投资要点：
　　2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。
　　意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。
　　意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》等关于数据要素发展的重要政策密集发布，国家对于产业的重视度也是空前的。
　　意见提出2025年数据安全产业目标规模1500亿元，年复合增速30%。产业规模远高于IDC的预测，表明政策采用了更加广义的统计口径。同时，数据安全30%的增速是远超网络安全行业15%的增速水平的，随着数据要素的应用，行业内涵也将持续丰富。不同于网络安全的合规和风险的双重驱动，我们认为数据安全由于涉及到数据要素的价值释放，还有价值驱动因素的推动，因而会有更强的需求支撑。
　　重点推荐关注的政策落地方向包括：5个重点实验室的建设；工业、电信、交通、金融、卫生健康、知识产权、汽车、电力、物流等领域的应用；产业园、示范区的建设和龙头企业、单项冠军企业、专精特新企业；财政、金融、土地等方面的政策扶持。
　　数据安全行业未来潜在重要玩家包括数据厂商（网络设备和数据设备厂商、互联网厂商、云厂商、央国企、运营商）、网络安全厂商、密码厂商。
　　重点推荐关注标的：中国移动（600941）、中国电信（601728）、中国联通（600050）、启明星辰（002439）、深桑达A（000032）、中科网安（002268）、奇安信（688561）、天融信（002212）、安恒信息（688023）、绿盟科技（300369）。
　　风险提示：国际局势的不确定性；疫情发展超预期；通货膨胀下上游企业削减开支；地方债务风险释放

研究报告全文：计算机分析师唐月登记编码S0730512030001数据安全新政发布助推数据要素成为tangyueccnewcom021-50586737新的经济增长引擎数据要素专题研究一证券研究报告-行业专题研究强于大市上调计算机相对沪深300指数表现发布日期2023年01月20日投资要点计算机沪深3000-52023年1月13日工信部等16个部门联合印发了关于促进数据11941-11安全产业发展的指导意见本报告中我们希望就数据安全产业政策-16-22未来走向产业影响等方面进行分析解读202201202205202209202301-27-33意见制定者包括了安全主管部门人力资源要素部门技术要素-38部门资本要素部门经济政策主导部门产业管理机构涉及资料来源Wind中原证券了行业发展的方方面面将对政策落地起到强有力的推动作用相关报告意见发布的背后数据已经成为新的生产要素即将成为新的经计算机行业月报重点关注信创金税济增长引擎需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值同时医疗信息化2023-01-05从近期全国一体化政务大数据体系建设指南关于构建数据计算机行业点评报告从中央积极工作会基础制度更好发挥数据要素作用的意见等关于数据要素发展的议看计算机行业机会2022-12-27重要政策密集发布国家对于产业的重视度也是空前的计算机行业月报重点关注医疗信息化和意见提出2025年数据安全产业目标规模1500亿元年复合增速工业软件2022-12-0730产业规模远高于IDC的预测表明政策采用了更加广义的统计口径同时数据安全30的增速是远超网络安全行业15联系人马嶔琦的增速水平的随着数据要素的应用行业内涵也将持续丰富电话021-50586973不同于网络安全的合规和风险的双重驱动我们认为数据安全由地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼于涉及到数据要素的价值释放还有价值驱动因素的推动因而邮编200122会有更强的需求支撑重点推荐关注的政策落地方向包括5个重点实验室的建设工业电信交通金融卫生健康知识产权汽车电力物流等领域的应用产业园示范区的建设和龙头企业单项冠军企业专精特新企业财政金融土地等方面的政策扶持数据安全行业未来潜在重要玩家包括数据厂商网络设备和数据设备厂商互联网厂商云厂商央国企运营商网络安全厂商密码厂商重点推荐关注标的中国移动600941中国电信601728中国联通600050启明星辰002439深桑达A000032中科网安002268奇安信688561天融信002212安恒信息688023绿盟科技300369风险提示国际局势的不确定性疫情发展超预期通货膨胀下上游企业削减开支地方债务风险释放本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共13页计算机内容目录1制定政策的16部门广泛涉及了产业发展的方方面面32从三大角度看政策发布的重要性33深入理解1500亿的数据安全市场发展目标64从意见细则看后续关注方向75数据安全市场的潜在玩家86风险提示12图表目录图1全球数据安全市场投资预测亿美元6图2数据要素赋能应用领域投资金额赛道分布亿元8图32021中国UTM防火墙厂商份额9图4微软安全业务与PaloAlto的对比亿美元9图5202020212022H1主要公司云计算业务的规模及增速10图62020-2022年通信行业新兴业务累计收入增速10图72022H1中国专属云厂商份额11图8科技领域重要央国企及其子公司11图92021年全球云计算厂商份额11图102022H1我国云计算厂商份额亿美元11图112020年中国数据安全市场厂商份额12图122019-2022H1相关公司数据安全业务亿元12表1行业相关政策发布情况4表2启明星辰定义下的数据安全发展三阶段7表3密码厂商2022年三季报增速对比亿元12本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共13页计算机2023年1月13日工信部网信办发改委教育部科技部公安局国安部财政部人力部央行国资委税务局市监局银保监会证监会知识产权局16个部门联合印发了关于促进数据安全产业发展的指导意见以下简称意见1制定政策的16部门广泛涉及了产业发展的方方面面从政策发布部门来看工信部未来将作为数据安全推动的主导部门同时该意见由16个主导部门公共制定涉及了1安全主管部门工信部网信办公安局国安部2人力资源要素部门教育部人力资源部3技术要素部门教育部科技部知识产权局4资本要素部门财政部央行国资委银保监会证监会5经济政策主导部门发改委6产业管理机构税务局市监局证监会政策制定者包括了行业发展的方方面面将对政策落地起到强有力的推动作用后续来看各部门也有望陆续发布相关落地文件2从三大角度看政策发布的重要性从政策发布的必要性来看我们认为主要包括以下几个方面1加速数据要素市场培育和价值释放数据已经成为与土地劳动力资本技术并列的5大生产要素随着如今其他要素对经济拉动作用的减弱数据的重要性正在进一步增强同时数据在安全保障之下也可以发挥出更大的使用价值不同于网络安全的合规和风险的双重驱动我们认为数据安全由于涉及到数据要素的价值释放还有价值驱动因素的推动因而会有更强的需求支撑2助力数字经济建设十四五期间我们国民经济在加速数字化转型过程中数字化在推动经济发展的同时也带来了新的问题和需求特别是网络安全和数字安全的保障问题已经成为了行业需要首先要解决的痛点问题3提高数据安全保障能力2022年发生了多次的政府数据泄露事件给数据安全管理敲响了警钟也推升了相关建设的需求同时从近期来看2022年10月28日国务院办公厅发布全国一体化政务大数据体系本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共13页计算机建设指南12月19日中共中央国务院发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见有关于数据要素发展的重要政策密集发布可以看到国家对于产业的重视度也是空前的表1行业相关政策发布情况时间部门政策内容201436十二届全国人民代表大会政府工作报告大数据首次写入政府工作报告第二次会议201595国务院促进大数据发展行动纲要将发展大数据作为国家重要战略进行全面部署2017年底前形成跨部门数据资源共享共用格局2018年底前建成国家政府数据统一开放平台提出了未来510年推动大数据发展和应用的目标2016117全国人大常委会网络安全法2017年6月1日起正式实施是我国网络安全管理领域的基础性法律2017119工信部大数据产业发展规划2016-2020我国大数据产业的首个五年规划年20171018中国共产党第十九次全国十九大报告提出推动大数据与实体经济深入融合代表大会2017128第十九届第二次中央政治实施国家大数据战略习近平总书记指出要构建以数据为关键要素局集体学习的数字经济推动实体经济和数字经济融合发展发挥数据的基础资源作用和创新引擎作用加快形成以创新为主要引领和支撑的数字经济201910中国共产党第十九届中央正式将数据列为新的生产要素委员会第四次全体会议2020410中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置中央第一份关于要素市场化配置的文件文件体制机制的意见中分类提出了土地劳动力资本技术数据五个要素领域改革的方向其中数据作为一种新型的生产要素首次被列入20209国资委关于加快推进国有企业数字化转型工国有企业需加快推进基础数字平台等数字化作的通知转型工作2021524发改委中央网信办工全国一体化大数据中心协同创新体系在京津冀长三角粤港澳大湾区成渝以信部能源局算力枢纽实施方案及贵州内蒙古甘肃宁夏等地布局建设全国一体化算力网络国家枢纽节点国家枢纽节点之间进一步打通网络传输通道加快实施东数西算工程提升跨区域算力调度水平2021611十三届全国人大常委会第数据安全法数据领域的基础性法律也是国家安全领域的二十九次会议一部重要法律将于2021年9月1日起施行2021730国务院关键信息基础设施安全保护条例自2021年9月1日起施行为加快提升关键信息基础设施安全保护能力提出关键信息基础设施的具体范围和安全保护办法2021820十三届全国人大常委会第个人信息保护法自11月1日起施行本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共13页计算机三十次会议中国首部针对个人信息保护的专门性立法2021820网信办发改委工信汽车数据安全管理若干规定试行倡导汽车数据处理者在开展汽车数据处理活部公安部交通运输部动中坚持车内处理默认不收集精度范围适用脱敏处理等数据处理原则减少对汽车数据的无序收集和违规滥用2021年10月1日起施行2021930工信部工业和信息化领域数据安全管理办法是数据安全法在工业和信息化领域的落地政试行征求意见稿策涉及了数据分类数据全生命周期管理等方面的内容20211114网信办网络数据安全管理条例征求意见在网络安全法数据安全法和个人信息稿保护法等上位法的框架下作为行政法规对前述上位法的规定进行落实细化补充进一步增强了数据安全法律体系的完备性和可操作性20211130工信部十四五大数据产业发展规划我国大数据产业的第二个五年规划20211221国务院要素市场化配置综合改革试点总体方提出2021-2025年进行要素市场化配置的改案革试点力争2023年在数据要素市场化配置基础制度建设探索上取得积极进展2025年基本完成试点任务要素市场化配置改革取得标志性成果为完善全国要素市场制度作出重要示范的目标20211229发改委中央网信办工关于同意宁夏回族自治区启动建设全批复宁夏中卫甘肃庆阳内蒙古和信部能源局国一体化算力网络国家枢纽节点的复林格尔贵州贵安建设全国一体化算力网函等络国家枢纽节点2022112国务院十四五数字经济发展规划是我国数字经济领域的首部国家级专项规划2022216发改委中央网信办工关于同意京津冀地区启动建设全国一批复京津冀张家口长三角长三角芜湖信部能源局体化算力网络国家枢纽节点的复函等成渝天府重庆粤港澳大湾区韶关建设全国一体化算力网络国家枢纽节点202237工信部办公厅车联网网络安全和数据安全标准体系提出到2023年底初步构建起车联网网络安建设指南全和数据安全标准体系重点研究基础共性终端与设施网络安全网联通信安全数据安全应用服务安全安全保障与支撑等标准完成50项以上急需标准的研制到2025年形成较为完善的车联网网络安全和数据安全标准体系完成100项以上标准的研制提升标准对细分领域的覆盖程度加强标准服务能力提高标准应用水平支撑车联网产业安全健康发展202277网信办数据出境安全评估办法2022年9月1日起实施规定了数据出境安全评估的范围条件和程序为数据出境安全评估工作提供了具体指引20221028国务院办公厅全国一体化政务大数据体系建设指到2023年初步建成全国一体化政务大数据体南系到2025年政务大数据体系建设完备提出健全数据安全制度规范提升平台技术防护能力强化数据安全运行管理20221219中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据从数据产权流通交易收益分配安全治理本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共13页计算机要素作用的意见等方面构建数据基础制度提出20条政策举措2023113工信部网信办发改关于促进数据安全产业发展的指导意到2025年我国数据安全产业规模超过1500委教育部科技部公见亿元年复合增长率超过30建成5个省部安局国安部财政部级以上数据安全重点实验室攻关一批数据安人力部央行国资委全重点技术和产品数据安全产业基础能力和税务局市监局银保监综合实力明显增强会证监会知识产权局资料来源政府网站中原证券3深入理解1500亿的数据安全市场发展目标意见提出2025年数据安全产业目标规模1500亿元年复合增速30这样一个市场规模是超出预期的同时这里数据安全产业范围划定也较前期我们看到的行业数据更为广泛比如此前IDC的预测中国数据安全市场在2026年将达到2872亿美元的规模2021-2026年复合增速将达到3022对比来看IDC预测的数据安全产业规模远小于1500亿元我们认为政策中是采用了更加广义的统计口径但是两者都给出了30的高增速水平对行业的发展前景都给予了较高的期待图1全球数据安全市场投资预测亿美元资料来源IDC中原证券此外在2021年7月12日工信部发布网络安全产业高质量发展三年行动计划2021-2023年征求意见稿中提到到2023年我国网络安全产业规模目标超过2500亿元年复合增长率超过15在传统的产业认知中将数据安全产业视作网络安全产业的一个重要组成部分但是随着数据安全法个人信息保护法等重要法案的提出产业对数据安全重视程度的提升数据安全的产业外延持续扩大业界也预期数据安全会独立于网络安全成长成为一个规模相当的大产业以政策口径上来看数据安全产业在产业规模上较网络安全产业虽然还有差距本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共13页计算机但是其30的增速是远超网络安全行业15的增速水平的长期发展前景值得期待随着数据要素市场的发展壮大数据安全市场的内涵将持续丰富从启明星辰定义下的数据安全发展三阶段我们可以窥探到数据安全未来的发展和建设的趋势在数据安全10也就是传统数据安全市场中主要注重的是文件和数据库的安全不具备业务属性和经济属性重点是防止外部的入侵到了数据安全20阶段进入到了数据汇聚安全阶段重点是实现数据全生命周期的安全管控通过技术和管理机制的提升为用户提供数据运营服务到了数据安全30阶段数据的交换和使用将成为数据流转的大背景需要用算法和权力相结合的数据安全屋机制为数据流通交换提供场景化的安全防护和隐私保护目前来看数据安全的建设正在逐步向20和30方向发力表2启明星辰定义下的数据安全发展三阶段阶段特征解决方案差异性数据库安全审计数据防泄漏文数据承载物就是安全的价值点主要核心是对外部文件安全和数据档管理及加密数据备灾堡垒机进行监管防止外部的入侵10阶段的数据安全是10库安全不具备业务属性和经济属性的它仅仅是解决数据实体安全技术的阶段实现数据全生命周期的安全管控围绕数据安全治理管控平台为中心的技术体系为数据安全治理数据分级分类用户提供数据运营服务这个阶段除了技术还搭配20数据汇聚安全以身份为中心的访问控制等了管理机制形成技术和管理相结合依托平台的治理体系算法权利相结合的方式业考虑到数据本身具有流动性多样性可复制性等内称之为数据安全屋机制需要不同于传统生产要素的特性以数据流通交换使用30数据流通安全借助第三方权威机构的权威性为前提的场景化的安全防护比如地方大数据局资料来源启明星辰公众号中原证券4从意见细则看后续关注方向在技术突破方面建成5个省部级及以上数据安全重点实验室来攻关核心技术形成一批数据安全重点技术和产品后续来看这5个重点实验室的建设将由产学研用多方共同参与对技术走向起到非常积极的推动作用是值得重点关注的在推广方面将在8个以上重点行业领域典型应用示范场景这其中重点应用的行业有望获得更快的落地和推广意见中提到的工业电信交通金融卫生健康知识产权等领域有望成为数据安全应用的重点方向此外在2021年12月21日国务院发布要素市场化配置综合改革试点总体方案中也提到金融卫生健康电力物流将成为数据要素市场化配置综合改革试点的重点本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共13页计算机从国家工业信息安全发展研究中心给出的数据来看目前汽车医疗工业金融是资金最为集中的数据要素投资方向图2数据要素赋能应用领域投资金额赛道分布亿元资料来源创业邦国家工业信息安全发展研究中心北大光华管理学院中原证券在生态建设方面将建设国家数据安全产业园示范区相关的骨干龙头企业单项冠军企业专精特新企业有望获得更多的政策扶持在产业发展阶段方面在意见的产业发展目标中将2035年视为了产业繁荣和成熟期由于2021年行业相关的法律才建立完成很多政策落地细节在在持续完善过程中我们认为数据安全产业还处于快速发展的较为早期的阶段在政府支持方面意见提到研究利用财政金融土地等政策工具支持产业相关企业有望享受软件集成电路企业高新技术企业等的优惠政策我们认为后续相关的税收优惠政策也有望出台5数据安全市场的潜在玩家从数据安全产业格局来看我们认为数据安全市场的参与者主要包括数据厂商网络安全厂商密码厂商等等考虑到数据安全是贴近在场景和应用端的数据厂商在市场的主导权和反噬效应会更加明显数据厂商可以重点关注的参与者包括以下6大类别1网络设备和数据设备厂商华为微软等以网络安全市场为例由于占据网络设备业务的优势我们看到在网络安全硬件最大的市本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共13页计算机场UTM防火墙中华为和新华三为代表的网络设备厂商分别位居第二和第三同时在份额上与龙头天融信差距非常有限此外2021年微软网络安全产品营收150亿美元是全球最大专业安全公司PaloAltoNetworks年营收的三倍图32021中国UTM防火墙厂商份额图4微软安全业务与PaloAlto的对比亿美元资料来源IDC中原证券资料来源Wind中原证券2互联网厂商腾讯阿里百度京东字节等互联网厂商拥有了大量的C端客户数据也是数据市场的重要玩家并且已经在C数据应用方面取得了明显的经济价值以字节跳动为例当传统新闻客户端还在推送千篇一律的新闻的时候今日头条就已经通过分析用户数据找到用户兴趣和阅读偏好推送用户感兴趣的新闻了并借此从已经固化的市场格局中脱颖而出3云厂商阿里云腾讯云华为云国资云等云计算是马太效应明显的市场主要的玩家都是科技领域的头部玩家近年来我们看到3大运营商在这个市场发力非常明显同时对行业的竞争格局也产生了较大的影响国资云正在占据越来越重要的市场地位2022年上半年电信移动联通的云业务收入规模分别达到281亿元234亿元187亿元同比增速分别达到101104143而与之形成对比的是传统云计算厂商中金山云光环新网AWS部分规模仅有略微增长优刻得下滑31甚至连龙头阿里云的增速也仅为12头部互联网厂商中仅有百度云上半年还保持了30以上的增速本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共13页计算机图5202020212022H1主要公司云计算业务的规模及增速资料来源上市公司年报中原证券4运营商作为数据的承载传输分发环节玩家目前正在向云网边端进行全面发力和业务转型并借此找到了新的业务增长点根据工信部数据2022年1-11月三大运营商的新兴业务IPTV互联网数据中心大数据云计算物联网共完成收入2811亿元同比增长326在电信业务收入中占比达到194拉动电信业务收入增长51个百分点其中云计算大数据物联网IDC业务的增速分别为124860524126由于拥有丰富的机房资源和覆盖全国的属地化服务能力运营商在新业务的拓展中优势明显图62020-2022年通信行业新兴业务累计收入增速资料来源工信部中原证券5央国企2021年开始北京天津浙江深圳四川甘肃等多地开始推进国资云的建设国有资本的身份从云计算市场的投资者向管理者运营者的进行了转变2022年7月国资委在中央企业深化专业化整合工作推进会中明确国资央企将积极投身云体系建设成为国家基础公有云的运营者关键核心技术突破的开拓者行业领域公有云建设运营的先行者以及国家网信体系的支撑者赋能全社会安全用云的守护者考虑到数据资源的重要性央国企具有天然的安全优势以专属云的市场来看2022年本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共13页计算机上半年以电信浪潮移动联通为代表的央国企占据了半数以上的市场份额我们认为国资委在参与本次政策制定的同时央国企在未来数据端和数据安全领域也将承接重要的角色图72022H1中国专属云厂商份额图8科技领域重要央国企及其子公司资料来源IDC中原证券资料来源Wind天眼查中原证券6海外数据龙头企业但是科技领域的市场格局来看由于准入和监管层面的因素我们在互联网云计算为代表的数据市场中海外格局差异是非常明显的国内厂商处于绝对主导地位在中美科技领域脱钩趋势之下我们认为这一竞争格局难以获得改变图92021年全球云计算厂商份额图102022H1我国云计算厂商份额亿美元资料来源IDC中原证券资料来源IDC中原证券由于在数据安全市场中应用了综合数据科学密码学信用科学等多领域的技术我们看到密码领域和综合网络安全领域的厂商都将其作为了发力的重点方向从2022年具体厂商动向来看12022年密码厂商前3季度普遍保持了较高的景气度本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共13页计算机表3密码厂商2022年三季报增速对比亿元20221-92022H12021公司收入净利润收入增净利润员工增收入净利润毛利率收入净利润毛利率增速增速速增速速中科网安2062605174341315501124327信安世纪3121051073171103-147414数字认证5713026573290020570格尔软件4762-05-122393067-05-933726三未信安17260375760925012167520资料来源上市公司公告中原证券2综合网络安全厂商根据赛迪顾问数据在传统数据安全市场中启明星辰多年位列行业第一从各家披露的数据来看口径有较大差异不完全可比2022年来看奇安信上半年数据安全业务规模4亿同比增速仍然高达52前三季度增速45绿盟科技的数据安全业务上半年同比增长23截止至Q3同比增长353季报加速迹象明显图112020年中国数据安全市场厂商份额图122019-2022H1相关公司数据安全业务亿元资料来源赛迪顾问中原证券资料来源公司公告中原证券6风险提示国际局势的不确定性疫情发展超预期通货膨胀下上游企业削减开支地方债务风险释放本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共13页计算机行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不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