行业配置确定性进一步增强: 1.元旦之春节前的三周充分验证了我们的上述判断。春节前一周的市场表现释放了风险偏好升温的信号：诸多表现较差的年报预告迎来了不错的涨幅。事实上我们对这一现象有两层看法。2.当前，各细分领域基本面及改善预期较强的龙头公司大都还未发布业绩预告，行业整体反弹的拐点还处于初期阶段。春节期间风险偏好的变化尚未体现。3.在接下来的一两周内，随着更多公司的业绩预告发布，行业会进入龙头公司引领的整体表现阶段。从当前位置看，下游需求确定性较强的行业龙头可持续性会更强。
　　一季报表观业绩预料提高市场风险偏好：1.我们在12月中下旬开始持续指出，疫情政策优化会影响行业内公司普遍约5~10%左右的年度收入结算。2.相关滞后确认的收入会有相当部分体现在一季度。而一季度的收入通常占全年的比例较低，约在10~15%左右，因此我们可以预期2023年Q1的表观成长性会有不小的上调幅度。对于基本面较强的公司而言，22Q4+23Q1整体并未受疫情太多影响，具有较强的可持续性。
　　行情可持续性的基础是什么？基本面。1.计算机公司从价值提升的角度看最关键的属性是成长性。2.从1~2个月的区间看，缺少真正高增长或战略级业务突破落地的公司可能会相对疲弱难以持续。是以我们在看好全行业表现的同时也一直强调不同细分领域和公司的差异。3.无论大数据、国产操作系统、办公软件、智能制造软件、汽车智能化、金融IT，还是酒店旅游的新一代云计算应用产品，都是靠新产品创造新需求新市场，弱化了与下游传统需求关联的周期性。我们相信随着下游景气度的改善，2023年相关公司的比较优势和表现会进一步放大。
　　重点公司：外部环境利好变化，恒生电子、金蝶国际、石基信息；自主可控和数据相关，星环科技、中国软件；市场化内生需求与国家产业结构升级契合：赛意信息；智能汽车预期差较大，中科创达、道通科技、德赛西威；基础设施，紫光股份、宝信软件、亿联网络；医疗IT如卫宁健康的拐点主要看疫情高峰后医疗机构的正常化恢复，我们判断拐点在一月底至二月中旬。
　　风险提示：下游需求回暖节奏不同或影响预期；流动性变化；数据交易类主题对绝大多数计算机公司不存在明显的边际利好；对信创自身市场化色彩增厚的变化认识不足。