单位指标生鲜乳20230118410-024-049-398元公斤价格平均价主产区GDT成交价202301173393-607-286-2048美元吨均价进口奶粉金额美元202211302519363330001134-3408美元进口金额当月值进口奶粉数量吨20221130597978920002038-3745吨进口数量当月值牛奶零售价202301131280-031-047-101元升零售价酸奶零售价2023011316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息披露与声明第19页共20页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共20页简单金融成就梦想