周度回顾：沪镍2303合约止跌回升，美国数据显示经济放缓趋势，美元承压运行；但镍市供应端存在释放预期，叠加年底市场需求转弱，镍价承压下跌。
　　行情分析：美国数据显示经济放缓趋势，强化了美联储放缓加息步伐的可能，叠加欧洲央行加息50基点预期升温，美元指数承压运行。基本面，上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可，国内精镍产量保持平稳。近期镍价回落，且现货升水较高水平，下游逢低采购备货，且资源到货量不多，库存出现下降；而LME库存小幅下降，注销仓单有所上升。预计镍价宽幅调整。
　　展望下周：预计镍价震荡调整，美元指数承压，供应释放预期。技术上，NI2303合约重回日均线组上方，主流空头减仓较大。操作上，建议暂时观望。
　　周度回顾：不锈钢2303合约震荡上涨，不锈钢市场到货量增加，下游需求淡季来临，库存呈现增长趋势；但成本端支撑企稳，对钢价形成支撑。
　　行情分析：上游镍铁进口量回升，国内库存大幅增加，镍铁价格承压；且精镍价格也承压回落，令成本端支撑减弱；不过当前国内不锈钢厂生产亏损情况较深，并且春节临近，钢厂预计将有明显减产。近期下游需求淡季来临，不过物流陆续停运，库存增长放缓，现货升水持稳运行，预计不锈钢价格震荡调整。
　　展望下周：预计价格震荡调整，库存回升需求淡季，钢厂亏损预计减产。技术上，SS2303合约关注5日均线支撑，主流空头增仓较大。操作上，建议暂时观望。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230120沪镍不锈钢市场周报前景改善逢低采购镍不锈钢止跌调整关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者陈一兰期货投资咨询证号Z0016929联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结周度回顾沪镍2303合约止跌回升美国数据显示经济放缓趋势美元承压运行但镍市供应端存在释放预期叠加年底市场需求转弱镍价承压下跌行情分析美国数据显示经济放缓趋势强化了美联储放缓加息步伐的可能叠加欧洲央行加息50基点预期升温美元指数承压运行基本面上游镍矿进口环比开始下降但镍矿进口价格回落原料端供应情况尚可国内精镍产量保持平稳近期镍价回落且现货升水较高水平下游逢低采购备货且资源到货量不多库存出现下降而LME库存小幅下降注销仓单有所上升预计镍价宽幅调整展望下周预计镍价震荡调整美元指数承压供应释放预期技术上NI2303合约重回日均线组上方主流空头减仓较大操作上建议暂时观望周度回顾不锈钢2303合约震荡上涨不锈钢市场到货量增加下游需求淡季来临库存呈现增长趋势但成本端支撑企稳对钢价形成支撑行情分析上游镍铁进口量回升国内库存大幅增加镍铁价格承压且精镍价格也承压回落令成本端支撑减弱不过当前国内不锈钢厂生产亏损情况较深并且春节临近钢厂预计将有明显减产近期下游需求淡季来临不过物流陆续停运库存增长放缓现货升水持稳运行预计不锈钢价格震荡调整展望下周预计价格震荡调整库存回升需求淡季钢厂亏损预计减产技术上SS2303合约关注5日均线支撑主流空头增仓较大操作上建议暂时观望3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格止跌回升图1镍生铁现货价格走势图2国内镍不锈钢现货价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月20日以山东地区为例低镍铁FeNi15-18价格为5250元吨高镍生铁FeNi7-10价格为1360元镍点沪镍期货价格为214420元吨不锈钢期货价格为17200元吨4期现市场情况本周镍价基差走高不锈钢基差下降图3镍价基差走势图4不锈钢基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月20日镍价基差为8630元吨不锈钢价格基差为415元吨5期现市场情况本周镍不锈钢比值高位回调锡镍比值明显回升图5沪镍和不锈钢主力合约价格比率图6沪锡和沪镍主力合约价格比率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至1月20日镍不锈钢以收盘价计算当前比价为1247锡镍以收盘价计算当前比价为1076期现市场情况沪镍近远月价差回落不锈钢价差低位运行图7沪镍近远月价差走势图8不锈钢近远月价差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月20日沪镍02-05合约价差8960元吨不锈钢02-05合约价差55元吨7期现市场情况本周沪镍前20名净持仓下滑不锈钢前20名净持仓下降图9沪镍前二十名持仓量图10不锈钢前二十名持仓量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月20日沪镍净多持仓4380手不锈钢净空持仓6451手8产业链情况供应端镍矿港口库存下降进口窗口小幅关闭图11国内镍矿港口库存图12镍进口盈亏分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月13日全国主要港口统计镍矿库存为74576万吨进口亏损为5470元吨9产业链情况供应端国内电解镍产量环比小降图13中国电解镍产量图14精炼镍进出口量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年11月中国电解镍产量15183吨环比下降28211月中国精炼镍进口量14520吨10产业链情况供应端镍市库存内增外降图15SHF镍库存走势图16LME镍库存与注销仓单来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月20日上海期货交易所镍库存为2224吨LME镍库存为51960吨注销仓单为7392吨11产业链情况需求端300系产量环比回落出口量回升图17国内不锈钢产量图18不锈钢进出口数据来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年11月中国主流钢厂不锈钢产量29991万吨其中300系产量1616万吨11月中国不锈钢进口量为4008万吨出口量为2916万吨12产业链情况需求端不锈钢库存增加明显图19佛山不锈钢周度库存图20无锡不锈钢周度库存来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月13日佛山不锈钢库存为396400吨较上周增加42900吨无锡不锈钢库存为558500吨较上周增加26800吨13产业链情况不锈钢生产亏损小幅缩窄图21不锈钢生产利润来源wind瑞达期货研究院截止至2023年1月20日不锈钢平均生产利润-930元吨14产业链情况需求端终端行业恢复态势图22房地产投资完成额图23家电行业产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年1-12月国内房地产开发投资累计完成额132895亿元同比下降102022年11月中国空调产量15132万台15产业链情况需求端终端行业恢复态势图24汽车行业产销量图25工程机械产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年12月中国汽车产量为2488万辆新能源汽车产量为814万辆11月中国大中型拖拉机产量39918台挖掘机产量26435台16免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务17