摘要：
　　1、过年早，煤矿复工早，预计2月份焦煤产量要大于1月份。
　　2、预计节后蒙煤进口有明显增量，澳煤进口增量较小。
　　3、预计节后焦钢生产变化不大。
　　4、预计节后焦煤供需边际宽松，价格震荡偏弱。焦炭供需变化不大，价格宽幅震荡

研究报告全文：焦煤焦炭专题报告2023年1月16日春节后煤焦价格怎么走研究与投资咨询部研究员纪晓云电话010-56711796投资咨询Z0011402摘要1过年早煤矿复工早预计2月份焦煤产量要大于1月份2预计节后蒙煤进口有明显增量澳煤进口增量较小3预计节后焦钢生产变化不大4预计节后焦煤供需边际宽松价格震荡偏弱焦炭供需变化不大价格宽幅震荡焦煤焦炭专题报告2023年1月16日众所周知今年过年早早到什么程度今年春节是1月22日是近20年2004年以来最早的一年上次春节日期较为接近的是2012年1月23日过年早意味着产业链上下游供需节奏与往年有较大不同预计终端需求启动时间再2月底3月初一与往年不同今年2月份炼焦煤产量大概率高于1月份近几年我国春节前后炼焦煤产量具有非常鲜明的特点因煤矿放假多数集中在2月份2月焦煤产量低于1月今年年后煤矿复工较快据mysteel统计20212022年因疫情倡导就地过年煤矿平均放假时间7天今年放假10天其中70煤矿在初七到初十左右准备复工复产少部分延长至正月十五之后也就是2月1日起煤矿陆续复产今年2月份产量高于1月的概率很大这与2004年和2012年情况相似图1我国炼焦煤月度产量数据来源WIND格林大华期货二预估年后焦煤进口可能有较大增量2020年10月澳煤进口受限后我国已经形成新的焦煤贸易格局蒙煤和俄煤是最主要的进口煤种其中蒙煤占全部进口总量的43俄煤占37蒙煤方面目前三大进口口岸基本恢复正常1月16日起甘其毛都口岸短盘司机核酸检测正式取消开始安排司机留宿等具体事宜随着疫情管控的松动和更加合理焦煤焦炭专题报告2023年1月16日化节后预计日通关车数增至900-1000车较节前800车上下有明显增量策克口岸1月份口岸日均通关195车因许多贸易公司公司许可证到期口岸国内送到各场所太分散零公里短倒车跟不上等因素影响通关车数未有明显增加预计节后上述因素影响减弱通关量能够稳步提升此外澳煤进口政策逐步放开首批澳煤进口将于2月抵达考虑到澳方煤炭已经形成新的贸易格局预计我国澳煤进口虽有增量但幅度较小图2我国炼焦煤进口国别及占比数据来源WIND格林大华期货三预计年后焦钢开工率可能与年前相差不大今年焦炭经历两轮下跌后焦化厂亏损加剧目前吨焦亏损89元叠加需求淡季近期少部分焦企减产节后需求启动前开工率难有大幅提升库存角度看节前焦炭补库已经基本完成下游焦炭库存或逐步达峰全社会看焦炭库存近五年最低为940万吨以往都在1000万吨以上表明今年冬储补库力度不强预计节后到需求启动前焦炭开工率也不会出现明显降幅基本保持节前水平焦煤焦炭专题报告2023年1月16日图3独立焦化厂盈利情况数据来源钢联终端格林大华期货目前钢厂并没有出现大规模检修高炉开工率全国平均75实际上铁水产量近一个多月一直在222万吨上下近期随着炉料价格的下跌钢厂利润虽有所好转当仍亏损因钢厂生产与终端需求时间错配预计年后钢材继续累库钢厂低利润与钢材累库背景下预计年后钢厂也不会大规模生产但因今年冬储库存量低于往年预计高炉开工率也不会出现明显下降总体相对平稳四焦炭提涨与提降规律纵观2019-2022年间焦炭冬储期间下游钢厂补库行为往往带来现货价格约4轮提涨涨价幅度200-500元不等2022年年底已经涨价4轮这与往年一致往年规律春节后焦炭往往有4-8轮提降幅度400-750元吨2022年降价2轮但一轮200元2轮相当于往年的4轮今年年前焦炭已经降价两轮钢厂亏损需求未启动钢材累库下不排除年后继续提降五总结综上分析预计节后焦煤国内外供给均增加焦钢生产相对平稳焦煤供需边际宽松价格震荡偏弱焦炭供需变化与节前相差不大当前5月合约小幅贴水现货结合基差变化节后期价可能宽幅震荡3000一线为重要压力位2600一线为重要支撑位若节后提降一轮则支撑位降至2560焦煤焦炭专题报告2023年1月16日重要声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改