黑色：宏观强预期延续，板块偏强运行
　　逻辑：昨日现货市场冷清，但宏观强预期延续，交运活力提升；地产融资政策落地，防疫优化措施生效，需求预期持续改善，板块重回涨势，牛年最后一个交易日有望收红。宏观方面，受疫情影响，12月社融不及预期，地产数据持续下滑；央行、银保监会继续要求合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，推动房地产业向新发展模式平稳过度。但在强调明年稳增长基调之下，重申“房住不炒”，宏观预期波动。
　　行业方面，本周成材产量继续下降，表观需求季节性回落，库存延续累积，但整体库存累积幅度不及同期，五大材压力相对有限，节后预计仍偏强运行。焦炭二轮提降落地，煤焦补库情绪继续放缓，焦化库存开始筑底，进一步上行动力减弱；中澳关系缓和，澳煤进口开始放开，节后双焦价格或震荡运行。钢厂生产利润承压，部分钢厂开启检修，炉料需求或延续低位；本周铁矿发运继续下滑，到港量也出现明显降低；现货成交出现下跌，钢厂补库已完成，基差明显走缩；本周为节前最后一周，产业进入放假状态，但钢厂延续收货，港口库存回落。节前废钢价格偏强运行，基地停工放假，废钢回收和加工放缓，钢厂日耗低位波动。产业矛盾有限；节后关注库存累积情况，预计产业库存压力有限，仍将存在支撑。
　　整体而言，近期市场交易的核心在于宏观预期的异动、政策对大宗商品价格监控强度以及节后需求的预期博弈；炉料现实供需双弱，冬储造成，产业基本面向上驱动走软。国内宽松政策落地，中期向好趋势不变，节后钢厂存在复产和阶段性补充炉料需求，炉料价格朋友支撑。近期大宗商品波动风险重新受到关注，建议前期多单逐步止盈。进入春节前减仓行情，或有大幅波动风险，建议轻仓参与。
　　风险因素：地产政策续发、钢厂加速复产（上行风险）；钢厂主动检修、需求大幅走弱（下行风险）
　　中线展望：震荡