概览一（温度计）：
　　本周（1月9日至1月15日），招商固收基本面监测体系中,共有62个高频指标更新。我们对其中49个指标计算当月同比，结果显示：总体上,“利好”与“利空”指标个数分别为27个与22个。其中，“利好”主要体现在粗钢产量、商品房价格、中国出口集装箱运价指数、多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、商品房成交面积、土地成交面积、多数工业品价格、地铁客运量等方面。
　　概览二（同步指标）：
　　本周（1月9日至1月15日），利率十大同步指标释放的信号以“利空”为主，占比6/10，较上周的变化有：铜金比发出“利空”信号。
　　具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为3.8%，高于前值-2.9%，属性“利空”；②水泥价格同比为-20.4%，高于前值-23.3%，属性“利空”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为-11.4%，低于前值4.2%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-24.4%，高于前值-25.9%，属性“利空”；⑤铁矿石港口库存为1.32亿吨，低于前值1.33亿吨，属性“利好”；⑥PMI同比为-9.9%，低于前值-6.8%，属性“利好”；⑦信用周期为7.3%，低于前值8.4%，属性“利空”；⑧票据融资为12.8万亿，高于前值12.7万亿，属性“利好”；⑨美元指数为103.6，低于前值104.5，属性“利空”；⑩铜金比为21.3，高于前值21.1，属性“利空”。
　　风险提示：统计口径误差
　　

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年1月15日债市温度计债市基本面周度跟踪2023-01-15概览一温度计本周1月9日至1月15日招商固收基本面监测体系中共有62个高频指标更新我们对其中49个指标计算当月同比结果显示总体上利好与利空指标个数分别为27个与22个其中利好主要体现在粗钢产量商品房价格中国出口集装箱运价指数多数农产品价格等方面利空主要体现在耗煤商品房成交面积土地成交面积多数工业品价格地铁客运量等方面概览二同步指标本周1月9日至1月15日利率十大同步指标释放的信号以利空为主占比610较上周的变化有铜金比发出利空信号具体地挖掘机销量同比6MMA为38高于前值-29属性利空水泥价格同比为-204高于前值-233属性利空重点企业粗钢产量同比6MMA为-114低于前值42属性利好土地出让收入同比为-244高于前值-259属性利空铁矿石港口库存为132亿吨低于前值133亿吨属性利好PMI同比为-99低于前值-68属性利好信用周期为73低于前值84属性利空票据融资为128万亿高于前值127万亿属性利好美元指数为1036低于前值1045属性利空铜金比为213高于前值211属性利空风险提示统计口径误差尹睿哲S1090518110001yinruizhecmschinacomcn刘冬S1090520070001liudong8cmschinacomcn赵心茹研究助理zhaoxinrucmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明固定收益研究图1利率走势与利空指标占比变动10Y国债收益率利空指标占比6周移动平均右348033703231603050292840273026252021-0322-0520-1221-0121-0221-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0120-11资料来源wind招商证券敬请阅读末页的重要说明2固定收益研究图2高频指标绝对值跟踪债市基本面监测体系微观指标篇原值一经济增长指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间重点电厂日均耗煤万吨日58605770利空鄂尔多斯煤炭网2023-01-09南方八省电厂日均耗煤万吨日18472036利好鄂尔多斯煤炭网2023-01-09重点企业日均粗钢产量万吨旬19161964利好中国钢铁工业协会Wind2023-01-09全国高炉开工率周757746利空MySteel2023-01-13工业唐山钢厂高炉开工率周556556利空Wind2023-01-13唐山钢厂产能利用率周745748利好Wind2023-01-13汽车轮胎全钢胎开工率周370443利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-01-12汽车轮胎半钢胎开工率周426515利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-01-12江浙地区涤纶长丝开工率周479500利好隆众化工Wind2023-01-12全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周18551871利好Wind2023-01-11一线城市2015年01月04日100周22532259利好Wind2023-01-11二线城市2015年01月04日100周17731786利好Wind2023-01-11三线城市2015年01月04日100周16421671利好Wind2023-01-11四线城市2015年01月04日100周12991306利好Wind2023-01-1130大中城市商品房成交面积万平方米日520467利空Wind2023-01-14一线城市万平方米日149146利空Wind2023-01-14二线城市万平方米日287189利空Wind2023-01-14三线城市万平方米日85132利好Wind2023-01-14100大中城市成交土地占地面积万平方米周923146152利好Wind2023-01-15一线城市万平方米周240700利好Wind2023-01-15二线城市万平方米周291814029利好Wind2023-01-15投资三线城市万平方米周607231423利好Wind2023-01-15100大中城市成交土地溢价率周3709利空Wind2023-01-15微观指标期货结算价活跃合约焦煤元吨日1874018535利空大连商品交易所Wind2023-01-13期货结算价活跃合约焦炭元吨日2826527950利空大连商品交易所Wind2023-01-13期货结算价活跃合约动力煤元吨日79567956利空大连商品交易所Wind2023-01-13螺纹钢价格HRB40020mm元吨日4140041400利空Wind2023-01-13高线价格65HPB300元吨日4800047800利空Wind2023-01-13热轧板卷价格Q235B475mm元吨日4230042000利空Wind2023-01-13冷轧板卷价格10mm元吨日4570045600利空Wind2023-01-13螺纹钢库存万吨周49764366利好Wind2023-01-13全国水泥价格指数点日13741391利好中国水泥网Wind2023-01-14长江点日12631289利好中国水泥网Wind2023-01-14华东点日12951324利好中国水泥网Wind2023-01-14电影票房万元日3940136016利空国家电影资金办Wind2023-01-14上映场次万次日289281利空国家电影资金办Wind2023-01-14观影人次万人次日958883利空国家电影资金办Wind2023-01-14消费地铁客运量上海万人次日85008640利好Wind2023-01-13地铁客运量广州万人次日62686291利好Wind2023-01-13乘用车厂家零售当周日均销量同比周230230利好乘联会Wind2023-01-12乘用车厂家批发当周日均销量同比周230270利好乘联会Wind2023-01-12波罗的海干散货指数BDI日94609760利好Wind2023-01-14巴拿马型BPI日1069010840利好Wind2023-01-14外贸好望角型BCI日1299013490利好Wind2023-01-14中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周1201612559利好Wind2023-01-13上海出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周1031410611利好Wind2023-01-13二通货膨胀指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日13131309利空农业部Wind2023-01-14平均批发价猪肉元公斤日231240利好农业部Wind2023-01-13平均批发价牛肉元公斤日778775利空农业部Wind2023-01-13平均批发价羊肉元公斤日683675利空农业部Wind2023-01-13平均批发价鸡蛋元公斤日111110利空农业部Wind2023-01-13CPI平均批发价鸡肉元公斤日188190利好农业部Wind2023-01-13平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤日5555利空农业部Wind2023-01-13平均批发价7种重点监测水果元公斤日7775利空农业部Wind2023-01-13微观指标22个省市平均价仔猪元公斤周383404利好中国畜牧业信息网Wind2023-01-0923个省市平均价生猪元公斤周156184利好中国畜牧业信息网Wind2023-01-0924个省市平均价猪肉元公斤周246272利好中国畜牧业信息网Wind2023-01-09CRB现货综合指数日55435557利好Wind2023-01-05南华工业品指数点日3910238570利空南华期货Wind2023-01-13布伦特原油现货价美元桶日834829利空Wind2023-01-14PPIWTI原油现货价美元桶日799784利空Wind2023-01-14LME3个月铜期货官方价美元吨日9129090850利空LMEWind2023-01-14LME3个月铝期货官方价美元吨日2544024755利空LMEWind2023-01-14资料来源wind招商证券注定性判断的利好或利空是对于利率而言的敬请阅读末页的重要说明3固定收益研究图3高频指标当月同比跟踪债市基本面监测体系微观指标篇同比一经济增长指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间重点电厂当日耗煤万吨周0538利空中国煤炭资源网2023-01-09工业重点企业日均粗钢产量万吨旬09140利好中国钢铁工业协会Wind2023-01-09全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周5349利好Wind2023-01-11一线城市2015年01月04日100周0302利好Wind2023-01-11二线城市2015年01月04日100周6157利好Wind2023-01-11三线城市2015年01月04日100周6959利好Wind2023-01-11四线城市2015年01月04日100周5353利空Wind2023-01-1130大中城市商品房成交面积万平方米日93210利空Wind2023-01-14一线城市万平方米日83299利空Wind2023-01-14二线城市万平方米日203235利空Wind2023-01-14三线城市万平方米日4820利空Wind2023-01-14100大中城市成交土地占地面积3个移动平均万平方米周368279利空Wind2023-01-15一线城市万平方米周220200利好Wind2023-01-15二线城市万平方米周23774利空Wind2023-01-15投资三线城市万平方米周462431利空Wind2023-01-15期货结算价活跃合约焦煤元吨日19787利好大连商品交易所Wind2023-01-13微观指标期货结算价活跃合约焦炭元吨日11554利好大连商品交易所Wind2023-01-13期货结算价活跃合约动力煤元吨日162384利好大连商品交易所Wind2023-01-13螺纹钢价格元吨日130185利空Wind2023-01-13高线价格元吨日169208利空Wind2023-01-13热轧板卷价格元吨日154166利空Wind2023-01-13冷轧板卷价格元吨日179193利空Wind2023-01-13螺纹钢库存万吨周13302利好Wind2023-01-13全国水泥价格指数点日204233利空中国水泥网Wind2023-01-14长江点日267301利空中国水泥网Wind2023-01-14华东点日240263利空中国水泥网Wind2023-01-14地铁客运量上海万人次日271423利空Wind2023-01-13消费地铁客运量广州万人次日204523利空Wind2023-01-13波罗的海干散货指数BDI日375487利空Wind2023-01-14巴拿马型BPI日471423利好Wind2023-01-14外贸好望角型BCI日37496利空Wind2023-01-14中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周650584利好Wind2023-01-13中国出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周794769利好Wind2023-01-13二通货膨胀指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日1007利好农业部Wind2023-01-14平均批发价猪肉元公斤日110220利好农业部Wind2023-01-13平均批发价牛肉元公斤日0103利好农业部Wind2023-01-13平均批发价羊肉元公斤日6353利好农业部Wind2023-01-13平均批发价鸡蛋元公斤日116160利好农业部Wind2023-01-13CPI平均批发价鸡肉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