12月新能车销量再创新高，后续动能强劲。12月新能源车产销分别为79.5万辆与81.4万辆，环比增长4.30%和3.56%，同比增长51.80%和53.30%；全年累计产销量分别为704.8万辆和688.1万辆。从品牌和车型上看，比亚迪凭借纯电动与插混双驱动策略继续领跑新能源市场。以上汽、广汽、东风、吉利、奇瑞和长城为代表的传统车企在新能源板块表现相当突出。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大，批发方面，预计12月厂商批发销量突破万辆的企业有14家，占新能源乘用车总量84.0%，同时新能源乘用车渗透率达33.70%；零售方面，新能源乘用车渗透率达29.50%。
　　动力电池装车量环比上升5.50%，同比增长37.90%。12月动力电池产量和装车量分别为52.5GWh和36.1GWh，同比上升65.9%和37.9%，环比变动-15.8%和5.5%。1-12月，我国动力电池累计装车量294.6GWh,累计同比增长90.7%。从技术路线上看，12月磷酸铁锂电池装车量24.7GWh，同比增长64.0%，占总装车量68.3%，市场份额达到新高。
　　基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，12份全国公共充电桩保有量达179.7万台，较今年11月增加6.6万台；全年充电基础设施增量为259.3万台，桩车增量比为1：2.7。充电量层面，12月全国充电总电量约为21.4亿KWh，同比增长82.8%，环比上升7.6%。整体上看，充电基础设施继续高增长。TOP10地区总充电量15.60亿KWh，合计占比72.89%。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量以及充电电量的榜首，北京市位居换电站总量排行的榜首。主要换电运营商换电站数量仍在持续提升。
　　投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、振华新材、长远锂科、华友钴业、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦。3）看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；c、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池的：振华新材、容百科技、传艺科技、维科技术、元力股份；复合集流体方面的宝明科技、东威科技、元琛科技。
　　风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。

研究报告全文：EV观察系列13012月新能车销量再创新高后续动能强劲2023年01月23日12月新能车销量再创新高后续动能强劲12月新能源车产销分别为795推荐维持评级万辆与814万辆环比增长430和356同比增长5180和5330全年累计产销量分别为7048万辆和6881万辆从品牌和车型上看比亚迪凭借纯电动与插混双驱动策略继续领跑新能源市场以上汽广汽东风吉TableAuthor利奇瑞和长城为代表的传统车企在新能源板块表现相当突出在产品投放方面随着自主车企在新能源路线上的多线并举市场基盘持续扩大批发方面预计12月厂商批发销量突破万辆的企业有14家占新能源乘用车总量840同时新能源乘用车渗透率达3370零售方面新能源乘用车渗透率达2950动力电池装车量环比上升550同比增长379012月动力电池产量分析师邓永康和装车量分别为525GWh和361GWh同比上升659和379环比变动执业证书S0100521100006电话021-60876734-158和551-12月我国动力电池累计装车量2946GWh累计同比增邮箱dengyongkangmszqcom长907从技术路线上看12月磷酸铁锂电池装车量247GWh同比增长研究助理李孝鹏640占总装车量683市场份额达到新高执业证书S0100122010020电话021-60876734基础充电设施建设稳中向好配套布局持续完善充电基础设施层面12邮箱lixiaopengmszqcom份全国公共充电桩保有量达1797万台较今年11月增加66万台全年充电研究助理席子屹基础设施增量为2593万台桩车增量比为127充电量层面12月全国充执业证书S0100122060007电总电量约为214亿KWh同比增长828环比上升76整体上看充电话021-60876734邮箱xiziyimszqcom电基础设施继续高增长TOP10地区总充电量1560亿KWh合计占比研究助理赵丹7289在TOP10地区中广东省位居公共充电桩保有量以及充电电量的榜执业证书S0100122120021首北京市位居换电站总量排行的榜首主要换电运营商换电站数量仍在持续电话021-60876734邮箱zhaodanmszqcom提升投资建议1长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节重点推荐相关研究a电池宁德时代b隔膜恩捷股份c热管理三花智控d高压直1电力设备及新能源周报20221016新能源流宏发股份e薄膜电容法拉电子建议关注中熔电气等24680技术车企加速出海美暂免东南亚进口光伏关税-20221016迭代带动产业链升级4680目前可以做到210Whkg后续若体系上使用2电动车行业深度论道渗透率高镍91系和硅碳负极系统能量密度有可能接近270Whkg并可以极大程发轫之始何须担忧-20221012度解决高镍系热管理难题重点关注a大圆柱外壳科达利斯莱克b3电力设备及新能源周报20221008比亚迪高镍正极容百科技当升科技芳源股份振华新材长远锂科华友钴业领跑9月销量新势力再创佳绩-20221008中伟股份格林美c布局LIFSI天赐材料新宙邦3看2-3年维度仍供4储能行业专题报告洞鉴储能便携式储能新风口行业景气度依旧-20220926需偏紧的高景气产业链环节重点关注a隔膜恩捷股份星源材质沧州5EV观察系列1238月欧洲新能车市平稳明珠中材科技c负极璞泰来中科电气杉杉股份贝特瑞翔丰华等渗透率再攀新高-202209254新技术带来明显边际弹性变化建议关注a钠离子电池的振华新材容百科技传艺科技维科技术元力股份复合集流体方面的宝明科技东威科技元琛科技风险提示1上游原材料超预期上涨2终端需求不及预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业专题研究电力设备及新能源目录112月新能车销量再创新高后续动能强劲3212月动力电池装车量环比上升550同比增长379093基础充电设施建设稳中向好配套布局持续完善144投资建议175风险提示18插图目录19表格目录20本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业专题研究电力设备及新能源112月新能车销量再创新高后续动能强劲12月传统汽车产销疲软根据中汽协数据12月中国汽车市场汽车单月产销量分别为2383万辆和2556万辆产量环比下降03销量环比增长97同比分别下降182和84全年汽车产销分别为27021万辆和26864万辆同比分别增长34和21与上年相比产量增速持平销量增速下降17新能车汽车月度产销再创历史新高根据中汽协数据12月新能源车产销继续保持高速增长再创历史新高分别达到795万辆与814万辆同比增长5180和53301-12月累计产销量分别为7048万辆和6881万辆2022年12月汽车行业月产销总体保持稳定趋势尽管受疫情散发频发芯片结构性短缺动力电池原材料价格高位运行局部地缘政治冲突等诸多不利因素冲击但在购置税减半等一系列稳增长促消费政策的有效拉动下中国汽车市场在逆境下整体复苏向好实现正增长展现出强大的发展韧性图120-22年新能源汽车产量数据单位辆图220-22年新能源汽车销量数据单位辆资料来源中汽协民生证券研究院资料来源中汽协民生证券研究院新能车市场渗透率保持高位根据乘联会数据可知批发层面2022年12月份新能源车厂商批发渗透率达337较2021年12月213的渗透率提升了12个百分点零售层面12月新能源车厂商零售渗透率达295较2021年12月226的渗透率提升7个百分点纵观2022全年新能车批发零售渗透率22年全年均高于21年环比维持高位本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业专题研究电力设备及新能源图32022年12月新能源乘用车厂商批发渗透率图42022年12月新能源乘用车厂商零售渗透率2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年4040353030252020151010500月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112111210资料来源乘联会民生证券研究院资料来源乘联会民生证券研究院纯电处于主导地位整体销量结构稳定根据中汽协数据可知纯电动车方面12月份销量为624万辆同比增长3929环比增长1461-12月销量为5358万辆同比增长8469环比增长1318插电混动车方面12月份销量为189万辆同比增长12937环比增长10531-12月销量为1519万辆同比增长151倍环比增长1421从销量结构上看纯电动与插电式混动的销量占比保持稳定12月份纯电动车月销量占比为767较11月增加13pcts12月份插电式混动车月销量占比233较11月减少13pcts图520年-22年纯电动与插电混动销量情况单位图621年-22年纯电动与插电混动销量占比辆资料来源中汽协民生证券研究院资料来源中汽协民生证券研究院各级别电动车销量相对均衡化据乘联会数据12月纯电动批发销量563本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业专题研究电力设备及新能源万辆同比增长336插电混动销量187万辆同比增长127112月B级电动车销量138万辆同比增长17占纯电动份额24纯电动市场的A00A0的经济型电动车市场崛起其中A00级批发销量149万辆同比增长4环比增长7占纯电动的27份额A0级批发销量109万辆占纯电动的19份额A级电动车批发销量154万辆占纯电动份额27各级别电动车销量相对均衡化图72022年新能源纯电动车各级别销量累计占比图819-22年新能源纯电车各级别累计销量占比227A00A028A25BC18资料来源乘联会民生证券研究院资料来源乘联会民生证券研究院比亚迪继续领跑厂商销量榜连续3月销量超20万辆12月比亚迪总体上新能车销量达17999万辆旗下多款热门车型齐头并进其中比亚迪汉销量达298万辆位居12月新能源轿车销量排行榜TOP2比亚迪秦比亚迪海豚比亚迪海豹分别位居12月新能源轿车销量排行榜TOP3TOP4TOP5前五席中比亚迪占四席比亚迪宋销量达702万辆位居12月新能源SUV销量排行榜TOP1比亚迪元Plus比亚迪唐稳居12月新能源SUV销量前TOP10比亚迪纯电动与插电混动双驱动夯实领先地位在新能源车厂商销量排行榜中预计将有14家企业批发销量破万占新能源乘用车总量的840以上汽广汽东风吉利奇瑞和长城为代表的传统车企在新能源板块表现相当突出在产品投放方面随着自主车企在新能源路线上的多线并举市场基盘持续扩大本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业专题研究电力设备及新能源图922年12月新能车厂商销量排行单位辆图1022年1-12月新能车厂商销量走势单位辆资料来源乘联会民生证券研究院资料来源乘联会民生证券研究院传统车企新能车赛道增速迅猛吉利表现亮眼12月新势力零售份额135同比下降45个百分点吉利长安等传统车企新能车赛道销量同比增速走高吉利全年销量表现亮眼2022年全年销量同比增长277912月主流合资品牌新能车零售份额占比706同比增加114持续保持垄断地位图1122年12月新能造车新势力销量走势单位辆小鹏理想蔚来哪吒零跑埃安极氪3200028000240002000016000120008000400001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源乘联会民生证券研究院分车型来看宏光MINI继续领跑销量榜BYD多车型霸榜根据乘联会数据新能源轿车方面宏光MINI12月销量稳居第一单月销量高达345万辆同比下降3170TOP5中比亚迪共占据4席比亚迪汉位列TOP2比亚迪秦和比亚迪海豚比亚迪海豹分别位列TOP3TOP4TOP5其中比亚迪汉后劲强势销量298万辆同比增长11770比亚迪海豚销量为260万辆同比增本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业专题研究电力设备及新能源长16010埃安AionS销量138万辆同比增长7720新能源SUV方面比亚迪宋雄踞榜首销量为702万辆同比大涨21450TOP10中比亚迪占据三席其中比亚迪元Plus销量达208万辆比亚迪唐销量达200万辆同比上涨13000特斯拉ModelY排名第三于12月销量为293万辆表现不及预期图1222年12月新能源轿车销量排行榜单位辆图1322年12月新能源SUV销量排行榜单位辆资料来源乘联会民生证券研究院资料来源乘联会民生证券研究院优质车型持续投放新能源市场景气度将进一步提升2021年以来有超40款涵盖SUV轿车和微型车类别的车型陆续在中国新能源车市场上市随着优质供给的持续增加中国新能源车市场的产品驱动将提速2022年中国市场各车企将持续推出各式优质车型造车新势力表现优异随着新能源市场车企的多元化发力优质供给随之持续增加加速中国新能源汽车市场产品驱动表12022年上市新能车汇总自主传统车企合资国际品牌造车新势力阿维塔11中大型SUV丰田bZ4X紧凑型纯电动SUV小鹏G9中大型SUV岚图梦想家增程式MPV本田eNS1eNP1紧凑型纯电动SUV蔚来ET5中型轿车智己L7中大型纯电动轿车日产Ariya紧凑型纯电动SUV理想X01大型SUV紧凑型纯电动轿车紧凑型增程纯电芭蕾猫广汽三菱阿图柯紧凑型纯电动SUV哪吒S轿车紧凑型纯电动轿车中大型纯电动轿闪电猫凯迪拉克LYRIQ中型纯电动SUV高合HiPhiZ车摩卡PHEV中型插电混SUV宝马i4中型纯电动轿车问界M5中型增程式轿车宋MAXDM-i紧凑型插电混MPV奥迪E6L中大型纯电动轿车威马M7中型纯电动轿车海豹中型纯电动轿车smart精灵1小型纯电动SUV零跑C01中型纯电动轿车驱逐舰05紧凑型插电混轿车奔驰EQE中大型纯电动轿车资料来源汽车之家民生证券研究院2025年国内电动车销量或达1545万辆四年CAGR达447从中长期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业专题研究电力设备及新能源来看一方面2021-2022年双积分趋严补贴延期将有利于新能源车销量持续发展而更重要的因素在于中国已进入产品驱动的黄金时代随着不同级别不同价位面向不同细分人群的新能源车选择多样化新能源车渗透率有望持续提升2022年国内已实现销量688万辆我们预计2025年电动车销量有望达1545万辆四年CAGR达447新能源车渗透率将有望达51图14中国新能源车销量情况图15中国新能源车渗透率情况资料来源中汽协工信部民生证券研究院预测资料来源中汽协工信部民生证券研究院预测本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业专题研究电力设备及新能源212月动力电池装车量环比上升550同比增长3790动力电池产量层面2022年12月我国动力电池产量共计524GWh同比增长6590环比下降1580其中三元电池产量184GWh占总产量352同比增长620环比下降210磷酸铁锂电池产量339GWh占总产量646同比增长690环比下降1301-12月我国动力电池累计产量5459GWh累计同比增长1484其中三元电池累计产量1935GWh占总产量354累计同比增长1061磷酸铁锂电池累计产量3324GWh占总产量609累计同比增长1651动力电池装车量层面2022年12月我国动力电池装车量361GWh同比增长379环比增长55其中三元电池装车量114GWh占总装车量316同比增长33环比增长35磷酸铁锂电池装车量247GWh占总装车量683同比增长640环比增长691-12月我国动力电池累计装车量2946GWh累计同比增长907其中三元电池累计装车量1104GWh占总装车量375累计同比增长486磷酸铁锂电池累计装车量1837GWh占总装车量624累计同比增长465图1621-22年动力电池产量情况单位MWh图1721-22年动力电池装车量情况单位MWh资料来源真锂研究民生证券研究院资料来源真锂研究民生证券研究院宁德时代装车量占半壁江山比亚迪紧随其后根据动力电池创新联盟数据宁德和BYD稳居22年12月单月和1-12月累计装车量的TOP1和TOP22022年12月份TOP15企业装车量合计为3564GWh累计市场占比总额高达9858其中宁德时代单月装车量1789GWh占比达到4949龙头地位稳固比亚迪12月装车量达936GWh市场占比为2590中创新航位居TOP312月份单月装车量为185GWh市场占比达511较11月占比下降071Pcts前TOP3累计市场占比共计805较11月份的8231下降131Pcts其他二线厂商动力电池装车量正在加速蓄势与Top3差异有所缩小但宁德时代比亚本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业专题研究电力设备及新能源迪等头部企业领先地位稳固国内动力电池行业高度集中图18动力电池2022年12月份装车量TOP15榜单图19动力电池2022年1-12月装车量TOP15榜单资料来源动力电池产业创新联盟民生证券研究院资料来源动力电池产业创新联盟民生证券研究院电池基本技术路线确定磷酸铁锂装车量份额进一步提升自2020年三月开始由于补贴政策退坡与安全性方面的优势市场重燃对LFP的兴趣2021年7月磷酸铁锂电池装车量市场份额首破5012月市场份额达51642022年12月我国新能源汽车市场共计41家动力电池企业实现装车配套较去年同期减少6家排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为291GWh318GWh和351GWh占总装车量比分别为805880和9701-12月我国新能源汽车市场共计57家动力电池企业实现装车配套较去年同期减少1家排名前3家前5家前10家动力电池企业动力电池装车量分别为2304GWh2514GWh和2798GWh占总装车量比分别为782853和950本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业专题研究电力设备及新能源图2021-22年磷酸铁锂和三元电池产量MWh图2121-22年12月磷酸铁锂和三元装车量MWh资料来源动力电池产业创新联盟民生证券研究院资料来源动力电池产业创新联盟民生证券研究院目前三元和磷酸铁锂是市场两大主流正极材料三元正极材料对应的锂电池在同等条件下具有能量密度高续航能力强的特点而磷酸铁锂电池具有安全性好成本低的特点两者被广泛应用在电动汽车领域其中三元材料又可以分为NCM镍钴锰和NCA镍钴铝两种表2正极材料比对表类别磷酸铁锂三元锂钴酸锂锰酸锂比容量mAhg130-140150-220140-150100-120循环性能次20001000500500安全性好较好较差较好成本低高循环次数电化学性能好循环锰资源丰富成本低优点振实密度大充放电稳定工作电压高安全性好环境友好性能好能量密度高安全性能好能量密度较低缺点部分金属价格昂贵钴价格昂贵循环性能差安全性能差能量密度低循环性能差低温性能差应用领域商用车乘用车电子产品专用车资料来源公司公告民生证券研究院不同正极材料对应不同车型和产品未来两种路线长期共存高镍和铁锂两种趋势已确立此前在特斯拉电池日上特斯拉宣布准备针对不同的车型和产品使用不同的类型的材料磷酸铁锂将在未来被广泛用于Model3和储能领域同时镍锰二元正极材料将用于少部分储能和其他长续航乘用车型高镍将被用于皮卡和卡车目前Model3和ModelY皆已推出磷酸铁锂版本与此同时大众在2021年8月中国汽车论坛上明确未来将采用磷酸铁锂电池梅赛德斯-奔驰则在2021年10月的战略发布会上提出中低续航版本采用磷酸铁锂电池的想法目前在主流车企的引领下不同正极材料对应不同车型的路线得到推崇预计未来磷酸铁锂路线与高镍三元路线将长期共存动力电池行业呈现寡头竞争格局第二梯队尚不明朗动力电池行业的准入门本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业专题研究电力设备及新能源槛和壁垒高主要体现在前期资金投入大单GWh固定资产投入2-3亿元优质客户论证周期长前期研发投入大技术进步带来的产品迭代速度快目前行业格局为寡头竞争集中度高全球范围来看宁德时代仍稳居装车量榜首中国动力电池企业崛起实现反超从规模上看2022年11月全球动力电池单月装机总量高达571GWh2022年1-11月全球电动汽车电池装车量为4141GWh从市占率上看2022年1-11月TOP10企业合计装车量高达4073GWh市占率高达9836头部效应明显其中中资企业装机量市占率共计6577从厂商上看宁德时代霸据TOP122年11月装机量为234GWh环比增长2928市占率为409环比增长33pct比亚迪也再次刷新纪录11月装机量上升至89GWh市占率为156位居全球第二而3家韩国动力电池企业的市占率则从上一月的216下滑至174中韩同行企业的差距进一步扩大图222021年全球动力电池装车量情况图232022年1-11月全球动力电池装车量情况装机量GWh全球市场份额装机量GWh市场份额120351806016010030140258012040201006015804010602040205200000SDISDI松下其他松下其他SKONSKSKOnSK新能源比亚迪新能源比亚迪欣旺达三星三星宁德时代中创新航国轩高科远景动力蜂巢能源宁德时代中创新航国轩高科亿纬锂能LGLG资料来源SNE民生证券研究院资料来源SNE民生证券研究院下游新能源车销量后劲十足动力电池装车量持续高增根据我们预测2025年中国动力电池装车量可达942GWh21-25年复合增长率达57全球动力电池装车量约1462GWh21-25年复合增长率达49本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业专题研究电力设备及新能源图242020-2025年中国动力电池装车量预测图252020-2025年全球动力电池装车量预测GWhGWh10001600800120060080040040020000202020212022E2023E2024E2025E202020212022E2023E2024E2025E资料来源中汽协动力电池产业创新联盟民生证券研究院预测资料来源中汽协动力电池产业创新联盟民生证券研究院预测随疫情转好各环节产能回暖根据目前排产情况可知12月动力电池产业链受疫情影响大部分环节排产放缓脚步具体来说相较11月各环节环比下降但同比仍实现大幅增长主要源于1受疫情影响动力电池厂商产线劳动力供应和产线扩建进度受影响2下游电池厂处于去库存阶段采购量降低我们选取的三元电池磷酸铁锂电池正极负极隔膜电解液等不同环节样本企业排产环比分别变动-199-72-20-69-160-186同比分别增长5679103575911416疫情散去后预计1月份受春节放假影响排产脚步仍将放缓图26产业链排产情况资料来源GGII鑫锣锂电民生证券研究院注电池领域我们选取国内去年最大两家电池出货厂商作为样本正极领域我们选择国内去年最大三家正极三元材料出货厂商和一家正极磷酸铁锂出货厂商作为样本负极领域我们选取国内最大四家负极出货厂商作为样本隔膜领域我们选取国内最大的三个隔膜出货厂商电解液领域我们选取国内去年最大的两家电解液出货厂商作为样本本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业专题研究电力设备及新能源3基础充电设施建设稳中向好配套布局持续完善公共充电桩布局持续加速桩车增量比达1272021年充电基础设台施与新能源汽车实现大幅式增长电动汽车充电需求持续快速增长充电桩与新能源车的桩车增量比为137充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展2022年12月比11月公共充电桩增加66万台12月同比增长567截至2022年12月联盟内成员单位总计上报公共充电桩1797万台其中直流充电桩761万台交流充电桩1036万台2022年全年月均新增公共充电桩约54万台整体上2022年1-12月充电基础设施增量为2593万台新能源汽车销量6887万辆充电基础设施与新能源汽车继续维持高速增长桩车增量比为127充电基础设施与新能源汽车显著增长充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展实现基础设施的持续配套完善图2721-22年公共类充电设施保有量情况个图2821-22年公共类充电设施充电电量情况KWh公共类保有量环比充电量千万KWh同比2000000182503501630015000001420012250101502001000000810015061005000004502500000202106202103202109202112202203202206202209202212202012资料来源EVCIPA民生证券研究院资料来源EVCIPA民生证券研究院充电桩建设区域充电电量集中度较高基于EVCIPA公开数据可知2022年12月全国TOP10地区建设的公共充电基础设施占比高达713广东省公共充电桩总量仍位列全国第一保有量高达383万台11月全国充电电量主要集中在广东江苏四川浙江河北福建上海陕西湖南北京等省市TOP10地区总充电量高达156亿KWh合计占比高达7292较今年11月前TOP10累计占比上升178个百分点其中广东省稳居公共充电桩保有量以及充电电量的榜首电量流向以公交车和乘用车为主环卫物流车出租车等其他类型车辆占比较小本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业专题研究电力设备及新能源图3022年12月公共充电桩充电电量TOP10万图292022年12月公共充电桩保有量TOP10万台KWh4560000403550000304000025203000015200001051000000江苏省四川省浙江省河北省福建省上海市陕西省湖南省北京市广东省资料来源EVCIPA民生证券研究院资料来源EVCIPA民生证券研究院充电需求上升叠加政策支持带动换电设施快速推进2022年12月份全国换电站保有量达1973座较今年11月增加了71座覆盖范围进一步扩大2020年5月国务院在2020年政府工作报告中首次将充电桩与换电站进行分别表述明确将换电站列为新基建的重要组成部分2021年10月关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作纳入此次试点范围的城市共有11个2022年全国两会于4月4-5日在京召开充换电基础设施产业发展成为热议话题之一全国人大代表和政协委员就充换电基础领域电政策支持技术发展市场机制化等问题提交议案全国人大代表政协委员纷纷就充换电基础领域政策支持技术发展市场化机制等问题递交提案各地政府积极响应印发行业促进通知随着一系列相关政策的密集落地换电模式将迎来风口未来有望实现迅猛增长2022年12月份各省份换电站总量TOP10榜单涵盖北京广东浙江江苏上海吉林山东四川湖北以及河北等地其中北京市持续位居榜首保有量达289座占比达1465广东省次之保有量达248座占比达1257浙江省位居TOP3保有量达239座占比达1211前TOP3累计占比高达3933换电设施主要运营商前TOP3表现稳定分别为蔚来奥动以及杭州伯坦其中蔚来换电站数量高达1300座奥动换电站数量达565座杭州伯坦运营商换电站数量为108座2022年蔚来全国换电站布局新增528座累计数量已达1305座奥动换电站数量较11月增加17座全国换电设施覆盖网络持续扩张范围稳步扩大本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业专题研究电力设备及新能源图3212月主要换电运营商换电站数量排行单位图3122年12月各省份换电站总量TOP10单位座座1400保有量座占比1200350163001000250128002008150600100440050002000广东省浙江省江苏省上海市吉林省山东省四川省湖北省河北省北京市蔚来奥动杭州伯坦资料来源EVCIPA民生证券研究院资料来源EVCIPA民生证券研究院宁德时代充换电专利获突破蔚来快速加码欧洲换电站布局2022年12月26日宁德时代申请的换电站专利获授权该换电站本体内具有电池存放区域和后转通道电池存放区域包括调整位和多个存放位周转通道用于中转存放位上的电池调整位与周转通道共同形成电池调整区域本体在第一方向上的壁面形成有电池进出口电池进出口连通电池调整区域该专利申请提供的换电站将具有较高的换电效率自2022年1月19日蔚来挪威首座换电站正式上线正式开始在欧洲布局充换电网络9月16日蔚来能源欧洲工厂首座换电站发运德国开始加速在欧洲布局充换电设施今年10月蔚来高调宣布进军德国荷兰丹麦瑞典四国市场提供短期和长期两种订阅模式此外蔚来将在这四个国家市场建立由产品和服务等构成的完整运营体系打造以车为起点的用户社区12月30日蔚来在欧洲的第10座换电站在荷兰正式上线计划到2023年底蔚来将在欧洲累计布局120座换电站图33宁德时代获批换电站专利图34蔚来加码欧洲换电站布局资料来源爱企查民生证券研究院资料来源蔚来官网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业专题研究电力设备及新能源4投资建议新技术密集释放板块成长性突出2023年4680钠电等新技术将落地或放量CTB麒麟电池快充负极复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间供给端改善叠加政策加持市场信心恢复迅速新能车已全面进入产品驱动黄金时代维持国内23年890万辆以上的销量预期响应当前布局时点重点推荐四条主线主线1长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节重点推荐电池环节的宁德时代隔膜环节的恩捷股份热管理的三花智控高压直流的宏发股份薄膜电容法拉电子建议关注中熔电气等主线24680技术迭代带动产业链升级4680目前可以做到210Whkg后续若体系上使用高镍91系和硅基负极系统能量密度有可能接近270Whkg并可以极大程度解决高镍系热管理难题重点关注大圆柱外壳的科达利斯莱克和其他结构件标的高镍正极的容百科技当升科技芳源股份长远锂科华友钴业振华新材中伟股份格林美布局LiFSI的天赐材料新宙邦和碳纳米管领域的相关标的主线3看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节重点关注隔膜环节恩捷股份星源材质沧州明珠中材科技铜箔环节诺德股份嘉元科技远东股份负极环节璞泰来中科电气杉杉股份贝特瑞翔丰华等主线4新技术带来明显边际弹性变化重点关注钠离子电池的传艺科技维科技术元力股份复合集流体方面的宝明科技东威科技元琛科技本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业专题研究电力设备及新能源5风险提示1上游原材料超预期上涨若上游碳酸锂氢氧化锂镍钴锰金属等涨价超预期可能影响下游需求2终端需求不及预期补贴退坡和消费者可支配收入变动等可能会影响终端本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业专题研究电力设备及新能源插图目录图120-22年新能源汽车产量数据单位辆3图220-22年新能源汽车销量数据单位辆3图32022年12月新能源乘用车厂商批发渗透率4图42022年12月新能源乘用车厂商零售渗透率4图520年-22年纯电动与插电混动销量情况单位辆4图621年-22年纯电动与插电混动销量占比4图72022年新能源纯电动车各级别销量累计占比5图819-22年新能源纯电车各级别累计销量占比5图922年12月新能车厂商销量排行单位辆6图1022年1-12月新能车厂商销量走势单位辆6图1122年12月新能造车新势力销量走势单位辆6图1222年12月新能源轿车销量排行榜单位辆7图1322年12月新能源SUV销量排行榜单位辆7图14中国新能源车销量情况8图15中国新能源车渗透率情况8图1621-22年动力电池产量情况单位MWh9图1721-22年动力电池装车量情况单位MWh9图18动力电池2022年12月份装车量TOP15榜单10图19动力电池2022年1-12月装车量TOP15榜单10图2021-22年磷酸铁锂和三元电池产量MWh11图2121-22年12月磷酸铁锂和三元装车量MWh11图222021年全球动力电池装车量情况12图232022年1-11月全球动力电池装车量情况12图242020-2025年中国动力电池装车量预测GWh13图252020-2025年全球动力电池装车量预测GWh13图26产业链排产情况13图2721-22年公共类充电设施保有量情况个14图2821-22年公共类充电设施充电电量情况KWh14图292022年12月公共充电桩保有量TOP10万台15图3022年12月公共充电桩充电电量TOP10万KWh15图3122年12月各省份换电站总量TOP10单位座16图3212月主要换电运营商换电站数量排行单位座16图33宁德时代获批换电站专利16图34蔚来加码欧洲换电站布局16本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业专题研究电力设备及新能源表格目录表12022年上市新能车汇总7表2正极材料比对表11本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20