1.近日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
　　2.近日，贵州遵义最大城投——遵义道桥建设（集团）有限公司（下称“遵义道桥”）披露的银行贷款重组方案引起广泛关注。根据重组协议，155.94亿元银行贷款重组后期限调整为20年，利率调整为3%/年～4.5%/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。
　　3.工信部：2023年全力促进经济平稳增长，稳住汽车消费，严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策

研究报告全文：黑色金属研究煤焦早报春节临近博弈或消退煤焦震荡为主煤焦早报1近日央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制2023年1月12日新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限报告联系人行2近日贵州遵义最大城投遵义道桥建设集团有限公司下称遵义道桥业披露的银行贷款重组方案引起广泛关注根据重组协议15594亿元银行贷款重组后研究所黑色团队信联系方式0571-28132535息期限调整为20年利率调整为3年45年前10年仅付息不还本后10年分期还本3工信部2023年全力促进经济平稳增长稳住汽车消费严格执行钢铁水泥玻璃等产能置换政策1现货偏弱期货震荡1月11日天津港准一级焦报2810元吨0首轮提降落信达期货有限公司地现货偏弱活跃合约报28115元吨85基差22785元吨-855-9月CINDAFUTURESCOLTD差1125元吨75焦2焦企供给略回升高炉持平本周230家独立焦企生产率报7493097焦企供给回升247家钢厂产能利用率报82590高炉供给持平后续大概率为此在炭杭州市萧山区钱江世纪城当前水平3库存由上游向下游转移本周230家焦企库存4721万吨-098247家钢厂库天人大厦1920楼存63339万吨2728港口库存1955万吨-201全国统一服务电话1现货走弱期货震荡1月11日沙河驿蒙古主焦煤报2220元吨0现货略有4006-728-728走弱活跃合约报18825元吨395基差3375元吨-3955-9月差925元吨1信达期货网址2洗煤厂开工继续回升供需趋宽松110家洗煤厂开工率报7559097供给焦继续回升需求方面焦企开工跟随钢厂回升供需双增但相对而言供给增加的wwwcindaqhcom煤持续性更强3产地库存向下游转移矿山库存报26168万吨-695洗煤厂精煤库存18458万吨1505247家钢厂库存88617万吨2247230家焦企库存102571万吨1282港口库存10694万吨-753近期宏观层面和产业层面均发生了较大的变化首先宏观层面遵义市的城投债展期使得市场开始关注地方城投债这一灰犀牛市场对于未来基建能否继续坚挺有了一定的疑虑另外为了进一步托底经济银保监会发布房贷款利率动态调整机制允许新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性下调利率这两个事件前者对中期的宏观利空后者则利多另外后者对于城市的要求较为严格更多的是托底暂时影响有限不过从这里也可以看出高层对于房地厂市场的重视未来有可能还会出台力度更大的需求端政策这一点可能会扭转市场的悲观预期产业层面主要的扰动集中爆发在进口端首先蒙古最大煤矿计划2月1日起策以边境价格替代坑口价格这给了蒙煤未来价格上涨带来了不确定性不过该政策略能否落地还要看更方势力角力其次是澳煤进口开始放开虽然目前仍是点对点放建开但未来全面放开只是时间问题当前的进展已经超过市场预期中期利空发改委对铁矿石炒作开始调查矿价将受到压制给钢厂也留出了更多的利润空间议同样的钢厂对焦炭价格的打压也将放松整体利多煤焦近期宏观面政策面均有较大扰动加上前期煤焦已经经历一波下跌估值得到部分修正前期走势偏强的螺矿开始走弱可能会有一部分多矿空煤的资金离场导致煤焦有短暂的反弹各地钢厂冬储政策基本已经公开今年冬储量明显少于去年降幅在30左右成材冬储已经定形可以预料原料的冬储量也会下滑对后续现货支撑有限另外随着春节临近主力资金也会逐步离场博弈将会逐步消退因此后续走势以震荡为主建议短期观望为主风险因素煤矿安全事故上行风险疫情扩散风险下行风险httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究11焦炭价格图天津港准一级冶金焦平仓价含税图焦炭基差元吨天津港准一级焦平仓价山西产元吨焦炭基差元吨45005000基差活跃合约收盘价天津港准一冶金焦平仓价2000450040004000150035001000350030002500500300020000250015001000-50020005000-100015002022-022022-062021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-102022-112022-12图焦炭05合约基差季节性图图J2305-J2309月差元吨焦炭05合约基差J05-J09600800J2205-J2209J1905-J1909J2005-J2009J1805J1905J2005J2105J2205J2305500J2105-J2109J2205-J2209J2305-J230960040040030020020010000-200-100-400-200919101911191219119219319419-60012112151229112126292233932346420图独立焦化厂230家焦炉生产率合计图炼焦净利润现货230家独立焦企焦炉产能利用率元吨焦企炼焦利润山西不含副产收入140020182019202020212022952018201920202021202212009010008008560080400200750-20070-40065-600-80060112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图05合约炼焦净利润盘面元吨05合约盘面炼焦利润800J1905J2005J2105J2205J23056004002000-200-400-600222932394615112121128119126216223316323330413420427121512221229数据来源wind信达期货研究所13焦炭需求图247家高炉产能利用率季节性图图247家铁水日均产量季节性图247家钢厂产能利用率万吨247家钢厂铁水日均产量10020192020202120222602019202020212022952502409023085220802102007519070180112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源wind信达期货研究所14焦炭库存图国内独立焦化厂230家焦炭库季节性图图北方港口焦炭库存季节性图北方港口焦炭库存万吨230家独立焦企库存万吨600201820192020202120222018201920202021202221019050017040015013030011090200705010030100112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图247家钢厂焦炭库存季节性图万吨247家钢厂焦炭库存10002018201920202021202295090085080075070065060055050011213141516171819110111112121焦煤价格图京唐港主焦煤库提价图蒙古产主焦煤价格混煤价格元吨元吨京唐港库提价山西主焦煤价格蒙古产450045004000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000图焦煤基差图焦煤05合约基差季节性图元吨焦煤基差-蒙煤元吨元吨焦煤05合约基差季节性图800蒙煤基差焦煤活跃合约收盘价沙河驿蒙煤41002000JM1805JM1905JM2005JM2105JM2205JM23053600600150031004002600100021005002001600011000600-500-2002021-072021-092021-082021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122021-06-40012112151229112126292233932346420httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图JM2305-JM2309月差元吨JM05-JM09数据来源wind信达期货研究所400JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109300JM2205-JM2209JM2305-JM23092001000-100-200-30091910191119121911921931941922焦煤供给图110家洗煤厂焦精煤日均产量季节性图图110家洗煤厂开工率季节性图110家洗煤厂日均产量110家洗煤厂开工率万吨1002019202020212022201920202021202280907570806570605560505045404035303011213141516171819110111112111213141516171819110111112123焦煤库存图110家洗煤厂精煤库存季节性图图港口炼焦煤库存季节性图万吨110家洗煤厂焦煤库存万吨北方港口炼焦煤库存3009002019202020212022201820192020202120228002507002006005001504001003002005010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图独立焦化厂230家炼焦煤库存季节性图图样本钢厂247家炼焦煤库存季节性图万吨230家独立焦企炼焦煤库存万吨247家钢厂炼焦煤库存13002100201820192020202120222018201920202021202219001200170011001500130010001100900900700800500700112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分