核心观点：
　　证券：资管行业迎规范发展，海外市场回应向好预期。上周沪深两市成交额日均0.74万亿元（环比上升0.46%）；沪深两融余额15305.57亿元（环比下降0.80%）。近日，证券业协会下发《证券公司收益凭证发行管理办法（征求意见稿）》，对发行余额实行分级管理，A类券商将更为受益，行业集中度将进一步提升；同时对券商设定发行利率上限，明确销售规范，适当性标准及个人投资门槛趋于抬高。1月13日，《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则终落地，放宽投资运作部分限制指标，允许期货公司投资场外衍生品等非标，期货私募资管产品迎来全新发展机遇。随着市场回暖，个股建议关注：ADT敏感度较高的香港交易所（H）、同花顺（A）（与计算机组联合覆盖）、东方财富（A）（与传媒组联合覆盖）；短期业绩压制弹性较强且泛财富管理具有优势的东方证券（A）、兴业证券（A）；估值低位且受益于大投行业务增长及格局优化的中金公司（H）、中信证券（A）。
　　保险：春节人流量活跃度明显提升，2023年保险负债端和资产端有望呈现改善趋势，尤其是寿险板块，建议积极关注。负债端方面，一是寿险2023年有望迎来拐点，2023年春节期间，国内人流量活跃度已高于2019-2022年同期，全国迁徙规模指数、执行航班数、电影票房等同比明显提升，生活与消费场景的恢复利好保单的销售，同时考虑目前居民储蓄意愿较高，其他理财类产品收益率下降及净值化趋势等因素，保险产品刚兑的属性在低风险的理财类产品中相对竞争力提升，预计储蓄类产品的销售有望持续超出市场预期。另外从供给侧来看，随着代理人同比下滑规模的收敛，而代理人人均产能的大幅度提升，有望弥补代理人规模的下滑，且考虑到产品结构调整完毕，2023年预计新业务价值率保持稳定，则新单保费的回暖有望推动新业务价值的增长，我们建议积极关注寿险龙头及被低估的改革标的。二是财险2023年维持高景气度趋势，宏观经济企稳推动新车销量提升，预计保费增速有望超越2022年。资产端方面，当前10年期国债收益率2.93%，生产、生活和消费场景的恢复推动经济企稳预期，利好保险估值修复。资产和负债均出现积极因素，建议关注保险板块，个股建议关注：中国平安（A/H）、新华保险（A/H）、中国人寿（A/H）、中国太保（A/H）、中国财险（H）、友邦保险（H）、中国人保（A/H）。
　　港股金融：建议关注业绩增长稳健股息率较高的江苏租赁以及持续受益中国经济增长与互联互通的香港交易所。
　　风险提示。市场风险事件、行业政策变动与公司经营业绩不达预期等。