棉花：暂时观望
　　据USDA1月月报，新年度全球棉花消费继续下调，期末库存小幅增加，压制美棉走势。
　　近期市场交投气氛较淡，临近春节，市场已进入放假模式，物流逐渐停运，年后工厂排单较后。国内方面，经过一段时间的上涨，后期可能进入观望等待期，需要下游实际消费的验证，预期进入震荡整理阶段，建议观望。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，暂时观望。
　　

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-1-18简要观点棉花暂时观望据USDA1月月报新年度全球棉花消费继续下调期末库存小幅增加压制美公司资质棉走势长江期货股份有限公司投资咨询业近期市场交投气氛较淡临近春节市场已进入放假模式物流逐渐停运年后工厂排单较后国内方面经过一段时间的上涨后期可能进入观望等待期需务资格鄂证监期货字20141号要下游实际消费的验证预期进入震荡整理阶段建议观望操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉纺团队棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者暂时观望PTA震荡偏强研究员供需方面本周东营威联逸盛新材料逸盛宁波3虹港石化2装置重启总体供应增加而国内部分聚酯工厂计划进一步减产产业链整体累库虽然本洪润霞周供应增加但考虑节后需求将有修复期货价格或有回调但仍将维持震荡偏强态势咨询电话027-65261578乙二醇震荡偏强从业编号F0260331一方面原油价格反弹是的成本支撑偏强另一方面由于部分装置前期亏损较多第二季度转产较多使得当前悲观情绪缓解虽然当前下游需求不佳但节后消费投资咨询编号Z0017099预期较好加之乙二醇供应偏低因此短期乙二醇价格仍将继续反弹黄尚海短纤震荡运行原料端价格预期偏强产量方面下周部分企业减产继续虽然终端织造开工不佳咨询电话027-65261573但企业原料库存较低节后开工恢复补库行情预期较好短期将以震荡为主从业编号F0270997白糖回调明显国际方面全球本年度产需形势由短缺转过剩总体供应偏宽松关注国际市场投资咨询编号Z0002826原油变化国内方面内外价差大幅倒挂进口成本对国内期价形成一定支撑目前新糖逐步上升陈糖去化加速需求一般整体低位支撑明显但随着国内疫情研究助理管理的变化未来消费预期向好预期白糖震荡走强纸浆震荡走弱钟舟国内成品纸稳定纸厂利润走好纸浆需求港口库存小幅下降全球整体发货已有咨询电话027-65261353所改善供应端的影响逐步下降纸浆海外需求占比23内外浆价倒挂海外经济及纸浆需求下滑风险加大压制市场远期价格整体而言短期内国内纸浆从业编号F3059360价格受供应问题低库存价格有所支撑长期看欧美未来需求弱势国内需顾振翔求也不振整体价格长期看跌咨询电话027-65261576苹果暂时观望据统计截止到2023年1月12日全国冷库目前存储量约为79888万吨冷库去从业编号F3033495库存率为885单周冷库出库量3383万吨单周冷库出货速度较上周增加出货量微幅高于去年同期20220113期低于春节前二周20220120期产区方面栖霞产区年前库存富士交易收尾目前在产区包装发货的客商已经不多冷库陆续放假当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-400元斤左右洛川产区春节备货进入扫尾阶段部分冷库已经放假包装发货的情况较19少年前交易基本结束当前库存纸袋富士果农货70起步半商品价格在360-380元斤销区方面目前苹果交易重心向销区转移礼盒装货源销售增加总体来说受春节备货提振产区冷库出货量明显增大且礼盒包装走货较好销区市场目前新到货源增多交易量有多增加但考虑到春节备货已进入尾声后期冷库出库速度或将下滑加之本年度苹果优果率高且价格偏高不利于后期去库年后或面临较大的销售压力短中期需重点关注苹果去库及市场消费情况29宏观重点信息中国2022年经济数据重磅出炉GDP规模再上新台阶全年GDP突破120万亿元达到121万亿元同比增长3其中第四季度增长29好于市场预期12月份规模以上工业增加值社会消费品零售总额等数据也均好于市场预期数据显示2022年年末全国人口141175万人比上年末减少85万人全年出生人口956万人死亡人口1041万人人口自然增长率为-06国家统计局发布数据显示2022年12月份我国社会消费品零售总额同比下降18预期降65前值降59全年累计为下降02规模以上工业增加值同比增长13预期06前值22全年累计为增长362022年1-12月固定资产投资不含农户同比增长51预期增511-11月增速为53各品种基本面信息跟踪棉花11月17日中国棉花价格指数CCIndex价格15234元吨较上个交易日持平1月17日棉纱指数CYIndexC32S价格为23400元吨较上个交易日持平2据国家统计局网站消息2022年12月份社会消费品零售总额40542亿元同比下降182022年1-12月份社会消费品零售总额439733亿元同比下降0212月份服装鞋帽针纺织品类商品零售额为1321亿元同比下降1250环比增长3531-12月累计零售额为13003亿元同比下降6503从供应端来看据印度棉花协会消息截至去年12月底印度本年度印度棉花年度202210-20239新花累计上市量折皮棉在1362万吨同比减少约43持续处于近五年较低水平从上市进度来看目前上市进度约在243持续处于近五年最慢水平或将持续引发供应端扰动预期进口方面截至同期印度累计进口量在72万吨达到了本年度进口预期的354需求端方面截至去年12月底印度国内消费在1105万吨实现了消费预期的217出口方面累计出口棉花34万吨达到了本年度出口预期的67PTA1PTA周加工费为35150元吨环比下滑3327同比下滑464主要受PX上涨PTA价格下滑影响PTA加工区间环比大幅下挫2PTA周均产能利用率至6956环比475个百分点同比-738个百分点周内2套装置降负1套装置停车其中亚东石化新疆中泰降负虹港石化2停车其余装置无甚变化乙二醇391上周国内乙二醇总产能利用率5363环比降235其中一体化装置产能利用率5812环比降433煤制乙二醇产能利用率4593环比升0302乙二醇企业装置周度产量在2829万吨较上周减少124万吨环比减少419其中一体化乙二醇产量在1936万吨较上周跌131万吨环比减少632煤制乙二醇产量在893万吨较上周增加007万吨环比增加077短纤1据海关数据统计2022年8月涤纶短纤55032000共出口876万吨同比减少802环比增加3592022年1-8月涤纶短纤共出口6597万吨同比增加5632022年分国别来看越南巴基斯坦和印尼是前三大出口国共占我国涤纶短纤出口的3172PTA现货价格跌27至5478MEG涨8至4014折合聚合成本跌20至6028涤纶短纤基准价涨10至7050现货加费空间涨30到1021白糖1据欧亚糖业协会公布的数据显示202223榨季截至2023年1月9日欧亚经济联盟国家生产的甜菜糖总量超过了600万吨比去年增长6202223榨季欧亚经济联盟国家甜菜糖产量预测保持不变为680至690万吨2全印度糖贸易商协会AISTA预测202223榨季印度的食糖产量为3450万吨这一预测低于印度糖厂协会ISMA此前预测的3650万吨AISTA表示其预测考虑了榨季初期的降雨过多的状况由于产量的下调AISTA预计本榨季印度出口量将降至700万吨低于ISMA此前预估的800万吨纸浆1智利海关公布2022年12月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆1438万吨阔叶浆568万吨本色浆264万吨2据Europulp数据显示11月欧洲港口总库存较10月提升133较去年同期提升1297其中11月除法国瑞士以及西班牙港口库存环比下滑外荷兰比利时英国德国以及意大利港口库存环比均有提升苹果1据统计截止到2023年1月12日全国冷库目前存储量约为79888万吨冷库去库存率为885单周冷库出库量3383万吨单周冷库出货速度较上周增加出货量微幅高于去年同期20220113期低于春节前二周20220120期2现货产区方面山东栖霞当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-400元斤左右统货价格在49280-320元斤洛川产区当前纸袋红富士果农存货70起步价格在360-380元斤统货330-350元斤59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差缩小图4内外棉纱价差扩大资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据79资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99