上周美糖价格反弹，主力合约周上涨3.95%至19.72美分/磅。从基本面看，目前北半球正处于压榨高峰。泰国方面，2022/23榨季截至1月10日泰国累计压榨甘蔗2626.4万吨，同比增加4%，产糖268万吨，同比增加约28万吨，产糖率同比提高7%至10.21%。印度方面，据印度糖厂协会发布的数据显示，2022/23榨季截至1月15日，印度食糖产量为1568万吨，同比增加60万吨。开榨糖厂数量为515家，高于去年同期的507家。出口方面，印度糖厂已经签订了约550万吨的食糖出口合同。截至2022年12月31日，超过180万吨的糖已经出口，较去年同期持平。
　　此前市场对印度新榨季的产量略有分歧。不过最新数据显示，目前印度的食糖产量处于历史同期最高值，如果未来1个月维持这个进度的话，本榨季印度的产量将继续维持高位。泰国今年开榨较晚，但是生产进度较快，产糖量同比增加。总的来看，今年印度、泰国的生产进度较快，产量也大概率同比持平或小幅增加，和此前市场的主流预期基本一致，没有发生太大的变化。
　　国内方面，上周郑糖弱势震荡，3月合约周下跌1.11%至5604元/吨。基差方面，上周3月合约基差为96元/吨，周环比上涨43元/吨，5月合约基差为75元/吨，周环比上涨53元/吨。价差方面，上周3-5价差为-21元/吨，周环比持平，5-9价差为-24元/吨，周环比下跌3元/吨。.上周郑糖总仓单为40872张，同比增加46.81%，环比下跌3.33%。上周巴西配额外进口利润为-624元/吨，周环比下跌102元/吨，泰国配额外进口利润为-688元/吨，周环比下跌10元/吨。
　　从数据上看，上周基差上涨。12月销量增加给了糖厂信心,集团挺价意愿较强，现货价格相对坚挺。盘面相对较弱，基差走强。价差方面，跨期价差变化不大。目前的仓单数量较往年同期大幅增加。盘面面临一定压力。进口利润方面，进入到2023年之后内外价差收缩，进口利润环比增加。这一方面是因为美糖的价格波动大于国内，近期美糖见顶回落，进口成本下跌较快。另一方面，国内12月需求增加，现赁价格较为坚挺。
　　从基本面看，供给方面，12月广西甘蔗入榨量同比基本持平，但是由于今年出糖率较高，产糖量同比有所增加。不过受干旱的影响，后期单产可能有所下调，不过预计幅度不大。云南方面，防疫政策放开后，境外甘蔗数量同比增加，预计产糖量也有所增加。总的来看，预计国产糖产量同比基本持平。需求方面，12月国产糖销量同比增加，不过需求恢复的持续性需要继续观察。在供给缺乏驱动的情况下，需求很难引领郑糖走出较大行情。预计节.前偏弱震荡，关注北半球产量的变化。.

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