行情回顾：主题与基本面驱动，行业分化明显
　　2022年环保板块及检测服务板块累计涨跌幅排名靠后，在全部32个行业中分别位列第23、24。
　　2022Q1经济形势面临着供给冲击、需求收缩和预期转弱的三重压力，股票市场迎来较大幅度的回调，环保（长江）和检测服务（长江）指数分别下跌14.%、21.6%，在全部32个行业中分别位列第18、30。
　　2022Q2疫情防控局势好转，叠加政策支持，5月起市场表现出显著的超跌反弹特征，2022Q2环保（长江）和检测服务（长江）指数分别下跌2.3%、上涨8.3%，在全部32个行业中分别位列第30、13。
　　2022Q3以来未来通胀与增长的高度不确定性使A股市场出现调整格局，环保（长江）和检测服务（长江）指数分别下跌7.4%和7.1%，在全部32个行业中分别位列第14、12。
　　2022Q4地产“第三支箭”落地、叠加消费复苏预期，带动市场回升。环保（长江）和检测服务（长江）指数分别上涨1.1%和3.4%，在全部32个行业中分别位列第18、16。
　　2023年环保有望边际改善。2023年，工业用水、产废量受疫情影响减弱，工业端需求有望改善；2020-2022年环保财政支出力度减弱，同样在疫情之后有望改善，市政端需求有望回暖；且随着第三轮中央环保督察、第三轮全国土壤普查的开启，刺激行业需求的形成，包括重金属治理、检测、修复、汽车尾气等，故2023年行业需求有望边际改善。微观企业行为来看，环保板块融资回暖，企业先行性指标已铺垫继续成长。我们认为环保板块中的ST龙净等，检测服务板块的谱尼测试等均具备良好的基本面，且公司的成长逻辑并未发生变化，具备较高投资性价比。
　　2022Q4环保重仓持仓配置比例0.39%
　　2022Q4公募基金重仓环保公司的有260只基金产品，占全部披露基金产品数量的4.1%；前十大持仓市值合计约121.6亿元，占全部披露基金产品股票持仓的0.39%，与2022Q3持平。2022Q4末环保行业标配比例为1.04%，当前环保行业处于低配状态。其中，华测检测重仓持仓市值约60.6亿元，若剔除华测检测，2022Q4环保重仓持仓配置比例为0.19%，环比下降0.02pct。
　　聚光科技/龙源技术/中国天楹持仓环比提升，广电计量/伟明环保/金圆股份环比下降
　　（1）持仓金额：2022Q4末公募基金重仓市值靠前的为华测检测（60.6亿元）、聚光科技（28.5亿元）、高能环境（7.47亿元）、中国天楹（5.92亿元）、瀚蓝环境（5.13亿元）；（2）持股市值占总市值比例：2022Q4末靠前的公司有聚光科技（18.6%）、华测检测（16.2%）、高能环境（4.98%）、中国天楹（4.63%）、瀚蓝环境（3.41%）；（3）季度变化：环比增加较多的聚光科技（+ 4.48pct）、龙源技术（+ 2.84pct）、中国天楹（+ 2.59pct）；环比减少较多的有广电计量（-3.03pct）、伟明环保（-2.05pct）、金圆股份（-1.90pct）。
　　风险提示
　　1、环保项目建设进度不及预期风险；2、信贷环境收紧风险

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨环保2022Q4TableTitle持仓延续低配配置价值依旧显著报告要点2022TableQ4Summary公募基金前十大持仓中环保持仓市值合计约1216亿元占比039环比持平若剔除华测则该比例为019Q4末持仓市值总市值比例较高的聚光科技186华测检测162高能环境498中国天楹463瀚蓝环境341环比来看聚光科技448pct龙源技术284pct中国天楹259pct提升较多分析师及联系人徐科任楠贾少波李博文SACS0490517090001SACS0490518070001SACS0490520070003请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨2023-01-29cjzqdt11111环保行业研究丨专题报告2022Q4持仓延续低配配置价值依旧显著投资评级看好丨维持行情回顾主题与基本面驱动行业分化明显TableSummary2市场表现对比图近12个月2022年环保板块及检测服务板块累计涨跌幅排名靠后在全部32个行业中分别位列第23TableChart公用事业沪深300指数上证综合指数248-32022Q1经济形势面临着供给冲击需求收缩和预期转弱的三重压力股票市场迎来较大-13幅度的回调环保长江和检测服务长江指数分别下跌14216在全部32-2420222202262022920231个行业中分别位列第1830资料来源Wind2022Q2疫情防控局势好转叠加政策支持5月起市场表现出显著的超跌反弹特征2022Q2环保长江和检测服务长江指数分别下跌23上涨83在全部32相关研究个行业中分别位列第3013TableReport兼听则明如何看待各检测公司投资机会2022Q3以来未来通胀与增长的高度不确定性使A股市场出现调整格局环保长江和2023-01-28检测服务长江指数分别下跌74和71在全部32个行业中分别位列第14122022年环保行业收并购总结2023-01-152022Q4地产第三支箭落地叠加消费复苏预期带动市场回升环保长江和检破晓而生踏浪前行2022年燃料电池汽车测服务长江指数分别上涨11和34在全部32个行业中分别位列第1816上险量创历史新高2023-01-132023年环保有望边际改善2023年工业用水产废量受疫情影响减弱工业端需求有望改善2020-2022年环保财政支出力度减弱同样在疫情之后有望改善市政端需求有望回暖且随着第三轮中央环保督察第三轮全国土壤普查的开启刺激行业需求的形成包括重金属治理检测修复汽车尾气等故2023年行业需求有望边际改善微观企业行为来看环保板块融资回暖企业先行性指标已铺垫继续成长我们认为环保板块中的ST龙净等检测服务板块的谱尼测试等均具备良好的基本面且公司的成长逻辑并未发生变化具备较高投资性价比2022Q4环保重仓持仓配置比例0392022Q4公募基金重仓环保公司的有260只基金产品占全部披露基金产品数量的41前十大持仓市值合计约1216亿元占全部披露基金产品股票持仓的039与2022Q3持平2022Q4末环保行业标配比例为104当前环保行业处于低配状态其中华测检测重仓持仓市值约606亿元若剔除华测检测2022Q4环保重仓持仓配置比例为019环比下降002pct聚光科技龙源技术中国天楹持仓环比提升广电计量伟明环保金圆股份环比下降1持仓金额2022Q4末公募基金重仓市值靠前的为华测检测606亿元聚光科技285亿元高能环境747亿元中国天楹592亿元瀚蓝环境513亿元2持股市值占总市值比例2022Q4末靠前的公司有聚光科技186华测检测162高能环境498中国天楹463瀚蓝环境3413季度变化环比增加较多的聚光科技448pct龙源技术284pct中国天楹259pct环比减少较多的有广电计量-303pct伟明环保-205pct金圆股份-190pct风险提示更多研报请访问1环保项目建设进度不及预期风险2信贷环境收紧风险长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究专题报告目录行情回顾主题与基本面驱动行业分化明显42022Q4环保重仓持仓配置比例0396投资策略2023年的变与不变重视大气检测降碳带来的机会10图表目录图1长江二级行业2022Q4与2022A收益情况5图22022年环保及检测行业指数涨跌幅5图32022年重点环保公司股价涨跌幅5图4环保重点个股股价走势图6图52012Q1-2022Q4环保行业季度前十大持仓配置比例7图62022Q3-2022Q4公募基金重仓环保公司的基金产品数量单位个7表12016年以来环保行业公募基金超配比例及当期持仓比例前十大公司名单8表22022Q4基金持仓比例前十大公司9表3部分环保公司公募基金季度重仓市值比例9请阅读最后评级说明和重要声明312行业研究专题报告行情回顾主题与基本面驱动行业分化明显2022年环保行业指数跌幅213跑输上证指数62pct跑赢沪深300指数03pct环保板块及检测服务板块累计涨跌幅排名靠后在全部32个行业中分别位列第23242022Q1经济形势面临着供给冲击需求收缩和预期转弱的三重压力股票市场迎来较大幅度的回调2022Q1沪深300指数和上证指数分别下跌145和106环保长江和检测服务长江指数分别下跌119216在全部32个行业中分别位列第1830从环保和检测服务重点个股来看走势亦有分化其中低估值且转型新能源的ST龙净2021年报和2022Q2预告业绩均超预期的谱尼测试股价相对坚挺而其他2021年涨幅较好基金持仓相对较重的个股股价跌幅较大2022Q2物流供应链企业开工率经历低迷到逐渐恢复同时4月政治局会议从多个领域为经济发展注入新动能5月起市场表现出显著的超跌反弹特征2022Q2深300指数和上证指数分别上涨62和45环保长江和检测服务长江指数分别下跌23上涨83在全部32个行业中分别位列第3013从重点个股来看其中控制权变更完成紫金矿业成为公司控股股东的ST龙净处于业绩快速释放期的谱尼测试生物柴油出口量价齐升的卓越新能表现较好2022Q3以来未来通胀与业绩增长的高度不确定性使A股市场出现调整沪深300指数和上证指数分别下跌152和110环保长江和检测服务长江指数分别下跌74和71在全部32个行业中分别位列第14122022Q4地产第三支箭落地叠加消费复苏预期带动市场回升沪深300指数和上证指数分别上涨21和18环保长江和检测服务长江指数分别上涨11和34在全部32个行业中分别位列第1816从重点个股来看表现较好的有陆续公告储能绿电业务推进的ST龙净酒糟资源化产能再扩张叠加产品白酒糟生物发酵饲料具有类消费品属性的路德环境等2023年环保有望边际改善2023年工业用水产废量受疫情影响减弱工业端需求有望改善2020-2022年环保财政支出力度减弱同样在疫情之后有望改善市政端需求有望回暖且随着第三轮中央环保督察第三轮全国土壤普查的开启刺激行业需求的形成包括重金属治理检测修复汽车尾气等故2023年行业需求有望边际改善微观企业行为来看环保板块融资回暖企业先行性指标已铺垫继续成长我们认为环保板块中的ST龙净等检测服务板块的谱尼测试等均具备良好的基本面且公司的成长逻辑并未发生变化具备较高投资性价比请阅读最后评级说明和重要声明412行业研究专题报告图1长江二级行业2022Q4与2022A收益情况30201034110煤炭保险银行汽车环保电子房地产农产品化学品-10计算机社会服务交通运输建筑工程纺织服装商业贸易油气石化电信业务食品饮料公用事业家电制造机械设备医疗保健检测服务综合金融国防军工建筑产品纸类及包装非金属材料传媒互联网金属材料及矿业-20家用装饰及休闲电力及新能源设备-213-30-220-402022Q42022A资料来源Wind长江证券研究所数据截至2022年12月31日图22022年环保及检测行业指数涨跌幅图32022年重点环保公司股价涨跌幅50ST龙净路德环境00洪城环境瀚蓝环境-50谱尼测试华测检测-100国检集团三峰环境-150冰轮环境-200高能环境宇通重工-250伟明环保绿色动力-300盈峰环境广电计量-350玉禾田中国电研浙富控股奥福环保亿华通-U英科再生-1000-500005001000环保长江检测服务长江上证指数沪深300资料来源Wind长江证券研究所数据截至2022年12月31日资料来源Wind长江证券研究所注时间截至2022年12月31日请阅读最后评级说明和重要声明512行业研究专题报告图4环保重点个股股价走势图9070ST龙净伟明环保50高能环境30路德环境10英科再生卓越新能-10洪城环境-30华测检测谱尼测试-50广电计量-70环保长江资料来源Wind长江证券研究所数据截至2022年12月31日2022Q4环保重仓持仓配置比例0392022Q4环保板块持仓比例与2022Q3持平公募基金2022年四季报基金前十大持仓披露完毕我们统计了139家环保公司的基金持仓情况重仓环保公司的有260只039基金产品占全部披露基金产品数量的41前十大持仓市值合计约1216亿元占全部披露基金产品股票持仓的039与2022Q3持平2022Q4末环保行业标配比例2022Q4公募基金环保重仓为104环保行业自由流通市值全A股自由流通市值当前环保行业处于低配状态配置比例其中华测检测重仓持仓市值约606亿元若剔除华测检测2022Q4环保重仓持仓配重仓持仓配置比例置比例为019环比下降002pct环保板块在公募基金重仓配置比例处于历史低位本轮持仓比例的下降并持续低迷核心原因为1经历前期黑科技PPP等风险后环保持仓主要集中在垃圾焚烧方向而近两年市场对生物质含垃圾焚烧补贴政策的调整过度悲观致持仓下行2疫情影响下财政支持减弱工业产废减少等致需求减少板块业绩表现欠佳3市场担心经济压力下政府对环保的投入放缓4市场担心行业的成长续航力等该类担心在2023年有望边际改善请阅读最后评级说明和重要声明612行业研究专题报告图52012Q1-2022Q4环保行业季度前十大持仓配置比例43210410390-12012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4超配比例环保标配环保基金配置比例资料来源Wind长江证券研究所注环保标配环保行业自由流通市值全A股自由流通市值环保基金配置比例环保行业持仓市值公募基金总持仓市值上市公司的重仓基金数量可以在一定程度上反映该公司的市场关注度截至2022Q4末华测检测86个聚光科技50个瀚蓝环境23个高能环境20个洪城环境10个中国天楹10个谱尼测试9个首创环保7个伟明环保6个重仓基金产品数量领先环比2022Q3来看聚光科技新增重仓基金产品15个中国天楹新增5个首创环保新增5个图62022Q3-2022Q4公募基金重仓环保公司的基金产品数量单位个100899086聚光科技1580中国天楹570首创环保5605050403530302320211920151610111091110766105554333333222222100201110碧水源艾布鲁华测检测聚光科技瀚蓝环境高能环境洪城环境中国天楹谱尼测试首创环保伟明环保天壕环境金圆股份路德环境旺能环境中科环保皖仪科技龙源技术海新能科军信股份卓越新能广电计量中环环保中山公用兴源环境久吾高科惠城环保兴蓉环境怡球资源2022Q42022Q3资料来源Wind长江证券研究所按照基金持仓市值占总市值比例统计2022Q4基金重点布局检测服务监测固废等行业前10大标的分别为聚光科技华测检测高能环境中国天楹瀚蓝环境龙源技术旺能环境谱尼测试元琛科技洪城环境其中中国天楹龙源技术元琛科技为新进入标的请阅读最后评级说明和重要声明712行业研究专题报告表12016年以来环保行业公募基金超配比例及当期持仓比例前十大公司名单报告期超配比例TOP1TOP2TOP3TOP4TOP5TOP6TOP7TOP8TOP9TOP102022Q4-066聚光科技华测检测高能环境中国天楹瀚蓝环境龙源技术旺能环境谱尼测试元琛科技洪城环境2022Q3-064华测检测聚光科技高能环境瀚蓝环境广电计量金圆股份旺能环境伟明环保谱尼测试卓越新能2022Q2-063华测检测聚光科技旺能环境高能环境谱尼测试瀚蓝环境广电计量奥福环保伟明环保联泰环保2022Q1-068华测检测高能环境聚光科技伟明环保碧水源瀚蓝环境谱尼测试旺能环境圣元环保首创环保2021Q4-064华测检测聚光科技高能环境广电计量伟明环保碧水源奥福环保瀚蓝环境谱尼测试玉禾田2021Q3-068华测检测聚光科技瀚蓝环境高能环境奥福环保碧水源谱尼测试广电计量久吾高科玉禾田2021Q2-051华测检测广电计量瀚蓝环境谱尼测试玉禾田高能环境浙富控股碧水源先河环保三峰环境2021Q1-058华测检测瀚蓝环境玉禾田广电计量奥福环保先河环保浙富控股谱尼测试高能环境旺能环境2020Q4-056华测检测瀚蓝环境玉禾田奥福环保先河环保高能环境富春环保洪城环境广电计量维尔利2020Q3-054华测检测龙马环卫瀚蓝环境玉禾田长青集团广电计量高能环境碧水源维尔利旺能环境2020Q2-054华测检测龙马环卫瀚蓝环境玉禾田广电计量清水源长青集团高能环境格林美卓越新能2020Q1-064华测检测玉禾田清水源格林美广电计量聚光科技碧水源龙马环卫长青集团上海洗霸2019Q4-076华测检测格林美长青集团伟明环保高能环境瀚蓝环境碧水源天壕环境国祯环保中国天楹2019Q3-068华测检测金圆股份理工环科高能环境长青集团博世科瀚蓝环境上海洗霸伟明环保雪浪环境2019Q2-078华测检测金圆股份格林美理工环科博世科高能环境清水源龙净环保上海洗霸伟明环保2019Q1-082华测检测金圆股份上海洗霸东江环保博世科格林美长青集团维尔利高能环境清水源2018Q4-072华测检测聚光科技金圆股份博世科龙净环保格林美高能环境清水源东江环保长青集团2018Q3-077华测检测聚光科技金圆股份东方园林格林美博世科龙马环卫东江环保清水源京蓝科技2018Q2-066华测检测聚光科技东方园林东江环保龙马环卫碧水源格林美天奇股份迪森股份先河环保2018Q1-028华测检测东方园林中金环境聚光科技碧水源天奇股份迪森股份格林美先河环保龙马环卫2017Q4009中金环境天奇股份聚光科技东方园林神雾环保华测检测理工环科龙净环保博世科迪森股份2017Q3053中金环境神雾环保东方园林京蓝科技迪森股份华测检测博世科聚光科技理工环科格林美2017Q2074中金环境京蓝科技神雾环保迪森股份华测检测天壕环境东方园林理工环科格林美盈峰环境2017Q1151中金环境华测检测京蓝科技神雾环保天壕环境长青集团神雾节能先河环保理工环科聚光科技2016Q4157华测检测天壕环境中金环境理工环科京蓝科技神雾环保先河环保神雾节能聚光科技博世科2016Q3151华测检测天壕环境神雾节能京蓝科技中金环境聚光科技盈峰环境先河环保神雾环保东方园林2016Q2111华测检测天壕环境中金环境先河环保南方汇通东江环保长青集团京蓝科技聚光科技盈峰环境2016Q1108天壕环境华测检测南方汇通中金环境先河环保聚光科技天奇股份东江环保天瑞仪器长青集团资料来源Wind长江证券研究所注持仓比例公募基金持股市值公司总市值个股维度分析持仓金额2022Q4末公募基金重仓市值靠前的为华测检测606亿元聚光科技285亿元高能环境747亿元中国天楹592亿元瀚蓝环境513亿元持股市值占总市值比例2022Q4末公募基金前十大持仓持股市值占总市值比例靠前的公司有聚光科技186华测检测162高能环境498中国天楹463瀚蓝环境341请阅读最后评级说明和重要声明812行业研究专题报告季度变化2022Q4公募基金重仓持股市值总市值比例环比增加较多的有聚光科技448pct龙源技术284pct中国天楹259pct环比减少较多的有广电计量-303pct伟明环保-205pct金圆股份-190pct表22022Q4基金持仓比例前十大公司持股数量持股总市值流通股本总市值Q4持股数流Q4持股市值股票代码股票简称所属板块基金产品数量万股万元万股亿元通股本总市值300203SZ聚光科技监测840628497532400153425918650300012SZ华测检测检测服务27179606089136222375120016286603588SH高能环境固废7624747469703415017949820000035SZ中国天楹固废116775920416427012807146310600323SH瀚蓝环境固废2781513344435415056334123300105SZ龙源技术大气1476116722976641150283002034SZ旺能环境固废1043188151987777552244300887SZ谱尼测试检测服务518169081018893651189688659SH元琛科技大气2824825859727433181600461SH洪城环境水务运营15941107545583758351510资料来源Wind长江证券研究所表3部分环保公司公募基金季度重仓市值比例公司名称板块2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4环比变化聚光科技监测022139573105106914101858448pct龙源技术大气284284pct中国天楹固废01204463259pct元琛科技大气000000001176176pct路德环境固废01046052135083pct惠城环保固废066066pct高能环境固废1141876856074608450498048pct久吾高科水工程设备0013830000032032pct兴源环境水工程设备0260303025024024pct军信股份固废001018017pct海新能科节能000012012pct华测检测检测服务197217711257162165165816041616012pct旺能环境固废11101010136624273243-030pct中环环保水务运营0120103036035004-031pct兴蓉环境水务运营0130000360300040000-040pct天壕环境节能0341810000019080029-051pct谱尼测试检测服务1544402022138400257181-077pct卓越新能固废0040107055222120-102pct金圆股份固废0680107148290101-190pct请阅读最后评级说明和重要声明912行业研究专题报告伟明环保固废0190090022928214262058-205pct广电计量检测服务3906551783006296309006-303pct资料来源Wind长江证券研究所投资策略2023年的变与不变重视大气检测降碳带来的机会我们在2022年底发布变与不变细数2023年环保看点环保行业2023年度投资策略对2023年行业整体概况前瞻二十大明确坚持绿水青山协同推进降碳减污扩绿增长2023年随着第三轮中央环保督察第三轮全国土壤普查的开启刺激行业需求的形成包括重金属治理检测修复汽车尾气等2022年国内疫情反复环保财政支出力度减弱期待防疫政策逐步优化后财政支持回暖和使用者付费模式持续推进环保板块融资回暖企业先行性指标已铺垫继续成长变大气治理是2023年最大变化点沉寂数年后迎来多个看点1火电上量火电投资自2021年开始回暖2022Q3Q4煤电核准项目显著上行预示烟气治理放量确定性高相关EPC滤材滤料等公司将显著受益如龙净环保等2灵活性改造将火电灵活性改造与储能容量可再生能源装机挂钩的政策驱动下规划目标完成的概率大幅提升重点关注灵活性改造设备龙头企业3转型诸多大气治理公司在传统业务有望放量的前提下积极布局增长第二极利于成长续航和估值提升如龙净环保等4新兴赛道为下游高景气赛道配套污染防治设备的企业利于业绩释放并获得理想估值5汽车尾气筑底2022年汽车尾气产业链冰点2023年存重卡需求回暖预期叠加非道路国四标准的执行相关企业有望业绩回升如奥福环保等不变检测服务助力产业升级行业增长稳定且确定综合化布局更加契合行业的特征在长维度的成长性和稳定性方面具备更领先的优势如谱尼测试华测检测广电计量等卡位高景气赛道1十四五军工检测需求快速增长且第三方检测渗透率提升推荐军工检测龙头2近年汽车电动化智能化信息化快速推进利好相关标的3特高压海上风电光伏等带来线缆检测需求上行利好国缆检测等4地产保交楼带来竣工回暖利好国检集团等不变二十大明确将积极稳妥推进碳达峰碳中和发电企业配额基准值下行表明要求趋严下个清缴节点为2023年底且纳入管控范围的行业预期扩大将带动相关行业逻辑强化再生资源1危废金属资源化短期盈利受扰动长期高需不改重视深加工布局企业如高能环境等2生物柴油欧洲政策加码供应缺口持续放大我国废油脂制品更具竞争力受益如卓越新能等3酒糟资源化消费属性的新兴细请阅读最后评级说明和重要声明1012行业研究专题报告分赛道代表性标的如路德环境4动力电池回收远期行业具备刚需短期产能过剩致盈利性下行5再生塑料全球废塑料回收率有望提升受益如英科再生氢能实现零碳重要抓手产业蓝图大势渐显燃料电池快速发展加氢站和制氢设备率先受益利好亿华通冰轮环境等垃圾焚烧新增项目放缓加强县级设施建设带来一定续航力远期垃圾焚烧行业增速逐步下行重点关注在手项目充裕且存在业务转型的标的如伟明环保等CCUS在能源端工业端助力深度脱碳是推动碳减排的重要补充利好冰轮环境等请阅读最后评级说明和重要声明1112行业研究专题报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司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