本周铁矿石期价先抑后扬。周初监管部门再次提及矿价上涨问题，市场情绪受挫，矿价一度低开低走，但随着钢价走高及未来需求增加预期增强，矿价止跌反弹。
　　后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存由增转降，同比降幅仍超2000万吨，日均疏港量维持在320万吨附近，钢厂年前采购量增加。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回升，日均铁水产量处在220万吨附近。整体上，受稳增长政策影响，市场预期仍向好，对矿价仍构成支撑，只是监管部门对铁矿石监管趋严将增加市场不确定性。操作上建议，I2305合约日内短线交易，注意风险控制。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230120铁矿石市场周报监管趋严预期向好矿价先抑后扬关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-36208239目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场周度要点小结本周铁矿石期价先抑后扬周初监管部门再次提及矿价上涨问题市场情绪受挫矿价一度低开低走但随着钢价走高及未来需求增加预期增强矿价止跌反弹后市展望供应端本期铁矿石港口库存由增转降同比降幅仍超2000万吨日均疏港量维持在320万吨附近钢厂年前采购量增加需求端钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回升日均铁水产量处在220万吨附近整体上受稳增长政策影响市场预期仍向好对矿价仍构成支撑只是监管部门对铁矿石监管趋严将增加市场不确定性操作上建议I2305合约日内短线交易注意风险控制3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格先抑后扬图1铁矿石主力合约收盘及持仓量图2铁矿石跨期套利I2305合约收盘价与持仓量I2305-I2309合约价差900120000045持仓量收盘价oiclose期货收盘价5月交割连续铁矿石-期货收盘价9月交割连续铁矿石4085010000003580080000030750256000007002040000015650106002000005550002022-06-142022-06-222022-07-082022-07-182022-08-032022-08-112022-08-292022-09-062022-09-232022-10-102022-10-262022-11-032022-11-212022-11-292022-12-152022-12-232023-01-112023-01-192022-06-062022-06-302022-07-262022-08-192022-09-152022-10-182022-11-112022-12-072023-01-032022-10-172022-10-202022-10-252022-10-282022-11-152022-11-182022-11-232022-12-092022-12-142022-12-192022-12-222023-01-052023-01-102023-01-132023-01-182022-09-302022-10-122022-11-022022-11-072022-11-102022-11-282022-12-012022-12-062022-12-272022-12-30来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周I2305合约先抑后抑本周I2305合约走势强于I2309合约20日价差为29元吨周环比2元吨4期现市场情况本周铁矿石仓单减少前20名持仓净多减少图3大商所铁矿石仓单日报图4铁矿石期货合约前二十名净持仓16000铁矿石期货合约前20名净持仓铁矿石仓单手105000015000014000净持仓右多头持仓空单持仓9500001200010000010000850000500008000750000600006500004000-500005500002000450000-10000002021-12-092021-12-242022-01-262022-02-172022-03-212022-04-072022-04-222022-05-272022-06-142022-07-142022-07-292022-08-152022-09-152022-09-302022-11-082022-11-232022-12-082023-01-102022-01-112022-03-042022-05-122022-06-292022-08-302022-10-242022-12-232022-01-052022-01-172022-01-272022-02-152022-02-252022-03-092022-03-212022-06-242022-07-062022-07-182022-07-282022-08-092022-08-192022-08-312022-09-132022-12-192022-12-292023-01-112022-04-062022-04-182022-04-282022-05-102022-05-202022-06-012022-06-142022-09-232022-10-122022-10-242022-11-032022-11-152022-11-252022-12-07来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院1月20日大商所铁矿石仓单量为5300张周环比-1800张1月20日铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多57398张较上一周-47349张5期现市场情况本周现货价格上调图5青岛港铁矿石现货价格图6铁矿石主力合约期现基差元干吨青岛港铁矿石现货价格美元吨铁矿石5月合约基差图20002451850800麦克粉61普氏62Fe右5月基差期货收盘价5月交割连续铁矿石现货价格70018002251650205600160014501855001400165125040012001451050300100012520085080010510065060085040065450-1002021-06-082021-06-292021-08-062021-08-262021-10-142021-11-032021-12-312022-01-212022-03-092022-03-292022-05-132022-06-022022-07-132022-08-022022-09-092022-09-302022-11-162022-12-062023-01-162021-07-192021-09-152021-11-232021-12-132022-02-172022-04-202022-06-232022-08-222022-10-272022-12-262021-01-292021-03-042021-03-312021-04-282021-07-222021-08-182021-09-142021-10-202022-01-102022-02-112022-03-102022-04-082022-06-072022-07-042022-07-292022-08-252022-11-222022-12-192023-01-162021-01-042021-05-282021-06-252021-11-162021-12-132022-05-102022-09-222022-10-26来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院1月20日青岛港61澳洲麦克粉矿报914元干吨周环比4元干吨本周铁矿石现货价格强于期货价格20日基差为44元吨周环比15元吨6上游市场情况本周澳巴铁矿石发运总量减少图9澳巴铁矿石发运总量图10铁矿石到港量澳巴铁矿石发货总量中国47港到港总量300080031008002800增减47港到港量万吨增减澳巴总量6002900600260040027004002400200200220025000200002300-2001800-2002100-4001600-40019001400-600-60012001700-8001000-8001500-10002021132022512022272022372022462021131202142520215232021620202172520221102022529202262620227242021228202132820218222021922202282120229252019-01-062021-02-282021-04-182021-06-062021-07-252021-09-122021-10-312021-12-192022-02-062022-03-272022-05-152022-07-032022-08-212022-10-092022-11-272023-01-152019-02-242019-04-142019-06-022019-07-212019-09-082019-10-272019-12-152020-02-022020-03-222020-05-102020-06-282020-08-162020-10-042020-11-222021-01-102022-10-232022-11-202022-12-182023-01-15202110182021111520211213来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计本期澳大利亚巴西铁矿石发运总量为21938万吨环比减少736万吨1月9日-1月15日中国47港到港总量24769万吨环比减少1097万吨中国45港到港总量23701万吨环比减少1123万吨北方六7港到港总量为12542万吨环比减少1812万吨上游市场情况矿山产能利用率下滑BDI指数下调图9全国226座矿山产能利用率图10BDI海运指数全国126座矿山生产情况BDI海运指数46756000产量万吨天产能利用率右445500705000424500400065403500300038602500362000150055341000500325002019142019312114212221332141215521642175221622242238224622892298218321922017121201812620189142018119201942620183302018525201872022510226102271122118221272311321101211112019-06-202019-08-162020-02-072020-04-032020-05-292020-11-132021-01-082021-03-122021-08-272021-10-222022-04-082022-06-032022-07-292023-01-132019-10-112019-12-062020-07-242020-09-182021-05-072021-07-022021-12-172022-02-112022-09-232022-11-18211130221010来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计截止1月13日全国126矿山样本产能利用率为558环比上期调研-025库存21362万吨环比上期-145万吨81月19日波罗的海干散货海运指数BDI为801周环比-145产业情况铁矿石港口库存下滑图1162铁矿石普氏指数图12铁矿石港口库存铁矿石港口库存与矿价普氏铁矿石价格指数62FeCFR中国北方单位万吨单位元290175001850库存量左澳洲麦克粉61右1550016502401450135001901250115001050140950085075009065055004504035002502020032420200430202006102020071720200826202010012020110620201214202106212021072820210903202110112021111720211223202201312022031020220811202209162022102520221130202301092020010920200217202101212021030120210407202105132022041820220527202207042019-01-252019-03-292019-05-242019-11-152020-01-102020-03-132020-05-082020-08-282020-10-232020-12-182021-02-192021-06-112021-08-062021-10-012021-11-262022-03-182022-05-132022-07-082022-09-022022-12-232019-07-192019-09-132020-07-032021-04-162022-01-212022-10-28来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周62铁矿石普氏指数上调19日价格为12495美元吨较1月13日跌205美元吨1月19日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为1320172环比降15721日均疏港量32456降292分量方面澳矿609443降82巴西矿475021降1247贸易矿783690降11508单位万吨9产业情况本期样本钢厂铁矿石库存可用天数持平图13钢厂厂内库存图14铁矿石可用天数钢厂进口铁矿石库存量进口铁矿石平均库存可用天数国内大中型钢厂单位万吨4513000125004012000115003511000105003010000259500900020850080001520216420217920227120228520211820229920207312020918202012420212192021326202191720222112022318202242220206122021430202181320225272018-01-052018-03-162018-05-182018-09-072019-01-112019-07-032020-02-262020-04-302020-06-172020-08-212020-10-302020-12-252021-06-032022-01-122022-05-172022-09-072022-11-022022-12-282018-07-132018-11-092019-03-222019-10-302021-02-252021-09-222022-03-232022-07-1320201030202110222021123120221014202211182021112620221223来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为1037214万吨环比增加13095万吨当前样本钢厂的进口矿日耗为27493万吨环比增加158万吨库存消费比3773环比增加026天截止1月19日国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为27天较上一期0天10下游情况供应端12月份粗钢产量环比增加图15粗钢产量图16钢材进出口量中国粗钢产量单位万吨中国钢材进出口数据10600850800102009800单位万吨出口量进口量净出口94007507009000860065060082007800550500740070004504006600620058003503005400500025020046004200150100380034005003000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月57913579913579131357月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11111111147477114114477年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年1010101010年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20192019201920202020202020202020202120222022202220222022201920192021202120212021201920212022202020182018201820192019202020212022202220192020202020212021202220192020202120182022来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据统计局发布数据显示2022年12月中国粗钢产量7789万吨同比下降981-12月中国粗钢产量101300万吨同比下降21据海关统计数据显示2022年12月中国出口钢材5401万吨较上月减少189万吨环比下降34同比增长751-12月累计出口钢材67323万吨同比增长0912月中国进口钢材700万吨较上月减少52万吨环比下降69同比下降3011-12月累计进11口钢材10566万吨同比下降259下游情况钢厂高炉开工率小幅上调图17247家钢厂高炉开工率图18钢材价格指数全国247家钢厂高炉开工率及产能利用率钢材指数西本新干线95270日均铁水产量万吨高炉开工率产能利用率7000902506500852306000805500752105000701904500651704000603500551502021010520210128202102262021032320211012202111042021112920211222202201172022021420220309202204012022042620220523202206162022071120220803202208262022092120221019202211112021041620210514202106082021070220210727202108192021091320221206202212292021-01-082021-08-272021-09-302021-10-292021-11-262021-12-242022-01-212022-02-252022-03-252022-04-222022-05-202022-06-172022-07-152021-02-052021-03-122021-04-092021-05-072021-06-042021-07-022021-07-302022-08-122022-09-092022-10-072022-11-042022-12-022022-12-30来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院1月20日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加029同比去年下降028高炉炼铁产能利用率8310环比增加054同比增加2021月20日西本新干线钢材价格指数为4430元吨周环比0元吨12期权市场卖出深度虚值看涨期权图19标的历史波动率图20隐含波动率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院受稳增长政策影响市场预期较好对矿价仍有支撑但监管趋严亦限制矿价反弹空间操作上建议卖出深度虚值看涨期权13股票市场钢铁板块指数继续走高图21钢铁板块指数来源wind瑞达期货研究院受稳增长政策影响市场预期较好钢铁板块指数持续走高对铁矿石存较大支撑金岭矿业涨幅扩大可继续持有多单另外大中矿业可考虑进场做多14免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务15