2022年，郑州甲醇期货价格整体呈现“M型”走势。展望后市，供应端来看，能耗双控政策目标下，预计2023年甲醇产能增速相较2022年将有明显下降，且投产主要集中在下半年，整体供应增量压力不及2022年。不过上半年随着久泰、鲲鹏和宝丰新装置出产品，阶段性供应压力不容忽视。成本端来看，2023年主产区保供煤矿产能增幅较大，煤价重心有逐步下移的可能，但市场煤结构性紧缺问题仍存，甲醇成本端虽有转弱预期但向下空间有限，低利润预计延续，因此增量或继续保持低增速，存量产能不排除淘汰力度增加的可能。海外方面，2023年海外投产主要集中在伊朗，但新增产能影响或主要体现在下半年，但海外需求的持续走弱预期下，国内甲醇进口或增量且将面临进口成本的下移的风险。需求端来看，2023年传统下游存在投产计划，但占比相对较小且需待宏观环境改善而逐步恢复；甲醇制烯烃方面，炼化一体化背景下，MTO竞争优势不及油化工，目前已逐步进入产能过剩周期，投产积极性也在下降，甚至有淘汰落后产能的需求，增幅预计将继续放缓。整体来看，2023年国内甲醇上下游增量或继续保持低增速，且在低利润背景下，上下游存量产能淘汰力度预计将增加，预计价格整体呈宽幅震荡，下半年海内外新装置的投产或使得价格重心承压。