生猪是对未宰杀的、除种猪以外家猪的统称。
　　目前全球种猪有5大品种，其中长白猪、大约克夏猪、杜洛克猪三个品种的养殖最为广泛。随着选育技术的发展，不同品种间通过杂交又形成了新的种系，如英系、美系、丹系、加系和法系。国内种猪主要为宁乡猪、太湖猪、香猪、东北民猪。
　　目前我国种猪主要依靠进口，商品猪主要为国外品种杂交后的“杜长大”外三元猪。
　　杂交过程中不同代际定义为一元猪、二元猪、三元猪。其中“祖代”一元猪生产二元母猪，主要是长白猪和大白猪。“父母代”二元猪用来生产三元商品猪，母二元猪是一元猪的后代，公猪使用杜洛克作为终端父本。“商品代”三元猪是二元猪杂交出来的品种。
　　

研究报告全文：生猪期货投资基础姓名杨蕊霞从业资格号F0285733投资咨询号Z00113330目录Contents1生猪概述猪肉消费需求72生猪产业链疫情与政策83生猪养殖流程生猪期货合约9Contents4猪周期原理生猪交割标准105我国生猪供应交割基本规定116猪肉进出口交割区域及升贴水121生猪概述生猪是对未宰杀的除种猪以外家猪的统称目前全球种猪有5大品种其中长白猪大约克夏猪杜洛克猪三个品种的养殖最为广泛随着选育技术的发展不同品种间通过杂交又形成了新的种系如英系美系丹系加系和法系国内种猪主要为宁乡猪太湖猪香猪东北民猪目前我国种猪主要依靠进口商品猪主要为国外品种杂交后的杜长大外三元猪杂交过程中不同代际定义为一元猪二元猪三元猪其中祖代一元猪生产二元母猪主要是长白猪和大白猪父母代二元猪用来生产三元商品猪母二元猪是一元猪的后代公猪使用杜洛克作为终端父本商品代三元猪是二元猪杂交出来的品种2生猪概述我国商品代肉猪以外三元为主资料来源大连商品交易所3生猪概述4生猪产业链上游中游下游终端饲料加工种猪繁育生猪屠宰超市投入玉米小麦投入一元猪长白大投入生猪机器粕类麸皮添加剂约克夏杜洛克产出热鲜肉冷鲜肉产出配合料浓缩产出二元母猪二元公冷冻肉等餐饮料预混料猪肉制品动保产品生猪养殖加工菜场疫苗兽药等投入饲料动保养殖投入猪肉加工设备设备粪污处理三元仔产出各类肉制品装备制造猪产出三元商品猪5生猪养殖各阶段饲料消耗商品猪从出生到出栏相继经历哺乳仔猪断奶仔猪保育猪育肥猪等四个阶段分别对应哺乳期乳猪期保育期育肥期等四个饲养环节120千克出栏肉猪理论饲养日龄200天总耗料312千克料肉比为26每个阶段的饲料品种日龄采食量及料肉比的详细情况见下图资料来源大连商品交易所6生猪养殖流程国内生猪养殖分为自繁自养与外购仔猪育肥自繁自养是指从引进后备母猪到出栏商品猪育肥猪120千克的养殖过程历时14至15个月具体包含4个月妊娠期分娩得到仔猪21至24天哺乳期转为断奶仔猪50天保育期转为小猪130至135天育肥期转为商品猪外购仔猪育肥是指通常采购15千克为主的仔猪经过55至6个月育肥期达到出栏体重的养殖过程商品猪的出栏体重通常为100至140千克养殖户会根据猪价高低导致的边际收益及季节性调整出栏体重商品猪养殖周期资料来源大连商品交易所7猪周期原理猪周期在生猪行情研究重具有重要作用一般体现为3-4年的周期规律猪周期最核心的指标就是能繁母猪存栏若能繁母猪存栏出现大幅波动猪价就会启动下一轮周期并结合年内季节性的小周期进行波动用蛛网模型可以形象地解释猪周期形成的原因8猪周期原理一般来说一轮完整的猪周期会持续34年左右的时间成熟妊娠-产仔-哺乳育肥二元种猪仔能繁母猪三元仔猪三元商品猪8个月45-5个月4-5个月共约15年9历史猪周期2006年以来我国已经经历了完整的4轮猪周期22省市生猪价格元公斤历次猪周期高点与低点454035302520151050数据来源wind10生猪供应我国生猪养殖省份众多分布广泛其中云南四川山东湖南湖北河南河北广西广东安徽等省份是生猪养殖大省2021年云南猪肉产量360万吨四川461万吨河南427万吨山东356万吨湖南443万吨湖北318万吨河北266万吨广西245万吨广东263万吨安徽239万吨11生猪供应能繁母猪存栏量是决定未来生猪供应的最核心因素代表了行业当前的产能按照能繁母猪存栏到生猪出栏10个月周期来看根据能繁母猪存栏量变动趋势可推导未来逐月的生猪理论出栏数量根据国家统计局数据2022年3季度末我国能繁母猪存栏量4362万头12生猪供应能繁母猪存栏近几年经过了比较大的结构调整二元能繁母猪和三元能繁母猪占比情况经历了二元先降后增三元先增后降的阶段由于二元能繁母猪生产性能显著优于三元能繁母猪因此母猪群结构调整也会对未来供应产生影响13生猪供应生猪存栏量代表当前行业存栏指处于育肥阶段尚未出栏的生猪根据统计局数据2022年三季度末我国生猪存栏量44394万头出栏量方面2021年全年我国生猪年出栏量67128万头14生猪供应生猪出栏体重会随着季节性以及猪价波动当市场对后期猪价存在乐观预期可能会采取压栏增重策略以获取更好的收益同时夏季居民消费偏好相对清淡肥猪需求较小冬季偏好肥猪冬季会经常采取压栏策略15生猪供应一般来说一头生猪的出肉率水平在7280之间根据统计局数据2021年我国猪肉产量52959万吨基本回到非洲猪瘟疫情前的水平16猪肉进出口我国每年有一定的猪肉进口需求出口量则很小几乎无影响我国猪肉进口以冷冻肉为主2021年我国猪肉进口量371万吨全年猪肉总产量52959万吨占比72022年1-10月我国猪肉进口量138万吨上年同期334万吨同比下滑59预计2022年我国全年猪肉进口量在160170万吨左右万吨猪肉进口量5004394504003713503002502112001381501221191005002017201820192020202120221-10数据来源wind17猪肉消费需求我国是猪肉消费大国食用肉类以猪肉为主我国猪肉人均消费量高于全球平均水平也高于美国根据经合组织数据2022年中国猪肉人均消费量2539公斤美国2379公斤全球1109公斤18猪肉消费需求中国肉类消费结构以猪肉和鸡肉作为主要消费品种牛肉及羊肉作为补充猪肉消费量占中国总体肉类需求的一半以上2021年我国肉类总产量8990万吨其中猪肉产量52959万吨禽肉2380万吨牛肉6975万吨羊肉5141万吨猪肉占肉类总产量的589我国猪肉产量对肉类总产量占比7065605550数据来源wind国投安信期货19