【两融市场数据】
　　截至2023年1月10日，两市融资融券余额15,471.77亿元，其中融资余额为14,512.28亿元，融券余额为959.49亿元。
　　沪深两市融资买入额523.48亿元，融券卖出额为45.85亿元。
　　上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-0.24%），深证成指（-0.59%），创业板指（-1.13%）。
　　【两融策略】
　　锂电隔膜：隔膜是锂离子电池的核心材料之一。隔膜的性能决定电池的界面结构、内阻等，对电池的容量、循环等产生影响。隔膜主要分为干法、湿法隔膜，湿法隔膜占比超过70%。隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业，原材料和制造费用在营业成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等聚烯烃，PE是湿法隔膜的主要原料，PP是干法隔膜的主要原料，目前原材料进口依赖度高。制造费用占比大主要系生产设备贵、造成设备折旧费用高。通过对行业特点和隔膜生产成本分析，我们发现隔膜企业主要通过原材料及设备国产化、规模化降本、工艺改进等途径降本。涂覆一体化成为主流，主要隔膜厂纷纷布局涂覆产线。目前锂电池涂覆技术路线为无机材料涂覆、有机材料涂覆、有机和无机材料涂覆结合的方式。隔膜涂覆提升主要方向有两个：耐高温、粘结性；其中耐高温用得最多的是水系陶瓷（可以承受150度热收缩），PVDF主要用作粘结性。因为PVDF价格较贵、用量较大，在涂覆原材料成本中占比大，PVDF国产化将有效降低涂覆隔膜成本。需求无忧，国内供应商全球市占率持续提高。全球隔膜总需求2025年有望达到301.77亿㎡，其中湿法隔膜、干法隔膜预计分别占比85%、15%，需求量分别为256.50、45.27亿㎡。隔膜作为重要的锂电池材料，扩产周期较长，生产控制较为重要。湿法隔膜成为动力电池领域主流产品，干法隔膜在储能领域也有市场，需求端将保持高速增长。
　　【风险提示】
　　宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议。

研究报告全文：TableSummary融资融券研究日报内参方正证券研究所证券研究报告融资融券研究20230112分析师TABLEANALYSISINFO夏子衍登记编号S1220513090001两融市场数据截至2023年1月10日两市融资融券余额1547177亿元其中融资余额为1451228亿元融券余额为95949亿元图1近三月每日融资融券余额规模亿元收盘涨跌幅指数最近5日点位交易日交易日上证综合316184-024123指数上证B股28598-070080深证成份1143944-059310指数深圳B股118624-050175沪深300401003-019301资料来源wind方正证券研究所指数创业板指244597-113475数上证国债19848-014-009沪深两市融资买入额52348亿元融券卖出额为4585亿元指数上证基金662726-019156图2近三月每日融资买入额及融券卖出额亿元指数数据来源WIND方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所1敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报上一交易日市场主要指数表现上证综指-024深证成指-059创业板指-113图3近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所两融策略锂电隔膜隔膜是锂离子电池的核心材料之一隔膜的性能决定电池的界面结构内阻等对电池的容量循环等产生影响隔膜主要分为干法湿法隔膜湿法隔膜占比超过70隔膜行业属于资金密集型技术密集型的重资产行业原材料和制造费用在营业成本中占比大隔膜基材主要是聚丙烯PP聚乙烯PE等聚烯烃PE是湿法隔膜的主要原料PP是干法隔膜的主要原料目前原材料进口依赖度高制造费用占比大主要系生产设备贵造成设备折旧费用高通过对行业特点和隔膜生产成本分析我们发现隔膜企业主要通过原材料及设备国产化规模化降本工艺改进等途径降本涂覆一体化成为主流主要隔膜厂纷纷布局涂覆产线目前锂电池涂覆技术路线为无机材料涂覆有机材料涂覆有机和无机材料涂覆结合的方式隔膜涂覆提升主要方向有两个耐高温粘结性其中耐高温用得最多的是水系陶瓷可以承受150度热收缩PVDF主要用作粘结性因为PVDF价格较贵用量较大在涂覆原材料成本中占比大PVDF国产化将有效降低涂覆隔膜成本需求无忧国内供应商全球市占率持续提高全球隔膜总2敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报需求2025年有望达到30177亿其中湿法隔膜干法隔膜预计分别占比8515需求量分别为256504527亿隔膜作为重要的锂电池材料扩产周期较长生产控制较为重要湿法隔膜成为动力电池领域主流产品干法隔膜在储能领域也有市场需求端将保持高速增长风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议3敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报模拟仓操作模拟仓涨跌幅统计201411-202316模拟组合单周涨跌幅16累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的-272793019935看多组合十只标的-402268414689看空组合-32-27289-35284多空组合03554147414沪深300指数-25710多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注002511SZ中顺洁柔轻工制造我司两融标的300855SZ图南股份有色金属我司两融标的001215SZ千味央厨食品饮料我司担保品000591SZ太阳能公用事业我司两融标的002080SZ中材科技化工我司两融标的300382SZ斯莱克机械设备我司两融标的603197SH保隆科技汽车我司两融标的000516SZ国际医学医药生物我司两融标的000567SZ海德股份非银金融我司两融标的000928SZ中钢国际建筑装饰我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注002241SZ歌尔股份电子公司券源600498SH烽火通信通信公司券源603113SH金能科技采掘交易所券源688696SH极米科技家用电器交易所券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见4敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报限售提示代码简称解禁日期解禁数量万股解禁数量占总股本比例003032SZ传智教育2023-1-12229200570688259SH创耀科技2023-1-123930814914834639BJ晨光电缆2023-1-1293333500688234SH天岳先进2023-1-1210477042438605333SH沪光股份2023-1-12357761819资料来源wind方正证券研究所交易日历策略事件表时间具体要素影响板块2023-1-162023德国科隆家具展览会智能家居2023-1-242023年德国埃森国际植物园艺技术花卉展IPMESSEN生态农业2023-2-102023第十三届成都国际印刷包装产业博览会3D打印2023广州中国国际化妆品个人及家庭护理用品原料展2023-2-15医美概念览会2023-2-162023第三届中国江西南昌建材博览会装配式建筑资料来源同花顺5敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报研报快车报告日期代码公司报告题目机构业绩稳健增长产品升级全国扩张持2022-10-30000596SZ古井贡酒方正证券续进行公司2022年1至9月实现营收12765亿元同增2635实现归母净利润2623亿元同增3320实现扣非归母净利润2578亿元同增3557其中公司Q3实现营收3763亿元同增2158实现归母净利润704亿元同增1927实现扣非归母净利润689亿元同增2232公司Q3基本面表现符合预期业绩稳健增长产品结构升级趋势明显分区域看省内受益于合肥等地旺季宴席回补公司双节产品动销同比有所提升且在公司持续圈层培育以及渠道利润政策倾斜下古16古20等高端产品延续快增结构占比持续提升省外端公司在苏南等市场消费基础好约有20亿销售体量相较其他省外次高端品牌表现更稳定即公司双节旺季实现动销增长其中古20已形成复购且在公司加大费用投放下有望保持快增就河南山东市场而言公司产品销售相对平稳而在浙江市场公司古5古8等产品增幅不大但古16古20等产品势能高增长动力足结构升级趋势显著省内结构升级省外铺货扩张不断激发公司增长动能打开量价成长空间公司作为徽酒龙头预计充分受益于省内白酒消费升级扩容即在省内经济高速增长带动下徽酒市场持续升级扩容而公司通过渠道利润倾斜以及消费者培育推动古8古16等产品在宴席市场放量增长同时加大古20等高档产品在团购渠道端的布局巩固品牌地位同时公司核心单品古20逐步进入全国化铺货周期且在品牌力以及充沛的渠道政策利润支撑下公司有望形成以古20为核心的次高端新百亿销售总之持续稳固的省内地位与古20等产品全国化扩张将延续公司增长动能并不断打开未来量价增长空间盈利预测与评级预计20222024年公司营业收入168210258亿元同比增长262523归母净利润为314153亿元同比增长343230EPS为5857711000元基于公司安徽省内市场地位以及展现的成长性我们认为公司2023年合理估值PE为30X对应的合理市值为1224亿元给予强烈推荐评级风险提示1宏观经济不及预期2疫情大范围反弹影响动销3次高端竞争加剧结构升级不及预期4省内市场消费升级不及预期报告日期代码公司报告题目机构埃克替尼和恩沙替尼快速放量多项在2022-10-30300558SZ贝达药业方正证券研管线进展顺利公司近日发布2022年三季报2022年前三季度实现营收为1663亿元yoy-358归母净利润103亿元yoy-7036扣非后归母净利润063亿元yoy-80722022年前三季度限制性股票激励费用为178亿元剔除该影响后归母净利润为281亿元yoy-1898Q3单季度实现营收409亿元yoy-2809归母净利润809万元yoy-94扣非后归母净利润260万yoy-98Q3限制性股票激励费用为057亿元点评1埃克替尼和恩沙替尼快速放量医保谈判降价影响营收增速公司药品销量继续增长凯美纳盐酸埃克替尼销量同比增长2654贝美纳盐酸恩沙替尼销量同比增长79757贝安汀逐步打开市场2022年1月开始埃克替尼开始实行新的医保谈判价格年治疗费用从7万降低至43万降幅约38同时公司取消了赠药政策已享受赠药的患者会继续实行今年埃克替尼营收会有一定压力明年随着术后辅助适应症的放量有机会实现正增长2公司持续加大研发投入在研产品临床数据亮眼公司2022年前三季度研发投入698亿元同比增长1591其中研发费用为482亿元同比增长3184恩沙替尼在2022ESMO公布的定量药理学研究成果伏罗尼布CM082是一种高效的VEGFRPDGFR酪氨酸激酶抑制剂在2022美国眼科学会年会上公布其期结果2022年8月29日BPI-21668和BPI-371153期临床研究首例受试者均成功入组并且境内外均未同类的上市药物2022年10月20日BPI-460372临床试验申请获受理该药属于新型强效转录增强因子TEAD小分子抑制剂盈利预测我们预计公司2022-2024年营收分别为235亿元307亿元和3858亿元归母净利润分别为215亿元465亿元和640亿元EPS分别为052元112元和154元对应PE估值分别为9343和31倍维持公司强烈推荐投资评级风险提示行业政策的风险在研项目临床进度不及预期的风险产品销售不及预期的风险市场竞争加剧的风险资料来源方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报数据掘金表1最新融资买入金额排名前十的股票交易概况比上一交易比上一交易比上一交易融资买入融资余额比上一交易序号证券代码证券简称日增减量日增减幅日增减量额万元万元日增减幅万元万元1300750SZ宁德时代86099116290178271168704014224885072942000625SZ长安汽车65018994385970207283055066010884423693600418SH江淮汽车64579641770298377722931970257400112644002594SZ比亚迪47814722100067783280855830-132636-0165601318SH中国平安4576523766328201118617812821871311196600958SH东方证券4413178-1481824-251417277850547810327300059SZ东方财富3668058-1271002-257385106248-863111-1008002466SZ天齐锂业3515212-411910-104958724130-558481-0949601012SH隆基绿能3418200-439063-1138828550759911401210600521SH华海药业3045947183026215055946978713497901662资料来源wind方正证券研究所表2最新融券卖出金额排名前十的股票交易比上一交易比上一交易比上一交易融券卖出额融券余额比上一交易序号证券代码证券简称日增减量日增减幅日增减量万元万元日增减幅万元万元1000625SZ长安汽车101975466657218873187200673894565222300919SZ中伟股份101791510067829043398216311102582114273688063SH派能科技7182571650972985379560460280418884603456SH九洲药业485474665091587123494139757047485300763SZ锦浪科技4752192940331622849144723957388766688180SH君实生物-U40332831211534218507355949871010907002422SZ科伦药业403070-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