周观点：根据贝壳研究院统计，今年春节期间重点50城二手房成交量同比增加57%，房价也出现了企稳态势，市场信心持续恢复；同时节后玻璃中下游开启补库，厂家提价预期强烈；我们认为，“阳康”之后疫情的影响逐步减弱，市场预期向上的趋势确定，供给端和需求端政策齐发力，地产及地产链基本面也将迎来触底回升；同时2023年提前批专项债额度下达，多省市额度相比22年明显增长，基建端也有望更快形成实物量，“地基”产业链预期向上，春季躁动或提前上演；建议关注浮法玻璃的涨价窗口，春节期间厂家库存累库约1000万重箱，节后中下游陆续开启补库，厂家涨价预期强烈，“买涨不买跌”的心理或加速补库趋势，当前地产仍处于地产竣工大周期，同时在“保交楼”的大背景下，竣工需求有支撑，我们看好，供给收缩后在新的供需紧平衡状态下，开春玻璃价格或迎来新一轮上涨，建议重点关注旗滨集团，金晶科技；其次，消费建材盈利拐点已现，22Q3以来大宗原材料明显回落，毛利率有望逐季度改善，随着地产基本面拐点临近，板块迎修复期，建议重点关注：东方雨虹、科顺股份（防水新规提标扩容，有效对冲地产下行带来的压力，23年还有沥青价格回落的预期，毛利率有望继续改善）；其次是三棵树（行业细分龙头，市场认可度高）；中国联塑（管材龙头，估值低位）、兔宝宝、蒙娜丽莎（低估值、高弹性，c端销售稳定增长）；伟星新材、北新建材（经营稳健，现金流好）；青鸟消防（扩品类支撑收入高增长）；新材料端建议关注高景气度延续的碳纤维板块，“风光氢”等新能源领域需求快速增长，龙头企业产能稳步扩张支撑高增长，建议关注中复神鹰和光威复材。
　　玻璃：节后浮法玻璃涨价预期强烈，光伏玻璃整体交投平稳。根据卓创资讯数据，截止1月28日库存为6308万重箱，较年前增加约1005万重箱，库存天数约32.3天；正月初七下游陆续复工，中游贸易商及下游深加工厂即将开启补库，过去两年春节假期后第一、二周均出现厂家库存下降，玻璃价格上涨的趋势。周内浮法玻璃市场成交逐步转弱，较大数量中下游进入春节假期，市场成交趋于冷清。短期中下游开启补库，支撑价格上涨趋势，中期看下游加工端订单恢复情况。我们认为，当前个别产线存冷修预期，2023年供需有望重回紧平衡状态。从宏观层面来看，地产竣工需求韧性依旧，18-21年地产销售面积均超17亿平，随着竣工周期到来以及“保交楼”持续推进，23年竣工端仍有支撑，开春价格或迎来新一轮上涨。同时，玻璃龙头企业产业链延伸渐露端倪，成长性业务占比逐步提升，逐步平滑周期波动。光伏玻璃板块，本周光伏产业链上游价格结束快速下降趋势企稳，而节前装机放缓，组件厂以消化库存为主，采购热情较低，光伏玻璃企业以稳价为主。23年产业链上游成本下降趋势依然确定性较强，基于组件厂对下游装机乐观预期，节后组件厂排产需求或提升，我们认为，23Q1在下游需求提升情况下，光伏玻璃当前供需失衡的局面有望改善，或迎量价齐升。建议重点关注旗滨集团（成本优势明显，开春涨价，业绩弹性十足；23年光伏玻璃陆续投产，带来新的增量；电子玻璃渐入佳境，维持高增长）；信义玻璃（港股原片龙头），金晶科技（玻璃纯碱一体化，钙钛矿TCO玻璃引领者）。
　　消费建材：板块趋势已向上，年前回调提供配置时机。根据中指研究院数据，2022年住房销售改善型需求表现强于刚需，市场主流需求仍聚焦在90-120平产品，其中上海、宁波、武汉、合肥等热点一二线城市占比均超五成。根据住建部2023年发展规划，2023年全国各地将继续大力增加保障性租赁住房供给，扎实推进棚户区改造，新开工建设筹集保障性租赁住房、公租房、共有产权房等各类保障性住房和棚改安置住房360万套（间）；城市更新方面，今年在城市开展完整社区建设试点，新开工改造城镇老旧小区5.3万个以上，新开工城市燃气管道等老化更新改造10万公里以上，改造建设雨水管网1.5万公里以上。2023年，受下游改善型住房需求、城市更新项目、保障性住房需求释放等因素影响，消费建材企业渠道改革仍将为经营重点。节前消费建材基本面情况来看，建材企业22年四季度更多压力来自22年12月疫情扰动下出货不及预期，目前全国各地疫情均已达高峰，对节后工程开工负面影响较小；成本端22Q4主要原材料沥青、钛白粉、乳液和PVC等大宗材料价格回落，23年1月防水和涂料原料价格环比22Q4低点小幅上升，但同比依然为负。政策面情况来看，当前地产开发融资三支箭已发，中央认可房地产是国民经济支柱产业的地位，本周中央和地方发布多条地产需求端政策，1月5日，央行等发布《建立首套住房贷款利率政策动态调整机制》，此次政策赋予房价下调城市自主下调商贷利率的权限，充分体现了对首套刚需购房的支持。我们认为，当前政策面已表现出从救项目到解决开发企业融资问题的趋势，首要目的是解决保交楼问题，在项目资金落实乐观的背景下，23年预计地产竣工端需求率先释放。另一方面，房企资金改善和项目落实和后续地产需求端放松政策或陆续出台，对于刚需购房者信