【行情复盘】
　　期货市场：上周，聚烯烃在油价支撑下价格重心抬升，LLDPE2305合约收8268元/吨，周涨3.16%，增仓2.74万手，PP2305合约收7897元/吨，周涨2.76%，减仓3.60万手。
　　现货市场：聚烯烃现货价格小幅上涨，截至周五，国内LLDPE的主流价格在8000-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7680-7750元/吨，华东拉丝主流价格7700-7800元/吨，华南拉丝主流价格7850-7950元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：根据检修计划，计划内装置检修变动不大，预计聚烯烃供给小幅调整。截至1月12日当周，PE开工率为85.29%（+0.04%）；PP开工率85.91%（+0.32%）。PE方面，大庆石化、齐鲁石化停车，上海石化、兰州石化全密度、兰州石化HDPE新线、扬子石化短停后重启，福建联合重启，浙江石化、齐鲁石化、扬子石化计划近期重启，燕山石化计划近期检修；PP方面，绍兴三圆三线、中原石化二线装置装置停车，巨正源二线短停后重启，青海盐湖重启，金能化学、中原石化二线装置计划近期重启，绍兴三圆老线装置计划近期检修。此外，广东石化新装置计划于1月16日前后试车。
　　（2）需求方面：1月13日当周，农膜开工率42%（-2%），包装51%（-1%），单丝30%（-17%），薄膜39%（-10%），中空32%（-14%），管材12%（-26%）；塑编开工率30%（-9%），注塑开工率34%（-11%），BOPP开工率53.5%（持平）。临近春节，部分厂家放假，下游各行业开工负荷明显下滑，需求整体表现较为疲软。
　　（3）库存端：1月13日，主要生产商库存49万吨，较上一交易日环比去库3.5万吨，周环比下降7万吨。截至1月13日当周，PE社会库存15.711万吨（+0.565万吨），PP社会库存4.512万吨（+0.835万吨）。
　　【套利策略】
　　5-9价差位于合理区间波动，建议暂时观望。
　　【交易策略】
　　在油价支撑带动下，贸易商挺价意愿增强，聚烯烃延续上涨，但是随着春节临近，部分下游工厂开始陆续放假，需求面缺乏实质性支撑，而供给端装置检修较少，基本保持稳定，供稳需弱，供需基本面依然偏弱。短期震荡思路对待，注意成本端油价波动影响。
　　

研究报告全文：聚烯烃周报polyolefinWeeklyReport行情复盘期货市场上周聚烯烃在油价支撑下价格重心抬升LLDPE2305合约收8268元吨周涨316增仓274万手PP2305合约收7897元吨周涨276减仓360万手现货市场聚烯烃现货价格小幅上涨截至周五国内LLDPE的主流投资咨询业务资格京证监许可201275号价格在8000-8550元吨PP市场华北拉丝主流价格7680-7750元吨华东拉丝主流价格7700-7800元吨华南拉丝主流价格7850-7950元吨作者能源化工研究中心封晓芬重要资讯1供需方面根据检修计划计划内装置检修变动不大预计聚执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询烯烃供给小幅调整截至1月12日当周PE开工率为8529004联系方式fengxiaofenfoundersccomPP开工率8591032PE方面大庆石化齐鲁石化停车上海石化兰州石化全密度兰州石化HDPE新线扬子石化短停后重启福成文时间2023年1月15日星期日建联合重启浙江石化齐鲁石化扬子石化计划近期重启燕山石化计划近期检修PP方面绍兴三圆三线中原石化二线装置装置停车巨正源二线短停后重启青海盐湖重启金能化学中原石化二线装置计划近期重启绍兴三圆老线装置计划近期检修此外广东石化新装置计划于1月16日前后试车2需求方面1月13日当周农膜开工率42-2包装51-1单丝30-17薄膜39-10中空32-14管材12-26塑编开工率30-9注塑开工率34-11BOPP开工率535持平临近春节部分厂家放假下游各行业开工负荷明显下滑需求整体表现较为疲软3库存端1月13日主要生产商库存49万吨较上一交易日环比去库35万吨周环比下降7万吨截至1月13日当周PE社会库存15711万吨0565万吨PP社会库存4512万吨0835万吨套利策略5-9价差位于合理区间波动建议暂时观望交易策略在油价支撑带动下贸易商挺价意愿增强聚烯烃延续上涨但是随着春节临近部分下游工厂开始陆续放假需求面缺乏实质性支撑而供给端装置检修较少基本保持稳定供稳需弱供需基本面依然偏弱短期震荡思路对待注意成本端油价波动影响更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情回顾3二现货市场3三聚烯烃上游市场3四聚烯烃利润情况4五聚烯烃供给端情况5六库存情况5七进出口利润情况7八下游开工率7九期权分析8请务必阅读最后重要事项第2页一行情回顾期货市场上周聚烯烃在油价支撑下价格重心抬升LLDPE2305合约收8268元吨周涨316增仓274万手PP2305合约收7897元吨周涨276减仓360万手元吨元吨1100011000100001000090009000800080007000700060006000500050004000400020190220190520190820191120200220200520200820210220210520210820211120220220220520220820221120181120201118-1119-0219-0519-0819-1120-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1120-0520-0820-1121-02期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1国内LLDPE期货价格走势图2国内PP期货价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院二现货市场现货市场聚烯烃现货价格小幅上涨截至周五国内LLDPE的主流价格在8000-8550元吨PP市场华北拉丝主流价格7680-7750元吨华东拉丝主流价格7700-7800元吨华南拉丝主流价格7850-7950元吨元吨元吨140001200012000100001000080008000600060004000400018-1119-0219-0519-1120-0220-0820-1121-0221-0821-1122-0822-1119-0820-0521-0522-0222-0518-1119-0219-0519-0819-1120-0220-1121-0220-0821-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1120-05完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货价格走势图图4国内PP现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院三聚烯烃上游市场原油成本端上周油价重心大幅上扬上半周美联储官员鹰派发声叠加世界银行下调2023年全球经济增长速度预期国际油价震荡整理周中美国CPI数据公布入市场预期市场预期美联储在下次加息25个Bp的概率明显增加油价大幅上涨下半周市场延续强势原油价格重心继续小幅抬升请务必阅读最后重要事项第3页美元桶期货结算价连续布伦特原油1401400140期货结算价连续WTI原油1201200120100100010080808006060600402040400020200-2000-40-6018-1119-0219-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0521-0822-0222-0522-0819-0521-0221-1122-11现货价中间价石脑油FOB新加坡201811201902201905201908201911202002202005202008202011202102202111202202202205202208202211202108202105现货价中间价石脑油CFR日本图5国际原油价格走势图图6石脑油价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理160040004000140035003500300030001200250025001000200020008001500150060010001000500500400002000201811201901201903201905201907201911202001202003202007202009202101202103202105202107202109202201202203202205202207202209201909202005202011202111202211现货价丙烷冷冻货CFR华东18-1119-0219-0819-1120-0520-0821-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0819-0520-0220-1122-11现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图7乙烯及丙烯价格走势图图8丙烷甲醇及动力煤价格走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理四聚烯烃利润情况PP各工艺路线占比PDH14CTO15油制聚丙烯56MTO外采丙烯123图9各工艺制聚乙烯路线占比走势图图10各工艺制聚丙烯路线占比走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页元吨元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润油制PP利润煤制PP利润油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润100007000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润外采丙烯制PP粉利润80005000600040003000200001000-2000-1000-4000-6000-3000-8000-10000-500018-1119-0219-0819-1120-0220-0521-0221-0521-0821-1122-0522-0822-1119-0520-0820-1122-0218-1119-0219-0519-0819-1120-0520-0820-1121-0221-0521-1122-0822-1121-0822-0222-0520-02图11各路径制PE利润走势图图12各路径制PP利润走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理上周不同工艺装置现金流有所分化上周美国CPI数据出炉市场对下次美联储加息25个基点概率增加油价大幅上涨虽然聚烯烃跟随上涨但是涨幅不及油价涨幅因此油制工艺路线利润有所压缩而煤制装置利润整体变化不大小幅范围调整波动a五聚烯烃供给端情况供给端根据检修计划计划内装置检修变动不大预计聚烯烃供给小幅调整截至1月12日当周PE开工率为8529周环比提负004PP开工率8591周环比提负032PE周度检修损失量为483万吨周度减少025万吨PP周度检修损失量6万吨周度减少0504万吨预计1月份PE检修损失量达1332万吨同比增加481万吨PP检修损失量达266万吨同比减少202万吨1001009595909085858080757520-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0722-0522-0722-0922-1120-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0722-0522-0722-0922-1121-0921-1122-0122-0321-0921-1122-0122-03PPPP中国周度开工负荷率中国周度开工负荷率图13中国PE周度开工率走势图图14中国PP周度开工率走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理六库存情况库存方面1月13日主要生产商库存49万吨较上一交易日环比去库35万吨周环比下降7万吨截至1月13日当周PE社会库存15711万吨周环比增加0565万吨PP社会库存4512万吨周环比增加0835万吨PE港口库存255万吨周度去库01万吨PP周度港口库存157万吨周度累库005请务必阅读最后重要事项第5页万吨PE样本总库存68271万吨周度去库3875万吨PP周度样本总库存32222万吨周度累库0362万吨千吨千吨PE港口库存PE社会库存5003002504002003001502001001005014710131619222528313437404346495214710131619222528313437404346495220172018201920202017201820192020202120222023202120222023图15PE港口库存走势图图16PE社会库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理千吨30PE样本周度总库存中国PP周度港口库存千吨1500252010001550010501471013161922252831343740434649520201720182019202020-0520-0920-1121-0121-0521-0721-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0121-0321-0920212022202320-07图17PE样本企业总库存走势图图18PP港口库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究院整理900001000中国PP样本贸易商库存吨80000900中国PP周度样本总库存千吨700008006000070050000600400005004003000030020000200100001000020-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0721-0921-1122-01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