事件
　　美国劳工部公布的最新数据显示，美国12月CPI同比上涨6.5%，重回“6时代”，为连续第六个月下降，创2021年10月以来最小增幅，预估为6.5%，前值为7.1%。美国12月CPI环比下降0.1%，为2020年5月以来首次环比下降，预估为下降0.1%，前值为上涨0.1%。
　　点评
　　美国通胀持续回落，CPI增速连续第六个月下滑。美国去年12月CPI环比增速为2020年5月以来首次下降，CPI同比增速创下了自2021年10月以来的最小值。整体来看，美国通胀压力有所缓解，与市场预期一致。具体来看，能源价格尤其是汽油价格环比大幅下降是此次CPI环比增速转负的主要原因，再加上去年高基数的影响，我们认为美国CPI增速还将继续回落。但需要注意的是，全球需求回暖，再加上美联储加息步伐明显放缓和美元指数回落的影响，近期全球能源价格出现明显上涨。考虑到国际油价仍将波动，或将影响美国未来CPI回落的速度。
　　核心通胀压力仍存，住房价格环比涨幅有所扩大。美国去年12月核心CPI环比上涨0.3%，略高于前值的0.2%。其中，住房价格环比上涨0.8%，与上月的0.6%相比，涨幅扩大。事实上，自去年3月美联储开始加息后，随着基准利率上行，30年期固定利率抵押贷款的合同利率大幅上涨，进一步推高了住房成本。后市来看，在利率上升和经济增速放缓的影响下，美国房地产市场表现低迷。我们认为，需求疲软将限制住房成本的上涨空间。
　　美联储继续放缓加息步伐的可能性较大。从数据可以看到的是，美国通胀值正持续回落，但仍然维持在相对高位，离美联储2%的政策目标仍然存在着较大的距离。我们认为，美联储鹰派的立场短期内不会改变，将继续加息。但是考虑到美国通胀压力有所缓解和经济复苏前景并不乐观，我们预计美联储将继续放缓加息步伐，2月息会加息25BP的可能性较大。
　　风险提示：经济增长不及预期，贸易保护主义的蔓延，美联储政策超预期。