展望于2023年，22/23年度苹果库存量峰值在840万吨附近，高于市场预期，预示该年度减产幅度不及预期，未来市场关注焦点在于出库量和消费端。春节前后时期，由于2023年春节相对提前，苹果消费时间缩短，加之疫情防控措施放开后，全国部分地区面临疫情感染高峰期，快递人员或出现紧缺状态，大大限制线上苹果销售进度，预计冷库货走货量不及往年，库存压力后移风险加大。进入二、三季度，随着各类时令鲜果上市，消费者青睐于尝鲜，苹果消费进入刚性阶段，去库速度放缓，价格出现回调可能性较大。进入四季度后，国庆、春节等节日需求效应明显，加之时令鲜果种类开始逐渐减少，水果供应压力减弱，利好于苹果市场。替代品方面，由于苹果价格弹性相对较小，主要水果价格维持居高，高价抑制消费愈发明显，对苹果的替代作用增强。
　　2023年上半年苹果市场焦点在于库存消耗情况和新季苹果生长情况；下半年要关注新果产量、入库率、其他水果带来的替代冲击，其中柑橘类在春节消费期间的影响尤为重要。
　　风险提示：
　　1、水果市场消费情况2、资金持仓情况3、节日需求4、苹果库存情况5、新产苹果产量
　　
　　

研究报告全文：水果批发价格居高消费决定去库节奏摘要展望于2023年2223年度苹果库存量峰值在840万吨附近高于市场预期预示该年度减产幅度不及预期未来市场关注焦点在于出库量和消费端春节前后时期由于2023年春节相对提前苹果消费时间缩短加之疫情防控措施放开后全国部分地区面临疫情感染高峰期瑞达期货研究院快递人员或出现紧缺状态大大限制线上苹果销售进度预计冷库货走投资咨询业务资格货量不及往年库存压力后移风险加大进入二三季度随着各类时许可证号30170000令鲜果上市消费者青睐于尝鲜苹果消费进入刚性阶段去库速度放缓价格出现回调可能性较大进入四季度后国庆春节等节日需求分析师效应明显加之时令鲜果种类开始逐渐减少水果供应压力减弱利好王翠冰于苹果市场替代品方面由于苹果价格弹性相对较小主要水果价格投资咨询证号维持居高高价抑制消费愈发明显对苹果的替代作用增强Z00155872023年上半年苹果市场焦点在于库存消耗情况和新季苹果生长情况下半年要关注新果产量入库率其他水果带来的替代冲击其中柑橘咨询电话059586778969类在春节消费期间的影响尤为重要咨询微信号Rdqhyjy网址wwwrdqhcom扫码关注微信公众号风险提示了解更多资讯1水果市场消费情况2资金持仓情况3节日需求4苹果库存情况5新产苹果产量1市场研报目录一2022年苹果期货市场回顾2二供应端因素分析31苹果种植成本逐步上抬32新产季苹果产量减产但仍处丰产年份432223年度苹果入库量高于预期522022年我国进口水果数量预估稳中略增6三需求端因素分析71国内苹果需求稳中略降可能72产销区现货价格季节性走势9四全国水果总供应处于相对充足状态12五2023年苹果市场行情展望14免责声明151请务必阅读原文之后的免责声明市场研报一2022年苹果期货市场回顾第一阶段1月-3月初大幅拉升涨幅惊人因春节备货需求的带动作用下产区客商及果农顺价出货相对积极冷库去库速度加快加之2122年度苹果库存量处于近两年低点及优果比例偏低进一步推动苹果期价上涨此阶段苹果期货价格指数从7820元吨附近持续拉涨至9734元吨相对高点涨幅约为24第二段3月上旬-3月底走货受阻高位回落因为山东陕西甘肃等苹果主产区均受疫情影响发货基本停滞导致苹果期货价格回落此阶段苹果期货价格指数从9734元吨高点下挫至8257元吨低点跌幅约为157第三阶段3月底-5月初节日效应震荡回升此阶段主要受清明节五一节备货需求提振冷库苹果去库顺畅且低库效用明显现货市场交投气氛高涨推升苹果价格指数至9623元吨高点此阶段苹果期货价格指数从8257元吨低点震荡回升至9623元吨附近涨幅约为165第四阶段5月上旬-7月中旬消费不佳高位下跌主要受因产地客商对高价苹果货源接受度有限产区走货放缓加之时令鲜果种类及数量增加对苹果消费造成一定冲击现货价格出现回落拖累苹果期货市场此阶段苹果期货价格指数从9623元吨高点下跌至8372元吨附近跌幅约为130第五阶段7月下旬-8月早熟果提振强势反弹主要因为部分早熟果开秤价格创新高且客商订货积极性较高对新季晚熟富士开秤价格带来利好预期另外中秋节日备货需求提振库内苹果走货加快低库效应再次显现此阶段苹果期货价格指数从8372元吨回升至9279元吨附近涨幅约为108第六阶段9月-至今高价抑制消费重心下移首先因销区批发市场需求走弱加之部分客商出售的早熟果出现亏损客商采购积极性下降苹果期价急转下跌随后新产季苹果库存高于预期叠加销区需求低迷上方反弹受限不过下方受高价成本支撑及节日效应推动期价跌势放缓此阶段苹果期货价格指数从9279元吨高点下跌至7800元吨附近跌幅约为150图苹果期货价格指数合约日线走势2请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源文华财经二供应端因素分析1苹果种植成本逐步上抬据国家统计局2010-2021年全国苹果种植面积维持在1930-1985千公顷附近但从2021年末开始全国苹果产区大量伐树造成2022年苹果种植面积波动加剧保守预估2022年苹果种植面积下降207至1900千公顷附近具体仍以官方公布为准生产物料成本逐渐上抬导致总成本值跟随上涨趋势从成本角度分析2020年苹果每亩总成本6113元较上年度增加了320元但平均每亩净利润走势出现反转较上年度增加了540元至1954元附近由于近几年产地苹果网络销售超市连锁社区团购等直发销区市场比例增加省去了部分中间环节的相关费用进一步提升苹果销售利润新产季新季晚熟富士80一二级以上苹果平均收购价格为36-38元斤区间折算后收购成本大致7200-7600元吨收购成本支撑苹果市场从成本结构及苹果贸易习惯看一般每年苹果下树之后采购阶段的货权在于果农手中今年春节时间相对提早果农货挺价惜售的情况下可能会错过最佳销售期冷库压库的风险较大销售阶段的货源则在贸易商手中随后进入销售阶段按照行业习惯清明之前贸易商均会以高于收购成本的价格销售即使目前出现出货疲软状态图历年苹果种植面积图历年苹果生产成本收益情况3请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源国家统计局瑞达期货研究院数据来源WIND瑞达期货研究院2新产季苹果产量减产但仍处丰产年份据中国苹果协会知伐树造成果园面积下滑且花期阶段遇上高温冰雹霜冻等不良天气影响苹果生长西北山东等地苹果套袋数据均出现同比下滑的现象2022年苹果减产已成大概率不过市场上各类机构调研数据显示新产季全国苹果冷库总量数值大致在840-870万吨区间内与上年度库存相比差距不大可见新产季苹果减产幅度不及市场预期据国家统计局知2021年全国苹果产量为45973万吨图202122年度苹果产量预估数据来源国家统计局瑞达期货研究院4请务必阅读原文之后的免责声明市场研报32223年度苹果入库量高于预期今年减产背景之下全国冷库入库总量在840万吨左右入库量与去年相比相差无异一方面是因为今年大果占比提升弥补了往年数量减少的缺口另外一方面受终端市场成交不畅加之果农挺价情绪高的影响果农货流通受阻多以客商自存发市场外贸小果及电商订单均减少另外从果农及客商入库心态看果农前期惜售情绪较高陕西产区果农多选择主动入库随后部分地区受疫情管控原因库外走货量较少果农被动入库北部产区果农普遍较为理性未出现大量抗价的情况且主动入库的情况较少北部产区苹果多以客商收购及入库为主旋律11月下旬新产季苹果入库达到峰值随后进入去库阶段未来市场关注焦点在于出库量和消费端另外今年春节较早客商及果农急于出售前期惜售情绪松动出售价格重心进一步下移数据来源我的农产品网瑞达期货研究院现货贸易习惯一般情况下每年陕甘苹果冷库出货时间为1-5月山东冷库出货时间为每年的6-8月份西北甘肃4月前后开始清库陕西5-6月份清库山东8月底前清库不过随着冷库管理水平的提高整体产区冷库清库时间根据行情延迟西北地区最终冷库出货销往西北西南中南华东市场等地山东产区苹果销往华北东北华东市场等地区今年冷库苹果库存高于预期叠加春节时间较早苹果销售周期较短后市冷库苹果压力后移逐渐显现关注2023年4-5月苹果冷库清库的节奏5请务必阅读原文之后的免责声明市场研报22022年我国进口水果数量预估稳中略增苹果进口方面近十年以来中国苹果进口量均较少进口苹果主要来自美国新西兰和智利2021年我国苹果进口量累计为60万吨同比下降2072022中国苹果进口量预估持稳在6万吨附近主要基于本年度国内苹果供应充足进口贸易限制性因素颇多中国进口苹果数量持稳为主美国仍是中国鲜苹果的最大进口国总体上中国仍作为全球最大的苹果生产国进口量几乎少之又少基本上可以忽略不计图中国鲜苹果进口情况数据来源WIND瑞达期货研究院从季节性消费来看每年的4月和8月为进口水果数量的峰值月份且上半年水果进口量多于下半年11月疫情防控逐渐放开后我国进口水果量也出现增加走势预计2022年我国进口水果量超730万吨高于去年同期水平据海关总署2022年11月我国进口水果为498万吨环比增加52万吨或1212022年1-11月我国已累计进口水果698万吨累计同比增加45分水果品种来看进口火龙果柠檬葡萄等增加为主中长期来看今年秋冬季国产水果多数出现减产部分品种供应趋紧加之防控措施放开后将进口性价比较高的水果来弥补国内稀缺的品种类预计2023年我国水果进口量继续小幅增长态势图进口水果月度数量季节性分析6请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源国家统计局瑞达期货研究院数据来源国家统计局瑞达期货研究院三需求端因素分析1国内苹果需求稳中略降可能中国苹果的需求主要分为国内消费加工和出口其中国内鲜食消费占绝大比例而加工方面则为460万吨出口为110万吨左右分别占苹果需求的10和3鉴于中国对水果的消费注重于营养价值和新鲜度苹果后期中国苹果消费增长将有所放缓甚至出现饱和状态出口和加工的变化则相对平缓加工方面大多维持在460万吨左右出口则保持在100万吨附近图2012年度以来的中国苹果需求情况7请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源瑞达期货研究院苹果出口方面近十年以来中国苹果年出口量均值在100万吨附近占国内苹果产量仅仅3的比例规律性上看月度出口量走势也有明显的波峰和波谷通常第四季度的出口量最多第二季度的出口量最少与进口量形成鲜明的反差根据海关总署的数据显示一般每年的11月至次年1月期间为一年苹果出口量最大的时间段年中67月份则出口量降至该年最低我国鲜苹果出口依然集中在东南亚国家10月中低档果出口数量环比增幅三成附近出口需求维持良好态势2022年10月我国鲜苹果合计出口939万吨93898725千克出口金额110152375美元出口均价117359美元吨出口量较9月份环比上涨2845较2021年10月同比下滑1749图历年以来中国鲜苹果出口情况数据来源WIND瑞达期货研究院8请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源WIND瑞达期货研究院苹果生产的季节性决定了苹果消费具有明显的季节性特征特别是秋冬季节的苹果消费相对较多其中圣诞元旦以及春节期间的苹果消费相对旺盛而夏季需求相对较少特别是进入5月份后随着其他时令鲜果的上市苹果的消费需求为刚需其他水果替代效应增强我国的富士苹果主要是晚熟品种大多数苹果在秋季的9月开始逐渐上市再者我国苹果消费主要以鲜果消费模式为主占比在85左右当然也包含损耗量12为深加工出口量占比较为低2产销区现货价格季节性走势从苹果产区角度而言截止2022年12月20日山东栖霞纸袋80以上一二级苹果价格为40元斤相较于1月的315元斤上涨了085元斤陕西洛川纸袋80以上苹果价格为45元斤相较于1月的380元斤上涨了070元斤甘肃静宁纸袋75以上苹果价格为41元斤相较于1月的38元斤上涨了03元斤2022年年末数据来看现货价格多数高于去年同期水平由于新产季晚熟富士收购价格高于上年同期08元斤附近加之其他替代水果价格均处于近年来历史高位对富士苹果价格起到一定的支撑作用另外阶段性节日需求备货增加优质苹果现货价格维持坚挺状态从全年的季节性角度看市场清明节五一节日备货结束后现货价格在5月之后开始出现阶段性下调的可能性较大9月之后夏季水果逐渐退市现货价格开始有所企稳并在新季苹果下树之前维持相对稳定趋势随后新季苹果收购价格及过果农情绪等再次成为现货价格的关键影响因素比如今年早熟嘎啦等苹果开称价格远高于往年同期支撑晚熟富士苹果市场优质现货价格维持居高水平进入当年霜降之后现货采购积极性减弱价格进入调整临近春节前附近苹果现货价格均高于前期收购价格上方直至次年清明9请务必阅读原文之后的免责声明市场研报节前后现货价格再次进入一段调整阶段此阶段现货价格变化主导因素为库存率及走货量图富士苹果产区价格走势数据来源中国苹果网瑞达期货研究院数据来源中国苹果网瑞达期货研究院图历年红富士苹果批发平均价格走势10请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源WIND瑞达期货研究院数据来源WIND瑞达期货研究院202223年度10月初新季富士苹果刚上市时开秤价格为35-36元斤之间与去年的27元斤相比晚熟富士苹果收购成本上涨幅度明显考虑到高价抑制需求逐渐显现预计次年5月苹果销售价格在4元斤附近上调幅度或有限今年以来苹果及富士苹果批发现货价格上涨幅度较大由于今年产地地面果销售不佳多数货源入库处理增加了冷库仓储成本加之部分水果减产批发市场价格走高不过下游消费降级明显居高的批发价格将限制下游消费量预计春节过后苹果批发价格难有较大幅度上涨可能结合苹果历史收购价格批发市场价格走势认为2023年苹果批发价格或稳中略降可能截止2022年12月中旬全国苹果批发价为923元公斤比1月的775元公斤上涨了148元公斤涨幅为191富士苹果批发平均价为849元公斤比1月的654元公斤上涨了195元公斤涨幅为29811请务必阅读原文之后的免责声明市场研报四全国水果总供应处于相对充足状态苹果作为人们生活当中的非必需品一旦苹果价格过高的情形下消费者可选择其他水果种类据相关性分析知蜜桔鸭梨以及香蕉与苹果的相关系数较高并且处于正相关关系随着近几年水果种植面积的增长其供应亦不断增加2021年水果总产量达296824万吨同期增长445其中苹果香蕉柑橘及瓜类产量占比均超15图历年水果产量变化数据来源国家统计局瑞达期货研究院数据来源国家统计局瑞达期货研究院12请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源公开资料瑞达期货研究院根据农业部监测的主要水果产品价格显示截至2022年12月中旬富士苹果批发平均价为426元斤较1月初的345元斤上涨了081元斤香蕉批发平均价为2915元斤较1月初的3105元斤下跌了019元斤蜜桔批发批发平均价为270元斤较1月初的169元斤上涨了101元斤鸭梨批发批发平均价为283元斤较1月初的248元斤上涨了035元斤以上数据可以明显看出2022年富士苹果鸭梨蜜桔批发价格等均涨势为主其中香蕉供应相对充足批发价格相对走弱受干旱天气影响新产季鸭梨蜜桔均出现减产批发价格上涨明显不过新产季柑橘类价格低于苹果价格预计春节前后对苹果替代作用相对强烈一般来说苹果蜜桔以及鸭梨品种生长周期较为贴近价格走势亦有所趋同但也受天气时间错配等因素影响同期价格出现略有不同的走势如今年多数水果价格维持历史相对高位秋冬季主要水果收购价格较往年上调幅度明显且批发价格维持坚挺不过今年春节时间较早蜜桔不易储藏加之富士苹果入库较高预计春节后水果价格回落的可能性较大水果之间竞争愈发明显而我国香蕉生长领域划分的不同导致香蕉价格的阶段性特征较为混乱新季度水果市场供应仍处于相对宽松状态水果之间替代作用不减图四大类水果批发平均价对比图13请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源WIND瑞达期货研究院五2023年苹果市场行情展望展望于2023年2223年度苹果库存量峰值在840万吨附近高于市场预期预示该年度减产幅度不及预期未来市场关注焦点在于出库量和消费端春节前后时期由于2023年春节相对提前苹果消费时间缩短加之疫情防控措施放开后全国部分地区面临疫情感染高峰期快递人员或出现紧缺状态大大限制线上苹果销售进度预计冷库货走货量不及往年库存压力后移风险加大进入二三季度随着各类时令鲜果上市消费者青睐于尝鲜苹果消费进入刚性阶段去库速度放缓价格出现回调可能性较大进入四季度后国庆春节等节日需求效应明显加之时令鲜果种类开始逐渐减少水果供应压力减弱利好于苹果市场替代品方面由于苹果价格弹性相对较小主要水果价格维持居高高价抑制消费愈发明显对苹果的替代作用增强2023年上半年苹果市场焦点在于库存消耗情况和新季苹果生长情况下半年要关注新果产量入库率其他水果带来的替代冲击其中柑橘类在春节消费期间的影响尤为重要14请务必阅读原文之后的免责声明市场研报数据来源瑞达期货研究院风险提示1水果市场消费情况2资金持仓情况3节日消费情况4苹果去库节奏及批发市场走货情况5新产苹果产量免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改15请务必阅读原文之后的免责声明市场研报16请务必阅读原文之后的免责声明