●海外铅市:节中伦铅先抑后扬，走出""V"形，基本震荡位置仍在2150美元上下区间。LME铅库存在20250吨停滞较久，0-3月现货转为贴水2.5美元。尽管有部分海外声音认为，现货铅供求紧张基本结束，但在极低的显性库存背景下，伦铅波动的弹性仍然较高。同时，12月国内涉铅进出口数据显示，当月铅酸电池出口翘尾明显，精铅当月出口量放大到1.64方吨，全年对外精铅累计出口11.48万吨。本月伦铅库存暂未显示出明显的中国铅锭流入。
　　●国内铅市:2301合约交割后，国内铅市持仓仍在13万手，淡季中，沪铅价格在1.5-1.53万间表现较“紧”。交易上，虽然沪铅有短线跳跌到万五下方的可能，但这将为逢低多配提供机会。当前，大部分铅酸蓄电池产线减停休假，正月十五后开工积极性提高，本周消费仍清淡。上游，节中原生铅生产稳定性较高，而再生生产受制废电瓶回收物流停顿、也有减量。节前最后一周，废电动车电池报价调降到9075元/吨，原再生铅价差收敛到50元/吨。铅价及价差走低，也拖累了再生铅供应的积极性。SMM社库显示，周一国内铅社库较节前增加2400吨至5.89万吨，低于去年同期水平。货运刚刚复苏，市场还将观察后续厂库向社库或出口物流的转移。目前，铅累库的压力相对有限。
　　●操作建议:淡季中观察沪铅在1.5-1.53万元间的低点。伦铅关注2200美元阻力。仍倾向逢低多配。