1、菜油市场观点总结：
　　本周菜油期货窄幅震荡，主力05合约收盘价9976元/吨，周比+77元/吨。
　　市场对印度和中国对马来西亚棕榈油需求感到担忧，马棕相对偏弱。且加拿大油菜籽价格连续回落，进口成本降低，继续施压菜系品种价格。不过，独立检验公司Amspec和船运调查机构SGS相继发布高频数据，马来西亚1月1-15棕榈油产品出口环比降幅在28.5%-36.4%，降幅均较1月前10日收窄。且市场继续交易阿根廷天气预期，对油脂市场有所支撑。国内市场方面，随着进口菜籽大量到港后，油厂开机率持续保持高位，菜油供应如期增加。另外，节前备货接近尾声，需求端对价格的提振作用减弱，菜油现货价格连续下跌，拖累期价同步走弱。不过，菜油库存维持偏低水平，且市场对后期需求复苏预期较强，限制市场下跌幅度。另外，2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑，豆油供应减少，对菜油亦有所利好。盘面来看，节前资金避险情绪升温，菜油期价重心变化不大。
　　2、策略建议：暂且观望。
　　3、交易提示：周一中国粮油商务网周度库存及提货量

研究报告全文：瑞达期货研究院20230120菜籽类市场周报节前避险情绪升温菜油期价窄幅震荡关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者王翠冰期货投资咨询证号Z0015587联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场分析周度要点小结总结及策略建议1菜油市场观点总结本周菜油期货窄幅震荡主力05合约收盘价9976元吨周比77元吨市场对印度和中国对马来西亚棕榈油需求感到担忧马棕相对偏弱且加拿大油菜籽价格连续回落进口成本降低继续施压菜系品种价格不过独立检验公司Amspec和船运调查机构SGS相继发布高频数据马来西亚1月1-15棕榈油产品出口环比降幅在285-364降幅均较1月前10日收窄且市场继续交易阿根廷天气预期对油脂市场有所支撑国内市场方面随着进口菜籽大量到港后油厂开机率持续保持高位菜油供应如期增加另外节前备货接近尾声需求端对价格的提振作用减弱菜油现货价格连续下跌拖累期价同步走弱不过菜油库存维持偏低水平且市场对后期需求复苏预期较强限制市场下跌幅度另外2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑豆油供应减少对菜油亦有所利好盘面来看节前资金避险情绪升温菜油期价重心变化不大2策略建议暂且观望3交易提示周一中国粮油商务网周度库存及提货量3周度要点小结总结及策略建议1菜粕市场观点总结本周菜粕期货冲高回落主力05合约收盘价3148元吨周比-90元吨USDA报告利多持续发酵且阿根廷大豆优良率偏低另外尽管阿根廷迎来有利于大豆生长的降雨但是降雨量仍待确认天气隐忧尚未解除减产预期继续支撑国际大豆价格提振国内粕类市场菜粕方面随着进口菜籽大量到港后自11月下旬以来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松不过节后养殖终端有补库需求且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看近期南美天气仍是市场炒作的主基调关注美豆走势2策略建议暂且观望3交易提示周一中国粮油商务网周度库存变化及提货量4期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势及持仓变化图1郑商所菜油主力合约期货价格走势与持仓变化图2郑商所菜粕主力合约期货价格走势与持仓变化来源大商所wind来源大商所wind本周菜油期货窄幅震荡总持仓量216315手较上周增加-31949手本周菜粕期货震荡收低总持仓量494804手较上周增加-51843手5期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化图3郑商所菜油期货前二十名持仓变化图4郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为-42343上周净持仓为-42269净空持仓变化不大本周菜粕期货前二十名净持仓为-32476上周净持仓为-6212净空持仓大幅增加6期现市场情况菜油及菜粕期货仓单图5郑商所菜油仓单量图6郑商所菜粕仓单量来源wind来源wind截至周五菜油注册仓单量为60张截至周五菜粕注册仓单量为210张7期现市场情况菜油现货价格及基差走势图7菜油现货价格走势图8菜油基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至1月20日江苏地区菜油现货价大幅回落报11630元吨周比60元吨截至1月19日菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报1683元吨8期现市场情况菜粕现货价格及基差走势图9菜粕现货价格走势图10菜粕基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至1月19日江苏南通菜粕价报3460元吨现价小幅回升截至1月19日江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报202元吨9期现市场情况菜油及菜粕期货月间价差变化图11郑商所菜油期货5-9价差走势图12郑商所菜粕期货5-9价差走势来源wind来源wind截至周五菜油5-9价差报14元吨处于同期次低水平截至周五菜粕5-9价差报15元吨处于同期中等水平10期现市场情况菜油及菜粕期现比值变化图13郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势图14菜油及菜粕现货比值走势来源wind来源wind瑞达研究院截至周五菜油粕主力05合约比值为317截止周四现货平均价格比值为33911期现市场情况菜豆油及菜棕油价差变化图15主力合约菜豆油价差变化图16主力合约菜棕油价差变化来源wind来源wind截至周五菜豆油主力05合约价差为1188元吨处于同期中等水平截至周五菜棕油主力05合约价差为2088元吨处于同期中等水平12期现市场情况豆菜粕价差变化图17主力合约豆菜粕价差变化图18豆菜粕现货价差变化来源wind来源wind瑞达期货研究院截至周五豆粕-菜粕主力05合约价差为693元吨截至周四豆粕-菜粕现货价差为1190元吨周比0元吨13产业链情况-油菜籽供应端周度库存与进口到港预估图19进口油菜籽周度库存图20油菜籽预报到港量来源中国粮油商务网来源中国粮油商务网中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第2周末国内进口油菜籽库存总量为585万吨较上周的388万吨增加197万吨去年同期为182万吨五周平均为369万吨142023年1月油菜籽到港量预估为520万吨产业链情况-油菜籽供应端进口压榨利润维持偏高水平图21进口油菜籽压榨利润来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示截止1月16日进口油菜籽现货压榨利润为761元吨15产业链情况-油菜籽供应端油厂压榨量情况图22进口油菜籽压榨量来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示2023年第2周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1040万吨较上周增加-015万吨本周开机率256616产业链情况-油菜籽供应端月度进口到港量图23我国油菜籽进口量来源wind瑞达期货研究院中国海关公布的数据显示2022年11月油菜籽进口总量为4767万吨较上年同期1683万吨增加3084万吨同比增加18323较上月同期772万吨环比增加3994万吨17产业链情况-菜籽油供应端库存水平处于最低进口量处于偏低位图24进口菜籽油周度库存图25菜籽油月度进口量来源中国粮油商务网来源海关总署中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第2周末国内进口压榨菜油库存量为123万吨较上周的117万吨增加06万吨环比增加477中国海关公布的数据显示2022年12月菜籽油进口总量为1200万吨进口量较上年同期的800万吨增加了400万吨增加50001较8上月同期的1400万吨减少200万吨产业链情况-菜籽油需求端食用植物油消费及产量图21餐饮收入图22食用植物油产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院根据wind数据可知11月植物油产量为4601万吨12月餐饮收入为4157亿元植物油产量及餐饮消费均处于同期低位油脂消费不佳19产业链情况-菜籽油需求端合同量有所回升图23周度合同量变化来源中国粮油商务网根据中国粮油商务网数据显示截止2023年第2周国内进口压榨菜油合同量为296万吨较上周的344万吨减少48万吨环比下降139420