【玻璃】
现货市场方面,周三国内浮法玻璃价格走稳,成交平平,节日氛围浓厚。目前厂家仍有一定移库出货,整体产销率较低,市场交投冷清。目前部分区域浮法厂库存压力较小,关注节后市场需求启动。 供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量。截至上周四,全国浮法玻璃生产线共计307条,在产240条,日熔量共计161580吨,较前一周减少260吨。周内产线冷修1条,暂无改产及点火产线。重庆渝荣玻璃有限公司260T/D白玻线于2023年1月6日放水。广东英德市鸿泰玻璃有限公司900T/D二线原产浮法白玻,1月7日起保窑。 需求方面,上周国内浮法玻璃企业出货主要受中下游节前备货支撑,存一定投机需求,中下游停工放假明显增多,原片刚需下滑。春节假期临近,需求端预期下滑,春节期间市场交投基本停滞,关注春节后复工情况。 玻璃企业库存延续去化。截至1月12日,重点监测省份生产企业库存总量为5008万重量箱,较前一周库存减少190万重量箱,降幅3.66%,库存天数约25.6天,较前一周减少1.19天。上周重点监测省份产量1254.77万重量箱,消费量1459.42万重量箱,产销率116.31%。 近期玻璃市场宏观与微观共振向好,需求强于供给,预期强于现实。随着春节淡季到来,玻璃企业在累库压力下价格调涨空间有限。从年度供需看,玻璃价格与利润有进一步改善空间,深加工企业可根据需要,择机把握05合约及09合约回调低位买入套保机会。 【纯碱】 现货市场方面,周三国内纯碱市场变动不大,厂家出货情况尚可。四川和邦部分装置短停检修,近期纯碱厂家整体开工负荷略降。纯碱厂家执行前期订单为主,重碱现货货源紧张,部分厂家重碱暂不接新单,市场成交价格稳中有涨。轻碱部分下游已陆续放假,需求清淡,市场以稳为主。 纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率91.3%,较前一周提升1.2个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.5%,联碱厂家开工负荷率88.7%,天然碱厂开工负荷率87.3%。上周纯碱厂家产量在60.8万吨左右。 纯碱企业库存前期受运力影响有所波动,本月发运恢复正常,企业库存连续下降。上周国内纯碱企业库存总量在25.4万吨,环比1月5日库存下降10.4%,其中重碱库存12.6万吨。节前下游用户集中备货,纯碱厂家订单充足,重碱货源供应偏紧,库存持续下降。 近期下游企业春节前补库需求的集中释放和对纯碱价格进一步上涨的担忧推动了盘面连续走高。2023年纯碱整体供需两旺而上半年供给增量有限,纯碱紧平衡的状况有望延续,顺势多单逢低参与。春节前后需考虑下游企业经历集中补库,后期对纯碱需求持续性存疑,建议谨慎参与避免追高。 研究报告全文:玻璃纯碱日报FGSAFuturesDailyReportReport玻璃纯碱受乐观情绪推动偏强振荡玻璃作者能源化工研究中心魏朝明现货市场方面周三国内浮法玻璃价格走稳成交平平节日氛围浓厚目前厂家仍有一定移库出货整体产销率较低市场交投冷清目前部分区域浮法执业编号F3077171从业Z0015738投资咨询厂库存压力较小关注节后市场需求启动供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量截至上周四全国浮法玻联系方式010-68578587weichaomingfoundersccom璃生产线共计307条在产240条日熔量共计161580吨较前一周减少260吨周内产线冷修1条暂无改产及点火产线重庆渝荣玻璃有限公司260TD投资咨询业务资格京证监许可201275号白玻线于2023年1月6日放水广东英德市鸿泰玻璃有限公司900TD二线原产浮法白玻1月7日起保窑成文时间2023年1月18日星期三需求方面上周国内浮法玻璃企业出货主要受中下游节前备货支撑存一定投机需求中下游停工放假明显增多原片刚需下滑春节假期临近需求端预期下滑春节期间市场交投基本停滞关注春节后复工情况玻璃企业库存延续去化截至1月12日重点监测省份生产企业库存总量为5008万重量箱较前一周库存减少190万重量箱降幅366库存天数约256天较前一周减少119天上周重点监测省份产量125477万重量箱消费量145942万重量箱产销率11631近期玻璃市场宏观与微观共振向好需求强于供给预期强于现实随着春节淡季到来玻璃企业在累库压力下价格调涨空间有限从年度供需看玻璃价格与利润有进一步改善空间深加工企业可根据需要择机把握05合约及09合约回调低位买入套保机会纯碱现货市场方面周三国内纯碱市场变动不大厂家出货情况尚可四川和邦部分装置短停检修近期纯碱厂家整体开工负荷略降纯碱厂家执行前期订单为主重碱现货货源紧张部分厂家重碱暂不接新单市场成交价格稳中有涨轻碱部分下游已陆续放假需求清淡市场以稳为主纯碱装置开工率高位运行上周纯碱行业开工负荷率913较前一周提升12个百分点其中氨碱厂家开工负荷率945联碱厂家开工负荷率887天然碱厂开工负荷率873上周纯碱厂家产量在608万吨左右纯碱企业库存前期受运力影响有所波动本月发运恢复正常企业库存连续下降上周国内纯碱企业库存总量在254万吨环比1月5日库存下降104其中重碱库存126万吨节前下游用户集中备货纯碱厂家订单充足重碱货源供应偏紧库存持续下降近期下游企业春节前补库需求的集中释放和对纯碱价格进一步上涨的担忧推动了盘面连续走高2023年纯碱整体供需两旺而上半年供给增量有限纯碱紧平衡的状况有望延续顺势多单逢低参与春节前后需考虑下游企业经历集中补库后期对纯碱需求持续性存疑建议谨慎参与避免追高更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一期货行情回顾3二现货行情及基差走势6一玻璃现货行情及基差变动6二纯碱现货行情及基差变动7第二部分玻璃市场情况9一在产产能持平需求力度有所显现9二玻璃生产企业库存延续去化9三玻璃后期走势判断11第三部分纯碱市场情况12一纯碱企业库存下降延续低位运行12二纯碱装置开工率高位运行12三纯碱后期走势判断14第四部分套利策略分析15一玻璃套利策略15二纯碱套利策略16第五部分持仓情况17一玻璃5月合约成交持仓统计17二纯碱5月合约成交持仓统计18请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一期货行情回顾玻璃活跃合约价格走势纯碱活跃合约价格走势31001800玻璃2305玻璃23092900纯碱2305纯碱230917002700250016002300150021001900140017001300150013001200图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院玻璃活跃合约成交量手3000000250000020000001500000100000050000002020-04-182020-06-182020-08-182020-10-182020-12-182021-02-182021-03-182021-09-182021-11-182021-12-182022-01-182022-04-182022-05-182022-06-182022-07-182020-02-182020-03-182020-05-182020-07-182020-09-182020-11-182021-01-182021-04-182021-05-182021-06-182021-07-182021-08-182021-10-182022-02-182022-03-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-182022-12-182023-01-182020-01-18图玻璃期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页玻璃活跃合约持仓量手100000090000080000070000060000050000040000030000020000010000002020-04-182020-05-182020-09-182020-10-182021-02-182021-04-182021-05-182021-09-182021-10-182022-02-182022-04-182022-05-182022-09-182022-10-182020-02-182020-03-182020-06-182020-07-182020-08-182020-11-182020-12-182021-01-182021-03-182021-06-182021-07-182021-08-182021-11-182021-12-182022-01-182022-03-182022-06-182022-07-182022-08-182022-11-182022-12-182023-01-182020-01-18图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱活跃合约成交量手3500000300000025000002000000150000010000005000000图纯碱期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页纯碱活跃合约持仓量手1200000100000080000060000040000020000002020-01-182020-02-182020-05-182020-06-182020-07-182020-12-182021-01-182021-02-182021-05-182021-06-182021-07-182021-12-182022-01-182022-02-182022-05-182022-06-182022-07-182022-12-182023-01-182020-04-182020-08-182020-09-182020-10-182020-11-182021-03-182021-04-182021-08-182021-09-182021-10-182021-11-182022-03-182022-04-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-182020-03-18图郑商所纯碱活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱仓单张总量河北中储中远海运12000河北一三四处湖北七三六处湖北三三八处仓库厂库10000800060004000200002021-05-282021-06-272021-08-262021-09-252021-11-242022-02-222022-04-232022-05-232022-07-222022-08-212022-10-202022-11-192023-01-182021-07-272021-10-252021-12-242022-01-232022-03-242022-06-222022-09-202022-12-19图郑商所纯碱仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页玻璃仓单张仓单数量玻璃仓单数量玻璃河北大光明仓单数量玻璃河北德金5000仓单数量玻璃河北迎新仓单数量玻璃河北正大仓单数量玻璃华尔润产业4500仓单数量玻璃荆州亿钧仓单数量玻璃沙河安全仓单数量玻璃山东金晶4000仓单数量玻璃山东巨润仓单数量玻璃滕州金晶仓单数量玻璃武汉长利仓单数量玻璃耀华集团仓单数量玻璃中玻蓝星仓单数量玻璃漳州旗滨3500仓单数量玻璃株洲旗滨仓单数量玻璃河北长城仓单数量玻璃河北润安3000仓单数量玻璃武汉创景仓单数量玻璃永安资本250020001500100050002019-02-082019-08-072020-02-032020-05-032020-10-302021-04-282021-07-272022-01-232022-07-222022-10-202019-11-052020-08-012021-01-282021-10-252022-04-232023-01-182019-05-09图郑商所玻璃仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院二现货行情及基差走势一玻璃现货行情及基差变动表主流玻璃出厂价5mm大板5mm大板出厂价数据日期2023年1月18日厂家沙河望美滕州金晶沙河长城武汉长利湖北三峡荆州亿钧2023年1月18日1676175016221660162016002023年1月17日1676175016221660162016002023年1月16日1676175016221660162016002023年1月13日1676175016221660162016002023年1月12日1676175016221660162016002023年1月11日167617501622166016201600日度变化000000周度变化000000数据来源卓创资讯方正中期研究院现货市场方面周三国内浮法玻璃价格走稳成交平平节日氛围浓厚目前厂家仍有一定移库出货整体产销率较低市场交投冷清目前部分区域浮法厂库存压力较小关注节后市场需求启动请务必阅读最后重要事项第6页基差期货收盘价活跃合约玻璃35001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002020-07-022020-08-312020-09-302020-12-292021-01-282021-03-292021-04-282021-07-272021-08-262021-11-242021-12-242022-02-222022-03-242022-06-222022-07-222022-09-202022-10-202023-01-182020-08-012020-10-302020-11-292021-02-272021-05-282021-06-272021-09-252021-10-252022-01-232022-04-232022-05-232022-08-212022-11-192022-12-19图玻璃活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院二纯碱现货行情及基差变动表纯碱现货价格规格市场1月18日日涨跌较上周均价较上月均价较去年同月均价轻质纯碱华北市场275027800041436华东市场2650288001039573华中市场260027100045570西北市场252026301544115467西南市场2750282001050456华南市场280029200039485东北市场2950305003498510重质纯碱华北市场290030002550142448周边送到华东市场290030002550142465华中市场290029801546144443西北市场262026502077204405西南市场290030502541141436华南市场29503030042135365东北市场2950305001999400数据来源卓创资讯方正中期研究院现货市场方面周三国内纯碱市场稳中向好厂家出货较为顺畅丰成盐湖纯碱装置短暂停车检修华昌化工仍在检修中纯碱厂家订单充足多数厂家控制接单西北部分厂家新单价格再度上涨重碱货源持续紧张玻璃厂家原料纯碱库存维持在低位华南地区纯碱市场高位盘整广东地区厂家轻碱出厂价格在2800-2850元吨外部轻碱货源站台自提价格2800-2900元吨重碱终端价格在2950-3030元吨当地玻璃厂多执行请务必阅读最后重要事项第7页月度定价西南地区纯碱市场稳中有涨四川地区厂家轻碱主流出厂价格在2820元吨左右部分外部轻碱货源送到终端价格在2900-2950元吨重碱主流送到终端价格在2900-3000元吨华北现货价格202320222021202020192018201720162015201420132012201140003500300025002000150010001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日图华北重碱现货价格走势数据来源wind方正中期研究院纯碱主力合约基差14002023202220212020120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页第二部分玻璃市场情况一在产产能持平需求力度有所显现供给方面自去年三季度以来持续波动减量截至上周四全国浮法玻璃生产线共计307条在产240条日熔量共计161580吨较前一周减少260吨周内产线冷修1条暂无改产及点火产线重庆渝荣玻璃有限公司260TD白玻线于2023年1月6日放水广东英德市鸿泰玻璃有限公司900TD二线原产浮法白玻1月7日起保窑需求方面上周国内浮法玻璃企业出货主要受中下游节前备货支撑存一定投机需求中下游停工放假明显增多原片刚需下滑春节假期临近需求端预期下滑春节期间市场交投基本停滞关注春节后复工情况总产线条在产条日熔量吨右320190000180000300170000280160000150000260140000240130000120000220110000200100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日252221191617161512242221232221201718171614242318231918141313月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月857924681912346813579101211111012101112年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年202020212021202120222022202220222023202020212021202120212021202120222022202220222022202020202021202120212022202220222020图国内浮法玻璃产线变动情况数据来源卓创方正中期研究院二玻璃生产企业库存延续去化玻璃企业库存延续去化截至1月12日重点监测省份生产企业库存总量为5008万重量箱较前一周库存减少190万重量箱减幅366库存天数约256天较前一周减少119天上周重点监测省份产量125477万重量箱消费量145942万重量箱产销率11631上周国内浮法玻璃生产企业库存环比降速略缓贸易商及加工厂进行了一定备货部分原片厂产销仍可维持但随着下游开工下滑市场原片消化量已经十分有限现阶段原请务必阅读最后重要事项第9页片库存转移为主分区域看河北周内中下游仍有一定备货玻璃厂降库目前沙河厂家库存约476万重量箱贸易商已持有一定库存华东周内产销存差异整体出货较前期稍有放缓部分厂库存小幅增加但山东局部企业价格存优势周内去库较明显华中周内下游加工厂及贸易商适量备货厂家产销良好库存继续下降部分已降至低位华南市场周内企业出货情况不一部分中下游存少量备货需求个别企业库存低位西南企业手节前备货支撑多数企业仍可维持销大于产库存下降西北市场淡稳多数厂库存稳步增加东北厂家出货存差异整体产销尚可个别厂降库较明显表玻璃生产企业周度库存变化玻璃生产企业库存万重量箱最新数据2023年1月12日地区最新库存周增减月增减季增减年增减近一月库存趋势河北711-62-394-135-190山东799-49-62-146375江苏4132-23-158526浙江20244-72-10安徽5795-11-67260广东582-15-42-18519福建227176622137湖北190-27-116-160-15湖南71-39-10-56四川469-23-78-174213山西165-29-111-3580陕西344212750175辽宁256-16-26-5150合计5008-175-757-11211564资料来源卓创资讯方正中期期货研究院八省玻璃生产企业库存情况8000河北山东江苏广东湖北四川陕西辽宁70006000500040003000200010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月44471471714714714717147147147110101010101010101010年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2015201920132013201420142014201520152016201620162017201720172018201820182019201920202020202020212021202120222022202220232013201420152016201720182019202020212022图国内玻璃库存情况数据来源卓创方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页三玻璃后期走势判断图玻璃后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分纯碱市场情况一纯碱企业库存下降延续低位运行纯碱企业库存2002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年180160140120万100吨806040200图国内碱厂纯碱库存资料来源卓创资讯方正中期研究院纯碱企业库存前期受运力影响有所波动本月发运恢复正常企业库存连续下降上周国内纯碱企业库存总量在254万吨环比1月5日库存下降104其中重碱库存126万吨节前下游用户集中备货纯碱厂家订单充足重碱货源供应偏紧库存持续下降二纯碱装置开工率高位运行纯碱装置开工率高位运行上周纯碱行业开工负荷率913较前一周提升12个百分点其中氨碱厂家开工负荷率945联碱厂家开工负荷率887天然碱厂开工负荷率873上周纯碱厂家产量在608万吨左右请务必阅读最后重要事项第12页纯碱企业开工负荷变化行业平均氨碱联碱天然碱100959085807570656055502020128202042720207262021122202122120215222021820202221620225172022815202022720203282020527202062620208252020924202132320214222021621202172120219192022117202231820224172022616202271620229142023112202010242020112320211118202211132020122320211019202112182022101420221213图纯碱装置开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院表纯碱装置近期检修及检修计划检修减量企业统计公司名称产能工艺检修时间湘潭碱业30联碱法2018年5月14日起停车检修开车时间未定云南大为20联碱法2021年5月20日晚停车检修开车时间待定福建耀隆40联碱法2022年9月11日起停车检修开车时间待定盐湖镁业120氨碱法开工负荷8成左右南方碱业60氨碱法开工负荷9成左右中源化学130天然碱法一期装置检修目前开工正常河南金山390联碱法开工负荷9成左右山东海化300氨碱法开工负荷8-9成湖北双环110联碱法煤气化设备检修目前开工7成左右金富源碱业18联碱法1月6日-9日停车检修目前开工正常计划检修企业统计厂家产能生产工艺运行情况中盐红四方35联碱法具体计划待定南方碱业60氨碱法具体计划待定数据来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页三纯碱后期走势判断图纯碱后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页第四部分套利策略分析一玻璃套利策略玻璃主力合约基差1000202320222021202080060040020002004001-13-11-162-153-163-314-305-306-297-148-139-129-271-314-155-156-147-298-2810-2711-2612-1112-2611-1110-12图玻璃主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院已售商品房的竣工交付得到高度重视但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值请务必阅读最后重要事项第15页二纯碱套利策略纯碱主力合约基差14002023202220212020120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院纯碱现货价格显著高于期货盘面体现出期货对远期价格偏悲观期现套利方面可以关注卖出现货同时在期货盘面建立虚拟库存的机会纯碱远兴能源新产能投产预期利空09合约价格建议择机参与5-9正套请务必阅读最后重要事项第16页第五部分持仓情况一玻璃5月合约成交持仓统计排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1中信期货152329中信期货72410国泰君安835332海通期货144109国泰君安68163申银万国544933东证期货125739永安期货41671中信期货510864国泰君安111303东证期货34850瑞达期货350905光大期货110758浙商期货30875银河期货322566国富期货53784光大期货26463永安期货316857银河期货51077方正中期22874浙江新世纪261408徽商期货46101先锋期货22648华泰期货231079渤海期货39799华泰期货21747浙商期货2201810中辉期货33914银河期货21235方正中期2178311方正中期33530海通期货20113平安期货2101512永安期货33179南华期货18776东证期货1597613东吴期货31784中泰期货17995广发期货1519514中信建投30105平安期货15565中信建投1422915华泰期货30086广发期货15183宝城期货1401716平安期货28488东吴期货12666海通期货1297817华安期货27687国投安信期货11919上海东亚1291718安粮期货26796中信建投11790光大期货1188719广发期货26664徽商期货11058东吴期货1157320华闻期货25893东航期货10840五矿期货11250图郑商所玻璃期货5月合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院多头持仓前五名空头持仓前五名800009000083533724106816370000800006000070000600005449350000510864167150000400003485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