上周铜价出现了快速拉涨，由于海外加息预期放缓，美元指数自105回落至102附近。国内利好政策频出，自国内外预期形成一定共振。国内铜价自64000元/吨涨至69000元/吨上方附近。
　　宏观方面，美国12月CPI连续三月增长放缓，与市场预期持平，美联储提前释放下次美联储加息25个基点，加息步伐的放缓鼓励市场情绪。前期美联储加息行动是制约铜价上涨的主要因素，市场预期美联储最早年中将调低利率。国内方面，国内地产可能好转，疫情解封和低库存影响铜价。
　　疫情方面，上周疫情紧张情况已有明显缓解，正在快速恢复。由于今年放假较早，认为大多数地方感染高峰已结束，全国疫情更快结束的预期越来越强。
　　供需方面，需求前景的乐观预期，持续推动以铜为首的基本金属大多呈现淡季不淡、震荡走升的态势。但在国内春节临近、下游需求转淡等一系列因素影响下，短期沪铜表现仍旧略逊于外盘。外强内弱的格局也使得进口铜亏损不断扩大。据上海有色网(SMM)，目前电解铜进口对沪铜近月合约亏损在1400元/吨上方，进口窗口完全关闭，进口货源流入大幅减少，同时给国内冶炼厂带来出口盈利机会，使得国内冶炼厂节前可售资源减少。
　　现货方面，上周铜价大涨到9100美元，沪铜严重滞涨，现货进口亏损扩大到1500元。受比价过低影响，现货升水低开高走。精废铜价差扩大到3000元，吸引一些废铜杆的点价，但下游已普遍停炉放假，现货进入收尾阶段，买卖双方都基本停滞，对盘面没有影响。但价格结构转为严重弱势，显示价格上方压力较大。
　　数据方面，上周公布了12月金融数据，M2同比增长11.8%，较上月低0.6个百分点，较去年同期高2.8个百分点，12月新增社融1.3万亿，较去年同期减少1.05万亿，也大幅低于预期值1.6万亿，数据偏空。据统计中国12月房企单月融资总量突破千亿元，环比大涨超八成，房地产再被提及，房价连续三个月下降的城市允许首套房首付比例和贷款利率下调，目前大多数城市都符合要求，虽然购房高频数据还未有体现，但房地产销售和投资回升的预期仍在继续提高。
　　库存方面，SMM统计，上周国内社会库存增加1.3万吨至13.5万吨，保税库存增加1万吨至5.8万吨，今年增库时间略早但合并保税库存仍大幅低于往年，实际库存压力很小。
　　铜价在弱现实背景下快速上涨，其主要原因是预期调整，并以海外预期改善为主，美元走弱。支撑铜价走强。后续关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况