摘要:
　　欧洲市场在12月末温度偏高程度继续加剧，同时LNG到岸维持高水平，基本面的持续改善使得欧气价格下跌。当前由于欧洲库容率维持一个绝对高位，且供给端总体维持平稳，去库季内欧洲市场维持相对宽松的水平得到确认。但从全年尺度来看，欧洲供给结构转型后，在2023年LNG仍不能完全填补俄气缺口，其需求的压缩仍将继续，关注政治和东亚复苏的不确定因素，此外欧洲气价下探至开战后最低水平，关注其需求压减能力可持续性。
　　市场焦点:
　　在12月短期降温后，欧洲气温又明显回升，各地温度均维持在远高于均值水平。同时欧洲供应星仍保持高位，LNG到岸量达到年内高位水平，使得欧洲库容率逆季节性的在月末出现去库速度大大放缓的迹象，欧洲库存同比水平持续上升。在基本面持续改善的同时，俄方释放在天然气领域缓和的意愿，政治风险从过去的潜在利多有向潜在利空的方向演化，欧气价格大幅下跌达到战前水平。在经过一年的剧烈震荡后，欧洲市场已基本排出俄罗斯管道气，同时也形成了以LNG为进口主体的供应结构，其LNG新接收站的投产也使得欧盟内部资源分配效率的提高。在当前政治和市场格局下，俄罗斯释放善意后未来俄气恢复的程度或仍然较低，欧洲在23年内依赖LNG仍会是确定性较高的事件。2023年的欧洲市场由于初步完成了供应结构转型和需求压缩，在恐慌情绪上会大大缩减，但由于实现这些改善的代价仍建立在绝对高价的调控上，同时亚太经济复苏的不确定性仍然较大，欧洲市场总体维持紧平衡。
　　

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