【行情观点】
　　我们结合历史的情况对马来棕油1月份库存进行评估，1月产量环比下降11%，出口下降20%，进口5万吨，国内需求30万吨，1月期末库存会落入221万吨，库存显示没有去化，高库存的矛盾周期再度延长，后续关注高频数据的对我们评估的验证。国内棕油高库存负基差的矛盾仍在，并且要防范远端采购窗口的打开。国内豆油库存偏低，随着压榨的环比增加，库存压力在缓和，但仍需要时间累库。短期单边豆棕油总体仍是震荡的格局未改。棕榈油5-9价差获利了结之后，我们建议后续在反弹的过程中仍然建议逐步建仓反套。
　　

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